Интересный исторический момент! Уважаемая компания АЛОР пригласила провести вебинар для своих клиентов. На тему высокодоходных и просто доходных облигаций. Тема популярна, и в последние дни у нас было много подобных эфиров. Но их содержание, увы, стало повторяться. С торгущими клиентами крупного брокера повторяться нежелательно. Потому сегодняшний вебинар, как минимум, претендует на новизну. История должна быть интересной, а деньги - новыми и большими.

29 мая в 19-00 здесь: http://alorschool.ru/mir1debenture

#прогнозытренды
Продолжаю практические мысленные эксперименты. Тема – биржевые спекуляции.

Одна экспериментальная модель уже действует и действует в плюс. Это совершение относительно редких спекулятивных сделок. С начала октября результат этой модели в расчете на вложенный капитал – чуть более 20%, или около 32% годовых (брокерские комиссии учтены). Эта модель является частью портфеля PRObonds #2 и удерживает его доходность выше 18% годовых, причем портфель живет почти без просадок капитала. Все картинки Вы можете видеть под хэштегом #портфелиprobonds

Вернемся к новому эксперименту. Идею подсказал Дмитрий Полянский @polyanskii, создавший портал https://2stocks.ru/2.0/. Задумка такая: берем постоянный набор спекулятивных инструментов (их 6 и они приведены в таблице), делим между ними капитал поровну, и по каждому инструменту делаем ставку на неделю вперед. Прошу не судить строго, я эти ставки опубликовал с задержкой, только во вторник. Еще, не очень понятно, все-таки брать как отражение российского рынка акций индекс МосБиржи (рублевый) или индекс РТС (долларовый). Но все отладится. Ставки на эту неделю тоже в таблице.
Отрадно то, что результат первой серии ставок в маленьком, но плюсе. Надеюсь, к концу недели дела будут лучше. Все-таки если переносить этот эксперимент на реальные портфели, нужно, как минимум, отыграть комиссии, а в данном случае они будут совсем не нулевыми.

Дождемся завершения недели и сверим итоги. А чтобы добавить интриги, Дмитрий Полянский предложил идею соревнования, когда помимо меня ставки делают и другие участники рынка. Это уже интересно!
@AndreyHohrin

#прогнозытренды
Продолжаю практические мысленные эксперименты. Тема – биржевые спекуляции

ТД "Мясничий" (облигации торгуются с купоном 13,5%, входит в холдинг Goldman Group) идет в Казахстан.
Нур-Султану - привет!
https://www.kommersant.ru/doc/3984367

#ВДО В силу растущего спроса физических лиц к высокодоходным облигациям, канал решил начать публиковать карту рынка ВДО. В расчет будут попадать бумаги с оборотом более 50 бумаг за прошлый день, купоном выше 11%, объемом эмиссии до 500 млн. руб и погашением/офертой через 5 лет.

👆👆👆#probondsмонитор График не совсем корректен, поскольку большинство выпусков имеют амортизацию долга, и, скажем, отдаленные сроки погашения третьей АгроЭлиты или второго МСБ-Лизинга не очень отражают их реальную дюрацию. Ну да ладно. График все равно интересен!
Интересна обратная зависимость доходности и срока до погашения. Срок ближе - доходность выше. Более длинные облигации получаются менее рискованными, как минимум в глазах инвесторов.

Сегодня в 19-30 смотрите нас на экранах страны!
@AndreyHohrin 🦸‍♂️и @Aleksandrov_Dmitry 🧛‍♂️ в экспериментальном вебинаре.
На повестке дня 2 темы:
1. Что с портфелми PRObonds?
2. Что такое ТЕХНО Лизинг?

👇🏻👇🏻👇🏻
https://youtu.be/QlTsrOsVtBM

Какие требования мы предъявляем к эмитентам облигаций?
#колумнистика #эмитенты #нашевсё

• Есть базовые требования:
o Компания должна быть прибыльной в течение последних хотя бы 3 лет.
o Совокупный долг не должен превышать половины выручки/совокупного дохода.
o Годовая выручка должна быть не ниже 300 млн.р.
o Облигационный долг, по итогам размещения выпуска, не должен превышать 70% всего портфеля заимствований эмитента.

