Прислали подписчики)
С надеждой на скорое снятие карантина

#нефть
Никогда не думал, что до такого доживу, но факт налицо - WTI меньше доллара, Brent - 26 👇

#нефть
Мы с вами, дорогие друзья, свидетели, ни больше ни меньше, исторического момента - нефть обнулилась и не стоит ничего. Пусть и в рамках отдельно взятого фьючерсного контракта.
О чём это говорит:
1) мир спятил
2) нет такого прогноза, который бы когда-нибудь не сбылся
3) фантазии политических и нефтяных аналитиков о том, кто кого "нагнул" (США и арабы Путина, Путин и арабы США или все друг друга по очереди) оказались слабым эхом от того, что случилось в реальной жизни.
Я тоже себе такого представить не мог, но совершенно не переживаю по данному поводу: век живи век учись))

UPD: пришло в голову что у саудовцев наверное сильно пригорело - то ли узнали о плане госпереворота, то ли еще что. Решили так "гибридным образом" ответить?

#вестисполейАрмагеддонщины
я понимаю, что на фоне нефти эта новость не шибко и интересная, но чисто протокола ради - кредиторы не согласились с предложенными условиями по рестракту Аргентинских долгов. "Бомбить" будем не только Техас, но и Буэнос-Айрес судя по всему.

Компании "Дэни Колл" и "Обувь России" по своему основному бизнесу между собой не имеют ничего общего. Но так получилось что облигационный рынок установил между ними просто-таки мистическую связь.
Это своего рода Ормузд и Ариман нашей песочницы. Можно практически с уверенностью сказать - если инвестор купил "Обувь России", он скорее всего никогда не купит "Дэни Колл" и наоборот.
1. У Обуви большие долги, у Дэни - наоборот.
2. Обувь как и весь непродовольственный ритейл страдает от самоизоляции, Дэни ей наслаждается и наращивает обороты.
3. Обувь недавно перенесла выплату купона сославшись на нерабочий день, Дэни купон выплатил и оферту прошёл.
4. Наконец, у Обуви прекрасный контакт с инвесторами, а у Дэни ... отношения с инвесторами - тема отдельной саги даже а не статьи. Триллера если угодно.

В итоге. Мы смотрим в стакан и видим: котировки Обуви 93-95%, а у Дени - 50%.
Вот такая, понимаешь, загогулина!

#вестисполейАрмагеддонщины
очень верные и мудрые рассуждения, но ... выполненные в старой парадигме. Монетарное бешенство в терминальной стадии диктует поведение прямо противоположное - надо срочно валить из всего крупного, расторгованного и еще вчера надежного. потому что надежным может быть не только убежище, но и тюрьма. Это кстати очень просто трансформируется - меняются замки с внутреннего на внешний. Надо наоборот искать лагуны, которые не затронет отлив (или, если угодно, островки, которые не затопит инфляционный прилив). И это точно не рынки развитых стран. Потому что в данном контексте развитый = переоценённый.
Но это так, мысли вслух, никому ничего не навязываю.

Нет, ну мы привыкли, что Тинькофф, Коган, Бондовик - сеют зерна ненависти к песочнице и вываливают на аудиторию груз глубокого непонимания реалий.
Но БКС-то! Это как прикажете понимать?)
————————
Андрей Пименов, персональный брокер БКС, в клиентском вебинаре излагает своё понимание рынка ВДО и даже дает рекомендацию:
«ВДО - облигации маленьких корпоративных заемщиков, которые выпускают маленькие инвестиционные компании. Они не имеют практически никаких шансов на поддержку государства или их собственников. Это маленькие займы объемом 50-100 млн. руб., ориентированные на физических лиц. Даже в докоронавирусные времена ставки купонов по ним составляли 16-17 и более процентов годовых. Это микрозаймы, которые распространялись между физическими лицами и там фактически нет вторичного рынка. А вот упомянутая ранее «Брусника» (БКС является одним из организаторов выпуска ООО «Брусника» - прим. ред.) имеет три миллиарда выпуск и котируется на Московской бирже, ГТЛК – 15 млрд. Когда ты покупаешь бумагу абсолютно неизвестного заемщика со ставкой 16-17%, но объем займа 50-100 млн. руб., то ты не можешь рассчитывать, что ты её продашь, остается только молиться и надеяться, что компания доживет до погашения. Избегайте высокодоходных облигаций!»

