/3/ Когда ставка не определяет ничего (в преддверии решений ЦБ РФ)
#повесткадня #цбрф #нашевсё #ключеваяставка #долгиденьги
Ажиотажный спрос на ОФЗ и российский госдолг. Минфин с гордостью отчитывается об успехах в размещении гособлигаций и даже изменил правила аукционов (с февраля объем аукциона заранее не объявляется). Если у Вас избыток желающих дать денег в долг, Вы постараетесь снизить стоимость долга. Ключевая ставка в этом случае – первый инструмент регулирования.
Так что шансы на снижение ключевой ставки вполне конкурентны шансам на ее сохранение. Зарекшись предсказывать оперативные действия ЦБ, оценим их как 50:50. Если снижения не произойдет сегодня, оно, скорее всего состоится в апреле. ФРС в среду поддержала тренд на мягкость мировой денежной политики. Российскому регулятору ничто не мешает присоединиться к этому тренду.
Если ставка все же будет понижена, не следует ожидать облигационного ралли. Рынок уже живет более дешевыми деньгами. -0,25% от регулятора, вероятно, не отметятся на графиках облигационных индексов. Сохранение ставки, тем более, не изменит их динамики.
Судьба рубля. Будет ли ставка 7,75% или 7,5%, и будет ли она 7,5% сейчас или через месяц – это для рубля незначительные обстоятельства. 2018 год был годом ослабления отечественной валюты, как следствие бегства капитала из ОФЗ и обвала нефтяных котировок. Нынешний год обещает обратные тенденции. Колебания нефтяных котировок затихают, в цикле покупок и продаж ОФЗ мы наблюдаем покупки. Стабильность или снижение инфляции поддержит рублевую устойчивость.
У нас короткая позиция в паре USD|RUB. Планируем ее удерживать. Сегодня для многих спекулянтов в этой паре день «Ч». Самоубеждение, что какие-то слова Э.Набиуллиной развернут падение пары. Представим, что разворота не произойдет. Да и с чего бы ему быть. У кого-то сдадут нервы, к кому-то придет брокер с маржин-коллом. В общем, имеем хороший настрой на продолжение спуска к 63, 62 и ниже. И решения ЦБ, равно как и ключевая ставка здесь мало что решают.
@AndreyHohrin
#повесткадня #цбрф #нашевсё #ключеваяставка #долгиденьги
Ажиотажный спрос на ОФЗ и российский госдолг. Минфин с гордостью отчитывается об успехах в размещении гособлигаций и даже изменил правила аукционов (с февраля объем аукциона заранее не объявляется). Если у Вас избыток желающих дать денег в долг, Вы постараетесь снизить стоимость долга. Ключевая ставка в этом случае – первый инструмент регулирования.
Так что шансы на снижение ключевой ставки вполне конкурентны шансам на ее сохранение. Зарекшись предсказывать оперативные действия ЦБ, оценим их как 50:50. Если снижения не произойдет сегодня, оно, скорее всего состоится в апреле. ФРС в среду поддержала тренд на мягкость мировой денежной политики. Российскому регулятору ничто не мешает присоединиться к этому тренду.
Если ставка все же будет понижена, не следует ожидать облигационного ралли. Рынок уже живет более дешевыми деньгами. -0,25% от регулятора, вероятно, не отметятся на графиках облигационных индексов. Сохранение ставки, тем более, не изменит их динамики.
Судьба рубля. Будет ли ставка 7,75% или 7,5%, и будет ли она 7,5% сейчас или через месяц – это для рубля незначительные обстоятельства. 2018 год был годом ослабления отечественной валюты, как следствие бегства капитала из ОФЗ и обвала нефтяных котировок. Нынешний год обещает обратные тенденции. Колебания нефтяных котировок затихают, в цикле покупок и продаж ОФЗ мы наблюдаем покупки. Стабильность или снижение инфляции поддержит рублевую устойчивость.
У нас короткая позиция в паре USD|RUB. Планируем ее удерживать. Сегодня для многих спекулянтов в этой паре день «Ч». Самоубеждение, что какие-то слова Э.Набиуллиной развернут падение пары. Представим, что разворота не произойдет. Да и с чего бы ему быть. У кого-то сдадут нервы, к кому-то придет брокер с маржин-коллом. В общем, имеем хороший настрой на продолжение спуска к 63, 62 и ниже. И решения ЦБ, равно как и ключевая ставка здесь мало что решают.
