#транспорт #ГТЛК
ГТЛК не унывает и проводит бизнес-жорево (пардон, конечно же бранч), где делает яркие заявления
===========
Цитато:
"Мы активно участвуем в развитии послепродажного обслуживания техники, повышении ее привлекательности и считаем, что отечественный авиапром готов к выходу на международный рынок"
===========
Тут извините, вкралось какое-то недоразумение. Во-первых, если компания действительно участвует в развитии послепродажного обслуживания техники, то вряд ли она может считать, что отечественый авиапром готов к выходу на международный рынок. Ибо не далее как за последние полгода как раз двое крупных покупателей отказались от SSJ именно по причине отсуствия нормальной системы ремонта и послепродажного обслуживания.
А второе что смутило - отечественный то авиапром может и готов к выходу на международный рынок, но готов ли сам международный рынок?)) по моему, тут тоже есть сложности.
Но ГТЛК смотрит на ситуацию с оптимизмом, видимо, исходя из принципа, что "нет таких крепостей которые бы не могли бы взять большевики".
Как говорили в одном хорошем совестком кино "тоже ужас" (с)

Последний "бросок на Пекин". Трампа призывают давить Си до конца.

Прежде, чем описывать ситуацию и давать линки, я подчеркиваю красным, что это - информация только с одной стороны конфликта, т.е. по определению - не полная и не обязательно точная (но все равно интересная) информация.

Теперь поехали:

1. Западные СМИ довольно активно начали писать о "китайском дефиците долларов", в том числе в китайской банковской системе.
Отправная точка вброса, насколько я могу судить, это материал WSJ - https://www.wsj.com/articles/chinas-banks-are-running-out-of-dollars-11556012442
На мой субъективный взгляд проблема переоценена, но факт что тема "китайского дефицита долларов" ушла в мейнстрим - остается фактом. Возможно, пытаются спровоцировать долларовую панику в самом Китае, как уже один раз было.
Китай "бьют" по одной из уязвимых точек - все еще значительному использованию долларов для внешнего и даже (местами) внутреннего финансирования важных проектов, в том числе в рамках плана "Один пояс - один путь".

2. "Антикитайское лобби" в США, в лице наиболее публичных его представителей - банкира-политтехнолога Стивена Бэннона и легендарного руководителя хедж-фонда Кайла Басса (человека с колоссальными связями в американских спецслужбах и лютого чайнахейтера), требуют от Трампа не идти на компромисс в торговых переговорах с КНР и вообще "уйти" (walk away) от переговоров до тех пор пока Китаю не станет так больно с экономической точки зрения что Пекин согласится на все условия Трампа. Об этом (в чуть более дипломатичных терминах) - пишет Bloomberg. https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-04-25/kyle-bass-steve-bannon

3. Сам Басс и его окружение (тут придется поверить мне на слово, ну или не поверить :) ) - в частных разговорах с прессой, инвесторами и коллегами по финсектору в кулуарах финансовых конференций утверждают, что есть железная информация о том, что реальный размер китайский золотовалютных резервов - сильно ниже официально заявленных. Очень вероятно, что именно на этой теории и строится предложение "давить Пекин до конца". Косвенное подтверждение - в 2016 Басс уже продвигал аналогичную теорию в СМИ, но тогда ситуация в американо-китайских отношениях была еще не такой острой как сейчас - https://www.businessinsider.com/kyle-bass-china-does-not-have-enough-money-2016-2

4. Если победят "синофобы", то будет интересно посмотреть на то что может наделать Трамп, будучи уверенным в том что у него, образно говоря, "четыре туза", и что Си - блефует своими триллионами долларов валютных резервов.

Мои впечатления (сугубо личные, без претензии на владение кристальным шаром провидца): мы сейчас наблюдаем момент, в котором администрация Трампа и сам Трамп выбирают между (вероятно, временным) перемирием с КНР (для того чтобы успокоить экономику и финансовые рынки) и обострением (в надежде "добить" Китай вот прямо сейчас). Поразительно, но сторонники синофобского курса каким-то образом получают довольно масштабный и позитивный coverage в топовых американских СМИ, чего раньше не было, или по крайней мере это не было настолько заметно. Маркером решения, судя по интенсивности медийного давления с обеих сторон, будут майские переговоры между Трампом и Си. "Перемирие" (в любой форме) будет мощнейшим позитивом для мировых рынков акций, а срыв переговоров - резко увеличит риск (как минимум) коррекции.

#нефть
Коллеги читают аналитику "британских ученых" про расклад на нефтянном рынкое в связи с санкциями по Ирану.
Коллизия драматургически довольно понятна - США хотят выдавить "слабых" игроков с рынка, и после погрома в Венесуэле и Мексике взялись за Иран. В чем нашли полное понимание со стороны саудовцев.
Однако, Иран - это давний союзник Лондона, который пытается если не напрямую торпедировать американские планы (их, сосбственно, лучше всего торпедируют Пакистан и Китай, потихоньку покупая иранскую нефть), то как минимум медийно поддержать нарушителей. Оттого и такая аналитика, внешне нейтральная, но подспудно подрывная.
На деле, полагаю, на рынке мало чего изменится. По той простой причине, что США практически не просчитывают свои действия на несколько шагов вперед. Чему яркий пример - Венесуэла, нефтяное эмбарго против которой большее всего ударило по самим же потребителям внутри США. Пришлось вывозить контрабандно, потом обвинять Роснефть, потом признаваться что доказетельств нет и так по кругу. С Ираном, скорее всего, будет та же история и Роснефть на всякий случай тоже постараются обвинить во всех смертных грехах.

