#экология
Видимо, от судьбы не уйти - придется расширить тематику канала и включиться в экологическую повестку.
С одной стороны, у нас уже есть как минимум один эмитент "зеленых ВДО" - это Эбис. С другой стороны - я на прошлом месте работы приличное время посвятил экологическим проектам и тему немного изучил.
Ну и, наконец, главное - в ленте постоянно вылезает такая дичь, что молчать решительно не выходит. Вот например -сказ про то, что наши переработчики покупали мусор за границей. Что сказать - экологи как это часто бывает не просто врут, а поразительно сочетают вранье с некомепетентностью.
На летней встрече, которую Септем устраивал с фондом, управляющим Эбисом, кстати говоря, данный вопрос поднимался. Эбис тоже покупал бутылку за границей (в странах ЕС), но просто потому, что она была дешевле и чище нашей.
А почему она была дешевле?
Да потому что Китай перестал принимать мусор у ЕС и чтобы от него избавиться Европа стала дотировать вывоз ВМР (это уже отсортированные и отмытые ТБО, в случае Эбиса - ПЭТ бутылки).
Естественно ни о какой экономике там речи не шло - главное вывезти любой ценой. Поэтому, кто успел тот купил - нажился на чужом горе. А турки еще и перепродать успели нашим производителям. Вот и вся коллизия, если разобраться.
Но экологам это не интересно - надо поспекулировать на раздельном сборе. Мол, у нас раздельного сбора мало, вот потому и ужас-ужас.
Ну так вот - для справки. Раздельного сбора много там, где есть драконовские тарифы. В Германии например тариф на несортированный мусор выше чем у нас раз в 10, а на сортированный в 2-3 раза. И там из многоквартирных домов сортируют действительно много - 25% от общего количества. Не всё, не половину, а только четверть!
В Чехии для справки это всего 5-7%. После 25-летней пропагандистской компании.
У нас сейчас это значение меньше 1% (6% о которых говорится в посте - это, видимо, с учетом ТБО от организаций, которые как раз сортируют почти всё), но в основном потому, что полностью не создана инфраструктура этого самого сбора. Да и раздельно вы собрали мусор, а его опять отвезли на тот же полигон или вообще "в лес".
Одним словом, разделяй не разделяй - а пока ЕС и Китай не договорятся, ВМР будет дешевле закупать в Европе. Европе, наверное, придется строить дополнительные мощности по переработке (как термической так и сортировке), но это тоже не быстро. Зато какой простор для "зеленых облигаций"))

РСГ-финанс нам не переплюнуть, да может и не нужно. Ог греха подальше, как . А вот дальше весь пьедестал наш, ВДО-шный 👇

#размещение Итоги первичных размещений за Август. 1 место по росту📈 стоимости РСГ-Финанс Б09. Выпуск по купону и дюрации такой же как и РСГ-Фин Б11 (9 место), отличие только в тех кто участвовал в первичке, в Б09 - зашли только крупные инвесторы и не торопятся продавать бумагу, Б11 - более рыночный, в котором инвестор(ы) хотят выйти по 100,7. 2 и 3 место занимают облигации из сегмента #ВДО - Каскад и Эконом лизинг
Итоги за Июль
@bonds_lab

#транспорт
Если вы хотите понаблюдать, как в действительности работает конкуренция на международном рынке, то обратите внимание на проблемы Боинга. После того, как они вроде бы решили проблему с ПО, их начнут мурыжить европейские регуляторы. И вполне возможно, что сюжет с Боингом увяжут с какой-нибудь смежной санкционной тематикой. Да с теми же санкциями по Северному потоку -2, где пострадавшими вырисовываются по большей части европейские, а не российские компании. Или с торговыми соглашениями: всеми этими бесчисленными партнёрствами разной степени трансатлантичности. Так что, думаю, Боинг полетит ещё не скоро)