Сухо и по делу:
1) Дэником опубликовал отчетность по МФО за 2019 год .
2) Компания также полностью перешла на обслуживание в СТРИМ.
Сейчас в чате коллеги из СТРИМа отвечают на вопросы инвесторов по отчетности.
Их также можно прислать на нашу почту [email protected]

Коллеги сообщают в чате:
————————————
Я написал вопрос Алексею Федорову из Мосбиржи (он автор презентации) и получил разъяснение про налоговый вычет по купонам корп. облигаций на ИИС-Б. Он направил дополненную презентацию (прилагаю)👇. А его ответ был следующий (цитата):

"ИИС типа Б дает право на налоговый вычет на доход от операций. Однако здесь важно, кто является налоговым агентом – брокер или депозитарий. Если брокер – то он при закрытии ИИС-Б не удерживает НДФЛ (например, доход, полученный от сделок купли-продажи). С купонами история другая. Если Брокер и депозитарий – разные юр. лица, то депозитарий налоговый агент – он удерживает НДФЛ с купона, в т.ч. и на ИИС-Б. Купон приходит на ИИС-Б уже «очищенный» от НДФЛ. Если брокер и депозитарий – одно юр. лицо, то налоговый агент – Брокер и он в рамках ИИС-Б не удерживает НДФЛ с купона. Внимание! Описан общий подход. Налогообложение купонов в рамках ИИС-Б необходимо проговаривать отдельно со своим брокером»

#нефть
Новые времена - новые ритуалы. Если до того считали количество скважин (что, разумеется связано с объемами добычи, но отнюдь не линейно), то теперь подсчитываем свободное место в хранилищах: 1) и 2).
На самом деле, как и в случае со скважинами, индикатор полной картины не даст. Но за неимением лучшего и это сойдёт, как говорится)
Если вернуться к главному вопросу (когда сумасшедший дом закончится), то ответ лежит на поверхности - к концу мая должно всех отпустить. Надо просто подождать.

#транспорт
Интересное интервью Филева, хозяина S7. Основные тезисы:
1. после снятия карантина авиаперевозки сократятся вдвое
2. перевозки за рубеж возобновятся через год
3. для восстановления отрасли в прежнем виде потребовалось бы 400 млрд. руб., которые государство не даст
4. государство поддерживает Аэрофлот, с остальными авиакомпаниями непонятно
5. «Морской Старт» заморожен.
В общем, российскую гражданскую авиацию ждет быстрая и жесткая зачистка. Обращаем внимание на это интервью держателей облигаций ГТЛК и Домодедово Фьэл Фасилитис. Конечно, можно полагаться и здесь на некую мифическую государственную поддержку. Но, во первых, неизвестно когда, сколько и в какой форме эта гипотетическая поддержка будет и будет ли вообще. А во вторых очередь к бюджету за помощью выстроилась уже настолько длинная, что как бы помогалка не сломалась..

#нефть
ну вот и прозвучало официально - мы можем помогать сланцам. Не "обязательно будем", а именно что "можем". Далее по классике: "но эту руку господа, мы протянем не всем". Вообще коронавирусный и нефтяной кризисы - отличное средство для расчистки отрасли и обнуления мелких и "неправильных" игроков. Так что следим за развитием событий. Я полагаю, что помогут в основном "старой гвардии" (бывшим "семи сестрам": Exxon, Chevron, ConocoPhilips и пр.) и трубопроводным компаниям. Остальные либо помрут, либо сольются/поглотятся

Что до ставки, то ЦБ скорее всего её снизит. Как обычно. И как обычно в реальном секторе она особо ни на что не повлияет, так как мало найдется тех, кого под эту ставку кредитуют. Поэтому новости по ставку приобретают отчетливо великосветский характер: надо же о чем-то говорить в обществе. В этом плане лучше, если бы ЦБ принял какое-то экстравагантное решение: оставил без изменений или того лучше повысил. Деловым СМИ было бы о чём писать пару дней. Но, повторюсь это вряд ли. ЦБ в тренде а тренд - на снижение.
В результате вырастут налоги на купоны по ВЖО и это неприятно. Но скоро они так и так вырастут, поскольку грядут новые правила, а перед смертью не надышишься.
Повторюсь: в нынешних условиях перехода к гиперинфляции важна не ставка, а денежная масса.

