#обувьроссии #скрипт
11 декабря стартует размещение облигаций ООО Обувь России 001P-02

Время приема заявок с 10:00 до 13:00 и с 16:45 до 18:30 мск (технический перерыв с 17:30 до 17:45). Удовлетворение заявок (поставка бумаг на счет) - с 14:00 мск.

Скрипт подачи заявки (его нужно сообщить Вашему брокеру или указать в торговом терминале):
- полное наименование: ООО Обувь России 001P-02
- краткое наименование: ОбувьРо1Р2
- ISIN / регистрационный номер: RU000A1015P6 / 4B02-02-00412-R-001P
- контрагент (партнер): Банк Акцепт (код контрагента NC0040400000)
- режим торгов: первичное размещение
- код расчетов: Z0
- цена: 100% от номинала (номинал 1 000 р.)
- минимальное количество бумаг - 100 штук.

С Уважением, Иволга Капитал

/1/ #фрссша #цбрф #долгиденьги
На этой неделе будут объявлены решения по ключевым ставкам пот ФРС США и Банка России. ФРС объявит ставку сегодня, после 21-00 мск, Банк России – в пятницу днем. Оснований для снижения (или, тем более, повышения) ставки ФРС недостаточно. Диапазон в 1,5-1,75% должен остаться неизменным. Снижать ставку, равно как и расширять программу выкупа активов целесообразно в случае падения рынков или для стимулирования замирающей экономики. В Штатах и акции на исторических максимумах, и прирост ВВП ожидается на уровне 2,4%. Еще год назад такие условия были способны провоцировать рост ставок и сокращение баланса ФРС. Но последнее повышение ставки ФРС произошло синхронно с максимальным за пятилетку падением фондовых индексов. И с тех пор, ощутив всю негативную мощь жесткой монетарной политики, американский регулятор, активно подгоняемый президентом страны, находится перед выбором сохранения умеренно мягкого или сверхмягкого монетаризма. На сей раз выбор должен остановиться на первом варианте

/2/ #фрссша #цбрф #долгиденьги
Как на решение ФРС отреагирует финансовый рынок? Вероятно, именно на этот факт не отреагирует никак. Факт в согласии с консенсусом игроков. Доллар может получить поддержку в соотношении с евро, но это условности и предположения.

Пятничное решение Банка России задает бОльшую интригу. Главный индикатор внутренней стоимости рубля – доходности ОФЗ – находятся в отрыве даже от нынешнего значения ключевой ставки: доходность выше 6,5% показывают в лучшем случае 13-летние бумаги. Все, что имеет более раннее погашение, имеет и дисконт по доходности к ключевой ставке. А 1-3-летние облигации торгуются и вовсе ниже 6%-ной доходности. После того как 25 октября ЦБ провел сразу полупроцентное понижение ставки, пусть и ожидаемое, 13 декабря сделать еще один широкий шаг будет непросто. Все же отечественный регулятор зарекомендовал себя как консервативный финансовый институт. Однако шансы даже на -0,5% не нулевые. А на -0,25% - высокие.

/3/ #фрссша #цбрф #долгиденьги
Российские акции вполне способны отреагировать на решение ростом котировок. Чего вряд ли можно ждать от облигационного рынка. В него уже заложено предполагаемое снижение ключевой ставки. Не нужно ожидать и ослабления рубля. Если ОФЗ торгуются с доходностями 6-6,5%, ставка будет лишь формализацией уже сложившейся денежной ситуации.
@AndreyHohrin

https://www.probonds.ru/posts/190-klyuchevye-stavki-etoi-nedeli.html

#обувьроссии Сегодня стартует размещение нового выпуска облигаций "Обуви России". "Иволга Капитал" организует выпуск в партнерстве с АТОНом. АТОН со своей стороны добавил ценной эстетики.

https://www.facebook.com/aton.ru/videos/1665700780237824/

#портфелиprobonds #сделки В портфеле PRObonds #1 до сих пор сохраняется на 5% от капитала хеджирующая позиция во фьючерсе MXZ9. Закрываем ее сегодня по рыночной цене.

#редсофт Официальное письмо "Ред Софта" (эмитент 2 выпусков облигаций совокупным номинальным объемом 200 млн.р.) о включении компании в список недобросовестных поставщиков.

https://t.me/angrybonds/2420

#обувьроссии Общественность предложила напомнить параметры размещения облигаций "Обуви России". Вот параметры. Размещение стартовало!

#ЦБ #исследования
(1) Место на рынке

Можно по-разному относиться к некоторым инициативам ЦБ, но нельзя поспорить с технологичностью и аналитической силой российского регулятора. Аналитические записки Центробанка очень помогают в нашей работе, и незаслуженно остаются незамеченными инвесторами. Исправляя эту несправедливость, @IliaGrigorev изучил исследования по жилищному строительству, и начинает свой цикл по нахождению места эмитентов сегментя ВДО на широком строительном рынке.

#ЦБ #исследования
(2) Место на рынке

Рынок жилья испытывает определенные трудности, но строители под него подстроились.

В аналитической записке ЦБ о рынке жилищного строительства приходит к выводу о том, что на рынок негативно воздействуют макроэкономическая ситуация, но она нивелируется ростом ипотечного кредитования.
На такую ситуацию неизбежно реагируют застройщики, снизившие за последний год объемы вводимого жилья. Это дало положительный эффект: рост доходов населения в 2017 году сравнялся с ростом ввода жилья.

В текущей реальности выигрывают те строительные компании, которые ведут свою деятельность наименее рискованно: строятся в наименее рискованных регионах (рисунок 1), расширяются из типового строительства в сторону других форматов жилья (рисунок 2) и используют привлечение ипотечных покупателей на рынок. Компенсируются эти потери за счет повышение рентабельности и частичного роста цена.

