#шевченко ТОРГИ ВОЗОБНОВЛЕНЫ. Первый день размещения - стартовал!

ТЕХНО Лизинг. История роста

Сегодня, 24 октября, в 19-30 по МСК на канале PRObonds:
Интервью с Генеральным директором ООО "ТЕХНО Лизинг" Александром Пешковым.

Поговорим про устойчивость компании, рисках отрасли и бизнеса.
Ответим на Ваши вопросы.

Александр Пешков, ТЕХНО Лизинг
Андрей Хохрин, PRObonds
Онлайн и интерактив

Присоединяйтесь!
👇🏻
https://youtu.be/t3QwCRXzW5s

#торговыйэкспермент #индекснаяпозиция Экспериментальный портфель #3 вновь указывает на свою потенциальную полезность. Результат приблизился к 15% годовых. При просадках в -4% результат не впечатляющий. Но со временем и понимания, как с ним работать, становится больше. А история и накопленный доход позволяют меньше нервничать и более трезво думать, когда стоимость портфеля уходит в очередное пике.

Напомню правила ведения портфеля. Выбран постоянный список активов (все они есть на Мосбирже в виде фьючерсов), в каждом из которых в каждый понедельник должна быть открыта или сохранена позиция лонг или шорт. В течение недели позиции не меняются. Идея в том, что управляющий, в среднем, должен верно определять направление движения любого прогнозируемого инструмента, а ошибки прогнозирования не должны носить фатального характера.

Для компенсации просадок используются гособлигации (список не приводится, но это ОФЗ и субфеды, посчитанные по средней ставке 7% годовых к погашению; ставку вскоре придется снизить).

Эксперимент будет продолжаться до конца ноября (начался в конце мая). Затем будет принято решение об использовании портфеля для реальных денег. Надеюсь, положительное решение.
@AndreyHohrin

https://www.probonds.ru/posts/124-eksperimentalnyi-portfel-3-vnov-priblizilsja-k-15-godovyh.html

#торговыйэкспермент #индекснаяпозиция

#долларсша #usdrub Несколько слов о паре доллар/рубль, незадолго до предполагаемого снижения ключевой ставки. Незначительный, но все же заметный подъем пары в последние 3 дня, казалось бы, способен развиться в хорошее движение вверх. Но вряд ли разовьется. Все падение пары с 66-65 рублей до нынешних 64 сопровождалось частыми рекомендациями экспертов покупать доллары. Цены рассматривались как комфортные и удачные для покупки. Но пара 2 месяца подряд снижается. И сейчас находится вблизи границы в 63,5 рубля (может, граница чуть ниже). Проход этой границы вниз сделает доллар убыточной покупкой для абсолютного большинства тех, кто приобретал его в текущем году, даже на локальных минимумах. Недоумение, почему доллар не растет в ожидании геополитических рисков и при сниженной ключевой ставке, способно спровоцировать продажи убыточных долларов. Не массовые, просто, постепенные продажи. Их будет достаточно для дальнейшего продавливания цены доллара к рублю вниз. Так что, невзирая на возможные -0,5% от Банка России, увидеть доллар/рубль на уровне 62 или ниже мы можем с относительной легкостью. В перспективе ближайших недель.
@AndreyHohrin

https://www.probonds.ru/posts/125-o-dollare-pered-zasedanie-banka-rossii.html

#ходразмещения Вчера началось первичное размещение облигаций крупного краснодарского производителя зерна, сахарной свеклы и подсолнечника АО им. Т.Г. Шевченко (500 млн.р., 3 года, купон 13,5%). Из всех облигаций, выпуск которых организовывала «Иволга Капитал», это самый мощный старт: 36% выпуска, или 178 млн.р. из 500 за первую сессию. По меркам всего розничного облигационного рынка России показатель очень достойный. Причина наверняка в том, что с переходом к эмитентам с более крупным бизнесом расширяется и группа инвесторов.

#бэлтигранд #отчетность ЛК БЭЛТИ-ГРАНД (эмитент 2 выпусков облигаций, купоны 14% и 12,%) отчиталась о финрезультатах за 9 месяцев 2019 года. Рост наблюдается по всем основным позициям бизнеса.