⚡️🔥🇷🇺#ЦБ #дкп #россия
РОССИЯ - СТАВКА ЦБ РФ = 5,50% (ПРЕД 6%)

🔥ЦБ РФ ВЕРНУЛ СИГНАЛ В РЕЛИЗ ПО КЛЮЧЕВОЙ СТАВКЕ: ДОПУСКАЕТ ВОЗМОЖНОСТЬ ДАЛЬНЕЙШЕГО СНИЖЕНИЯ НА БЛИЖАЙШИХ ЗАСЕДАНИЯХ - ПРАЙМ

🔥ЦБ РФ ПЕРЕХОДИТ В ОБЛАСТЬ МЯГКОЙ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ - РЕГУЛЯТОР - ПРАЙМ

👉 ПОЛНЫЙ ТЕКСТ

В продолжение темы эмиссии но уже американской 👇 весьма полезная ссылка от коллег

​​🇺🇸 🎉 Cbonds начал публиковать информацию о структуре облигационного портфеля ФРС США

На страницах эмиссий сайта Cbonds в разделе «Институциональные держатели» стала доступна информация о присутствии облигации в портфеле ФРБ Нью-Йорка, который является агентом ФРС по выкупу активов. Включение ценной бумаги в портфель ФРС является, как правило, индикатором инвестиционного качества бумаги.

💸 Долларовые активы, приобретённые ФРБ Нью-Йорка, помещаются на специализированный счёт SOMA (System Open Market Account). Активы SOMA распределяются между Резервными банками на пропорциональной основе. Также SOMA содержит валютные резервы ФРС.

Начиная с марта 2020 г., баланс портфеля ФРС демонстрирует беспрецедентный рост, побивая исторические рекорды. 27 марта 2020 г. ФРБ Нью-Йорка начал выкупать с рынка ипотечные секьюритизационные бумаги государственных агентств (CMBS). 9 апреля 2020 г. было объявлено, что ФРС также начнёт выкупать высокодоходные корпоративные облигации.

👉🏻 Проверить отображение информации о наличии облигации в портфеле можно по ссылке и по ссылке.

#стройка
не подумайте что я нагнетаю (хотя я на самом деле нагнетаю, но не специально), но в стройке дело изрядно запуталось.
С одной стороны - мы имеем вполне логичный провал спроса из-за того, что всех арестовали по домам. С другой стороны - государство составило список системообразующих компаний, которых будут спасать. Вроде бы это хорошо.
Но давайте вспомним недавний пример ЮТейра и поймем одну простую вещь - спасать компанию совершенно не то же самое что спасать вложения инвесторов. Дольщиков спасут, компании из списка тоже наверное никто не обанкротит. Но словить "гостинец" по облигациям при этом вполне реально. Это надо помнить.
Более важно в нынешним условиях для облигационера: попали ли объекты того или иного девелопера в льготную ипотеку под 6,5%. Если да и таковых объектов много, то шансы благополучно получить всё вовремя возрастают хотя ещё надо посмотреть как бодро эту ипотеку будут выдавать

#вестисполейАрмагеддонщины
интересно - население США, получив деньги, не пошло их тратить, а положило на депозит. Понятно, что так сделали не все, но видимо многие. И это как ни парадоксально (высокая склонность к сбережениям), может оказаться помехой для перезапуска экономики. Чтобы как следует стимулировать спрос населению надо много потреблять, но испуганное (либо закредитованное) население скорее погасит кредиты или вложит денег на депозит на "черный день". То есть вернет деньги опять в финансовую систему. Своего рода "ловушка высокой склонности к сбережениям".