#газ
а у нас в квартире газ ... подорожал до $500 (примечание: это цена с транспортировкой, если видите биржевые котировки 4 доллара за 1 млн. BTE - это без транспортировки, там всего $140-145 )

Что происходит:
Версия №1 - сложная погода, газа не хватает, Азия съела весь СПГ, все спонтанно и рыночно.

Версия №2 - гадкий Газпром жмется и не наращивает объемы. Тоталитарный российский газ долго был никому не нужен, но у Демократических Сил Света вышла промашка и тиран Влад Путин этим воспользовался. тем более что обещанный в больших количествах американский сланцевый газ куда то прое..., пропал.

Версия №3 - газа просто тупо нет, потому же что и нефти - в 2015-2020 годах было недоинвестрование и с лагом в 5-7 лет пошли проблемы: дефицит будет расти.

Версия №4 - газ как был так и остался, но Европа и США в последние годы оперативно уморили угольную генерацию, а хваленые ВИЭ заменить ничего не смогли. Вернее смогли но "не только лишь всё".

Как бы там ни было на самом деле, это означает что Газпром должен стоить 500 рублей! И платить дивы минимум 35-40 рублей.
Но есть и плохие новости - у нас будет газификация. Она правда назрела и даже перезрела, но это означает что про высокие дивиденды можно забыть: до того строили большую трубу, теперь будем строить много маленьких. Так что дивы в ближайшие годы будут хорошо если 20-25 руб, хотя коллеги из дохода ждут 29,4 руб. в этом году.
Такова селяви. Но если вы брали Газпром по 130-160 руб., то вам и газификация в принципе не очень страшна. Ибо как говорил коллега Кримсон: "старые деньги", есть "старые деньги"! Подожди 20 лет и будет тебе приличная доходность. если с акциями не ошибся)

#дело_Ломастера
Коллеги держат руку на пульсе в деле "Ломбард Мастера" и мы тоже посчитали своим долгом распространить данную информацию, хотя там ничего принципиально нового пока не происходит
Дело Ломастера с нашей точки зрения принципиально значимое, ибо помимо прочего оно вскрыло неготовность существующей системы регулирования к решению нетривиальных задач.
Очень упрощая: более 9 месяцев НРД обсуждает технический вопрос погашения бумаг. Это настолько затянулось, что впору задуматься - а технический ли это на самом деле вопрос или "кто-то очень не хочет" чтобы ситуация разрешилась благополучно для инвесторов.
С купонами тоже интересно: эмитент готов платить купоны, но ему приходится это делать по очень сложной схеме, перебираясь практически как Суворов через Альпы.
Вне зависимости от того, чем провинился эмитент и кто прав в его конфликте с ЦБ, данный случай ярко демонстрирует основные проблемы существующей системы. И надеемся, что выводы из данной истории будут сделаны не только политические, но прежде всего технологические и организационные. Депозитарные услуги в любом случае надо модернизировать и поворачивать лицом к клиенту. Понимаем что это трудно и неприятно, но считаем крайне необходимым.

Коллеги посоветовали два материала
1) про ВДО
2) и про устройство жизни в целом.
Второй материал начинается с интересного наблюдения:
———-
Интересно, как ширится ряд эвфемизмов. «Хлопок газа», «жесткая посадка», «отрицательный рост», «оптимизация», «подтопление», «стрелок» и так далее. Мы наблюдаем симптом. Язык эвфемизмов это язык «для внешнего употребления», инструмент «обезвреживания» реальности, придания ей нейтрального, формального характера бюрократической процедуры. Этой терминологией подменяются, как видим, обычные слова и словосочетания, обозначающие катастрофы, взрывы, падение.
—————
Если теперь это соотнести со сказанным в первом материале, то мы увидим, что он весь состоит из подобного рода эвфемизмов.
а) "Рынок ВДО претерпел структурные изменения" - в переводе на русский означает, что ЦБ просто забанил 50% эмитентов и 75% инвесторов. Понятно что все поменялось, как оно может не поменяться.
б) "Сокращение спредов между ВДО и бумагами крупных и государственных компаний" - красиво звучит, но на деле означает, что в экономике ситуация хреновая: малый бизнес просто не может занимать дороже - заработка нет. А снизу рынок подпирает ключевая ставка.

