/2/ Наблюдательный совет Сбербанка рекомендовал последнему выплатить рекордные в истории компании дивиденды – 361,3 млрд.р
#повесткадня #русскиеакции #дивиденды #сбербанк

Некоторые размышления:
1. Те, кто год назад, на санкционной истерии, купил-таки отечественные акции, оказались в большом плюсе, причем даже переводя рубли в доллары и с поправкой на прошлогоднюю девальвацию рубля. С учетом дивидендов, среди первой пятерки компаний нет тех, что принесли бы менее 20% с апреля по апрель.
2. Госкомпании щедры на дивиденды, и это плохо сказывается на капитализации. Вряд ли ЛУКОЙЛ порадует инвесторов дивидендными выплатами, сопоставимыми выплатами Сбербанка, Роснефти и Газпрома. Дивидендная доходность НОВАТЭКА, менее 3%, тому ориентир. Оборотная сторона дивидендной щедрости – отстающая или стагнирующая капитализация. Госкомпании все более зависимы от бюджетных аппетитов, а государство в свою очередь все более зависимо от дивидендных платежей госкомпаний. Венесуэльский нефтяной гигант PDVSA долго без видимых проблем шел по такому пути.

Мы продолжаем скептически относиться к акциям Сбербанка. Слишком быстрый рост капитализации с 2014 по 2017 годы, слишком высокие ожидания инвесторов, слишком бурная негативная реакция на дивиденды, которые, по мнению этих же инвесторов оказались ниже их высоких ожиданий. Пока постоим в стороне. Желание в очередной, третий с осени раз сыграть на понижение в этих акциях, безусловно, есть. Делать этого сейчас не станем, дождемся закрытия реестра. А там, начиная с 29-30 апреля, попробуем вновь открыть короткую позицию, в новой надежде заработать на ней свои 10-15%.
@AndreyHohrin

Как проходит наше общение с Сотфлайном?

4 апреля мы впервые связались с Эмитентом облигаций iСЛТ, а именно с руководителем отдела IR Николаем Судариковым. Николай обещал уточнить позицию компании и вернуться уже завтра (то есть 5 апреля), однако этого не произошло. В дальнейшие дни мы звонили, оставляли сообщения, висели на трубке, просили соединить с кем-угодно, но результат был один - Николая уже давно нет в офисе, а никто другой, по словам оператора, нам точно не поможет. Можно лишь оставить очередное сообщение.

Стоит ли этого пугаться? Не думаю. Едва ли такое поведение - проявление страха или намеренная игра в молчанку, скорее это просто бардак в не до конца публичной компании. Предположим, что Николаю IR дали в нагрузку, и заниматься ими ему совсем не интересно, а тут и отпуск как раз так выпал. А операторы, может, и вовсе впервые слышат страшное слово «облигация». Но мы, привыкшие к прямому общению эмитентов и организаторов в нашем секторе, все-таки записываем Софтлайну минус в карму

@Aleksandrov_Dmitry

#портфелиpobonds #сделки

Как выиграть на бирже?
Часть 1

Давайте взглянем на портфели PRObonds через призму теории биржевой торговли.
И давайте напишем собственную теорию, тем паче, успехи-то есть!

Начнем с главного: кто выигрывает и кто проигрывает на бирже? Или как торговать, нужно, и как – точно – нельзя.
Добавим деталей: например, чем бычий рынок отличается от медвежьего? Или где мы видим возможность совершить блестящие сделки?

Начало лекции: четверг 18 апреля, 19-30
За кафедрой: Андрей Хохрин, гендиректор «Иволга Капитал» и эксперт PRObonds
⬇️⬇️⬇️⬇️⬇️
https://youtu.be/oJQT33vCJFg

👆Кажется, это интересно, к тому же сторонняя подача и свежий взгяд

Добрый день!

Хотим Вас ознакомить с фотоотчетом стройплощадки нашего клубного посёлка «ПРИВИЛЕГИЯ» от 13 апреля.

