Этот прайват кредит хуже острова Эпштейна, честное слово.
Как в балансы попадает - не понятно))
А вы говорите - разово, разово, один маленький ETF у Блэк Рок ничего не значит.
А это ведь только то, что уже очевидно протухло

#артрынок
Официальный арт-рынок наторговал в 2025 году почти на $60 млрд.
Мировой рынок виртуальных предметов (виртуальных товаров) оценивался примерно в $190 млрд., из них NFT (то есть виртуальное "искусство") составило $5,3 млрд.
Собственно говоря, это демонстрирует глубину кошельков "старых" и "новых" денег.
"Старые" кошельки третий год стагнируют, "новые" пухнут только в путь
Пузыри кстати примерно одинаковые и там и там.
В задачке спрашивается: кто лучше перенесет кризис и сохранит стоимость например через 15-20 лет.

Еще бы 5 лет назад я бы сказал, что "старые". Но сейчас уже не так уверен.
Все таки мы говорим о культуре. Уходит культура, уходят и продажи и стоимость. некому оценить полотна старых мастеров и поддерживать их стоимость.

Вспомним как это было с античностью - с V века и до начала эпохи Возрождения она была никому не нужна, статуи разбили и закопали, мозаики обветшали, не говоря уже о менее стойких предметах ДПИ. Возрождение что-то возродило, но совершенно в иных формах и с иной эстетикой (античные скульптуры напомню были изначально крашеные а сейчас стоят "естественного" цвета того материала из которого изготовлены, ну или тонированные как бронза)

В общем, проблемы у коллекционеров традиционного искусства могут прийти совершенно с неожиданной стороны, как это было у собирателей марок в СССР.

На фото: Жан Метценже "Велосипедист" 1912 г.

#нефть
Подошли оперативные резервы для продолжения панических атак. Нефть по $200, дефицит 16 мбд.
Как я понимаю задача закрепить цены на $100, чтобы не было соблазна шортить и ронять. Если через пару недель ценник останется плюс минус там же, а бэквордация уйдёт, можно считать, что всё получилось.

UPD: Разворотным сигналом в данных обстоятельствах это служить пока не может.

#анонс
Инвестиционный БАЗАР — форум года. 18 апреля, 1 день.
«ПМЭФ» для фондового рынка.

Кто будет:
▪️Управляющие с общим капиталом более 300 млрд руб и доходностью 30%+ в 2025 году
▪️Крупнейшие эмитенты страны, чьи акции обгоняют индекс
▪️Блогеры с общей аудиторией более 5 млн подписчиков
▪️Представители власти и замминистра
▪️Лучшие трейдеры и аналитики страны

Что будет:
Батлы управляющих, открытые дискуссии эмитентов, ответы чиновников про налоги и регулирование в 2026 году. Готовые стратегии, топ-идеи, реальные портфели.

И главное живое общение. Пожать руку, задать вопрос, оставить контакт с теми, кто реально зарабатывает на рынке годами.
Не коучи. Не инфобизнес. Люди, которые управляют деньгами и несут за это ответственность.

Билетов осталось мало.

👉 invest-bazar.ru/speakers

#вестисполейАрмагеддонщины
Еше Сороса толком не допросили а сразу Пауэлла. Попозже займутся. Эти жернова мелют медленно, но верно

#золото
Конечно дороговато - почти 350 млн. руб. на тонну балансовых запасов. Фактически по оценке ЮГК, но там уже добывают и запасы подтверждены не в пример Ямалзолото. Короче на IPO им надо было с такими апетитами. Хотя шлейф от Petropavlovsk ещё не выветрился.

#партизанская_макроаналитика

В США пересмотрели прогноз по росту ВВП за четвертый квартал 2025 года с 1,4% до 0,7%.

Всё как мы любим - задним числом в тиши громкого инфоповода.
Через пару лет ещё раз пересмотрят.
Но хотя бы будет цифра в доступе и ближе к истине, а не как у нас - насчитали невесть что, сдали в архив, архив потеряли и привет.

В итоге например по советской экономике нормальных данных иной раз просто не восстановить. И рождаются потом мифы один другого нажористей. От заключённых ГУЛАГа в одно лицо сделавших индустриальный рывок до Пугачевы и Вайкуле всех кормивших (нет, говном то они действительно кормили всех, но это было уже после распада СССР)

Джим Краммер кое-что заметил
И тут же вслух проговорил

Тянули его за язык конечно. В общем кризису теперь точно быть.