А сверху, добавлю, свои совиные крыла расправляет инфляция. И только один Росстат ковыряясь в придонных отложениях ничего не замечает и наблюдает "повышение реальных доходов россиян".
"Мескалито был очень добр к тебе" - сказал бы наверное про всю эту ситуацию Карлос Кастанеда. Если бы его, конечно, интересовали вопросы экономической статистики)

📊Николай Иванов: Рейтинги снижают риски для розничных инвесторов, если они умеют понимать и правильно трактовать их

Во избежание влияния человеческого фактора в процессе оценки и присвоения рейтинга в «Эксперт РА» применяется принцип «китайской стены» – финальное решение по уровню рейтинга принимается коллегиально, автоматизированная информационная система отслеживает возможные конфликты интересов. А при выявлении ошибок любой аналитик может подать апелляцию.

О методологиях оценки, архитектуре бизнес-процессов, ответственности аналитиков и самого агентства, а также о пользе рейтингов для розничных инвесторов Александр Беркунов, член совета Ассоциации владельцев облигаций, побеседовал с заместителем генерального директора рейтингового агентства «Эксперт РА» Николаем Ивановым.

Перейти к интервью

#вестисполейАрмагеддонщины
Коллеги полагают что сворачивание QE не за горами потому что эффекта эмиссия не даёт. Честно говоря, не уверен. QE из тех явлений, которые завершить невозможно, тем более резко и в короткие сроки. В лучшем случае мы получим очередную информационную компанию длительностью в квартал-два с пиар-акциями и яркими заявлениями, но общая тенденция не поменяется. Пока мировая долговая пирамида не обнулена, QE никуда не денется.

Очередная субботняя колонка посвящена аналитике ВДО.
Облигационный рынок становится больше и сложнее. И если в отношении крупных эмитентов инвестор может пользоваться информационными выкладками брокеров, инвестиционных компаний и аналитических агентств, то в сегменте ВДО ему часто приходится брать инициативу в свои руки. В настоящей статье представлен общий процесс анализа ВДО-эмитентов и перечень основных источников нужной информации
https://rusbonds.ru/analytics/1536

#угар_киберпанка
У инвесторов в ТЭК новая погремушка - водород. По сути такая же пустая как сланцевая революция и ВИЭ, но на ней вполне можно удачно поспекулировать. Ближайшие 2-3 года так точно. Надо только помнить о базовых принципах любой грюндерской схемы и не оказаться в хвосте очереди.

#газ
Месть - блюдо которое подают холодным.
Без малого полтора десятка лет ЕС и Украина мотали нервы Газпрому, теперь маятник качнулся в другую сторону.
Припомнят всё: и первый-второй-третий эергопакет и газовые войны и воровство газа из "Дружбы"

Кредитные рейтинги, которые вы используете неправильно

#теорияипрактика #правилаинвестиций
Хотите узнать, чьи облигации лучше купить? Сначала посмотрите на кредитные рейтинги компании. Они помогут определить меру риска и принять осознанное инвестиционное решение.
Правда, есть нюансы, которые могут свести всю выгоду на нет. Ученые выяснили, что частные инвесторы используют кредитные рейтинги неправильно. Собрали 3 распространенных ошибки при выборе облигаций на основе кредитных рейтингов. Их допускает большинство частных инвесторов, некоторые могут быть фатальными. Проверьте: возможно, вы поступаете так же.

Тем временем в Китае👇

Дефолты по корпоративным облигациям в Китае поставили новый рекорд

За семь месяцев текущего года китайские корпоративные заемщики допустили дефолты по локальным и валютным облигациям объемом $30,2 млрд. Это — рекордное значение для любого полного года, пишет Bloomberg со ссылкой на собственные данные.
(читать далее)👉https://pfs.ms/04nC

@marketsnapshot

Как говорится, не прошло и 10 лет....

Хотя 10 лет именно что прошло - модель эта себя изжила в 2009-2010 годах, но ... стратегические видение и самостоятельность в принятии решений явно не самые сильные стороны нашего правительства последние 30 лет.

