#рублятизация
После пробития курса вниз 60 ситуация стала напоминать заседание "Союза меча и орала" из "12 стульев": отовсюду мы слышим стоны.
Причем это не обязательно стоны проигравших трейдеров (они то как раз все делают как привыкли: дождутся 50 и перезайдут, потом дождутся 40 и перезайдут и т.д. пока либо депо не кончится, либо курс не развернётся), а еще и представителей прогрессивной общественности: мир рушится, во что верить не понятно.
Кстати, Минэкономразвития заявило, что курс развернется уже вот-вот, осталось немного подождать: июнь спасет лонгистов и вернет веру в справедливость рынка. Тем более что ЦБ с 1 июня разрешает плечи и тут то уже спекулянты развернутся.

Если честно, я ни малейшего понятия не имею, куда пойдет курс в июне, но наблюдая за ситуацией в целом, на ум приходит вот что: сейчас на рынках активно сжигают спекулятивный капитал: техи, крипта, единороги - все падает. У нас в деревне на рынке техов было негусто, а единорогов отродясь не водилось, поэтому все спекулянты сидели в валюте. Вот их и депо сейчас и анигилируют в соответствии с последними модными тенденциями. Так что похода на 40 я бы не исключал, просто потому что в него почти все трейдеры отказываются верить и будут с плечами открывать лонги на 50-55. А уж у ГПБ и ЦБ на любые плечи найдется болт потяжелее.

Но стоны трейдерские - дело привычное, совсем иное дело - макроэкономические.
Коллеги например говорят, что несправедливый курс рубля надо срочно фиксировать, ибо умрут экспортеры. Данная мысль была верная лет 15 назад, но сегодня она, с позволения сказать, немного просрочена. Ибо у экспортеров валютных затрат тоже сейчас порядком, а в условиях спада физических объемов и приостановки инвест. программ в общем-то год-полтора можно спокойно потерпеть: никто не умрет.
Да и на каком уровне прикажете замораживать курс? Завтра ФРС перестанет играть в QT и опять напечатает денег и вся мировая инфляция опять в гости будет к нам. Оно надо?
Более того, Мишустин недвусмысленно дал понять, что дедолларизация остается приоритетом, а значит держателей доллара надо всячески пугать. Но не конфискацией и ограничением хождения, а наоборот - бери сколько хочешь, но как уполовинишься - продавай. Именно это действо мы сегодня и наблюдаем.

Что касаемо реальной дедолларизации, то путь к ней лежит через полноценную продажу ресурсов за рубли и отвязки налогов на сырьевой сектор от мировых цен. Но в этом отношении пока подвижек больших нет. С другой стороны, никто никуда пока и не торопится, насколько я могу судить.

#поменяйте_керенки
Собственно PPI переходит в CPI примерно за полгода. В октябре-ноябре 2021 года PPI в ЕС и США был 8-10% сейчас это CPI. Так что ждем через полгода официально инфляцию 25-30%. Вторая ступень отделяется.

Любителям истории: вот список всех медвежьих рынков (и серьёзных коррекций) с 1871 года. Медианный медвежий тренд занимает 21 месяц и даёт просадку -30%. Медвежий цикл без рецессии, как правило, короче и мельче, во время его снижение происходит на 22% за 4,2 месяца. Пока что американский рынок снизился на 20% за 4,5 месяца – что укладывается в цикл без рецессии. Но если она возникнет в американской экономике, то обвал будет сильнее и продлится дольше.

#неформат
Мы, дорогие друзья, живем ныне не просто в эпоху кризиса, но еще и фазового перехода. То есть "повезло" так "повезло".
В чем это выражается?

1. Перво-наперво в том, что у нас меняются основы мироустройства. То безобразие которое устроили нынешние власть имущие ведёт мало того, что к обрушению основ нынешнего миропорядка, но, страшно сказать, к мировоззренческим сдвигам, включая понимание того, что есть причины и источники "богатства народов". Последний раз такой излом имел место в Европе как раз когда Адам Смит писал свой хрестоматийный труд. Теперь видимо потребуется новый.

