Коллеги нашли хорошую картинку: китайские облигационные дефолты. Прямо как у нас в 2014-2015 годах))

#транспорт
Новости из мира финансовой авиации. Коллеги с дружественного форума на МФД дозвонились до менеджмента Финавиа и им по телефону сказали, что всё решится в январе: будут делать рестракт или не будут. И вообще будет ли Ю-тейр жить. Собственно из данного сообщения можно сделать вывод, что денег даже на купон по первому выпуску (его надо платить 30 января) у компании нет. Или они есть, но отдавать облигационерам их решительно не хочется, потому что деньги "предпоследние". Так что развязка этой истории точно не за горами. Если Ю-тейр всё-таки спасут, вероятность чего, на мой взгляд, составляет сегодня не более 25% (основные причины см. тут), то интересен будет не первый, а второй выпуск - его просто некуда уже рестрактить, а ценник в 5-6% уже вполне привлекателен даже сейчас. Но это конечно можно делать только после выхода бомбически позитивных новостей. Да и сам варинат инвестирования а-ля ОХ: купить и забыть минимум на два-три года, уповая то ли на авось, то ли на божий промысел)

В истории США это не первый шатдаун, но зато первый по настоящему рождественский!) Был ещё при Клинтоне, но там гуляли с 15 декабря по 1 января. Не то!
Вообще старина Донни умеет любую бюрократию превратить в шоу

#стройка
немного цифр по рынку недвижимости и дольщикам. Получается что деньги у населения есть, но вкладывает оно их довольно своеобразно - покупая "говнострой". С другой стороны, например вклад в ценные бумаги "Московского кольца" кроме моральных травм ничего вообще инвесторам не оставил. Но пузырь тем не менее на первичке надулся знатный. И если коллеги правильно подсчитали и сегодня из 250 проектов продается только 89 - это конечно феерия. Что будет когда они всё достроят и выйдут на рынок? (((

Старина Гринспин опять говорит про стагфляцию. И я таки с ним согласен. Меня даже помню пару лет назад редактор "Эксперта" порицал за аналогичные суждения - мол нет у нас стагфляции, ты придурок ничего не понимаешь. Но теперь когда забормотал гуру, обзываться надеюсь будут поменьше))
Если серьезно, стагфляция - это нулевой рост при высокой инфляции. Пока вроде бы в США ни того ни другого нет. Но надо иметь в виду, что это говорит бывший глава ФРС. Который прекрасно знает как нарисовался этот самый рост ВВП (спойлер - в значительной степени за счет процентных доходов банков, полученых от условно бесплатных денег, роста курсовой стоимости активов и отсутствия крупных списаний безнадежных долгов), а также почему нет высокой инфляции (спойлер - потому что напечатаные ФРС деньги финансовый рынок масосво не покидают). Так что дед в данном случае бормочет соверщенно верно. Это общее глобальное "светлое завтра". А у нас так и сегодня, потому что если посчитать инфляцию и ВВП не как Росстат а по правилам сухой науки то как раз стагфляция и будет.

#вестисполейАрмагеддонщины
Коллеги увлекательно пишут про хитросплетения "войны элит". Я во всем этом мало что понимаю, но вставлю 5 копеек насчет ФРС: последние события - это компромисс.
ФРС смягчил риторику и дал себе возможность для того, чтобы развернуть оглобли в случае чего. Как раз, как мне кажется, это свидетельство того, что компромисс какой-то достигнут. Для обвала рынка надо была наоборот сказать что ставка будет 5% уже в 2019 году и сегодня на рынке была бы настоящая распродажа, а не вот эта имитация бурной деятельности - минус полтора процента.
Все же спуск пузыря предпочтительнее плавный и ФРС тут тоже вынуждена находить компромиссы. По Доу Джонсу американский рынок кстати сдулся уже почти на 15%. Что в сложившейся ситуации можно расценить как маленький подвиг. Если все получится и дальше по той же схеме, то за 2019 год сделаем еще столько же и затихнет Доу на 20 000, что в общем можно будет считать "нормальным" уровнем. Аналитики потом объяснят что никакого перегрева уже нет, и вообще не о чем беспокоиться. А задирать ставку ФРС сейчас точно смысла нет, потому что помирать начнёт совершенно не Трамп (или "не только лишь" Трамп), а свои же бенефициары.

Новограц, прекрати! ты же обещал $40 тысяч!) А это что? https://t.me/markettwits/25569

Судя по всему ГТЛК не о чем беспокоиться: акционеры помогут. Получается можно смелее входить в бонды как минимум на пару-тройку лет, "пока не начался джаз", то есть не закончилась докапитализация))

#транспорт
Ну вот и Ю-тейр определился: зимой платить не можем, приходите летом. Пока речь идёт только о кредитах, но думаю что кредиторы если даже и согласятся, то потребуют всем равных условий что неизбежно ведёт к рестракту по облигациям. Я бы на их месте ещё менеджмент поменял и управленческие расходы сократил. Но это наверное чуть позже