Если переводить на русский это означает вот что:
1. У нас таки рискует появиться самостоятельная экономическая политика. Но не потому, что у правящего класса чип сломался наступило прозрение, а потому что глобализация де факто развалилась и теперь вышел приказ жить своим умом. Что возможно и станет главной проблемой ближайших лет, ибо умы то у нас конечно имеются, но думают они порой такое что волосы дыбом. Одна инициатива от ФСИН о ГУЛАГе 2.0. чего стоит
2. Однако, процесс прибавления самостоятельности собственного ума простым не будет. По большому счету надо реформировать госаппарат (в ряде случае путем полного разрушения и посадок, ибо прогнил насквозь), и проводить институциональные преобразования. Менять в первую очередь налоговую, судебную, банковскую, бюджетную и антимонопольную системы, причём в ряде случаев совершенно в противоположном направлении тому вектору, который имеет место сегодня. Экологическая повестка ещё добавляет антуража и своеобразия.

Короче говоря, необходим "великий бюрократический поворот". Который может быть сопряжен с серьезными социальными потрясениями. В общем-то это главный страновой риск на сегодняшний момент и есть.

#угар_киберпанка
#поменяйте_керенки
Когда я прочитал про новое открытие американских аналитиков «Inflation Cascading» меня охватили сложные чувства.
От "это ж надо, хипстеры открыли для себя коммуналку, веник и совок", до классического черномырдинского "никогда такого не было и вот опять" (на английском кстати это звучит тоже весомо - "this has never happened before and here it is again")

В самом деле, инфляция всегда в большинстве случаев реализуется тем самым "каскадом", чему мы в РФ свидетели уже много лет. Всё и сразу дорожает только в терминальной стадии гипера, до которой пока не дошли. Но уверенно движемся. Понятно, что в США обыватели от инфляции несколько отвыкли, но аналитику можно ведь заглянуть в историю, например 1970-х годов и там все очень хорошо видно.
Правда, ретроспективный взгляд в нынешней политической ситуации не выглядит беспроигрышным шагом - ФРС, МВФ и прочим рулевым финансовыми потоками важно доказать, что нынешняя ситуация беспрецедентна, уникальна и никто не понимает что они сами все и уронили происходит. Поэтому надо множить сущности и эвфемизмы, о чем мы говорили недавно применительно к ВДО.
А в целом ситуация развивается примерно в том русле которое наметилось пару лет назад и о котором мы говорили в уже довольно древнем вэбинаре по ММТ. Кстати, пользуясь случаем, хочу передать привет поклонникам ММТ: идея была неплохая, жаль проверку практикой не прошла 😉

Уважаемые инвесторы!

Ассоциация владельцев облигаций ранее, как и анонсировалось, обратилась в Банк России для регистрации представителя владельцев облигаций ООО «Защита прав владельцев облигаций». 30.07.2021 новый ПВО был внесён в список ЦБ РФ.

Информацию о деятельности ПВО можно будет отслеживать по ссылке: https://bondholders.ru/pvo

@Bondholders

#транспортный_дайджест
Выходные мы всей редакцией безбожно про ... гуляли, поэтому дайджест сделали только сейчас. Но нет худа без добра - пошли нормальные новости:
1) ВСМ всё-таки быть. Ибо мэрия Москвы даром рта не раскрывает - раз согласовали проект, то шансы на начало активной фазы проекта серьёзно повышаются. Повторимся - несмотря на планово убыточный характер инфраструктуры ВСМ и отсутствие даже намёка на коммерческий эффект, для развития транспортной системы страны это огромный шаг и его надо делать. Так что "ура нашим артиллеристам" как сказал император Николай Павлович, человек для железнодорожного транспорта, мягко говоря, не чужой.
2) На железной дороге, кроме того, случилось небывалое в последние годы - образовался дефицит полувагонов. Не сказать, чтобы это прямо-таки очень радостное известие, но многие лизинговые компании думаю, с облегчением выдохнули. Того гляди и рост заказов начнётся. Хотя это не точно: суета пока только вокруг китайского угля.
3) Оживает потихоньку и евразийский транзит, хотя тут также не стоит переоценивать масштабы. Все это пока игры в песочнице по сравнению с морским путем из Китая в Европу. Хотя если бардак на море продолжится, мы вполне способны перетянуть на себя часть грузов.
4) Правительство, по крайней мере, очень рассчитывает на рост транзита. И потихоньку ужесточает правила провоза грузов. На сей раз речь идет об опасных грузах, перевозимых на автотранспорте. Что потребует очередного переоборудования и доп. вложений. Но ничего не поделать, транзитный коридор - это вам не лобио кушать. В Арктике вон вообще на СМП цифровизация и космическое усиление, правда за гос. счёт.

