Long Term Investments
9.57K subscribers
726 photos
42 files
1.57K links
Long Term Investments - проект об инвестициях и управлении личным капиталом.

Сайт: https://longterminvestments.ru/

Автор: @StrategyGuy
Download Telegram
#LTI_анализ #LTI_ideas

Сделал обзор рынка олова и одного из публичных производителей - Alphamin Resources. Олово интересно тем, что используется фактически во всех индустриях, которые будут расти быстрыми темпами в ближайшие годы - электроника (особенно IoT), зеленая энергетика, электромобили и т.д.

Разобрал структуру и особенности рынка, а также Alphamin Resources - по сути единственную компанию, через которую большинство инвесторов может сделать ставку на этот металл: https://longterminvestments.ru/tin-market-alphamin/

Большая часть обзора с открытым доступом, финансовая модель компании и выводы о привлекательности ее акций доступны для подписчиков.

Также сделал небольшой апдейт по идее №55: https://longterminvestments.ru/idea55/

Это одна из компаний на российском рынке, обновил взгляд на акции после недавнего отчета

@long_term_investments
#LTI_отчетности

Календарь отчетностей на американском рынке на эту неделю.

@long_term_investments
#LTI_IPO

Сделал обзор IPO Ренессанс Страхования: https://longterminvestments.ru/ipo-renaissance/

Разобрал бизнес компании, насколько интересны акции для покупки на IPO и через каких российских брокеров это можно сделать. IPO планируется 20 октября.

@long_term_investments
#LTI_ideas

Закрыл арбитражную идею №10. Как всегда, после закрытия делаю пост публичным: https://longterminvestments.ru/arbitrage-idea10/

Это был арбитраж, возникший в результате планируемой покупки небольшой компании на австралийской бирже. Вчера объявили финальные параметры сделки, апсайд остался небольшой, поэтому закрыл позицию. Получилась доходность 13% за 2.5 месяца или около 60% годовых.

Сейчас активна еще одна арбитражная идея, №13: https://longterminvestments.ru/arbitrage-idea13/

@long_term_investments
#LTI_новости

Запущен первый в США ETF на биткоин

В США начал торговаться первый ETF на биткоин под тикером BITO. Это значимое событие, которого многие ждали - заявки на ETF на биткоин разные компании подавали как минимум с 2013 года, но SEC раз за разом их отклонял под предлогом того, что биткоин - слишком непонятный и манипулируемый рынок.

И вот, спустя 8 лет, регулятор дал добро, по сути признав, что криптовалюты как класс активов и биткоин в частности, как наиболее ликвидный и популярный актив, достигли достаточного уровня зрелости, чтобы допустить к ним широкий круг инвесторов.

BITO будет не единственным подобным ETF - вскоре должен запуститься как минимум еще один, с забавным тикером BTFD (известное сокращение buy the fucking deep). А следом за ним еще целый ряд компаний, от Fidelity и VanEck до Ark Invest и различных небольших управляющих.

Но, как это часто бывает, есть нюанс. BITO и другие подобные ETF, которые скоро должны быть запущены, используют в качестве базового актива не сам биткоин, а фьючерсы на него, которые торгуются на CME. Это не очень хорошо для инвесторов, так как создает дополнительные риски помимо цены самого биткоина, которая итак очень волатильна.

Дело в том, что управляющая компания каждый месяц "роллит" фьючерсные контракты, или, если по простому, продает ближайший фьючерс, который подходит к сроку исполнения, и покупает вместо него следующий на месяц вперед. Проблема в том, что во фьючерсах на биткоин в периоды повышенного интереса (как сейчас) наблюдается контанго - опять-таки, если по простому, инвесторы ожидают роста цены биткоина и более дальние фьючерсы стоят дороже ближних.

В результате доходность фонда получается ниже, чем у базового актива и инвесторы теряют/недозарабатывают деньги. Чтобы объяснить на простом примере - подобным образом устроен ETF USO, который дает экспозицию на нефть через фьючерсные контракты. За 15 лет с момента запуска его доходность составляет -90%, в то время как нефть выросла на 18% за это же время (см. график). Иными словами, подобные ETF являются плохой долгосрочной инвестицией, хотя краткосрочно они отлично коррелируют с ценой базового актива и их вполне можно использовать для краткосрочных спекуляций.

