С наступающим новым годом, друзья🎆! Чтобы рынок радовал и прогнозы сбывались ! Счастья в личной жизни и конечно крепкого здоровья !!!😼

Ушёл в 2026й со следующими позициями в долгосрочном портфеле:
Акции — 25% (компании с высокой рентабельностью и низким долгом — ставка на качество, а не спекулятивную переоценку)
Облигации — 60%
▪️ 25% — с постоянным купоном (в т.ч. длинные ОФЗ)
▪️ 30% — замещающие
▪️ 5% — с переменным купоном
Золото — 5%
Денежный рынок — 10%

Золото планирую добирать на просадках. Тут и геополитика и торговые войны и дальнейшее снижение ставок со стороны ФРС.

Спекулятивно есть небольшая позиция в паре доллар/рубль на рост (с помощью опционов).

Всем добра !!!!!💸

#сновымгодом #долгосрочныйпортфель #золото #рубль #акции #облигации

📊 Макро: сразу несколько важных сигналов за среду–четверг

За последние сутки вышел блок данных, который важно рассматривать в комплексе, а не по отдельности:

1️⃣ Инфляция
В первые недели января инфляция заметно ускорилась на фоне повышения НДС.
Рост составил ≈1,26%, а в годовом выражении показатель снова находится вблизи 6,4%.

Это усиливает инфляционное давление в начале года и сужает пространство для смягчения политики ЦБ.

2️⃣ Нефтегазовые доходы бюджета
По итогам года Минфин недобрал более 2 трлн руб. нефтегазовых доходов относительно изначальных параметров бюджета на 2025 год. и 0.2 трлн. от пересмотренных в сентябре цифр:

- в декабре поступления составили лишь 448 млрд руб.;

- в январе прогнозируется дополнительный недобор еще ≈232 млрд руб..

На этом фоне очевидна логика усиления налоговой нагрузки — бюджету требуется компенсация выпадающих доходов.

3️⃣ Продажи валюты по бюджетному правилу
Из-за недобора нефтегазовых доходов:

- чистые продажи валюты увеличиваются с 5,6 до 12,8 млрд руб. в день;

- с учётом зеркалирования инвестиций — с 10,2 до 17,4 млрд руб. в день.

Банк России фактически почти удваивает продажи валюты на внутреннем рынке в период с 16 января по 5 февраля.

🔎 Что это значит в совокупности

Все три фактора носят скорее негативный макроэкономический оттенок:

- ускорение инфляции удерживает ЦБ от смягчения политики;

- рост налоговой нагрузки и инфляции давит на экономическую активность;

- фундаментально это не лучший фон для роста российского рынка акций, если вынести за скобки геополитику.

Отдельно можно выделить лишь компании, способные перекладывать инфляцию на конечного потребителя — прежде всего ритейл (X5, Магнит).

💱 Что с рублём

В краткосрочной перспективе рубль может оставаться относительно крепким:

- высокие процентные ставки;

- увеличенные продажи валюты со стороны ЦБ;

Итог:
Макроэкономическая картина остаётся жёсткой: инфляция, фискальное давление и осторожный ЦБ. Это среда, где важны избирательность, контроль рисков и отсутствие иллюзий “лёгкого роста”. #торговыйплан #рубль #облигации #акции