#LTI_портфель

Сделал апдейт по портфелю за сентябрь: https://longterminvestments.ru/portfolio-02-10-2021/

А также написал о дальнейших планах по развитию проекта - впереди большие перемены, скоро расскажу о них публично

@long_term_investments

#LTI_отчетности

Календарь отчетностей на американском рынке на эту неделю.

@long_term_investments

#LTI_ideas

Сделал большой пост со взглядом на основные события, которые происходят сейчас на рынке, от энергетического кризиса до проблем с цепочками поставок по всему миру: https://longterminvestments.ru/market-view-ideas-oct21/

Весь текст с открытым доступом, обсуждение интересных идей в комментариях для подписчиков

@long_term_investments

#LTI_ideas

Закрыл идею №47, как всегда после закрытия делаю пост публичным: https://longterminvestments.ru/idea47/

Это была покупка британского холдинга Daily Mail and General Trust (DMGT). Изначально идея заключалась в недооценке компании относительно суммы ее активов, а затем трансформировалась в арбитражную идею. В итоге общая доходность составила 28% в долларах за 5.5 месяцев при достаточно низких рисках - отличный результат.

И сделал апдейт по арбитражной идее 10: https://longterminvestments.ru/arbitrage-idea10/

Эту позицию продолжаю держать - потенциальный M&A на австралийской бирже с выкупом компании выше текущей рыночной цены. Идея уже принесла к текущему моменту 6% доходность и может принести еще 9-11% ориентировочно до конца года, что дает ориентир потенциальной доходности в 40% годовых. Для реализации нужен счет в Interactive Brokers.

@long_term_investments

#LTI_IPO

Сделал обзор IPO IsoPlexis (ISO), дедлайн подачи заявки в среду: https://longterminvestments.ru/ipo-isoplexis/

Также после окончания локапа закрыл позиции в 3 IPO, как всегда в таких случаях, делаю посты публичными:
Xometry (доходность 17%): https://longterminvestments.ru/ipo-xometry/
LegalZoom (убыток 11%): https://longterminvestments.ru/ipo-legalzoom/
SentinelOne (доходность 47%): https://longterminvestments.ru/ipo-sentinelone/

@long_term_investments

#LTI_важное

Новый этап в развитии проекта Long Term Investments

Многие знают, что инвестиции и этот проект ранее не были моей основной деятельностью и совмещались с основной работой. Это накладывало значительные ограничения на возможность развивать проект из-за ограниченного временного ресурса.

С этого дня ситуация изменилась - теперь инвестиции и развитие Long Term Investments станут основным фокусом. Символически, что это произошло ровно через два года после запуска сайта. За прошедшее время капитал кратно вырос, опыта на рынке стало больше, а проект достаточно развился, чтобы фокус на инвестициях и развитии LTI был логичным следующим шагом.

В результате произойдут несколько значимых изменений:

1) Контента станет значительно больше, и открытого, и доступного по подписке. В первую очередь контент в канале и на сайте будет ориентирован на инвесторов, которые самостоятельно управляют собственным портфелем и следят за ситуацией на рынке. Стоимость подписки на сайте также вырастет - изменения планирую с 1 ноября, чуть позже расскажу о них подробнее.

2) Еще при создании проекта он задумывался не просто как блог для односторонней коммуникации, а как площадка для обмена мнениями. Хотя в комментариях на сайте достаточно часто происходят интересные обсуждения, такой формат общения имеет свои ограничения. Скоро для подписчиков сайта будет создан чат, где будет намного удобнее обмениваться мнением об идеях и ситуации на рынке, а развитие сообщества на базе ресурса получит новый импульс. Есть еще ряд других идей в этом направлении, которые будут постепенно реализовываться.

3) Далеко не всем людям нужно погружаться в рынок, следить за новостями и детально разбирать бизнес отдельных компаний. На самом деле для большинства людей намного продуктивнее будет ограничиться простыми принципами управления личными финансами и пониманием основ инвестиций, и использовать рынок как пассивный инструмент для сохранения и долгосрочного роста капитала, а не пытаться заработать активными действиями. Текущий формат проекта с подобным подходом плохо совмещается, поэтому в скором времени планирую сделать новое направление, скоро расскажу подробнее.

4) Будет больше образовательных материалов разного уровня, от основ для тех, кто только знакомится с инвестициями, до более сложных для опытных инвесторов. Форматы также будут разными от статей на сайте до полноценных курсов, покрывающих основные вопросы. На то, чтобы грамотно структурировать и оформить информацию понадобится немного времени, но достаточно скоро также будут анонсы на эту тему.