Подробности:
https://t.me/Balti_Investor/96
https://t.me/Balti_Investor/97

#лизинг #акра
Состояние лизинговой отрасли (1)

Рейтинговое агентство АКРА выпустило отличное исследование лизинговой отрасли. Акцент сделан на бумаги с рейтингом, собственно, от АКРА, но содержит и информацию о рынке в целом. Основные тезисы:

- Лизинговые компании характеризуется хорошей финансовой устойчивостью

- Однако потенциал роста отрасли сильно ограничен

- Продолжается тенденция к укрупнению игроков

- Лизинг сильно зависит от внешней поддержки (родительские банки, государство)

https://www.acra-ratings.ru/research/1472

#лизинг #акра
Состояние лизинговой отрасли (2)

Интересно, что доминирующее положение на рынке занимает автотранспорт (что мы видим и в нашем секторе). Но остальные сегменты, популярные у наших лизингов (оборудование, недвижимость), как раз представлено на рынке очень слабо

#лизинг #акра
Состояние лизинговой отрасли (3)

Но наиболее интересные графики - ситуация с крупнейшими компаниями в отрасли. При средней просрочке по портфелю у лизингов из ВДО, исчисляющейся десятыми долями процента, десятки процентов проблемной задолженности у ГТЛК и ВЭБ-лизинг выглядят пугающе. А переодически отрицательная рентабельность активов заставляют всерьез переосмыслить восприятие рисков
@Aleksandrov_Dmitry

#прогнозытренды Прошедшая неделя задала тренды, в развитие которых мало кому верится, но шансы на развитие неплохие.
• Американский индекс S&P500 стабилизировался выше 3 000 п. Хотя время его нахождения выше трехтысячной отметки еще очень невелико, это лучшие позиции индекса за год. «Рынок карабкается вверх по стене страха». Метафора неплохо отображает ситуацию, в которой участники рынка опасаются финансового кризиса, а котировки акций идут выше. Целевые ориентиры индекса в 3 150 – 3 300 п. остаются в силе.
• Более живо в сравнении с западными росли отечественные акции. Индекс РТС достиг максимумов середины лета, индекс МосБиржи покоряет исторические максимумы. Как и в случае с американскими бумагами, рост вряд ли завершен. Хотя его потенциал, вероятно, исчерпается быстро. Слишком серьезен темп.
• Где потенциал, предположительно, уже исчерпан, это в рублевых облигациях. Ралли в первую очередь госбумаг может поддерживаться только все возрастающим потоком новых денег. Тогда как сам этот поток после полупроцентного снижения ключевой ставки и в ожидании новых снижений предполагается более сдержанным.
• Пятничное понижение ключевой ставки положительно отразилось даже не высокодоходном облигационном сегменте. Который, традиционно, слабо реагирует на денежные индикаторы. Ряд бумаг в четверг-пятницу показали заметный рост. Но в высокодоходном сегменте длинные тренды повышения цен – исключение. Зато для широкого рынка они нормальны, как нормальны и коррекции после этих повышательных трендов.
• Биржевые товары, в первую очередь нефть, имеют достаточно возможностей также вырасти в цене. Отчасти забытые 65 долл./барр. для Brent – вероятный ориентир ноября. Как будет вести себя золото, вопрос. Фундаментальная дороговизна не исчезла (премия цены к себестоимости – 50-100%), однако формирующийся биржевой оптимизм может заменить собой страхи торговых войн и кризисных ожиданий и может поддержать котировки или отправить их выше. Факторы противоречивы, и делать практические выводы сложно.
• Валютные тенденции остаются перспективно стабильными: сохраняется прогноз о дальнейшем ослаблении евро к доллару (ориентир 1,05), сохраняется прогноз о дальнейшем укреплении рубля (к 62-60 единицам за доллар и примерно 67 – за евро).
@AndreyHohrin

https://www.probonds.ru/posts/127-prognozy-ne-nedelyu-vverh-po-stene-straha.html

#торговыйэкспермент #индекснаяпозиция Позиции экспериментального портфеля #3 не меняются уже почти 2 месяца. При этом подходит к концу длинная позиция на российском фондовом рынке. Но она себя еще не изжила до конца. По крайней мере, сигналов о развороте рынка к падению здесь и сейчас недостаточно.

https://www.probonds.ru/posts/128-pozicii-na-nedelyu-dlja-portfelja-3-s-p500-imoex-neft-zoloto-eur-usd-usd-rub.html

#портфелиprobonds В наших облигационных портфелях дебютный выпуск АО им. Т.Г. Шевченко займет место, высвобожденное от уменьшения долей активов портфелей в облигациях первого и второго выпусков "ОбъединенияАгроЭлита". Доходность от этого может немного снизиться. Но выиграет диверсификация и ликвидность.

