#прогнозытренды
За последние полтора месяца 72% недельных прогнозов были оказывались верными. Почти ¾, высокий показатель, удерживать который будет или непросто, или невозможно. Поэтому сегодняшние суждения осторожны.

• Наиболее вероятным видится продолжение тенденций роста американского рынка акций, нефти и рубля. Каждый из этих рынков и инструментов имеет высокую составляющую спекулятивного давления на свои котировки. Рост американского фондового рынка – главная производная от глобальной дешевизны денег. Можно долго и подробно обсуждать дороговизну рынка, но в спекулятивной гонке первична ликвидность. В отношении которой американские бумаги не имеют равных. Цели роста индекса S&P500 в диапазоне 3 150 – 3 300 п. остаются неизменными. Индекс вплотную приблизился к диапазону, но все еще не достиг даже его нижней планки.
• Динамика нефти диктуется другим спекулятивным фактором. Нефтяные падения июня, августа и октября заставили и коммерческих, и финансовых игроков думать о хеджировании покупок. Хеждирующие короткие позиции, предположительно, набраны и теперь, когда денег оказалось достаточно, а предложение не показало критичного превышения над спросом, вынужденно закрываются. Вероятно, закрытие не завершилось, а цена в этой связи имеет поддержку и способна продолжать повышение.
• Рост рубля, который, как ожидается, тоже еще не окончен – отчасти также спекулятивная реакция. Прошлогоднее резкое ослабление российской валюты, спровоцированное санкциями и разрушением пирамиды carry trade в ОФЗ, создало внутренний спрос на доллары и евро как валюты сбережения. Однако в нынешнем году дальнейшего ослабления рубля не произошло, а доллар и евро снизились во внутренней доходности. В данный момент продолжается и, скорее, продолжится теперь уже снижение доллара и евро на депозитных счетах. Это касается и физлиц, и корпораций. Цели для рубля – а это 62 рубля за доллар или ниже, около 66 рублей за евро – сохраняются.
• Слабое понимание складывается относительно перспектив отечественного рынка акций, золота и пары EUR|USD. Все же прогноз парадоксального снижения российских акций вопреки основным трендам оставим в действии. Предположительно, в начале ноября и в районе 3 000 п. по индексу МосБиржи российский рынок поставил локальный максимум. До этого момента рынок шел вверх опережающими темпами. И коррекция, которая сопровождала котировки акций на прошлой неделе – это, как минимум, здоровое явление по синхронизации мировых спекулятивных тенденций. Представляется, что коррекция не окончена. Однако о ее глубине, да и о самих шансах на продолжение судить сложно.
• Еще менее понятна дальнейшая динамика золота и пары EUR|USD. Продолжая ставить на понижение последней, мы лишь удерживаем ставку на продолжение длинного тренда укрепления доллара. Однако нельзя сказать, в какой фазе находится этот тренд. Возможно, в фазе истощения и готовности к слому. Суждения по золоту еще более туманны. Исходим из того, что растущий тренд все еще не завершен, а снижение с начала сентября по настоящий момент – относительно плоская коррекция.
• Что касается рублевых облигаций, то как и неделю назад, делаем выбор в пользу коротких бумаг, если сравниваем с длинными того же кредитного качества. В прошлый понедельник в наших портфелях высокодоходных облигаций была открыта хеджирующая короткая позиция через фьючерс на индекс МосБиржи. Ее судьба под вопросом и будет решаться уже в этот понедельник.
@AndreyHohrin

https://www.probonds.ru/posts/160-prognozy-poterja-uverennosti.html

#торговыйэкспермент #индекснаяпозиция На прошедшей неделе изменения в экспериментальном портфеле #3 были, на нынешней их нет. Есть неплохая накопленная доходность, которая превысила 17% годовых. Запуск портфеля как реального инструмента доверительного управления вероятен в декабре.

#портфелиprobonds #обзор
Возможно, обзор портфелей, который содержит, по сути, простое продолжение достаточно ровных кривых капитала и некоторые рекомендации по их удержанию - не ссамое увлекательное чтиво. Зато - продуктивное. Для общего результата.

https://www.probonds.ru/posts/161-obzor-portfelei-probonds-66.html

#портфелиprobonds #сделки Если цена фьючерса на индекс МосБиржи MXZ9 уходит выше 296 100, на 5% от портфеля закрывам хеждирующую короткую позицию в данном фьючерсе в портфелях PRObonds #1, #2.

#ДеньЭмитента #легенда
Сегодня мы решили осветить последние новости эмитентов сегмента High Yield. В понедельник вышла новость о том, что всем нам известный девелопер «Легенда» стал лауреатом престижной награды в области архитектуры и дизайна (http://bestfor.life/laureats). Искренне радуемся за компанию, так как это не просто высокая оценка качества жилья, а серьезный аргумент для потенциальных покупателей жилья (а значит и новое преимущество бизнеса)

#ДеньЭмитента #goldmangroup
Сразу две серьезные новости в жизне холдинга Голдман Групп (эмитенты «Мясничий» и «ОАЭ») незаслуженно были пропущены нами.