Если вы хотите получить экспозицию на биткоин, то лучший способ это сделать через биржевые инструменты - канадские ETF, в первую очередь крупнейший BTCC (доступен через Interactive Brokers). Я делал подробный обзор разных способов купить биткоин на сайте с открытым доступом, рекомендую с ним ознакомиться, если вам потенциально интересны криптовалюты как класс активов: https://longterminvestments.ru/invest-in-crypto/

На СПб бирже нет инструментов, перечисленных в статье выше, поэтому среди всех вариантов наибольшую корреляцию с рынком криптовалют имеют акции Coinbase, хотя важно понимать, что зависимость далеко не всегда прямая. Детальный разбор Coinbase также есть на сайте: https://longterminvestments.ru/crypto-exchanges-coinbase/

P.S. Я довольно давно ничего не писал про криптовалюты, в портфеле по-прежнему биткоины с 2017-2018 года и ранее в этом году конвертировал часть в эфир (сейчас примерно 80/20), больше никаких изменений. Если интересно, можете посмотреть историю постов с тегом #LTI_альтернативный_портфель, там много информации, включая общее мнение про крипту и прогноз еще от 2018 года (когда криптовалюты стали никому неинтересны), что будет новая большая волна роста за счет институционального капитала.

@long_term_investments
ETF на нефть USD (синий) и реальная цена нефти WTI (оранжевый). ETF на базе фьючерсов - плохая долгосрочная инвестиция.
#LTI_IPO

Закрыл позиции в 3 IPO после окончания локапа, получилась не очень удачная серия. Как всегда в таких случаях, делаю посты публичными:
Sight Sciences (убыток 7%): https://longterminvestments.ru/ipo-sight-sciences/
Blend Labs (убыток 26%): https://longterminvestments.ru/ipo-blend-labs/
Rapid Micro Biosystems (убыток 11%): https://longterminvestments.ru/ipo-rapid-micro-biosystems/

@long_term_investments
#LTI_ideas

Новая арбитражная идея №14 - оферта с неполными лотами: https://longterminvestments.ru/arbitrage-idea14/

Это фактически безрисковая сделка с прибылью от $14 до $310 на капитал $2500 (или меньше пропорционально сумме) за 3-4 недели.

О том, как устроены такие сделки и откуда берется почти безрисковая прибыль писал в базе знаний на сайте, статья с открытым доступом: https://longterminvestments.ru/odd-lots-opportunities/

@long_term_investments
#LTI_ideas

Закрыл идею №38, как всегда после закрытия делаю пост публичным: https://longterminvestments.ru/idea38/

Это была покупка небольшой итальянской компании Farmae, которая является лидером на локальном рынке онлайн продажи лекарств. За 9 месяцев идея принесла доходность 64%.

Закрыл позицию после недавнего предварительного отчета, так как темпы роста бизнеса значительно снизились и в ближайшее время у компании, кажется, нет значимых драйверов, хотя долгосрочно бизнес интересен, продолжу за ней следить.

@long_term_investments
#LTI_интересное

Как оценить несуществующую социальную сеть в $17 млрд и заработать х150 за два дня

После всего, что произошло на рынках за последние полтора года, казалось бы, уже сложно чем-то удивить, но нет - каждый раз находится что-то новое. На этой неделе это SPAC, через который, похоже, планируется выход на биржу медиа компании Дональда Трампа Trump Media & Technology Group (TMTG).

В этой ситуации прекрасно все. Во-первых, на биржу выходит компания, у которой не просто нет выручки (в случае со SPAC это уже давно считается нормальным), но даже продукта и бизнеса :) Трамп хочет запустить социальную сеть TRUTH Social, которая будет конкурировать с Facebook, Twitter и т.д. Но пока приложение в разработке, и есть только сайт с формой, где можно оставить контакт: https://www.truthsocial.com/ :)

Во-вторых, это добро хотят оценить в $875 млн на старте с потенциальным ростом до $1.7 млрд, в том числе новая компания получит до $293 млн кэша на балансе DWAC (но может быть и меньше, если часть акционеров DWAC откажутся от сделки). Оказывается, чтобы стать миллиардером, нужно просто придумать идею новой социальной сети (очень инновационно) и сразу выйти с ней на биржу, даже не выпустив приложение. Круто, да?)

В-третьих, и это самое смешное, акции DWAC за два дня выросли в 10 раз (на пике сегодня утром был рост в 16 раз). А варранты DWACW выросли за два дня в 80 раз (на пике утром в 150 раз). Фактически текущая цена акций DWAC предполагает оценку несуществующего приложения социальной сети в $8.7-17 млрд. Акции бурно обсуждаются на Reddit и показывают космические обороты (за 1.5 дня наторговали на $20+ млрд), но как обычно бывает в таких ситуациях, сложно сказать, какая доля рост объясняется робингудами и прочими розничными инвесторами, а какая - алгоритмическими фондами.

Когда-то в 2017 году был хайп вокруг ICO и те, кто успел вовремя подсуетиться, смогли привлечь миллионы или даже десятки миллионов долларов под идеи "инновационных блокчейн проектов". Но даже самый простой Whitepaper (презентация проекта) того времени выглядел на порядок лучше, чем презентация TMTG для инвесторов, под которую хотят привлечь почти $300 млн с оценкой до $1.7 млрд.