Самыми успешными строителями становятся самые изобретательные - во всех хороших смыслах этого слова.

В плане изобретательности, пожалуй, лидируют АПРИ Флай Плэнинг и Легенда. АПРИ берет новым форматом, Легенда - планировками, но все ищут нестандартные пути для развития. Выход на облигационный рынок - это тоже рывок и драйвер роста (причем не только в стройке). Место наших эмитентов на рынке - важный вопрос, поэтому мы продолжим публикации и непосредственно сравнения со средним по рынку. Пока что видим, что среднее, как ни крути, отстает от облигационных передовиков.

@IliaGrigorev
@Aleksandrov_Dmitry

#ходразмещения #априфлай #испетролеум #обувьроссии Динамика размещения АПРИ Флай Плэнинг восстановлена. То же справедливо и для Ист Сайбериан Петролеум. Обувь России, размещаемая нами, совместно с АТОНом, стартовала неспешно. Тоже в тренде общей коррекции рынка ВДО. Но коррекции заканчиваются, скорости размещений возвращаются к естественным значениям. Ист Сайбериан петролеум планируем завершить к концу года. АПРИ - возможно, с чуть позднее. Обувь - тоже в декабре. Новых выпусков облигаций в перспективе примерно 2 месяцев не планируем.

Обзор PRObonds #60

План – всегда иметь более 15% годовых. Исторически, получается

Сегодня в 19-30 по МСК @Aleksandrov_Dmitry расскажет о портфелях PRObonds и наших с Вами доходностях. А также разберет тенденцию к укрупнению, не только эмитентов, но и организаторов. Ну и, конечно, ответит на любые Ваши вопросы!

Ссылка на трансляцию
👇🏻
https://youtu.be/AUGff3jJTt0

#probondsмонитор #офз Таблица ОФЗ прозрачно намекает на высокую вероятность снижения ключевой ставки Банка России на 0,25%, до 6,25%. Пятилетние бумаги торгуются как раз в этом значении. С новой величиной ключевой ставки ОФЗ перестанут играть не опережение, денежный рынок окажется в равновесном состоянии. Мы знаем, равновесие на любом рынке – состояние временное. В пользу его устойчивости говорит наклон кривой доходности. Длинные выпуски дешевеют последний месяц, тогда как короткие тот же месяц дорожают. ОФЗ и весь денежный рынок в состоянии подготовки к кризисным явлениям. Даже невзирая на подспудное ожидание многими участниками еще большого притока новой ликвидности. Неплохая ситуация: есть деньги, есть тревожные ожидания. Коррекция в ОФЗ, как ранее и предполагалось, произошла. И она способна в этой ситуации перерасти в глубокую просадку рынка госдолга.

#probondsмонитор #субфеды Облигации субъектов федерации. Гонка преследования продолжается. Субфеды стремятся приблизиться к доходностям ОФЗ. Спред доходностей в среднем сузился до 0,5%. Но доходности ОФЗ, как асимптоты, какими бы близкими ни были, не могу быть достигнуты. Продолжаю декларировать мысль, что в де-факто унитарном государстве с нулевым государственным нетто-долгом целесообразно покупать любой тип этого госдолга, ориентируясь лишь на более высокую доходность. Среди субфедов все еще сохраняются бумаги с доходностями выше 7% годовых. Правда нужно учесть, что доходности региональных облигаций падали ускоренными темпами в сравнении с доходностями ОФЗ, но при нынешнем среднем спреде в 0,5%, вероятно, потенциал снижения околонулевой. Так что ориентируемся на доходность к погашению, а не на спекулятивный потенциал роста стоимости той или иной облигации.

#probondsмонитор #крупнейшиекорпорации Облигации крупнейших корпораций продолжают дорожать, хоть и медленно, но по всему спектру. Даже 8% годовых теперь недостижимая роскошь для первого эшелона. С учетом стагнации в секторе госбумаг, если деньги продолжат приходить на фондовый рынок, корпоративные облигации способны продолжить свое неспешное ралли. Подобрать несколько ликвидных позиций с умеренными сроками до погашения и доходностями около 7,5% можно. Можно получить от этих позиций еще и небольшой апсайд по приросту цены. И извлечь-таки 8%+. Но, скорее всего, даже не 9% годовых.

#probondsмонитор #вдо Высокодоходный сегмент облигаций. Возможно, ОФЗ и близки к ценовому равновесию. Зато в высокодоходном сегменте активное броуновское движение. Причем вектор движения отвязан от ключевой ставки и ставок денежного рынка. Если последние все-таки понижаются, то в ВДО из-за недостатка спроса ставки или росли, или растут. Не лучшая игра. Рост доходностей в и так высокодоходном секторе – это не только голосование инвесторов строго за размер купона, это и удорожание денег для эмитентов. Покупатели облигаций хотят 13%+, лучше – 14%+. На 3-5% выше кредитных ставок. Выбор в пользу публичных заимствований для многих компаний становится далеко не очевидным. В этой парадигме качество сектора высокодоходных облигаций, видимо, будет ухудшаться.
@AndreyHohrin, Евгений Русаков

#рубль #цбрф #нашевсё Банк России ожидаемо снизил ключевую ставку до 6,25%. Вряд ли понижение скажется на рынке облигаций и вряд ли вызовет его рост (хотя в первом эшелоне корпоративных облигаций и в субфедах какая-то положительная реакция возможна). Но, что точно, налогов с купона в высокодоходном облигационном сегменте теперь платить придется больше.