@AndreyHohrin
А Вам – слабо поспорить с Владимиром Левченко о судьбах рубля?
Сегодня в прямом эфире РБК Гендиректор Иволга Капитал Андрей Хохрин и лицо РБК Владимир Левченко обсудили будущее ключевой ставки, пары USD|RUB и мировой экономики, сидящей на фондовом пузыре
👇🏻👇🏻👇🏻👇🏻👇🏻
https://youtu.be/2sF747GO778
Сегодня в прямом эфире РБК Гендиректор Иволга Капитал Андрей Хохрин и лицо РБК Владимир Левченко обсудили будущее ключевой ставки, пары USD|RUB и мировой экономики, сидящей на фондовом пузыре
👇🏻👇🏻👇🏻👇🏻👇🏻
https://youtu.be/2sF747GO778
YouTube
РБК: что будет с курсом рубля и ставкой ЦБ?
А Вам – слабо поспорить с Владимиром Левченко о судьбах рубля? Гендиректор Иволга Капитал Андрей Хохрин и лицо РБК Владимир Левченко обсудили будущее ключево...
Сохраним как есть
#прогнозытренды #рынкибиржи
• Прошедшая неделя для фондовых рынков – подтверждение классического правила: продавай на новостях. В среду ФРС объявила обновленные параметры денежной политики (сохранение ключевой ставки, постепенное прекращение сворачивания QE), новость важная и отличная! В пятницу – в среднем, по минус 2% на большинстве мировых рынков акций. Рубль, как и многие валюты, принявший слова представителей ФРС сугубо положительно, в пятницу тоже оказался под шквалом продаж. Впрочем, у нас своя история: в конце недели падала нефть.
• Холодный душ прошлой пятницы – более-менее предсказуемое для рынков явление. Помним, 3 последних месяца акции повсеместно дорожали, наравне с нефтью, национальная валюта укрепилась на 10%. Очевидный вопрос: это уже разворот вниз или временный испуг?
• На сегодня, ситуация на разворот еще не похожа. Скажите, много ли в Ваших портфелях американских или европейских акций? Да и российских. У меня нет, и у большинства или нет, или немного. Какие безумцы в этом случае толкают их цены вверх? Ответ не в безумии, а в избытке денежной массы. Если Вы управляете крупным инвестфондом, и Вам постоянно несут деньги, нравится Вам или нет, а покупать придется. Рынки падают, когда денежный поток инвестирован, и начинается денежное голодание. Видимо, этот момент не наступил.
• Наша спекулятивная позиция – это 50:50 короткая позиция в паре USD|RUB и в золоте. Первая часть еще в плюсе, вторая в минусе. Доллар продавали 6 марта, золото – 11-го. Совокупно, на конец пятницы, позиция, если бы она была открыта на весь капитал портфеля, имела бы пренебрежимую прибыль в 0,4%. Наверно, нынешним утром и этот плюс рынок у нас отнимет.
• И все же мы потерпим. Пристрастно наблюдая за поведением американских акций, все еще не играем на их понижение. По ощущениям, слишком много желающих на этом понижении заработать, а на рынке победа достается немногим. Короткая позиция в USD|RUB тоже еще не оправдала себя. Если суждение о денежном избытке на мировых площадках верно, шансы на оправдание хорошие, свои 60 (да пусть и 62) мы увидим. В этом свете и золото, получается, нынче на локальных ценовых максимумах и тоже предполагает удержание короткой позиции.
• Так это или нет, узнаем уже сегодня-завтра. Будем рады оказаться правы. И не будет особенно ругать себя за возможную ошибку. Конечно, ошибка приведет нас к потере. Но это будет первая потеря на 5 сделок, совершенных нами с октября. Потеря после 4-х подряд выигрышей.
@AndreyHohrin
#прогнозытренды #рынкибиржи
• Прошедшая неделя для фондовых рынков – подтверждение классического правила: продавай на новостях. В среду ФРС объявила обновленные параметры денежной политики (сохранение ключевой ставки, постепенное прекращение сворачивания QE), новость важная и отличная! В пятницу – в среднем, по минус 2% на большинстве мировых рынков акций. Рубль, как и многие валюты, принявший слова представителей ФРС сугубо положительно, в пятницу тоже оказался под шквалом продаж. Впрочем, у нас своя история: в конце недели падала нефть.
