#портфелиprobonds #сделки
Наши спекулятивные позиции вчера, сегдня и исторически. Доходность спекулятивных сделок - 34% годовых. Меньше, чем хотелось бы, но терпимо меньше.

#портфелиprobonds #сделки
Состав и динамика портфеля PRObonds #2, куда встроена спекулятивная часть. Сегодня из портфеля уйдет короткая позиция в USD|RUB, а короткая позиция во фьючерсе на Сбербанк (SRM9) может быть увеличена до 20% от капитала портфеля.

Облигации остаются в прежнем составе. Изменения облигационных позиций и увеличение числа имен - с середины мая.

Портфель удерживает доходность на уровне 18,5-19% годовых.

Cbonds опубликовал очередной рейтинг организаторов размещений облигаций.
#маленькиерадости

И в нем неплохие позиции получила наша команда. Оформление прободсовцев в отдельный бизнес-механизм под именем Иволга Капитал произошло уже во втором квартале, а в первом это были выпуски, размещенные под знаменами Банка ССТБ, Срезнеуральского брокерского центра, Академии финансов и не только.

В категории high yield Банк ССТБ и сам по себе занял второе место с почти 500 млн.р. А к примеру, облигации ЛК Роделен и вовсе не попали в хай илд, т.к. ставка купона ниже 12,75%. С Роделеном и лично Денисом Левицким (@DeniLev), его главой, мы очень дружны😉

Посчитав неССТБшные выпуски, за которые перед эмитентом отвечали @AndreyHohrin и @Aleksandrov_Dmitry, получим в зависимости от метода - 750-850 млн.р. облигационных выпусков за 1 квартал. Твердое 2 место среди облигаций high yield. И пока что всего 0,3% от всего широкого облигационного рынка страны.

Итоги второго квартала обещают быть более интересными. Иволга/PRObonds набирают высоту.

Марафон обучающих видео о торговле на рынке стартовал. Ведёт @AndreyHohrin. В этом эфире говорили о заблуждениях и принципах биржевого спекулянта. Во вторник продолжим, постепенно детализируя и накручивая драматизм
https://youtu.be/oJQT33vCJFg

Прогноз рынков. Риск беспечности
#прогнозытренды

• Рынки в состоянии беспечности. Санкционные или инфляционные риски для российской экономики и фондового рынка воспринимаются инвестсообществом как малозначительные. Как умеренные воспринимаются и риски жесткой коррекции фондовых рынков США и Европы, риск коррекции нефти. Важна не обоснованность спокойствия, а само спокойствие. Это многократно повторенное наблюдение: завершение бычьего/повышательного тренда рынков сопровождается спокойствием игроков.
• Коррекции наступают неожиданно, продолжаются долго и заметно роняют котировки. В этой связи, не так принципиально, произошел ли уже разворот растущих тенденций, или еще произойдет. Просто, рынки к нему готовы, а его шансы лишь возрастают с течением времени.
• Биржевые площадки определяют стоимость тех или иных активов в широких рамках. Движение цены в этих рамках – производная от притока и оттока спекулятивного капитала. Спекулятивный капитал, а не коммерческие потребности – главный двигатель биржевого спроса и предложения. А капитал последние 4 месяца однонаправленно тек на рынки.
• В результате, от минимумов декабря 2018 российские индексы акций МосБиржи и РТС выросли соответственно на 12% и 20%, британский FTSE на 13%, немецкий DAX на 18%, американский S&P500 – на 23%. Нефть подорожала на 46%, рубль к доллару – на 8%.
• Для американского рынка акций это ралли, к примеру, оказалось самым сильным в процентном отношении с 2011 года, в абсолютном выражении – с 2009-го. Даже для нефти, с ее неординарной волатильностью, ценовой рывок декабря-апреля – один из сильнейших в последнем десятилетии.
• Рынки не могут держать темп долго. Время взвесить решения: игра в сторону повышения – игра, как нам представляется, лишенная существенного апсайда. Игру на понижение выбрать тем сложнее, чем дольше и выше росли рынки. Но в нашем понимании, она сейчас более уместна. Можно выбрать компромисс: минимизировать направленные позиции в портфеле, переложив его в короткие облигации. В наших портфелях эти облигации будут еще и из высокодоходного сегмента, их цены практически не меняются в ходе коррекций рынков, в силу высоких купонных платежей. Сельхозпроизводитель Goldman Group (облигации ТД Мясничий и ОбъединениеАгроЭлита), застройщики ЛЕГЕНДА, АПРИ Флай Плэнинг, лизингодатели ПР-Лизинг, БЭЛТИ-ГРАНД, МСБ-Лизинг и Роделен. При средней доходности к погашению, превышающей 14,5% годовых, и средней дюрацией в менее 3 лет портфель имеет предельную ценовую стабильность.

• Наши стратегические/среднесрочные ориентиры для базовых рынков:
o Нефть. Центр ценового тяготения сорта Brent – 50-60 долл./барр. Предположительно, нефть находится на ценовых максимумах, которые сложно будет обновлять в дальнейшем.
o Рубль. 60-65 рублей за американский доллар и 70-80 рублей за евро. С тяготением к верхним границам диапазонов и временным выходом за верхние границы.
o Рынок американских акций. 2 000 п. и ниже по индексу S&P500. Причины в дороговизне рынка и продолжительном цикле роста цен.
o Рынок российских акций. Нет четких ориентиров. Факторы давления – вероятные коррекции мировых рынков акций и нефти. Факторы поддержки – низкая стоимость и высокая дивидендная доходность. Короткая перспектива – скорее, за снижение и рублевого индекса МосБиржи, и долларового индекса РТС.
o Золото. Нет четких ориентиров. Либо широкий диапазон 1 000 – 1 300 долл./унц. Фактор поддержки – вероятные коррекции фондовых рынков. Фактор давления – дороговизна (фундаментально обоснованная стоимость – 700 – 1 100 долл./унц.).
@AndreyHohrin

#портфелиprobonds Сами портфели, вне зависимости от прогнозов и настроений, имеют доходности выше 14,5% для портфеля #1 и 18%+ для портфеля #2.

Планы на неделю

Выплата купонов:
20.04.2019 - Дядя Дёнер (14% годовых)
20.04.2019 - МСБ Лизинг (13,75%)
22.04.2019 - Пионер-Лизинг 1 (12,25%)
22.04.2019 - ГрузовичкоФ-Центр 2 (15%)
23.04.2019 - Солид-Лизинг 1 (13%)
23.04.2019 - Светофор (18%)
23.04.2019 - Ломбард "Мастер" 3 (17%)
22.04.2019 - Пионер-Лизинг 1 (12,25%)
25.04.2019 - Директлизинг 1 (15%)
25.04.2019 - ПЮДМ (18%)
25.04.2019 - Роделен (12,5%)
22.04.2019 - Пионер-Лизинг 1 (12,25%)

Погашения:
20.04.2019 - МСБ Лизинг (амортизация 3,846% от номинала)
25.04.2019 - Роделен (амортизация 2,78%)

Оферты не запланированы.

#прлизинг Продолжая тему ВДО. Кто говорит, что эмитентов облигаций незаметно? Вам посвящается мотивирующий ролик от ПР-Лизинга (2 выпуска облигаций, 13% и 12,5% купонной ставки).
Смотреть лучше с хорошей озвучкой. Басы - весьма бодрящие! https://youtu.be/FsZNEZfUkaw

#портфелиprobonds #сделки