В конце сентября Группа Компаний была признана третьим по размерам Холдингом в красноярском крае (https://krasnoyarsk.dk.ru/news/top-100-lidery-biznesa-krasnoyarskogo-kraya-237126599). Это заставлет немного переосмыслить размеры нашего рынка: все чаще в ВДО оказываются крупные или даже крупнейшие предприятия отраслей или регионов. Такое разнообразие эмитентов, конечно, позитивно для инвесторов

«Атамановское ХПП» вошло в пятерку лидеров среди предприятий, специализирующихся на хранении зерна (https://goldmangroup.ru/atamanovskoe-khpp-stalo-luchshim-predpr/). Компания обеспечивает высокий уровень качества хранения и сушки культур. Хотя это направление бизнеса Голдман Групп не представлено на рынке, ХПП является поручителем по прошлым выпускам Холдинга

#ДеньЭмитента #обувьроссии #СЭЗ
Вчера Сектор Роста попонился сразу двумя новыми бумагами: ООО «Обувь России» и ПАО «СЭЗ им. Серго Орджоникидзе» (https://www.moex.com/n25855/?nt=0). Напомним, что ПАО «СЭЗ им. Серго Орджоникидзе» начнет размещение дебютного выпуска объемом 300 млн рублей и ставкой купона 12,5% сегодня, а 15 октября ООО «Обувь России» завершила размещение облигаций выпуска на 1,5 млрд рублей и ставкой купона 12%.

Напоминаем, что за каналом PRObonds можно следить в ВКонтакте и Facebook.

На ежедневной основе в наших соцсетях мы выкладываем все материалы, которые публикуем тут.

Все ради вашего удобства!

ВКонтакте: https://vk.com/probonds
Facebook: https://www.facebook.com/PRObonds/

#goldmangroup #агроэлита Побывал в солнечном Красноярске на объектах Goldman Group (холдинг, куда входят 2 эмитента облигаций - ОбъединениеАгроЭлита и ТД Мясничий, совокупный объем выпусков 1,3 млрд.р., доходности к погашению - около 11,5-14%). Пока - короткое превью о факте, который наделал много шума. По данным отчетности, на свинокомплексе ОбъединенияАгроЭлита произошел пожар (в корпусе B). На видео - последствия.

Кстати, не было счастья, да несчастье помогло. После пожара возник недостаток площадей для доращивания свиней. Решением стало возведение отдельных ангаров для доращиваня, по т.н. "канадской технологии". Сами ангары не отапливаются. Но пол теплый благодаря деятельности бактерий (происходит перегнивание соломенной подстилки). При минимальных затратах здесь свиньи набирают вес до 140 кг, тогда как в основном здании свинокомплекса набор веса ограничивался 110 килограммами.
@AndreyHohrin

https://youtu.be/i1MXRJT3YSU

#goldmangroup #агроэлита Продолжая и завершая тему. В плотном кольце 100-килограммовых хрюшек, в тумане и полумраке поговорили с Людмилой Шивырталовой про ту самую "канадскую технологию"

https://vk.com/video-170977038_456239085

#долгиденьги #депозиты #вдо Ставки по депозитам вновь вплотную приблизились к 6% годовых. Традиционно, медленное снижение депозитных ставок в России сменяется их резким ростом. Вопрос в точке разворота. Находимся ли мы в ней сегодня? Похоже, нет. Главная угроза – перегретость фондовых рынков. Что на Западе, что в России. Вполне вероятно, российские акции продолжат начатое снижение. Тогда как американские могут его начать. Однако для нашей страны денежный и фондовый рынки, исторически, слабо связаны друг с другом. Конечно, в случае фондовых падений на глобальной арене рубль может ослабевать к резервным валютам. Хотя само ослабление вряд ли будет сопоставимым даже с прошлым годом, когда рубль терял около 15% к доллару. Но депозитную политику банков это, скорее всего, не поменяет. Отток денег с депозитов, или хотя бы отсутствие нового притока – это, фактически, зеркальный приток частных денег на облигационный рынок. Выиграет ли от этого сектор ОФЗ? Наверно, нет, ибо ставки там от банковских слабо отличимы. Человек, которого не устраивает депозитный процент, будет искать процентную альтернативу. Далеко не всегда руководствуясь сопоставимостью качества тех или иных долговых инструментов. Депозитные деньги в какой-то части должны оказаться в секторе корпоративных облигаций (купоны — 7,5 — 9%), а внутри этого сектора – в высокодоходном сегменте (11-14%).

Высокодоходный сегмент, размер которого можно оценить в 35-60 млрд.р., или в 0,15-0,25% от всего рублевого облигационного рынка, несмотря на свои крошечные размеры, к середине осени стал испытывать дефицит спроса. Эмиссий стало больше, тогда как покупатели, в основе, остались прежними. На сегодня это люди ищущие, с неплохим уровнем собственного анализа. По числу людей это, дай бог, 5 000 человек. Низкие депозитные ставки, пускай вынужденно, должны расширить круг инвесторов. Возможно, расширить на порядок. Доступность денег под достаточно высокий процент, безусловно, сформирует пласт безответственных эмитентов облигаций. Но это часть истории развития. Сейчас, и это вопрос, возможно, всего одного квартала, мы, скорее, должны получить приток новых инвестиционных денег. А это и поддержка цен облигаций, и рост их ликвидности.
@AndreyHohrin

https://www.probonds.ru/posts/162-nizkie-stavki-depozitov-budut-tolkat-chastnye-dengi-na-rynok-korporativnyh-obligacii.html