• Холодный душ прошлой пятницы – более-менее предсказуемое для рынков явление. Помним, 3 последних месяца акции повсеместно дорожали, наравне с нефтью, национальная валюта укрепилась на 10%. Очевидный вопрос: это уже разворот вниз или временный испуг?
• На сегодня, ситуация на разворот еще не похожа. Скажите, много ли в Ваших портфелях американских или европейских акций? Да и российских. У меня нет, и у большинства или нет, или немного. Какие безумцы в этом случае толкают их цены вверх? Ответ не в безумии, а в избытке денежной массы. Если Вы управляете крупным инвестфондом, и Вам постоянно несут деньги, нравится Вам или нет, а покупать придется. Рынки падают, когда денежный поток инвестирован, и начинается денежное голодание. Видимо, этот момент не наступил.
• Наша спекулятивная позиция – это 50:50 короткая позиция в паре USD|RUB и в золоте. Первая часть еще в плюсе, вторая в минусе. Доллар продавали 6 марта, золото – 11-го. Совокупно, на конец пятницы, позиция, если бы она была открыта на весь капитал портфеля, имела бы пренебрежимую прибыль в 0,4%. Наверно, нынешним утром и этот плюс рынок у нас отнимет.
• И все же мы потерпим. Пристрастно наблюдая за поведением американских акций, все еще не играем на их понижение. По ощущениям, слишком много желающих на этом понижении заработать, а на рынке победа достается немногим. Короткая позиция в USD|RUB тоже еще не оправдала себя. Если суждение о денежном избытке на мировых площадках верно, шансы на оправдание хорошие, свои 60 (да пусть и 62) мы увидим. В этом свете и золото, получается, нынче на локальных ценовых максимумах и тоже предполагает удержание короткой позиции.
• Так это или нет, узнаем уже сегодня-завтра. Будем рады оказаться правы. И не будет особенно ругать себя за возможную ошибку. Конечно, ошибка приведет нас к потере. Но это будет первая потеря на 5 сделок, совершенных нами с октября. Потеря после 4-х подряд выигрышей.
@AndreyHohrin
#портфелиprobonds Гонка за доходности продолжается. С переменным, но успехом. PRObonds #1 - 14,5% годовых. #2 - 18,8%. Много графиков, и чуть ожиданий и рекомендаций.
2019_03_25_Портфели_высокодоходных.pdf
697.7 KB
#портфелиprobonds удобный pdf + ссылки, на которые можно нажимать
/1/ Арбитраж на высокодоходных облигациях. Ирония и практика
#вдо #мясничий
• Участвуя в размещении облигации ТД Мясничий (размер выпуска 300 млн.р., купон 13,5%), заметил новый торговый прием, который практикует ряд некрупных игроков. А именно:
✔️ игроки покупают облигации на первичном размещении и затем продают их на вторичных торгах.
• Глядя на одни и те же или очень похожие по суммам и срокам выставления торги заявки, думаю, что игроки, плюс-минус, одни и те же.
• Что же это дает?
#вдо #мясничий
• Участвуя в размещении облигации ТД Мясничий (размер выпуска 300 млн.р., купон 13,5%), заметил новый торговый прием, который практикует ряд некрупных игроков. А именно:
✔️ игроки покупают облигации на первичном размещении и затем продают их на вторичных торгах.
• Глядя на одни и те же или очень похожие по суммам и срокам выставления торги заявки, думаю, что игроки, плюс-минус, одни и те же.
• Что же это дает?
/2/ Арбитраж на высокодоходных облигациях. Ирония и практика
#вдо #мясничий
• С середины прошлого года правилом стало размещение розничных облигационных выпусков не за 1 день, а в течение какого-то периода. Обычно месяц-два. В этот период для операций параллельно доступны сразу 2 режима торгов – «адресные заявки: первичное размещение» и обычные вторичные торги. По сложившейся практике, в режиме первичного размещения цена облигаций равна 100% от номинала, на вторичных торгах она, в среднем, выше уже в ходе размещения – около 100,1-100,2%. И часто оказывается еще более высокой.
• Дальше простая арифметика. Работающая, правда, если у Вас сдержанный брокерский тариф.
