​​🚀High yield на российском долговом рынке – дискуссия обещает быть интересной

В этом году в рамках Российского облигационного конгресса пройдет традиционная секция по рынку ВДО. Модератором выступит, пожалуй, один из самых известных экспертов high yield в России – Дмитрий Адамидов, основатель сообщества @angrybonds:

«Сектор рублевых высокодоходных облигаций весьма специфичен, и положа руку на сердце, пока еще невелик, хотя и растет приличными темпами. Однако в нём как в капле воды отражаются все трудности и проблемы российского облигационного рынка.

Поэтому, перечень тем для обсуждения на панели «High yield на российском долговом рынке: взгляд финансовых институтов» будет практически тем же, как и для «большого» рынка: риски, рейтинги, доступ эмитентов на биржу, категоризация инвесторов и т.д.

Но в случае с ВДО каждая из перечисленных проблем приобретает особую остроту ввиду того, что и эмитенты и инвесторы здесь особые, подчас ни на кого не похожие. Поэтому дискуссия обещает быть интересной».

💬Присоединяйтесь к обсуждению!

#прлизинг #новостиэмитентов 👆А ведь это первый пример среди лизинговых компаний - эмитентов ВДО! Серьезно! И уровень рейтинга - достойный (учитывая, что дело имеем с лизингом). Аплодисменты Вам, господа!

Хотели ли вы когда-нибудь обыграть профессионального портфельного управляющего?
Даже если нет, то возможность сыграть на рынке против (или на стороне) инвестора - неплохая тренировка перед началом самостоятельной торговли.

И мы хотим вам дать такую возможность, запуская новый проект совместно с 2stocks.ru

В вашем распоряжении будет 1.000.000 рублей на виртуальном счете и 6 торговых инструментов:

1) USDRUB
2) EURUSD
3) Индекс РТС
4) Индекс S&P500
5) Нефть
6) Золото

Задача — обогнать по доходности портфеля Андрея Хохрина, который будет делать свои ставки и объяснять их в начале каждой недели.

Игра продлится несколько недель подряд
Первая неделя соревнований стартует 18 ноября в 19:30.
Подробности игры - на первом вебинаре по ссылке
https://2stocks.ru/2.0/webinars/zolotaya-lihoradka-probonds-nedelya-1

#обувьроссии #азбукавкуса #исследования Развивая идею одного из участников нашего чата PRObonds @poor_poor_cat мы посмотрели на двух сопоставимых по объему бизнеса эмитентов-ритейлеров, Азбуку Вкуса и Обувь России, и то, насколько справедливы купонные ставки их выпусков.

Хотя и получилось, что по сути компании - примеры разных моделей ритейла в разных сегментах рынка, их сравнение «лицом к лицу» привело к значимым выводам об эффективности их бизнеса, и о том, что ставки в Азбуке - ниже реальных справедливых, а в Обуви - выше.

https://www.probonds.ru/posts/159-srednii-riteil-na-obligacionnom-rynke-azbuka-vkusa-i-obuv-rossii.html

@IliaGrigorev

#прогнозытренды
За последние полтора месяца 72% недельных прогнозов были оказывались верными. Почти ¾, высокий показатель, удерживать который будет или непросто, или невозможно. Поэтому сегодняшние суждения осторожны.