Вот эта картинка, опубликованная коллегами говорит нам прежде всего о качестве управления. Если даже не рассматривать период 2014-2018 гг., когда пошли санкции и прочие экстраординарные события, то очевидно, что мы оставали в темпах роста и до того. Причин тут основных три: 1) неэффективный, безотвественный и де факто несменяемый госаппарат, в области инвестиций специализирующийся по большей части на бестолковых растратах и попиле 2) колченогая финансовая система плохо и мало финансирующая реальный сектор 3) рейдерство.
С тем и живём (((

#нефть
Нынешний поход цен на $50 обнаруживает некоторые сходства с ситуацией зимы 2015-2016 года, когда, напомню, было аж $27. Цены валятся в полной тишине, новостной фон в общем ничего такого не предполагает, но давление идёт постоянное и сильное. Потом выяснилось, что инициативу тогда проявляли саудовцы. Возможно, сейчас мы видим повторение сюжета. Тем более что саудовский министр нефти недавно вполне прозрачно намекнул: ребята не смотрите на цены это спекуляции. Ну и что, что наши, все равно спекуляции. В свете изложенного, можно предположить следующее:
1) демпингуют действительно саудовцы, без них ничего бы с такой скоростью и в таких объемах обвалить цены ни у кого бы не вышло
2) делают они это в отлиии от прошлого раза, не вполне по собственой инициативе. Видимо в обмен на какие-то уступки в других вопросах, скорее всего политических (замять скандал с тем же Хашогги и т.д. - тут может быть масса вариантов). Да и сланцевый фактор сбрасывать со счетов нельзя
Нефтяной демпинг "немножечко рушит" фондовые рынки, шортисты зарабатывают, облигации приобретаются по более интересным ценам - все довольны.
Поэтому мой выбор в данном случае - не суетиться и пересидеть. Думаю, это всё ненадолго.

Напоминаем, что с 1 января для физических лиц отменяется валютная переоценка по гос. облигациям номинированным в иностранной валюте

#транспорт
Так сливаются воедино воды двух великих рек: кредитор "Ю-тейра" Траст, который уже давно "Открытие специальный" выявил в своем портфеле ещё один "привлекательный" актив. Символично что и говорить.

Небрехню поздравляем с 40 тысячами!!!))

Данное решение ЦБ гарантировано снизит потребкредитование и в принципе с высокой вероятностью угробит ритейл, особенно товаров длительного пользования. А как же экономический рост? Да ну его, главное финансовая стабильность) При таких "эффективнымх менеджерах" шпионам и диверсантам на наших нивах делать в общем-то нечего.

Отличный эфир! Кубаньжелдормаш отжигает теперь не только в интернете. С одной стороны разговор про машиностроение, но с другой - почти в любой сфере с организацией управления ровно то же самое.

Новость от 18 числа, как-то прошла незаметно, хотя важная (взято с Интерфакса):
"Госдума РФ на заседании во вторник приняла в окончательном, третьем чтении поправку в закон о рынке ценных бумаг, которая позволит заемщикам из корпоративного сектора размещать облигации без срока погашения, или "вечные" бонды. Согласно поправке, в закон о рынке ценных бумаг вводится новая статья (27.5-7), из нее следует, что эмитентом вечных облигаций может стать любое "хозяйствующее общество, ведущее свою деятельность не менее 5 лет". Еще одно условие: у эмитента "в течение пяти последних завершенных отчетных лет отсутствуют случаи существенного нарушения условий исполнения обязательств по облигациям". Кроме того, ему должен быть присвоен кредитный рейтинг, "соответствующий наивысшему уровню по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации". Инвесторами в такие облигации могут выступать только квалифицированные инвесторы. Эти бумаги не конвертируются в акции или иные эмиссионные ценные бумаги. Решение о размещении облигаций без срока погашения принимается собранием акционеров большинством в 95% голосов. Эмитент может отказаться в одностороннем порядке от выплаты процентов по таким облигациям, тогда как инвесторы не могут требовать погашения облигаций. Регистрировать такие выпуски будет Банк России. Закон вступает в силу со дня официального опубликования"

То есть, если я правильно понимаю ситуацию, особо хитрые эмитенты в следующем году наштампуют вечных бондов и через пару купонов установят по ним ставку в 0.01%. Или вообще ноль. Да, и это все купят пенсионные фонды в основном. Вот вам дорогие друзья и инвестиционный доход, и прибавка к пенсии 👍👍👍

#вестисполейАрмагеддонщины
Похоже вечер перестает быть томным: Мунчин с банками в ручном режиме пытаются балансировать рынок. Правда этим по идее должен заниматься ФРС, но им некогда: старина Донни хочет уволить Пауэлла. В общем, все стало как на нормальной стройке: бардак все бегают орут, объект горит и т.д. Деньги госслужащим задерживают опять же. С другой стороны, Трамп ведь строитель - как иначе))

#транспорт
Ю-тейр не теряется и хочет списать половину долга по кредитам. И я могу сказать, что это в тренде. Как старина Донни - зафигачить заведомо невыполнимые требования, а потом медленно сближать позиции. До очередной рассрочки или процентных каникул. Имея в виду, что облигационный долг составляет примерно четверть в общей сумме, его сия участь тоже не минует. Котировки по первому выпуску ушли на 20-22%, что по прежнему еще высоковато, но уже ближе к истине. Ждем развития событий, все приключения будут, видимо в январе.