1️⃣ Вы покупаете бумагу в режиме первичного размещения. Платите, скажем, 0,03% брокерской комиссии.
2️⃣ Продаете ее на следующий день с той же комиссией, по средней цене хотя бы 100,1%. 0,04% остаются у Вас.
3️⃣ Проводите эту операцию раз в день – получаете дополнительные 10% годовых. Или совокупно – 23,5% годовых. Правда, если продавать по 100,08%, то при Вас останется уже всего 5% годовых и совокупная доходность в 18,5%.
Напоминает лабораторный эксперимент. Но посмотрим цифры. Мясничий размещается с 15 марта, 7 дней. За это время размещено бумаг на 77 млн.р., примерно по 11 млн.р. в день. оборот на вторичном рынке составил 26,6 млн.р. Причем 17,8 млн.р. прошли по цене не ниже 100,08%, вплоть до 100,58%. Т.е. в среднем в день оборот сделок по цене 100,08% и выше – 2,5 млн.р. Получается, если Вы покупаете на первичных торгах и продаете на вторичных даже на 1 млн.р. в день – это вполне реалистично.
Уникальна ли эта ситуация? Нет. Подняв, недавнюю историю, мы обнаружили подобные приемы поведения игроков и на недавнем размещении облигаций МСБ-Лизинга (размер выпуска 150 млн.р., купон 13,75%). В ходе размещения этих бумаг (конец прошлого – начало текущего года) оборот вторичного рынка составил 107 млн.р., из которых на цену 100,08-100,51% от номинала пришлось 90% всего объема сделок. Повторяющиеся сделки тоже были.
Насколько такой арбитраж масштабируем и не исчезнет ли сам собой, в т.ч. после появления этого материала? Масштабируем и пока не исчезнет. Эмитентов, размещающих облигации по технологии «протяженного во времени размещения» становится и будет становиться больше. Это расширяет список возможностей. Более высокий спрос на вторичных торгах продиктован достаточно высокими купонами (12-15%) и неинформированностью биржевого большинства, предпочитающего покупать облигации на вторичных торгах, пусть и с небольшой потерей доходности.
А сегодня Вы уже можете параллельно участвовать сразу в трех протяженных размещениях облигаций: лизингодатели БЭЛТИ-ГРАНД и Пионер-Лизинг и уже упомянутый ТД Мясничий (его ликвидность выше, чем у первых двух вместе взятых).
Получится ли у Вас взять 18-25% годовых?
PS. Сбербанк обещает нулевые брокерские комиссии. Это сильно улучшает арифметику.
@AndreyHohrin
#вдо #мясничий
• С середины прошлого года правилом стало размещение розничных облигационных выпусков не за 1 день, а в течение какого-то периода. Обычно месяц-два. В этот период для операций параллельно доступны сразу 2 режима торгов – «адресные заявки: первичное размещение» и обычные вторичные торги. По сложившейся практике, в режиме первичного размещения цена облигаций равна 100% от номинала, на вторичных торгах она, в среднем, выше уже в ходе размещения – около 100,1-100,2%. И часто оказывается еще более высокой.
• Дальше простая арифметика. Работающая, правда, если у Вас сдержанный брокерский тариф.
1️⃣ Вы покупаете бумагу в режиме первичного размещения. Платите, скажем, 0,03% брокерской комиссии.
2️⃣ Продаете ее на следующий день с той же комиссией, по средней цене хотя бы 100,1%. 0,04% остаются у Вас.
3️⃣ Проводите эту операцию раз в день – получаете дополнительные 10% годовых. Или совокупно – 23,5% годовых. Правда, если продавать по 100,08%, то при Вас останется уже всего 5% годовых и совокупная доходность в 18,5%.
Напоминает лабораторный эксперимент. Но посмотрим цифры. Мясничий размещается с 15 марта, 7 дней. За это время размещено бумаг на 77 млн.р., примерно по 11 млн.р. в день. оборот на вторичном рынке составил 26,6 млн.р. Причем 17,8 млн.р. прошли по цене не ниже 100,08%, вплоть до 100,58%. Т.е. в среднем в день оборот сделок по цене 100,08% и выше – 2,5 млн.р. Получается, если Вы покупаете на первичных торгах и продаете на вторичных даже на 1 млн.р. в день – это вполне реалистично.