2. Разумеется, треснувший базис не может не привести к радикальному изменению надстройки. На примере Европы мы это уже ярко видим, причем довольно близкую историческую аналогию можно найти в Иудейских войнах. Только на месте Иудеи здесь оказывается континентальная Европа во главе с Германией (вот такая понимаешь загогулина, как любил говаривать Ельцин)

3. Что касается политических процессов, то тут все вообще просто: мы свидетели обрушения первой в мире глобальной империи (пусть и юридически не оформленной), но рушится она в полном соответствии с законами существования прочих империй: от Римской до Британской. Ибо 3/4 из них распадались именно на этапе фазового или стадиального перехода глобального социально-экономического цикла.

#лизинг
Лизингу обещают в 2022 году спад на 30-40%, то есть возврат к уровням 2020 года. Хотя нет, то же был пандемийный год, может быть 2019-го?
Вместе с тем (цитато):
——————
Доля лизинга в ВВП может снизиться до 1,2%-1,3% с величины 1,7% в 2021 году (США - 2,1%, Германия - 1,9%, Китай - 1,9%). Тем не менее, НРА считает, что в условиях высокой потребности в модернизации и обновлении основных фондов с высокой степенью износа (степень износа основных средств составляет 38%-40%), оптимальная доля лизинга в ВВП должна составлять от 3% до 4%.
———————
В общем, ясно то, что ничего не ясно. Я со своей стороны полагаю, что как только КС опустят до 10% все более или менее наладится, а как только КС станет 4-7% вообще будет только один лизинг и ничего больше. Правда, за исключением авиации - там история своя, полная горечи и интриг.
Короче говоря, не надо было ставку дергать - всё бы было нормально!)

#вестисполейАрмагеддонщины
Коллеги правы, обезъянья оспа - это чудесный повод для возобновления QE. Опять же - уже написали, что вирус поражает прежде всего геев и демократических журналистов (с) наиболее прогрессивную часть общества - ей помочь не грех. Да и медиа-цирк с Украиной пора сворачивать: основные дивиденды получены, дальше пойдут только неудобные вопросы, а оно зачем.
Так что да здравствует новая пандемия!
Другой вопрос, что в одну реку нельзя войти дважды и безумного роста рынка на сей раз может и не быть. Но это мы как раз и посмотрим.
Российские резиденты правда в качестве сторонних наблюдателей, потому что поучаствовать у большинства не получится.

#угар_киберпанка
Коллеги рассказывают забавную и поучительную историю про то как лажают мейнстримные прогнозисты и почему с ними как правило ничего нельзя сделать. И не то, чтобы это было чем-то новым или характерным только для Европы. Так везде. Со своей стороны могу заметить, что не-мейнстримные лажают ничуть не реже (как говорится, "читайте обзоры фонда Хазина"😁), просто на них меньше обращают внимания.
Но если отойти от схоластических баталий прогнозистов и стратегов, надо признать что в макроэкономической аналитике присутствует тот же самый конфликт интересов что и в инвестиционной, просто происходит это этажом выше.
Вспоминается в этой связи хрестоматийное исследование ВШЭ по Украине вышедшее весной 2014 года аккурат в после присоединения к РФ Крыма и фактического отложения Донбасса, в котором на голубом глазу утверждалось, что экономика Украины V-образно восстановится в 2015 году.
Сейчас такие "исследования" выходят по обе стороны линии противостояния, но в последнее время чтобы много не писать в СМИ просто вбрасывается яркий тезис: "экономика России упадет на 15% и это только за квартал".
Наша контрпропаганда тоже не дремлет и пишет про пустые полки в Германии, цены на газ и тепло в Латвии (они, кстати, с учётом укрепления рубля догнали цены в соседней Псковской области, которая крайне слабо газифицирована, а к тому же предприятия ЖКХ там распроданы на корню кому попало) и неминуемый голод.
В совокупности это создает изрядный информационный шум, за которым суть процессов порой ускользает. Инвестор в итоге дезориентирован и потому тарит баксы делает что привык.
Можно ли изменить ситуацию? Думаю, что в моменте нет: пока и макро и инвест. аналитика - это почти всегда "услуги" и крайне редко наука. Поэтому в нынешних реалиях коллеги правы - в нынешних условиях самое надежное- это натуральные показатели, ну и личный опыт, разумеется.

#валютная_правда
ЦБ возобновил интервенции чтобы спасти натаривших валюту по на хаях обеспечить стабильность? Или "Ведомости" опять выдают желаемое за действительное?