Будут и другие анонсы и изменения, тоже буду постепенно о них рассказывать. В целом, предстоит самый большой перезапуск проекта с момента, как начал его развивать более четырех лет назад, впереди много интересного!

@long_term_investments

#LTI_новости

Вчера упали и достаточно были недоступны все сервисы Facebook - одноименная соц сеть, Instagram, WhatsApp, даже VR шлемы Oculus или кнопки логина через Facebook на сторонних сайтах. В целом, падения крупных сервисов случаются достаточно часто - в последнее время это случалось и с Amazon, и с Cloudflare, и многими другими. В случае с Facebook ситуация осложнялась тем, что не работали еще и все внутренние сервисы компании, сотрудники не могли попасть в офис, а большую часть проблем можно было решить только при физическом доступе к серверам в дата-центрах, что требует времени (сейчас уже все восстановили). Отличный рассказ простым языком про случившееся можно почитать здесь.

В новостях, естественно, сразу появились заголовки, что акции Facebook вчера упали на 5% из-за того, что сервисы компании были недоступны. Возможно, кто-то из розничных инвесторов, действительно продавал акции компании из-за того, что не смог выложить новую сторис в Instagram, но фонды и крупные игроки так не делают. Подобные разовые события, как правило, не оказывают значимого влияния на стоимость акций или бизнес компании.

В этом можно легко убедиться, посмотрев на вчерашние события чуть шире:
- Вчера была распродажа в технологических компаниях широким фронтом, индекс Nasdaq упал более чем на 2%.
- Про Facebook параллельно вышел большой репортаж в США, где бывший сотрудник обвиняет компанию в негативном влиянии на общество в стремлении максимизировать свою прибыль (так вообще-то делают почти все компании, но сейчас модно критиковать бигтех). В США это вызвало значимый резонанс, так что акции, вероятно, упали бы в любом случае.
- Соответственно, акции Facebook открылись гэпом вниз с самого начала торгов, еще до того, как сервисы перестали работать.
- Акции других соц. сетей (Twitter, Pinterest, Snap) упали даже сильнее, чем Facebook, хотя получили вчера огромный приток трафика.
- Яндекс, кстати, тоже вчера упал на 5%+ в рамках общей коррекции в технологическом секторе, так как торгуется на Nasdaq

Вчера была еще одна компания, которая пострадала от неожиданных технических проблем - Amplify Energy (AMPY). Компания добывает нефть в океане у берегов Калифорнии и доставляет ее на берег по небольшому трубопроводу. На выходных в трубе случилась утечка, которая по предварительной информации могла быть вызвана якорем судна. В результате у берегов Калифорнии случился разлив нефти, компания остановила добычу и теперь ей очевидно грозят серьезные штрафы. Акции вчера обвалились на 44%, а в моменте падали более чем на 50%.

Это хорошее напоминание о том, что инвестиции в небольшие американские (и любые другие) сырьевые компании, которые сейчас популярны среди многих российских инвесторов на фоне их кратного роста котировок в последнее время, имеют значительные риски, особенно если их бизнес сконцентрирован на одном или нескольких месторождениях. В подобных инвестициях стоит ограничивать долю капитала, которая вкладывается в одну компанию, чтобы случайно не получить большую просадку в портфеле, если случится ситуация как вчера с AMPY, которую невозможно предсказать заранее или как-то захеджировать.

@long_term_investments

#LTI_ideas

Сделал апдейты по двум идеям:

№37: https://longterminvestments.ru/idea37/

Эта идея на американском рынке, в апдейте пример того, как для некоторых компаний можно до отчета примерно понять динамику показателей, используя сторонние аналитические сервисы (в данном случае они должны быть хорошими, позицию держу). Также написал в апдейте про другую аффилированную с идеей компанию, которая сейчас торгуется с EV/EBITDA < 1 - планирую подробнее разобрать ее немного позже.

№56: https://longterminvestments.ru/idea56/

Эта идея на российском рынке, на мой взгляд одна из самых интересных консервативных дивидендных историй с двузначной форвардной доходностью. Компания продолжает перевыполнять собственные прогнозы по финансовым показателяи, возможно, увеличу текущую позицию.

@long_term_investments

#LTI_анализ #LTI_ideas

Сделал анализ американских производителей коксующегося угля (AMR, ARCH, HCС, METC). По результатам анализа решил открыть небольшую позицию в секторе, чуть позже оформлю как отдельную идею.