Уникальна ли эта ситуация? Нет. Подняв, недавнюю историю, мы обнаружили подобные приемы поведения игроков и на недавнем размещении облигаций МСБ-Лизинга (размер выпуска 150 млн.р., купон 13,75%). В ходе размещения этих бумаг (конец прошлого – начало текущего года) оборот вторичного рынка составил 107 млн.р., из которых на цену 100,08-100,51% от номинала пришлось 90% всего объема сделок. Повторяющиеся сделки тоже были.
Насколько такой арбитраж масштабируем и не исчезнет ли сам собой, в т.ч. после появления этого материала? Масштабируем и пока не исчезнет. Эмитентов, размещающих облигации по технологии «протяженного во времени размещения» становится и будет становиться больше. Это расширяет список возможностей. Более высокий спрос на вторичных торгах продиктован достаточно высокими купонами (12-15%) и неинформированностью биржевого большинства, предпочитающего покупать облигации на вторичных торгах, пусть и с небольшой потерей доходности.
А сегодня Вы уже можете параллельно участвовать сразу в трех протяженных размещениях облигаций: лизингодатели БЭЛТИ-ГРАНД и Пионер-Лизинг и уже упомянутый ТД Мясничий (его ликвидность выше, чем у первых двух вместе взятых).
Получится ли у Вас взять 18-25% годовых?
PS. Сбербанк обещает нулевые брокерские комиссии. Это сильно улучшает арифметику.
@AndreyHohrin
Венесуэла, Израиль чеховское ружье
#короткойстрокой #повесткадня #новостивыводы
Возможная отставка кабинета и самой Терезы Мэй, равно как и потенциальный повторный плебисцит по Brexit – это, в основном, британская история. Ее развитие будет направлять котировки FTSE100 и пары EUR|GDP. К тому же история пока неоднозначная и не очевидная. Отложим ее разбор.
А вот то, что тревожит. 2 параллельных сюжета, касающихся сразу 4 стран: США, России, Израиля и Венесуэлы.
1. 24 марта Россия направила в Венесуэлу 2 военных самолета с 35 тоннами груза и личным составом численностью 99 человек, включая генеральские чины. 25 марта конгресс США принял пакет законопроектов, касающихся противодействия России в Венесуэле.
2. 25 марта Д.Трамп заявил о признании Штатами суверенитета Израиля над Голанскими высотами. Российские МИД осудил этот акт, оценивая его как источник нового витка напряженности на Ближнем Востоке.
Добавим и то, что комиссия Мюллера не нашла российского влияния на президентские выборы в США в 2016 году. Помимо ликования Д.Трамп, вероятно, делом подтвердит свою независимость от российского влияния.
Очередной обмен любезностями – продолжение линии на открытую геополитическую конкуренцию между США и Россией. Рано или поздно, эта конкуренция может проявиться и в открытом конфликте. Хотя вероятность такого проявления мала (опосредованные военные столкновения, аналогичные войне в Сирии, будут). Более реалистичен и все более близок другой этап противостояния – санкционный. Словосочетание «антироссийские санкции» в наступившем году окончательно утратило свой угрожающий смысл, и для властей, и для широкой российской публики. И давно все это, последние санкции как-то не ощущались, и вообще – любим мы браваду.
«Если вы говорите в первой главе, что на стене висит ружье, во второй или третьей главе оно должно непременно выстрелить». А.П. Чехов.
Венесуэла + Израиль, которые США и Россия, не сговариваясь, считают зонами своего влияния – это даже 2 ружья.
В общем, ждем, и видимо уже в 2019 году, и/или запрета на владение российским госдолгом, и/или отключения от международных карточных систем и/или SWIFT. И/или…?
@AndreyHohrin
#короткойстрокой #повесткадня #новостивыводы
Возможная отставка кабинета и самой Терезы Мэй, равно как и потенциальный повторный плебисцит по Brexit – это, в основном, британская история. Ее развитие будет направлять котировки FTSE100 и пары EUR|GDP. К тому же история пока неоднозначная и не очевидная. Отложим ее разбор.
А вот то, что тревожит. 2 параллельных сюжета, касающихся сразу 4 стран: США, России, Израиля и Венесуэлы.