#нефть
чем хорош телеграм - тут не хочешь а хайпанешь.
Про Сургут. Коллеги предполагают, что кубышку распечатают и начнут инвестировать. С одной стороны это правда неплохо. Но как известно возможности и риски ходят рука об руку. И если задуматься, куда именно могут пойти данные инвестиции, то получается следующе:
1. Вариант плохой - широким фронтом без отраслевой привязки. Чем плох? Ну прежде всего тем, что у наших властителей хорошо получается отнять и пропить, ну ещё попилить, а вот насчет преумножить созидательным способом - не очень. Не было по настоящему удачных прецедентов, не те люди. Кроме того, в этом случае обязательно начнутся какие-нибудь "политические" инвестиции, которые отдачи и не предусматривают.
2. Вариант хороший - инвестиции пойдут в ТЭК. Это уже лучше, поскольку тогда Сургут будет оператором и какие-никакие гарантии здравомыслия появляются. Но тоже есть нюансы. В ТЭКе, а вернее в нефтянке сейчас есть следующие крупные направления:
2.1. Заменить иностранцев в Роснефти. При приватизации в 2005 году и дальнейших продажах в числе акционеров Роснефти оказались такие товарищи, которые в свете санкций и фрагментации нефтяного рынка теперь нам совсем не товарищи. И их надо вежливо поросить. Что как раз покупкой акций и других ценых бумаг сделать проще всего. Но это опять политика, и, как известно, под Игорь Иванычем жизни нет.
2.2. Залезть в новые проекты в РФ. Восточная Сибирь, тот же шельф, нефтесервисы - все это можно и нужно, но феерической доходности не сулит. Ибо все деньги будут делить те же Роснефть и Газпром. То есть в этом случае фонд Сургута заработает что-то но не так чтобы очень много.
2.3. Залезть в международные проекты. И речь идет не о покупке никому не нужных НПЗ в Европе, как это водилось ранее в 2000-е (то же Сургут имеет неудачный опыт покупки венгерской MOL), а например о получении хороших запасов на Ближнем Востоке или в Ливии. Вот это было бы наилучшим вариантом, несмотря на все имеющиеся риски. Вот тогда бы синергия была бы совершенно иной и за Сругут было бы не жалко и 300 рублей, не то что 30.
Но как говорится, время покажет. Надо следить за новостями. У меня Сургута к сожалению на момент начала роста осталось чисто символически, поэтому интерес сугубо спортивный пока.

Ещё забавное про Сургут. Прочел примечательный текст, из которого понял, что казначейки Сургута мешают трансферту власти, а придумал это все троцкист Хрущев)) хотел было спросить у автора, почему Хрущев троцкист, если он собственно был одним из организаторов и исполнителей "большого террора", но потом решил на мелочи не размениваться. Если серьезно, автор точно прав в одном: мы наблюдаем не рядовое событие и может быть даже смену парадигмы. Но о сути происходящего пока судить рано.

#лизинг
Эксперт-РА опубликовал очередной рэнкинг лизинговых компаний по стоимости портфеля. Сразу начав искать в нём коллег по нашей ВДО-песочнице, мы обнаружили, что все местные лизингодатели уверенно прибавили в весе. В локальные лидеры вырвался ПР-Лизинг с совсем уже недетским портфелем в 1806 млн. руб. – она занял 63 место в рейтинге, что на 18 позиций выше по сравнению с результатами полугодичной давности. Ему на пятки буквально наступает Роделен с портфелем 1782 млн. руб. - 64 место (+10 позиций). Бронза уходит к МСБ-Лизингу с 1208 млн. руб. – 70 место (+9 позиций).
Кроме того, в рэнкинге упомянуты Солид-Лизинг – 73 место (+16 позиций), Бэлти-Гранд - 76 место (+15 позиций), Пионер-Лизинг - 79 место (+19 позиций), Техно Лизинг – 89 место (+14 позиций), ДиректЛизинг – 90 место (+16 позиций).
По нашим подсчетам общая номинальная стоимость эмиссий десяти ВДО лизингодателей (вышеупомянутые плюс Экономлизинг и Роял Капитал), обращающихся и размещаемых сейчас на рынке, превысила 3 млрд. руб., что возможно делает эту группу эмитентов крупнейшим сегментом рынка ВДО.

https://t.me/crimsondigest - 18 000 (в моменте 18399)
Поздравляем с очередным рубежом! В мире нет ничего, что бы могло укрыться от независимой аналитики!

#нефть
Кубышка Сургута! Ты дождалась своего часа! ))

#нефть
Собственно вот - Путин едет договариваться по IPO Saudi Aramco. А там глядишь и газ и нефтесервисы и Росатом тоже в пакете зайдут. Росту Сургута быть!

Но вернёмся к нашей песочнице. Я честно сказать в лёгком недоумении. Минимум два предыдущих года все на рынке, включая старика Хохрина на чем свет стоит ругали ЧЗПСН. И вдруг вчера вижу у него в канале анонс.
Я, натурально, взволновался и сразу написал:
- Андрей Витальевич, говорю, немедленно обьяснитесь!
- Завтра, отвечает, все объясню.
Ну вернее уже сегодня. Что сказать - ждём-с!