Рациональное зерно тут есть, в том смысле что сказав А (закрыв рынок капитала), надо говорить и Б (реформировать внешнеторговое ценообразование и налогообложение экспортёров), но пока мы застыли в полу позиции, и оттого скупка валюты выглядит тактически логично, хотя и стратегически неуместно (валюту могут в очередной раз заблокировать, не принять и прочее). Но это всё, в конце концов, можно списать на проблемы переходного периода.

Однако, есть ещё и другой аспект: вопрос об иностранной валюте в России уже лет 100 как не экономический. Это даже не политика, а мировоззрение приличной части общества. "Преуспевающей" доселе части, что важно.
Взял это слово в кавычки, потому что купив доллар по 80 а тем более по 120 в нынешних условиях трудно чувствовать себя привычно преуспевающим. Но и сдать назад невозможно. Остается плодить "инсайды" о скором развороте, тайной скупке и всем таком прочем. Тяжкое бремя если вдуматься. А ведь говорила мама: не женись на позиции))

UPD: ну вот и ЦБ опроверг - похоже это была опять психотерапия от "Ведомостей". "сидящие по 120 в долларе, приветствуют тебя, Цезарь!"

#вестисполейАрмагеддонщины
Внезапно в истерику впал доселе в целом спокойный и взвешенный МВФ: оказывается нынешнее состояние мировой экономики наихудшее с 1945 года.
При всём том, что автор данного канала можно сказать специализируется на репосте и комментировании плохих новостей, даже для меня это выглядит несколько преувеличенной оценкой. Всё-таки половину Европы и треть Азии, включая Дрезден и Хиросиму никто пока не разбомбил, хотя на Украине разрушения приличные.
Вероятнее всего дело объясняется просто: грядет не конец мира, но весьма вероятен конец МВФ как глобальной и влиятельной структуры. Собственно, в условиях торговых войн и закрытия рынков капитала он в нынешнем своем виде и правда не нужен.
Вообще, когда США всерьез поругаются с Китаем, все глобалистские надстройки начнут сыпаться очень быстро. И видимо данный спич МВФ - своего рода сирена воздушной тревоги, то ли призывающая готовящиеся к конфликту стороны одуматься, то ли из серии "мы вас предупредили, а теперь умываем руки".
Кстати МВФ еще в апреле прогнозировал рост мирового ВВП в 2022 году на 3.6%. Интересно, будут ли пересматривать?)

#угар_киберпанка
Рискну предположить, что если рублевая валютная зона и когда-то будет создана, то начнется процесс скорее всего с Турции. Ибо Эрдоган малость заигрался и поссорился с основными инвесторами в Европе, да и с донорами на Аравийском полуострове у него тоже не все благополучно. А в самостоятельном режиме такими темпами страна очень быстро останется без резервов и с хроническим гипером.

#валютная_правда
У вас, батенька, не только несправедливый курс, но и голландская болезнь: теперь СМИ это, видимо, так будут называть.
Но вообще-то у текущего момента от Голландии середины ХХ века есть ряд серьезных отличий:
Перво-наперво, в 1960-е в Европе была открытая экономика плюс золотой стандарт. Поэтому и "наказание" было сравнительно быстрым и неотвратимым.
Сейчас опыт и нефтеносных арабских стран, и Норвегии, и Израиля, и кстати США показывает, что завышенный обменный курс можно держать годами и даже десятилетиями без большого ущерба, надо просто правильно структурировать рынок капитала.
А он у нас "сам собой" структурировался после 24.02.2022 так, что теперь, в принципе, никто сюда не зайдет без высочайшего соизволения. И чем будет выше курс рубля тем большее количество желающих будет данное соизволение получить. Так что тут надо ещё посмотреть на развитие событий, а вдруг окажется, как в бородатом анекдоте:
- Больной, вы страдаете извращениями?
- Что вы доктор, я ими наслаждаюсь!

Коллеги обещают скорое снижение ставок. С опережением графика, так сказать.
С одной стороны депозитчики загрустят, а с другой - биржа оживет.
Причем в целом для экономики это на данном этапе скорее хорошо - дорогой и недоступный кредит мешает жить едва ли не всем. Но инвесторам, если все так и случится, придется опять менять стратегию)

Кисточки предложили рестракт, с моей точки зрения, на вполне гуманных условиях. Или всё-таки вы недовольны? Опрос ниже👇