• Наиболее вероятным видится продолжение тенденций роста американского рынка акций, нефти и рубля. Каждый из этих рынков и инструментов имеет высокую составляющую спекулятивного давления на свои котировки. Рост американского фондового рынка – главная производная от глобальной дешевизны денег. Можно долго и подробно обсуждать дороговизну рынка, но в спекулятивной гонке первична ликвидность. В отношении которой американские бумаги не имеют равных. Цели роста индекса S&P500 в диапазоне 3 150 – 3 300 п. остаются неизменными. Индекс вплотную приблизился к диапазону, но все еще не достиг даже его нижней планки.
• Динамика нефти диктуется другим спекулятивным фактором. Нефтяные падения июня, августа и октября заставили и коммерческих, и финансовых игроков думать о хеджировании покупок. Хеждирующие короткие позиции, предположительно, набраны и теперь, когда денег оказалось достаточно, а предложение не показало критичного превышения над спросом, вынужденно закрываются. Вероятно, закрытие не завершилось, а цена в этой связи имеет поддержку и способна продолжать повышение.
• Рост рубля, который, как ожидается, тоже еще не окончен – отчасти также спекулятивная реакция. Прошлогоднее резкое ослабление российской валюты, спровоцированное санкциями и разрушением пирамиды carry trade в ОФЗ, создало внутренний спрос на доллары и евро как валюты сбережения. Однако в нынешнем году дальнейшего ослабления рубля не произошло, а доллар и евро снизились во внутренней доходности. В данный момент продолжается и, скорее, продолжится теперь уже снижение доллара и евро на депозитных счетах. Это касается и физлиц, и корпораций. Цели для рубля – а это 62 рубля за доллар или ниже, около 66 рублей за евро – сохраняются.
• Слабое понимание складывается относительно перспектив отечественного рынка акций, золота и пары EUR|USD. Все же прогноз парадоксального снижения российских акций вопреки основным трендам оставим в действии. Предположительно, в начале ноября и в районе 3 000 п. по индексу МосБиржи российский рынок поставил локальный максимум. До этого момента рынок шел вверх опережающими темпами. И коррекция, которая сопровождала котировки акций на прошлой неделе – это, как минимум, здоровое явление по синхронизации мировых спекулятивных тенденций. Представляется, что коррекция не окончена. Однако о ее глубине, да и о самих шансах на продолжение судить сложно.
• Еще менее понятна дальнейшая динамика золота и пары EUR|USD. Продолжая ставить на понижение последней, мы лишь удерживаем ставку на продолжение длинного тренда укрепления доллара. Однако нельзя сказать, в какой фазе находится этот тренд. Возможно, в фазе истощения и готовности к слому. Суждения по золоту еще более туманны. Исходим из того, что растущий тренд все еще не завершен, а снижение с начала сентября по настоящий момент – относительно плоская коррекция.
• Что касается рублевых облигаций, то как и неделю назад, делаем выбор в пользу коротких бумаг, если сравниваем с длинными того же кредитного качества. В прошлый понедельник в наших портфелях высокодоходных облигаций была открыта хеджирующая короткая позиция через фьючерс на индекс МосБиржи. Ее судьба под вопросом и будет решаться уже в этот понедельник.
@AndreyHohrin

https://www.probonds.ru/posts/160-prognozy-poterja-uverennosti.html

#торговыйэкспермент #индекснаяпозиция На прошедшей неделе изменения в экспериментальном портфеле #3 были, на нынешней их нет. Есть неплохая накопленная доходность, которая превысила 17% годовых. Запуск портфеля как реального инструмента доверительного управления вероятен в декабре.

#портфелиprobonds #обзор
Возможно, обзор портфелей, который содержит, по сути, простое продолжение достаточно ровных кривых капитала и некоторые рекомендации по их удержанию - не ссамое увлекательное чтиво. Зато - продуктивное. Для общего результата.

https://www.probonds.ru/posts/161-obzor-portfelei-probonds-66.html

#портфелиprobonds #сделки Если цена фьючерса на индекс МосБиржи MXZ9 уходит выше 296 100, на 5% от портфеля закрывам хеждирующую короткую позицию в данном фьючерсе в портфелях PRObonds #1, #2.

#ДеньЭмитента #легенда
Сегодня мы решили осветить последние новости эмитентов сегмента High Yield. В понедельник вышла новость о том, что всем нам известный девелопер «Легенда» стал лауреатом престижной награды в области архитектуры и дизайна (http://bestfor.life/laureats). Искренне радуемся за компанию, так как это не просто высокая оценка качества жилья, а серьезный аргумент для потенциальных покупателей жилья (а значит и новое преимущество бизнеса)

#ДеньЭмитента #goldmangroup
Сразу две серьезные новости в жизне холдинга Голдман Групп (эмитенты «Мясничий» и «ОАЭ») незаслуженно были пропущены нами.

В конце сентября Группа Компаний была признана третьим по размерам Холдингом в красноярском крае (https://krasnoyarsk.dk.ru/news/top-100-lidery-biznesa-krasnoyarskogo-kraya-237126599). Это заставлет немного переосмыслить размеры нашего рынка: все чаще в ВДО оказываются крупные или даже крупнейшие предприятия отраслей или регионов. Такое разнообразие эмитентов, конечно, позитивно для инвесторов

«Атамановское ХПП» вошло в пятерку лидеров среди предприятий, специализирующихся на хранении зерна (https://goldmangroup.ru/atamanovskoe-khpp-stalo-luchshim-predpr/). Компания обеспечивает высокий уровень качества хранения и сушки культур. Хотя это направление бизнеса Голдман Групп не представлено на рынке, ХПП является поручителем по прошлым выпускам Холдинга