• Далее – оценочные категории:
o Рукопожатность менеджмента и бенефициаров.
o Реалистичность финансовой модели в расчете на обслуживание и возврат долга.
o Достаточность и качество собственного капитала (стараемся не иметь дела с компаниями, чей капитал в сравнении с долгом ниже 20% и не станем работать с компаниями, основной капитал которых – нематериальный).
o Требования к структуре владения и управления активами эмитента (в России нередки случаи, когда прямыми владельцами активов являются бенефициары бизнеса, в обход самой компании, или руководителями – номинальные лица; все это – гарантия отказа выводе на биржу).

В среднем мы проверяем 2 потенциальных эмитента в неделю. Даже базовым требованиям они соответствуют очень редко. А полную оценку не проходит почти никто. Проблема не в жесткости оценки. Проблема в бизнес-среде, которая никак не стимулирует предпринимателя вести открытый и настроенный на длинную перспективу бизнес, и в предпринимательской ментальности, которая сформирована десятилетиями пребывания в этой среде.
@AndreyHohrin

#прогнозытренды Если не понимаешь, что делать
• Прогнозы динамики финансовых рынков, которые строились неделей ранее, оправдались слабо. Оправдались они для российского рынка акций и пары EUR|USD, первый вырос вторая снизилась. Суждение о том, что длинные выпуски облигаций желательно менять на короткие, тоже стало и, скорее всего, останется справедливым. Остальное шло против прогнозов: рынок акций США просел, золото поднялось в цене, нефть рухнула.
• Надо сказать, до прошлой недели прогнозы сбывались в основной части случаев. Но делать вывод о разовой тактической ошибке было бы смело. Все же нефть вопреки ожиданиям не просто упала, она упала на 9 долл./барр., на 12%.
• Поэтому сделаем предположения о только возможных спекулятивных сделках. Поводов для спекуляций может быть несколько:
o Золото. Вероятно, заметный рост котировок золота – рост на опережающих страхах. Инвестиционное сообщество в напряжении и ожидании эскалации торговых войн. Золото – очевидный бенефициар этого напряжения. Если страхи не оправдаются, и рынки стабилизируются, золоту будет сложно удерживать позиции. Актив не перестал торговаться с премией к себестоимости. Короткая позиция в нем весьма вероятна в течение июня или июля.
o Американские акции. Уже состоявшаяся просадка может либо продолжиться, либо остановиться. Второй вариант видится более реалистичным. И если американский рынок вернется к повышению, это сформирует хорошие условия для сделки по его продаже. Пока об этом судить рано.
• Наш подход – это, с одной стороны, длительные выжидания и избегания любых рискованных сделок. С другой – оперативная реакция и участие в игровых моментах, которые способны принести высоко вероятную прибыль. Задача – в извлечении, возможно, умеренной, но предсказуемой и достаточно высокой нормы доходности. Подход себя оправдывает. А так как понимание движения рынков на сегодня достаточно мутное, активных действий пока не планируем, спокойно проводим ребалансировки облигаций в портфелях.
@AndreyHohrin

#портфелиprobonds #обзор Констатация беспомощности в оперативном прогнозировании соседствует с нормальными или высокими результатами самих портфелей.

Для тех, кто интересовался облигациями ООО "ТЕХНО Лизинг" (купон 13,75%), мы провели этот вебинар. Вторая часть, в исполнении Дмитрия Александрова - про ТЕХНО Лизинг.

https://www.youtube.com/watch?v=QlTsrOsVtBM

Эта программа поможет Вам избежать первых трудностей, не совершить те типичные ошибки, которые бывают у всех новичков и приведёт Вас к конкретному результату - Вы научитесь контролировать свои финансы, грамотно инвестировать деньги а в конце курса у Вас уже будет сформирован инвестиционный портфель. Более того, Вы уже будете знать, как им управлять и что с ним делать дальше. Вести курсы будут квалифицированные специалисты, наши коллеги по цеху – Иван Докшин и Владимир Толгский. Их Вы можете знать по telegram каналу @lhfinance
Программа включает в себя 10 модулей, которые состоят из десятков видеоматериалов, домашних заданий, онлайн вебинаров и общения в чате Telegram. Для желающих получить максимально индивидуальный подход есть расширенная версия – с 12 мастер-классами от преподавателей.
Большая программа «Путь инвестора» доступна для участия по ссылке:
Версия без мастер-классов:
https://ebc29.timepad.ru/event/988673/
Версия с мастер-классами:
https://ebc29.timepad.ru/event/988712/
PS:
Для подписчиков нашего канала действует промокод со скидкой 10% на программу.
Промокод: probonds
Продуктивного обучения!