Конечно, есть еще шанс, что рынок одумается, волна спекуляций схлынет, и когда придет время для голосования акционеров DWAC, они предпочтут забрать свои деньги вместо того, чтобы получить акции пока несуществующей социальной сети, и сделка развалится. Но в современном мире уже ни в чем нельзя быть уверенным.

К счастью акции DWAC не доступны через Тинькофф инвестиции и других популярных брокеров, поэтому большинство российских инвесторов не смогут потерять деньги на этой вакханалии. Для тех, у кого все-таки есть к ним доступ через IB или каким-то другим образом, традиционное напоминание, что акции, подобные DWAC - это казино, а не нормальный фондовый рынок, и единственное правильное решение в такой ситуации - оставаться в стороне.

@long_term_investments
#LTI_ideas #LTI_анализ

Сделал обзор влияния новой политики Apple, которая требует запрашивать данные для сбора пользовательских данных, на рекламный рынок и бизнес компаний в этой сфере: https://longterminvestments.ru/apple-ads-market/

А также короткий апдейт идеи №49 с учётом анализа выше: https://longterminvestments.ru/idea49/

@long_term_investments
#LTI_отчетности

Календарь отчетностей на американском рынке на эту неделю.

@long_term_investments
#LTI_IPO

IPO Softline

На этой неделе будет новое IPO на российском рынке - Softline. Заявку на участие можно подать до завтра включительно через многих популярных российских брокеров, само размещение планируется 27 октября.

Softline работает в IT-секторе, что редкость для российского рынка. Но при этом бизнес можно только с натяжкой назвать технологическим, как его позиционирует компания, что может вводить в заблуждение многих инвесторов. Сделал подробный обзор бизнеса и финансовых показателей, оценку компании, а также написал свое мнение об участии в IPO и покупке акций: https://longterminvestments.ru/ipo-softline/

@long_term_investments
#LTI_IPO

Разобрал 4 IPO с дедлайном подачи заявки сегодня и завтра, обзоры доступны для подписчиков:
Candela Medical (CDLA). Производитель медицинских косметических устройств. Ссылка на обзор, дедлайн сегодня: https://longterminvestments.ru/ipo-candela-medical/
Ensemble Health Partners (ENSB). Технологическая компания, предлагающая решения для сектора здравоохранения. Ссылка, дедлайн сегодня: https://longterminvestments.ru/ipo-ensemble-health/
AirSculpt Technologies (AIRS). Производитель медицинского оборудования. Ссылка, дедлайн завтра: https://longterminvestments.ru/ipo-airsculpt-technologies-airs/
Udemy Inc (UDMY). Образовательная компания. Ссылка, дедлайн завтра: https://longterminvestments.ru/ipo-udemy/

Также после окончания локапа закрыл позиции в 4 IPO, как всегда в таких случаях делаю посты публичными, результат в долларах с учетом комиссий:
CS Disco (прибыль 51%): https://longterminvestments.ru/cs-disco/
VTEX (убыток 2%): https://longterminvestments.ru/ipo-vtex/
Cytek Biosciences (прибыль 36%): https://longterminvestments.ru/ipo-cytek
Couchbase (прибыль 57%): https://longterminvestments.ru/ipo-couchbase/

@long_term_investments
#LTI_ideas

Сезон отчетов в разгаре, в ближайшее время будет много апдейтов

Сделал апдейт по идее №44 после операционного отчета, у него открытый доступ: https://longterminvestments.ru/idea44/

Это одна из публичных идей на сайте - Русагро. Держу акции с прошлого года, за это время они принесли 97%, а с момента, когда сделал идею публичной в августе (пост) - около 15%. Продолжаю держать позицию, на мой взгляд это отличная консервативная идея.

@long_term_investments
#LTI_важное

С 1 ноября будет изменена стоимость подписки на сайте, текущие и новые условия:
- 1 месяц: 990 рублей -> 2 000 рублей
- 3 месяца: 1 990 рублей -> 4 000 рублей
- 12 месяцев: 5 990 рублей -> 12 000 рублей

Приобрести новую подписку по текущим условиям можно тут: https://longterminvestments.ru/subscription/
Продлить текущую в личном кабинете на вкладке Доступ: https://longterminvestments.ru/account/

При обрести новую или продлить текущую подписку по старым условиям можно до 31.12.2022 или не более чем на 1 год при активной годовой подписке, которая заканчивается в 2022 году. Технически можно приобрести и на больший срок, но в этом случае оставляю за собой право аннулировать подписку после обозначенного срока и вернуть деньги или пересчитать период подписки с учетом измененных условий, так как формат контента на сайте может со временем измениться и его сложно прогнозировать на много лет вперед.

