#семибанкирщина
Первый пошёл.

#инфраструктура
#транспорт
Интервью, обязательное к просмотру, особенно начиная с 20:40 про ГЧП, концессии и все с ним связанное. Прямо база.

#ВДО
Монополия и Уральская сталь - новые дефолт-хедлайнеры (хотя "Уральская сталь формально еще не в дефолте), которые уже утянули за собой всю песочницу. Под раздачу попали и все лизинги (хот вроде с Монополией "прилип" один Контрол) и все перевозчики, и Ойл-Ресурс с Корпсаном до кучи.
По разным выпускам одного эмитента разброс в доходности достигает по 10-15 проц. пунктов и дело тут не в разной дюрации, а в экстренной эвакуации.

Если взглянуть на таблицу доходности выпусков, отсортированную по убыванию, то хорошо видно, что более или менее живая "песочница" зажата между "Гарант-инвестом" (YTM 150%) и случайно попавшем в дефолт якутским ЖКХ РСЯ (YTM 26%), а клуб "кому за 50%" открывают суборды МКБ.*
Что как по мне вполне символично.

В целом "погоды стоят предсказанные", но вопрос в том, что еще один дефолт сильно увеличит состав клуба "пописят" и это может произойти уже 25 декабря если "Уральская сталь" подтвердит имеющиеся опасения.
В общем пусть все это упадёт до пределов позволенных природой, а подбирать будем потом, когда все выйдут и пройдут какие-никакие рестракты.
Я думаю, что в январе-феврале можно будет собрать вполне годный портфель с YTM 40-50% из тех кто выживет. А сейчас пока посидеть в инвестгрейде.

=========================
* сутошные ВТБ и прочие неправильно посчитанные суборды в расчёт не берем

#лизинг
На лизинговой конференциии Эксперта РА. Тезисы в комментариях.
Исследование за 9 мес по ссылке
Репортаж - по другой ссылке

Минэк (Наталья Моршихина):
1⃣ лизинг поможет решить проблему финансирования МСП, банки повышают барьеры входа на рынки капитала.
2⃣ дискуссия о том, кто будет регулировать лизинг не завершена! Мы считаем что это инструмент промышленной политики, а не финансовой.

#лизинг
Превышение рекордов 2023 года большинство ждут не ранее 2028 года.

Но не надо забывать, что именно в 2023 году были созданы текущие проблемы (набрали много китайских авто и спецтехники)

❗️ Сегодня последний день для подачи предварительных заявок на новый выпуск облигаций ПАО «МГКЛ» с доходностью к погашению до 29,34%

Подать заявку можно на облигации серии 001PS-01, которые готовятся к размещению на СПБ Бирже. Это первый выпуск компании, доступный неквалифицированным инвесторам (после прохождения тестирования).

Размещение пройдет по открытой подписке — предварительную заявку можно оформить через своего брокера.

🔎 Предварительные параметры выпуска
• Объём: до 1 млрд руб.
• Номинал: 1 000 руб.
• Цена размещения: 100% от номинала
• Срок: 5 лет (1800 дней)
• Купон: фиксированный, период — 30 дней
• Ориентир купона: не выше 26% годовых
• Минимальная заявка: 1 400 000 руб.
• Дата открытия книги: 11 декабря 2025 года
• Дата размещения: 16 декабря 2025 года
• Организаторы: Альфа-Банк, Цифра Брокер

Аллокация

Минимальная заявка — 1,4 млн руб. Заявки ниже этого порога не принимаются.
Если заявка выше 1,4 млн руб., при распределении она может быть снижена, но не ниже 1,4 млн руб.

📊 Напоминаем ключевые операционные результаты за 11 месяцев 2025 года
— выручка увеличилась в 3,6 раза и может достигнуть 27 млрд рублей;
— число розничных клиентов выросло до 234 тысяч (+13% YoY);
— совокупный портфель ломбардных займов и товаров ресейла достиг 1,7 млрд рублей (+10%).

МГКЛ демонстрирует устойчивый рост бизнеса, а совокупный объём купонов, выплаченных держателям облигаций прошлых серий, превысил 1,5 млрд рублей. Компания продолжает масштабировать экосистему ресейла, развивать собственные IT-решения и инвестиционные сервисы за счёт привлечения внешнего капитала.