Приятного просмотра!

https://vk.com/wall-150858349_8364

👆👆Как и это. Для тех, кто размышляет, продавать или нет облигации АПРИ с купоном в 16% по цене 102% (Мы подержим их в своих портфелях, хотя бы на десятую часть капитала)

#непрооблигации #колумнистика #нашевсё
Спасибо свободной прессе!
Спасибо Юлии Колодницкой из "Вести. Экономика"!
И несколько слов о Дмитрии Анатольевиче.

https://www.vestifinance.ru/articles/118029

#портфелиprobonds #сделки Короткая позиция в Сбербанке открыта. "The future is not set" (с)

Пара USD|RUB: ориентир в 62 рубля за доллар потерял актуальность
#usdrub #портфелиprobonds #сделки

3-4 месяца подряд мы последовательно держались мнения о недооцененности рубля и выставляли цель в паре USD|RUB на уровне 62 или ниже. Пара опустилась под 64-ю фигуру. И мы отказываемся от своей цели.

Короткую позицию в USD|RUB, открытую в начале марта на 2 с небольшим рубля выше нынешних котировок, сегодня закрываем.

Рублевые риски накапливаются.
• Во-первых, нефть. От минимумов декабря товар вырос на 44%. Стоимость Brent на уровне 71 долл./барр. – стоимость вне и выше зоны ценовой толерантности. Учитывая хотя бы продолжающиеся успехи сланцевых технологий. Рост нефти не сопровождался значимыми коррекциями, что только увеличивает шансы на заметную просадку.
• Во-вторых, спокойствие инвестсообщества. Рубль отлично растет, когда, после его очередного падения, это сообщество напряжено и сторонится рубля, выбирая более твердые валюты. Апрель подарил нам новое словосочетание – «усталость от санкций». Публикация доклада Роберта Мюллера, официально подтверждающая участие России в манипулировании общественным мнением на президентских выборах в США, тому доказательство. Обвинение есть, рубль стабилен.
• В-третьих, инвестирование в рублях состоялось. Стоимость рубля – производная от экспортных цен и глобального инветпотока. Доля нерезидентов в ОФЗ с начала года активно восстанавливалась и, по словам зампреда ЦБ Ксении Юдаевой, достигла 26-27%. Это, не забываем, при рекордных заимствованиях Минфина на внутреннем рынке. Доля иностранцев, владеющих российскими акциями, находящимися в свободном обороте, по ряду оценок, за год выросла с 40% до 54%. Спрос на рубли или реализован, или, как минимум, был высоким. И, предположительно, фаза высокого спроса на исходе.

Считаем идею укрепления рубля, которая была обязательной частью нашей инвестиционной стратегии хотя бы с начала текущего года, исчерпавшей себя. Выходим из сделки по продаже USD|RUB. Ищем новые идеи и ориентиры.
@AndreyHohrin

Пара USD|RUB: ориентир в 62 рубля за доллар потерял актуальность
#usdrub #портфелиprobonds #сделки

#повесткадня #россиясша
Из доклада Роберта Мюллера о вмешательстве России в президентские выборы в США можно сделать 2 принципиальных вывода:
1. Прямые контакты Д.Трампа и российских манипуляторов не установлены.
2. Сами манипуляции общественным мнением со стороны России присутствовали.

Ряд уважаемых изданий предлагают расшифровки тезисов и сделают это лучше нас:
- Ведомости: https://www.vedomosti.ru/politics/articles/2019/04/18/799562-doklad-myullera?utm_campaign=vedomosti_public&utm_content=799562-doklad-myullera&utm_medium=social&utm_source=telegram_ved
- РБК: https://www.rbc.ru/politics/18/04/2019/5cb881409a794746a9b29e41?fromtg=1

На сегодняшнее утро, тезисы доклада Мюллера большинством воспринимаются как нейтральные. Мы видим в них основу для продолжения внешнеполитической конфронтации США и России, с неприятными и неожиданными последствиями для финансовых рынков последней.