Рассмотрел как устроен бизнес компаний в секторе и сделал прогноз + сценарный анализ по всем компаниям на 2022 год. На графиках ниже выжимка без подписей компаний. Полный анализ доступен для подписчиков: https://longterminvestments.ru/us-coking-coal/

@long_term_investments

#LTI_важное

Запущен чат для подписчиков Long Term Investments в Telegram

Чтобы вступить в чат, нужно:
1) Иметь активную подписку на сайте на любой срок. Если у вас ее нет, можно приобрести здесь: https://longterminvestments.ru/subscription/
2) Запустить бот LTI в Telegram: @longterminvestments_bot
3) Написать боту емейл, на который оформлен аккаунт на сайте
4) Нажать на кнопку Доступ к чату, которая станет активна, если у вас есть подписка
5) Перейти по ссылке, которую пришлет бот и вступить в чат
6) Если вдруг бот не отвечает (так бывает, когда много человек одновременно обращается к нему), не нужно отправлять много запросов, стоит немного подождать и попробовать снова

Пошаговая инструкция со скриншотами на сайте: https://longterminvestments.ru/lti-chat/
Если вдруг возникнут технические сложности, напишите мне в личные сообщения @StrategyGuy

Базовые правила чата:
1) К одному аккаунту на сайте можно привязать только один аккаунт в Telegram, который может вступить в чат
2) Чат будет модерироваться, чтобы общение между участниками было корректным, не было флуда и т.д.
3) Весь контент по-прежнему будет публиковаться на сайте и в канале в полном объеме, чат станет дополнительной площадкой для обсуждения среди подписчиков

@long_term_investments

#LTI_ideas

Сделал апдейт по идее №51: https://longterminvestments.ru/idea51/

Это одна из идей на российском рынке, скорректировал позицию

Также оформил в новую идею №58 покупку американских угольщиков, о которой писал вчера: https://longterminvestments.ru/idea58/

@long_term_investments

#LTI_компании #MCD

Сейчас среди многих инвесторов популярны инвестиции в американские компании благодаря доступности их акций на СПб бирже. Но при этом из-за многочисленных особенностей американского рынка в целом и конкретных компаний в частности может возникать недопонимание, как правильно анализировать их бизнес. Буду периодически разбирать частые заблуждения, которые есть у многих инвесторов насчет популярных американских компаний и рынка в целом.

Сегодня поговорим о McDonald's. Бизнес компании всем знаком и подробно рассказывать чем компания занимается не нужно. Но в то же время многие инвесторы не углубляются в бизнес модель компании, когда смотрят на ее бизнес, поэтому не правильно трактуют данные в отчетности. Например, популярный вопрос, который возникает при анализе компании - почему ее акции стабильно растут и обновляют максимумы, хотя выручка стабильно падает уже почти 10 лет?

Чтобы ответить на этот вопрос, нужно чуть глубже разобраться, как устроена бизнес-модель компании. На самом деле у McDonald's есть два формата заведений - собственные и открытые по франшизе. В первом случае компания учитывает в качестве выручки все доходы заведения. Во втором в выручку попадают только роялти, которые McDonald's собирает с франчайзи. Но при этом маржинальность выручки от франшизы кратно выше, чем у собственных заведений, так как McDonald's почти не несет расходов.

В последние годы компания смещает фокус от собственных заведений к работе по модели франшизы. Соответственно, у нее становится меньше точек, от которых в P&L попадает вся выручка, поэтому может сложиться впечатление, что дела у McDonald's идут так себе. На самом деле ситуация диаметрально противоположная - у компании все отлично, заведений под ее брендом с каждым годом становится больше, и прибыль имеет растущий тренд, не считая локальных провалов как в 2020 году из-за коронавируса.

Более того, McDonald's постоянно делает байбеки, поэтому прибыль и денежный поток в расчете на акцию растут еще быстрее. По этой же причине компания может стабильно каждый год повышать дивидендные выплаты на акцию. Если посмотреть на график EPS, который в первую очередь интересует инвесторов в США, то у McDonald's он стабильно растет и недавно обновил новые максимумы.

Вывод из этой истории простой - просто смотреть на динамику финансовых показателей зачастую недостаточно, чтобы сделать выводы о динамике бизнеса компании, иногда нужно закопаться немного поглубже, и ситуация представится совсем в другом свете. Ниже несколько графиков, чтобы наглядно показать описанную выше ситуацию с McDonald's.

P.S. Вокруг McDonald's есть еще приличное количество заблуждений, например, у компании отрицательный капитал (как такое может быть?) и большой долг, который, на самом деле, в случае компании не представляет проблем. Но об этом в другой раз.

P.P.S. Я не держу акции McDonald's - хотя мне нравится бизнес компании, на мой взгляд акции стоят дороговато.

@long_term_investments