Какой контент доступен для подписчиков:
1) Ежемесячные посты со структурой моего полного портфеля на фондовом рынке и мыслями о ситуации на рынке, они публикуются в этом разделе: https://longterminvestments.ru/portfolio/

2) Каждая позиция в портфеле оформляется в качестве отдельной идеи в этом разделе: https://longterminvestments.ru/ideas/

Все закрытые идеи находятся в этом же разделе и имеют открытый доступ. Полная статистика по всем идеям собрана здесь: https://docs.google.com/spreadsheets/d/e/2PACX-1vSukaYiSp3P9Y7ei2Z9tAAagaxd0s5aRselKUzP9tK5ikpQYvMqveGyd6vmiB5Ud9t7ug_1NR1mHTFO/pubhtml

За два с небольшим года с момента запуска сайта было закрыто 64 идеи (еще 27 сейчас активны) - средняя доходность составила 30% в долларах, 84% идей были прибыльными. Традиционный disclaimer, что историческая доходность не гарантирует будущую

Некоторые идеи очень сложно найти в других источниках как минимум на русском языке, например, 11 идей с почти безрисковым арбитражом, которые принесли $3000 прибыли и многократно окупили подписку на сайт: https://longterminvestments.ru/odd-lots-opportunities/

3) Обзоры всех IPO, которые проходят на ММВБ, и IPO в США, доступные через российских брокеров. После окончания локапа всегда делаю посты публичными, все обзоры находятся здесь (открытые начинаются с третьей страницы): https://longterminvestments.ru/ipo/

По IPO также веду полную открытую статистику: https://docs.google.com/spreadsheets/d/e/2PACX-1vTFcNVBMYOpp1MsYlJjbXgWJbXxAZqaScEIYFAD0LjKPgt3fujSdr4x77uhJtFFZU5l-f9G1YUAOoSY/pubhtml

За 2.5 года участвовал в 133 размещениях (обзоров было больше, некоторые пропускал), 77% прибыльных, средняя доходность 64%. Традиционный disclaimer, что историческая доходность не гарантирует будущую, в это время был очень хороший период для участия в IPO, который может не повториться

4) Обзоры компаний, индустрий, ETF фондов и других инструментов, которые могут быть потенциально интересны для инвестиций: https://longterminvestments.ru/analytics/

За два года было опубликовано более 160 аналитических материалов. Подписчикам доступен весь контент, без подписки открыты часть материалов.

Для подписчиков также доступны:
- Чат в Телеграм, где можно обсуждать любые идеи и вопросы, связанные с инвестициями (доступ через бота ниже)
- Бот в Телеграм, где более оперативно публикую анонсы новых материалов на сайте и иногда дополнительные мысли о ситуации на рынке или отдельных компаниях: @longterminvestments_bot

Об остальных изменениях, которые планируются в проекте в ближайшее время, писал здесь: https://t.me/long_term_investments/1878

P.S. Подписку также можно получить бесплатно, опубликовав на сайте идею или аналитический обзор. Я скоро сделаю про это отдельный пост.

@long_term_investments
#LTI_ideas

Сделал несколько апдейтов по инвестиционным идеям после отчетов:

Идея №51: https://longterminvestments.ru/idea51/
Идея №56: https://longterminvestments.ru/idea56/
Идея №58: https://longterminvestments.ru/idea58/

Все идеи доступны через российских брокеров (58 со статусом квалифицированного инвестора). Везде нейтральные/хорошие отчеты, продолжаю держать позиции

@long_term_investments
#LTI_ideas

Закрыл идею №55: https://longterminvestments.ru/idea55/

Это была покупка акций Х5. Изначально идея была в том, что компания растет на 10%+ в год, платит неплохие дивиденды и имеет дополнительный апсайд в виде быстрорастущего онлайн бизнеса, который мог получить высокую оценку в ходе IPO или раунда внешних инвестиций.

Но с момента открытия идеи в июне онлайн бизнес начал уступать долю рынка конкурентам и IPO/внешние инвестиции, похоже, пока не на повестке, а из-за роста ставок див доходность стала ниже ОФЗ, что может давить на котировки.

Принял решение продать акции, получился небольшой убыток, 3% в рублях, 0.5% в долларах. Как всегда, после закрытия идею делаю всю историю публичной.

@long_term_investments
#LTI_анализ #YNDX

Я давно хотел сделать полноценный анализ Яндекса, так как на мой взгляд это самая интересная, но сложная для анализа компания на российском рынке.

Так как информации очень много, вместо одного поста будет серия, так как иначе писать и читать будет долго :) Первая часть вводная - разберемся в структуре бизнеса, стратегии компании и правильном подходе к ее оценке - если просто смотреть на мультипликаторы, получится неверное восприятие бизнеса.

Пост с открытым доступом, им можно и нужно делиться, если посчитаете его интересным: https://longterminvestments.ru/yandex-analysis/

@long_term_investments