#волшебнаятаблица

Дорогие инвесторы! Вы просили - мы сделали. Список эмитентов ВДО теперь доступен на Google.Docs. Вы можете свободно комментировать и копировать эти данные.

Старик Хохрин интригует. Говорит: текст это слишком мелко, у нас вэбинар по ЧЗПСН. Ну может оно и правильно - пусть подробно расскажет почему передумал.👇 Я вообще все равно в сомнениях пребываю. Послушаем.

Сегодня в 19-30 на Youtube PRObonds – @AndreyHohrin анализирует ПАО «ЧЗПСН-Профнастил» и его облигации.

Мы познакомились с ЧЗПСН через «Электощит-Стройсистему» (ЧЗПСН – оферент по выпуску облигаций «Электрощита»), побывали на местности, поговорили с собственником.

Если кратко, «ЧЗПСН-Профнастил» - крепкое, давно специализированное на металлообработке и строительных конструкциях предприятие, давно и стабильно прибыльное, невзирая на периодические просадки показателей. С огромным имущественным комплексом, конечно – со своими проблемами фондирования бизнеса и его маржинальности. И эти проблемы предприятие начало решать в т.ч. через облигационный рынок. Мы не раз сталкивались с подобными кейсами. И рынок публичного долга становился стимулом в развитии бизнеса. Вряд ли в данном случае будет иначе.

В общем, в наши портфели пара «Электрощит» и ЧЗПСН вписалась органично. Это не частое сочетание крупного, обеспеченного активами бизнеса, небольших займов и все еще высоких купонных ставок.

Обоснование логики - сегодня вечером в прямом эфире.

⬇️⬇️⬇️

https://youtu.be/hj_oz3zny5A

#нефть
коллеги публикуют интересное высказывание главы Минприроды. С одной стороны, он говорит вполне очевидные вещи, но с другой - до последнего момента вслух это было произносить не слишком прилично. Гос. политика была в том, что нам нужны партнеры нашельф. Мы перестали их искать или Кобылкин слегка потерял берега?
Рискну предположить, что нефтяной рынок сейчас вступил в фазу активного переформатирования. IPO Aramco, слухи вокруг которго снова будоражат информационное пространство - это ведь не про акции как таковые. Понятно, что акции продадут и продадут задорого. Но по аналогии с Роснефтью в 2005 году - IPO это входной билет, так или иначе открывающий доступ к разработке саудовских запасов.
Если вспомнить историю - кто купил в 2005 году акции Роснефти - тот в конечном итоге и более или менее нормально работал потом в России вплоть до санкций 2014 года. Думаю, то же самое будет и здесь.
И потому вполне понятно, что арктический шельф c его проектами с break even point в $65-90 за баррель, на фоне аравийских запасов, где порой ещё можно встретить break even point на уровне $6 или $9 не смотрится никак.

#вестисполейАрмагеддонщины
Как по мне, дружный хор СМИ о том что рост ВВП КНР будет ниже 6%, является свидетельством того, что Китай продолжают информационно поддавливать. Хотя полно тех же американских экспертов, которые десятилетиями говорят о том, что рост ВВП в Китае рисуют и 6% там уже давно не было - хорошо если 3-4%. Но пока то ли данное оружие решили приберечь, то ли боятся что дискуссия о рисовании ударит по самим США. Хотя это было бы забавно - Василий Леонтьев мне кажется в гробу уже давно вертится, глядя на фокусы нынешней статистики.

#нефть
ну так и что мы имеем.
КСА и Ирак договорились, американским сланцевикам если ещё и можно открутить краник и выдать дополнительные объемы, то похоже ненамного.
ИТОГО, здравствуй $70?))
Скажу так - это весьма вероятно. Кроме того, объективно подыгрывает и Иран, внезапно вспомнивший что он ядерная держава.
Так что IPO Aramco должно пройти на высшем уровне.
Эксон кстати тоже готовится. Или так случайно совпало?))

#транспорт
Любопытно про Аэрофлот. Я не особо верю в то, что Савельева сразу снимут, но то, что перемены в авиации будут большие и довольно скоро - это точно. Сердюков пошел громить ОАК, кто-то рано или поздно должен прийти и в Аэрофлот. Будет ли лучше - не могу сказать, но скучно точно не будет.

👇Вот и подтверждение высказанных ранее предположений: покупатели будут из Азии: не исключительно, но в основном