Но с другой стороны не на пустом месте он включился. BofA тоже нервничает. У всех проснулся "внутренний Дубравко"

Говорят, может врут, что в 2000-х на юге Лаоса так повышали спрос на продукцию агрохолдингов. Доля ЛПХ тогда была близка к 40%, поэтому наблюдалась большая сезонность спроса на продукцию агрохолдингов как по объемам, так и по ценам. Решили, собственно, убить проблему. В буквальном смысле. Путем эпизоотических ограничений и криков «поголовье в опасности». До Сибири, если все описанное правда, новомодные тенденции только 20 лет спустя дошли.

@moi_misli_vslukh

Распределять активы в субботу с утра - нагрузка еще та, но мы в строю.
Андрей Паранич говорит о важности пространственно-временного континуума.
Делаю вид что что-то понимаю. Тезисы в комментариях, вроде даже есть где-то трасляция

В тему аллокации активов: то ли сверхбогатые не боятся рисков, о которых все говорят, то ли сами такой новостной фон организуют

Вообще тема аллокации активов так или иначе упирается в вопрос ценностей.
И значит - картины мира.

Мою картину мира вы, полагаю, хорошо знаете - мы всей планетой в лучшем случае проваливаемся в затяжную стагфляцию, минимум до 2035 года, в худшем - еще с периодическим гиперком.

В наших палестинах ещё вдобавок грядет модернизации инфраструктуры (проекты дорогие, длинные, малодоходные, но иначе никак: без них вообще ничего не будет) и на марше чеболизация.
Поэтому:
1️⃣ реальные ставки будут точно отрицательные. То есть реальная инфляция будет выше доходности по депозитам и ОФЗ. Росстат в качестве психотерапии и соображений высшего гуманизЪма нарисует её чуть ниже депозитов и ОФЗ, но это в пользу бедных управляющих компаний и фин. советников - иначе вообще ничего никто не продаст.
2️⃣ Номинальные ставки тоже будут низкие, потому что по итогам набиуллинга последних лет очевидное стало документированным: не нужно усложнять сущности сверх необходимости и "давать Волкера" где попало. Сильно мешает жить и работать 90% населения.

Точно также как в свое время с Егором Гайдаром всех макроэкономистов у которых мания величия не скомпенсирована мание й преследования, проводят на пенсию, дадут кафедру в ВШЭ, откуда они невозбранно будут нести пургу в массы. Благо студенты как обычно забудут 90% из сказанного на следующий день после сдачи экзамена или зачета.

3️⃣ С акциями и облигациями тоже все будет сложно ввиду чеболизации и отсутствия осознания объективной необходимости развивать фондовый рынок. не в ближайшие 10 лет по крайней мере. Как отмотаются от поручения президента насчет удвоения капитализации (по факту уже утроения)? Видимо как обычно - нагромождением аппаратной суеты и бестолочи, а потом составлением Генерального и Окончательного Отчета что мол выполнено, просто никто не заметил, либо случилось страшное и потому объявляем вместо гойды форс-мажор. Яркий пример - "удвоение ВВП" в 2005-2008 годах.
4️⃣ Это не значит что рынка не будет. Он будет и на нем можно будет заработать. Но преимущественно спекулируя. Истории успешных buy&hold можно будет пересчитать по пальцам: это как раз формирующейся чеболи типа ВТБ, либо взлетевшие венчуры.
5️⃣ А так, если к спекуляциям душа не лежит, то сырье и недальние прокси на него позволят вам обыграть унижать и доминировать держателей длинных ОФЗ, но с реальной инфляцией будет в лучшем случае плюс минус в ноль, не более того. Потому что рост цен на сырье и будет той самой инфляцией)

=============
Кстати, если вы внимательно проанализируете ситуацию, то убедитесь что в такой парадигме мы живем года с 2016-го если не с 2012-го. Просто политические кризисы сбивают фокус внимания и кажется что с ковида все стало по другому.

Стало, но не настолько уж и по-другому.

#гнетущее_ДКП
Годы идут а риторика всё та же. Есть все же с мире стабильность
Все время кто-то требует более высокой траектории ключевой ставки.😭

Вот то, о чем я и говорил в дневном посте.
По идее произволители удобрений должны туземунить, но нет. Также как и нефтяники.
В золотом портфеле мы видим то же самое - "сырье в чистом виде" обгоняет всех. Потому что в перспективы экономики (любой) никто не верит. И риски всего чего можно по эмитентам закладываются по полной программе.

Коллега, если позволите, я чуть-чуть дополню накал трагедии цифрами и предположениями.