#повесткадня #офз Решение Банка России о снижении ключевой ставки до 6,5% придало новый импульс роста облигациям федерального займа. Возможно и весьма вероятно, финальный импульс. ОФЗ (на иллюстрации – доходность 10-леток) торгуются с исторически минимальными значениями. Далеко не факт, что именно здесь и сейчас начнется заметный рост доходности, ситуация для госбумаг, да и для всего фондового рынка страны вполне комфортная. Но рассуждения о потенциале тренда – скорее, рассуждения о риске тренда. Конечно, бумаги могут продолжить повышение. Предполагая, что оно завершено, я в этом году несколько раз ошибся. Но, исторически, доходности ОФЗ ниже 7% и тем более ниже 6,5% - рискованные доходности.
Источник иллюстрации: https://img.profinance.ru/news/553356-1
@AndreyHohrin

#мсблизинг #отчетность МСБ-Лизинг (облигации с купонами 13,75% и 12,75% входят в портфели PRObonds совокупно на 12,5% от активов) предоставил отчетность по РСБУ за 9 мес 2019. Компания прибыльна (чистая прибыль 7,5 млн.р. в сравнении с 10,4 млн.р. за 9 мес прошлого года), выросли выручка и долг (за счет долгосрочных обязательств). При этом доля собственного капитала в пассивах остается на достаточно высоком уровне - 19% от пассивов.

https://t.me/msbleasing/42 - отчетность (баланс и отчет о финансовых результатах)

#ходразмещения #роделен #шевченко Два октябрьских выпуска облигаций от "Иволги Капитал" в большей степени размещены. Облигации "Роделена" на 4/5, облигации "Шевченко" - почти на 2/3 (причем всего за 3 торговых сессии). Оба размещения должны завершиться в первых числах ноября. В совокупности бумаги "Роделена" и "Шевченко" занимают в портфелях PRObonds 15% от активов.

Скрипт подачи заявки на облигации АО им Т.Г Шевченко: https://t.me/probonds/2781
Скрипт подачи заявки на облигации ЗАО ЛК "Роделен": https://t.me/probonds/2647

Сегодня в 19-30 на нашем YouTube-канале – телемост «Роделен – Иволга»

Денис Левицкий, Генеральный директор ЗАО ЛК «Роделен» (Санкт-Петербург), ответит на вопросы Андрея Хохрина из «Иволги Капитал» (Москва).

Эфир интерактивный, так что Ваши комментарии и вопросы прозвучат и получат ответ в прямом эфире.

Присоединяйтесь!

👇🏻👇🏻👇🏻

https://youtu.be/oWZO0sr6H10

#нефть #исследования В небольшом, но содержательном и иллюстрированном материале @IliaGrigorev рассуждает о зависимости нефтяных цен и предложения нефти. И приходит к ряду выводов. В том числе, что долгосрочный рост предложения - нормальная тенденция, и что нефть на относительно длинном промежутке времени произсодители сырья неплохо управляют ценами.

https://www.probonds.ru/posts/132-kuda-techet-neft-dobycha-nefti.html

#повесткадня #фрссша Пара слов о ставке ФРС. Сегодня американский регулятор объявит новые ориентиры монетарной политики и раскроет новый диапазон ставок. Сейчас этот диапазон – 1,75-2%. Ожидается снижение до 1,5-1,75% и шансы на снижение велики. Событие, конечно, не столь знаковое в сравнении с заседаниями Комитета по открытым рынкам начала этого года. Но, если прогноз верен, на торговые площадки будет поставлена новая порция ликвидности. А она вполне способна добавить потенциала росту американского и глобального фондового рынка. Весь год игроки пребывают в депрессивном состоянии, ожидая кризиса или обвала. И весь год рынки, пусть с переменным успехом, растут. Традиционно, фондовый рост заканчивается тогда, когда эти же игроки переходят в состояние беспечности. Сегодняшнее решение ФРС – еще один шаг к формированию беспечности. Но происходит он в скептическом или депрессивном эмоциональном поле. Если Вы ждете падения, Вы или уходите с рынка, или хеджируете позиции, или играете на понижение. Но если при этом рынок продолжает повышаться (а объем денег вынуждает идти в рост), Вы же и помогаете рынку двигаться выше, спешно закрывая убыточный хедж или шорт. Как итог, сегодня вряд ли стоит ждать фондовых неприятностей. А получить повышение котировок акций как в США, так и в России, повышение цен на драгметаллы, реакцию укрепления рубля – вполне.
@AndreyHohrin

https://www.probonds.ru/posts/133-sreda-reshenie-frs.html