Торговый план

На прошедшей неделе образовался довольно противоречивый фон,  что и на на ближайшие дни может способствовать отсутствию ярко выраженной динамики. 

Центробанки на ушедшей неделе преимущественно ужесточили денежно-кредитную политику:

ЕЦБ не совсем ожиданно повысил ставку на 0.25%. Данное повышение является десятым и ключевой причиной остается высокая инфляция. При этом были ухудшены прогнозы на ближайшие годы.  По сентябрьскому макроэкономическому прогнозу ЕЦБ, инфляция в еврозоне в 2023 году составит 5,6%, в 2024 году — 3,2%, в 2025 году — 2,1%.

Банк России повысил ключевую ставку на 1% - до 13%. Это не стало сюрпризом для рынков.  Умеренным негативом здесь является  то,  что регулятор планирует удерживать ставки высокими долгое время. Прогнозы по экономике были пересмотрены в лучшую сторону.

Исключением стал вновь Банк Китая, который в очередной раз снизил норму резервирования.  Надо отдать должное стимулирование  постепенно приносит свои плоды.  Так статистика за август продемонстрировала заметное улучшение:

Рубль закрыл  неделю практически без изменений к основным валютам. Напомню,  что расчёты и по экспорту, и по импорту сейчас идут с лагом в 2-3 месяца.  Поэтому значительный рост нефти в рублях конца июля - августа начнёт отражаться на курсе только в ближайшие недели. 

Возобновление сотрудничества РФ с КНДР скорее позитивный момент чем негативный.  Т.к. это какой - никакой рынок сбыта + есть порты, куда и планируется построить железную дорогу в скором времени.

На текущей же неделе конечно все будут ждать заседания ФРС в среду.  Но вот сюрпризы там крайне маловероятны. Поэтому на рынках очень вероятен боковик с несколько негативным наклоном из-за роста ожиданий дальнейшего замедления мировой экономики❗️ #торговыйплан #рубль #акции

​​Торговый план: позитивное начало недели

На российский рынок на прошлой неделе снова пришли покупатели. Рассмотрим факторы за и против дальнейшего роста:

1. Фундаментально мы видим успешный (правда пока временный) уход рисков шатдауна в США. Также некоторое снижение рисков, связанных с сектором недвижимости в Китае (думаю правда в вялотекущем формате они еще напомнят о себе в дальнейшем). ФРС всех напугала возможностью еще одного повышения ставок, но думаю здесь будут некие успокоительные речи на предстоящей неделе. Нефть также пока в дефиците и, вероятно, останется сильной.

2. Технически тренд все по-прежнему растущий, как в российском индексе, так и нефти, которая формирует прибыль весомую часть национальных компаний. Тренд можно отчетливо отследить, например по 100 или 200 дневной средним

3. Настроения намекают на возможность роста, т.к. большинство инвесторов в мире сейчас негативно смотрят на рынки, а индекс страха и жадности фактически ушел в страх (почти экстремальный). Волатильность сильно выросла, опционов пут купленно очень много, а многие развитые рынки падали широким фронтом. В такие моменты снижение обычно сменяется как минимум консолидацией.

Поэтому пока в предстоящую неделю, вероятно, войдем с позитивным настроем.

Для рубля пугающим остаются оттоки капиталов, связанные как с уходом иностранного бизнеса, так и выкупом акций у нерезидентов. В пятницу в этом плане усилились опасения из-за возможности обратного выкупа Сбером. Для российской валюты видимо пока контроля за движением капиталов не будет, смены тренда ждать сложно. Хотя главу ЦБ зовут 10-го в Думу. Поэтому не исключаю каких-либо мер, заявлений на предстоящей неделе. #торговыйплан #акции #облигации #рубль