Итак, что там с автолизингом

Это инвесторы, купившие акции на IPO, пытаются компенсировать потери.

#угар_киберпанка

🚀 Дональд Трамп: «Не понимаю, почему у нас не может быть роста ВВП на 20%, 25%»
🗿 Эльвира Набиуллина: "Пусть он попробует повторить это в моем присутствии, глядя прямо в глаза"
🛠 Иосиф Сталин: "Истекший год был годом великого перелома на всех фронтах социалистического строительства"

Роста в 20-25% по номинальному ВВП достичь несложно - напечатай денег побольше и раздай.
Если говорить о реальном ВВП, то надо начать копать не только туннель под Беринговым проливом, но и канал вдоль границы с Мексикой. Для чего конечно нужно разработать и принять пятилетний план комплексного развития народного хозяйства.

Если серьёзно, видимо дни "независимости" ФРС сочтены. А новое издание глобализации (скорее ре-глобализации, без Европы и международных организаций как политических субъектов) не за горами. Ну посмотрим как оно пойдет.

Вчера ФРС буднично запустила QE.

Многие справедливо замечают, что и размер QE не такой уж и большой, и даже ожидаемая вертолетная раздача Трампа (по 2000$ на брата) — ничто по сравнению с ковидными временами.

Согласен. Но обратите внимание на несколько обстоятельств:
— QE запустил Пауэлл (даже не пришлось его менять);
— для запуска QE совершенно не нужно ждать снижения ставки ФРС до нуля;
— QE запустили без видимого финансового кризиса, какой-нибудь пандемии, обвала рынков и прочих древних традиций.

В этом новизна. Для удержания долговой пирамиды от краха даже думать о классическом "очищающем кризисе" нельзя (Трамп так и говорит — рынки должны расти).
Размер при старте QE не имеет значения. Тут главное начать, а потом углубить.

Не думаю, что это поможет ИИ-пузырю и биткоину, а вот золото, серебро и прочие реальные ценности будут благодарны.

🔓 Как вернуть доступ к зарубежным активам?

Активы заблокированы с 2022 года…
И это не только про ограничение доступа к ним, это и про потерянные возможности: нельзя провести ребалансировку, диверсифицировать портфель или принять новые инвестиционные решения.
А значит, цена бездействия растёт с каждым месяцем.

📌 Но решение есть и достичь его поможет Mind Money.

Mind Money - это лицензированный кипрский брокер, работающий с 2010 года. Ещё в конце 2022 года компания одной из первых начала помогать клиентам получать индивидуальные лицензии Казначейства Бельгии и возвращать доступ к своим активам.

На счету Mind Money — 74 успешных кейсов по разблокировке активов, на сумму свыше 1 млрд $, включая случаи с гражданами РФ и без ВНЖ.

Средний срок разморозки — от 6 до 9 месяцев.

Разблокировка возможна, если:
✅ Вы и ваши родственники не включены в персональные санкционные списки;
✅ Активы приобретены на бирже до введения ограничений;
✅ Объём заблокированных средств составляет не менее 70 000 $.

➡️ Оставьте заявку, чтобы получить индивидуальную консультацию по вашему кейсу.

#ВДО
Резня рейтингов ТГК-14 и МВидео пока, на удивление, не привела к серьезному обвалу котировок.
Вспомните как падала Сегежа, когда ей в прошлом году также понизили рейтинг до ВВ? Дали 20 фигур вниз, только ветер в ушах свистел. А тут у 14-ки один выпуск сходил на 91% со 102%, и всё на этом. Хотя с тарифами шутки плохи. YTM ниже 30% к слову.
МВидео в относительном выражении просело чуть побольше и один выпуск YTM показывает 50% хотя им оставили ВВВ (впрочем, по нему возможно неправильно считают доходность),
Видимо, это общее свойство рынка - старина Донни видимо заразил всех бациллой хаоса и теперь ситуация "кто в лес кто по дрова" стала нормой.

Я лично чуть-чуть откупил ранее проданный Корпсан и набрал ПКБ от греха подальше. Тем более, что у них есть свой "инфан террибль" - 5-ый выпуск, торгуемый всегда с премией к остальным.