Ключевой вопрос - сколько из этих 1,7 трлн. долл. надо будет списать и как от этого пострадают банки.

Давайте считать, что банки дали своих кредитов на 90% от обязательств/активов теневых банков. Ровно так же, как и в выданных кредитах всем заемщикам и отраслям.

Проведем небольшую историческую аналогию:

К середине 2008 года совокупный объем выданных в США субстандартных ипотечных кредитов составлял около $1-1,3 трлн. Общий объем всех ипотечных кредитов (включая не-субпрайм) достиг $10,6 трлн, при этом уровень невозврата кредитов стремительно рос, достигнув 9,2% заемщиков к августу 2008 года.

Наверное, было бы неправильно смотреть только на теневые банки. Удивительно, но факт - пропорции между финансированием теневых банков и объемом выданных кредитов сейчас примерно такой же, как и в 2008 году между субпраймом и всей ипотекой. По логике качества теневые банки vs субпрайм сопоставимы. Объем кредитов на балансе банков сейчас составляет около 13,5 трлн. долл.

Короче говоря, когда/если жахнет, можно предположить из истории, что в глубокий дефолт уйдет как раз около 1 трлн. долл. с баланса банков, что составляет порядка 40% от капитала банков. Это больно. И наверное больнее, чем субпрайм - там хотя бы были дома в залоге. Правда не все из дефолтнувших кредитов пойдут под полное списание, но от этого не сильно легче. И это только если говорить про проблемы банков. Пенсам и страховым компаниям будет не легче.

Так что вытягивать ФРС вместе с бюджетом всю эту конструкцию придется очень сильно и очень большими деньгами.

@moi_misli_vslukh

#партизанская_макроаналитика
Экономика у них там в рецессии понимаешь. Докатились!
Необходимо срочно выработать план преодоления рецессии.
Не в реальности, а в медиа пространстве, разумеется.

Итак
1️⃣ Объявляем факт рецессии недостоверным. Правда только что покрыли на чем свет стоит Росстат, но можно и отозвать возражения, а то они если правду насчитают, то вообще будет швах.
2️⃣ Заряжаем блоггерский ЦБ-юшатник, на раскрутку доклада, о том, что экономический рост вреден. Доклад конечно так себе, но другого всё равно нет, и так сделали больше чем можно.
3️⃣ Дальше молебен и медитация на дух Волкера.
4️⃣ Если п.1-3 не помогают и рецессию все же фиксируем, объявляем её "внезапной". Если еще и прёт инфляция, то виновата нефть и Иран, а также Нетаньяху который выпил из крана всю воду и на оставил ничего русской интеллигенции. Как результат - продвигается тезис, что внешние шоки вмешались, потерпите квартал два все наладится. (образец - см. заявления официальных лиц США про цены на нефть. имплементация лучших практик)
5️⃣ Далее, повторный молебен, медитация плюс желательно встать на паузу на квартал, благо на носу лето. Ставку всё это время держим, или снижаем нехотя из-под палки.
6️⃣ Далее если все равно в нужную сторону ничего не разворачивается, говорим, что мы не виноваты, у вас там в реальном секторе Минфин с Дерипаской сломали трансмиссионный механизм и вообще при низких ставках рецессия наступила бы гораздо раньше. Блоггерский ЦБ-юшатник тему подхватывает и рефреном исполняет куплеты на тему "ничего нельзя было сделать, и вообще вы снова хотите как в Турции?!".
===========
Примерно так мне видится информационная картина ближайшего полугодия. Если конечно Иран не провоюет полгода и нефть-матушка так на сотке не останется. Или Трамп начудит что-то. Или ещё какие-то лебеди налетят. В общем, вся надежда на авось.

Как сказал Александр Сергеич ("Евгений Онегин" X глава, стих VIII)
—————-
Авось, аренды забывая,
Ханжа запрется в монастырь;
Авось, по манью Николая
Семействам возвратит Сибирь

Кого к прощению представят;
Авось, дороги нам исправят;
Авось, цензуре надоест
Охота к перемене мест;

Авось, раба возлюбит барин;
Авось, газетный патриот
Сам за собою подотрет;
Булгарин станет невульгарен...

Авось, – про то слыхали вы –
Не тронет матушки-Москвы

#вестисполейАрмагеддонщины
Почему про это не говорят? Говорят
Просто говорят разное.

Сейчас говорят- это не важно
Потом когда обвалится будут говорить: я/мы всегда это знали, это было очевидно.

Причем на 70% это будут одни и те же люди.

Ну и казалось бы, причём тут Лужков ДКП?))