В общем, дорогие друзья, курс на развитие транзитного потенциала отчетливо прослеживается. Правда заработать частному инвестору на этом можно будет ещё очень нескоро. Но мы подождём))

#конференция_эмитента
Гордое одиночество ПКБ в роли единственного коллектора на облигационном рынке похоже заканчивается. Коллекторское агентство ID Collect (часть группы IDF Eurasia) выходит на биржу с дебютным выпуском на 400 млн. руб.
В поддержку этого размещения эмитент проводит онлайн-конференцию для инвесторов в чате канала Angry Bonds и приглашает поучаствовать в ней всех членов сообщества Angry Bonds. Директор по инвестициям ID Eurasia Антон Храпыкин готов ответить на ваши вопросы 5 августа с 15-00 до 17-00 мск. Вопросы лучше присылать заранее на @nkdar или почту [email protected], но можно задать и прямо в канале в ходе конференции.
Напоминаем, что взаимодействие между эмитентом и инвесторами в рамках канала Angry Bonds строится на принципах «белой книги». Участники имеют право высказать свою позицию, но оценки и выводы делаются вами самостоятельно. Инвестор может задать эмитенту любые относящиеся к делу вопросы (они не модерируются), но эмитент вправе на них не отвечать, если не считает нужным. И вправе не объяснять свое решение.

🎥 Cbonds Weekly News – 11

Представляем вашему вниманию 11-й выпуск Cbonds Weekly News.

В этот раз мы расскажем, как Центробанк ограничил возможности неквалов на долговом рынке, выясним, какое руководство разработала Мосбиржа для эмитентов, узнаем у эксперта о возможном влиянии иска Росрыболовства на котировки ценных бумаг Норникеля и поделимся информацией о новом полезном функционале сайта Cbonds.

👨🏻‍💻Спикерами выпуска стали:
- Наталья Логинова, директор департамента по работе с эмитентами Московской биржи;
- Константин Вышковский, старший банкир - член правления ВЭБ РФ;
- Василий Сучков, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал»;
- Никита Калинин, руководитель отдела анализа макроэкономики, отчетности и рейтингов компании Cbonds.

👉Выпуск уже доступен на нашем YouTube-канале!

👀 Полезного просмотра!

Коллеги обрушивают свой праведный гнев на исж, структурки и тройные шорты, а также проводят любопытные цифры насколько это выгодно брокерам. Спойлер: очень выгодно.
Тут же вспомнилось, что ЦБ в начале года запретил неквалам структурки, но, судя по всему, не в неквалах было дело. Стригли и стригут "лоха при деньгах", а не счастливых обладателей малого депо и большого доширака.

В этой связи стало интересно: а какую на самом деле роль играют квалы на рынке ВДО?
Опросили знакомых организаторов, в ближайшую субботу, если все будет нормально, выпустим русбондс-колонку на данную тему

#вестисполейАрмагеддонщины
помните как все недавно ругали Белоусова за то, что с его подачи обобрали металлургов. На самом деле это был старт нового тренда. Коллеги сообщают, что уже теперь в США и на более крупные суммы собираются пощупать за вымя нефтяников.
Почему? Да потому что могут!
Самое смешное, что по словам коллег процессом руководят Рокфеллеры, которые незадолго до этого вышли из нефтяных активов. А потом того гляди опять войдут. Как говорили классики: "Паниковский вас всех продаст, купит и снова продаст, но уже дороже"
И вообще рейдерство будет только крепнуть. Кто не умеет с размахом по-американски, будет действовать как финны - мелко пакостить, закрывая счета "чужим" компаниям. В общем, передел собственности приобретает привычные очертания - безо всяких QE, зеленых политик и прочих новомодных штучек. Хотя и они тоже свою роль сыграют.

💪 Надёжность и безопасность: зачем инвестировать в облигации Москвы?

Гособлигации — неплохой способ защитить свои вложения. Облигации Москвы — отличный способ это сделать. Всё почему?

У города низкая долговая нагрузка. Это ещё один бонус к надёжности такой инвестиции.

Деньги, привлечённые с помощью облигаций, город тратит на собственное финансирование. В частности, средства от первого в России выпуска «зелёных» облигаций Москва направит на развитие экологичных транспортных проектов — закупку электробусов и строительство метро.