1. 24 марта Россия направила в Венесуэлу 2 военных самолета с 35 тоннами груза и личным составом численностью 99 человек, включая генеральские чины. 25 марта конгресс США принял пакет законопроектов, касающихся противодействия России в Венесуэле.
2. 25 марта Д.Трамп заявил о признании Штатами суверенитета Израиля над Голанскими высотами. Российские МИД осудил этот акт, оценивая его как источник нового витка напряженности на Ближнем Востоке.
Добавим и то, что комиссия Мюллера не нашла российского влияния на президентские выборы в США в 2016 году. Помимо ликования Д.Трамп, вероятно, делом подтвердит свою независимость от российского влияния.
Очередной обмен любезностями – продолжение линии на открытую геополитическую конкуренцию между США и Россией. Рано или поздно, эта конкуренция может проявиться и в открытом конфликте. Хотя вероятность такого проявления мала (опосредованные военные столкновения, аналогичные войне в Сирии, будут). Более реалистичен и все более близок другой этап противостояния – санкционный. Словосочетание «антироссийские санкции» в наступившем году окончательно утратило свой угрожающий смысл, и для властей, и для широкой российской публики. И давно все это, последние санкции как-то не ощущались, и вообще – любим мы браваду.
«Если вы говорите в первой главе, что на стене висит ружье, во второй или третьей главе оно должно непременно выстрелить». А.П. Чехов.
Венесуэла + Израиль, которые США и Россия, не сговариваясь, считают зонами своего влияния – это даже 2 ружья.
В общем, ждем, и видимо уже в 2019 году, и/или запрета на владение российским госдолгом, и/или отключения от международных карточных систем и/или SWIFT. И/или…?
@AndreyHohrin
Интересно-интересно)
"Сегодня в офисе компании были камеры
🎥, актёры🕴️ и немного творческого хаоса. Съёмки дело такое😎. Небольшой бэкстейдж с места событий в нашей группе Instagram"
ЛК Роделен - эмитент облигаций, входящих в портфели PRObonds. Купон 12,5%, погашение 2021 год
https://www.instagram.com/rodelen_lc/p/Bve3rbNF7ci/?utm_source=ig_share_sheet&igshid=bmt9z9opahy
"Сегодня в офисе компании были камеры
🎥, актёры🕴️ и немного творческого хаоса. Съёмки дело такое😎. Небольшой бэкстейдж с места событий в нашей группе Instagram"
ЛК Роделен - эмитент облигаций, входящих в портфели PRObonds. Купон 12,5%, погашение 2021 год
https://www.instagram.com/rodelen_lc/p/Bve3rbNF7ci/?utm_source=ig_share_sheet&igshid=bmt9z9opahy
Instagram
Лизинговая компания Роделен
Сегодня у нас в офисе были камеры 🎥, актёры🕴️ и немного творческого хаоса. Съёмки дело такое😎. Небольшой бэкстейдж с места событий. P. S. Результат обещаем опубликовать скоро. 🕒 #роделен #съемки #творчество #лизингспб #лизинг
/1/ Что мы бы покупали из высокодоходных облигаций (ВДО)? Индекс PRObonds
#probondsмонитор
Сектор высокодоходных облигаций (ВДО) на российском облигационном рынке есть, и пора им хоть как-то заняться.
Обратная сторона высоких доходностей – слабо предсказуемые риски. Помимо риска дефолта, для этого сектора, где торгуются, в основном, маленькие выпуски, это еще и риск ликвидности.
Мы с коллегами решили создать простую модель оценки и мониторинга облигаций, которая позволяла бы любому желающему оценить, находится ли та или иная бумага в зоне риска. Точнее – какие из бумаг вне этой зоны.
Пока список относительно низкорисоквых бумаг получился скромный, всего 16 выпусков.
#probondsмонитор
Сектор высокодоходных облигаций (ВДО) на российском облигационном рынке есть, и пора им хоть как-то заняться.
Обратная сторона высоких доходностей – слабо предсказуемые риски. Помимо риска дефолта, для этого сектора, где торгуются, в основном, маленькие выпуски, это еще и риск ликвидности.
Мы с коллегами решили создать простую модель оценки и мониторинга облигаций, которая позволяла бы любому желающему оценить, находится ли та или иная бумага в зоне риска. Точнее – какие из бумаг вне этой зоны.
Пока список относительно низкорисоквых бумаг получился скромный, всего 16 выпусков.