#транспорт
А вот интересное про СМП и альтернативу трансевразийскому сухопутному коридору. У меня, правда, складывается ощущение, что это в большей степени попытка психологической реабилитации китайских товарищей, после фактической блокировки их масштабних планов по созданию высокоскоростной трассы Пекин-Лондон. Но с другой стороны, вариант явно дешевле ВСМ. Правда первую скрипку Китаю на данном маршруте играть уже никак не получится. Тут грузопоток будет больше зависеть от наших погранцов и ледокольного флота. У Китая и на суше, честно говоря, полностью контролировать ничего бы не полчилось, но видимо на этот счет сохранялись какие-то иллюзии.
Посмотрим, однако, на ответную реакцию.

Коллеги сообщают интересные факты по размещению "Талана". Как и в случае "ФЭС-агро" большие объемы взяли на себя организаторы. То есть "в рынок" продали крайне мало. А это значит, что вполне вероятно в ближайшем будущем может случиться "заливное", когда кто-то из организаторов надумает продать свой пакет. И мы увидим нечто похожее на Софтлайн-трейд. Собственно, в этом нет ничего страшного, или предосудительного, просто надо четко понимать ситуацию и не терять бдительность))

​​смахивая набежавшую слезу
Вы уж простите меня, но я не мог не написать этот пост. Сегодня погасились облигации ТГК-2 БО-2. Которые в значительной степени и сформировали современное сообщество инвесторов в ВДО.
ТГК-2 был классическим «попаданцем», который размещался по 100% имел купон 9% и первое время ничем не выделялся среди прочих предприятий сектора. Но потом вследствие внутреннего бардака и корпоративного конфликта там было практически всё, кроме полноценного дефолта: и рестракт (с весьма кстати приличными условиями, как показали последующие события), и походы цены на 45-50% в конце едва ли не каждого календарного года (знаменитый приход «дедушки Мороза»), и два или три техдефолта по купонам, и суд с ВТБ, и повторный рестракт, проведенный на флажке и последовавший затем скандал с Мосбиржей, которая сначала убрала аморт, а потом его вернула, что привело к таким ценовым кульбитам, что даже старожилы пожалуй и не припомнят.
Но все закончилось благополучно, и это вполне тянет на сказку про Золушку. Правда Золушка тут не слишком мила и скорее бестолкова, а владельцы облигаций напоминают мачеху в исполнении блистательной Раневской, которая помнится говорила: «Не мешай нам веселиться, изверг». И вправду, с ТГК-2 была не скучно и теперь даже немного жаль, что все закончилось. Ибо не что так не украшает «попаданца» как полное погашение номинала.

#лизинговое_исследование
Итак, дорогие друзья, анонсированное ранее исследование по лизинговым компаниям, выпускающим ВДО.
По сравнению с пилотным выпуском мы отказались от обзора «больших» лизинговых эмитентов (зачем дублировать рейтинговые агентства?), а сосредоточили основное внимание на ВДО-эмитентах, которым инвесторы иной раз уделяют недостаточно внимания. Мы проанализировали отчетности эмитентов, рассчитали и сравнили основные показатели. Большинство обозреваемых лизинговых компаний пошли навстречу и предоставили дополнительную информацию о своей деятельности.
Многие наши ВДО-эмитенты собираются вырасти в этом году больше рынка. У них нет вагонов и самолетов, но может быть в нынешней ситуации это даже и плюс.
Кроме того, постепенно растет число новых эмитентов - в отчет включен «ТЕХНО лизинг», который ещё не разместился, но сделает это в самое ближайшее время.
В общем у нас есть основания смотреть в будущее с осторожным оптимизмом, что как известно «могут делать не только лишь все».
Материал - по ссылке.
Напоминаю, что рекомендацией к покупке или продаже чего-либо это не является. Но повод присмотреться и осмыслить, безусловно, есть.

#транспорт
Отчет аудиторов по ЮТейр немало напугал инвесторов и облигации первого выпуска Финавиа пролили до 22%. Хотя заключение как обычно прочитали невнимательно, а там было написано, что прекращение деятельности возможно при сохранении тенденций 2018 года. То есть без рестракта кредитов и облигаций. Но рестракт то будет. Так что пациент проживет ещё гарантировано минимум 5-6 лет пока не начнет сыпаться старый флот. А там что-нибудь опять придумают. С точки зрения облигационера ничего особо не меняется - покупать это "счастье" имеет смысл только по ценам на 25-30% ниже нынешних. Так что у кого ещё нет Финавиа - ждём. А у кого есть - шлём лучи поноса Финмонстру и Элвису)

#ГОЭЛРО_2
В ТГК-2 интересный момент - совет директоров должен решить: платить ли дивиденды за 2018 год и если да, то в каком размере. Предыдущие 10 лет дивиденды не платились, но ввиду прошлогоднего уменьшения номинала акции и приличной прибыли за 2018 год (а также за первый квартал 2019-го) инвесторов питают надежды что вот наконец-то оно, пришло счастье. Имея в виду, что вся компания на рынке сегодня стоит чуть больше годовой прибыли, данный факт способен существенно оживить обстановку. Впрочем "будем посмотреть") Ведь уже не раз надежды инвесторов оказывались напрасными

​​Сегодня утром канал разменял 7-ю тысячу подписчиков.
Я был готов написать то же самое и когда в канале было 300 человек, но тогда это было бы, наверное, не правильно. А теперь, когда нас стало более или менее видно из-под плинтуса и заодно окрепло понимание, "что такое есть, товарищи, дебют, и что такое есть теория" можно толкнуть небольшую речь, своего рода даже манифест.
Сейчас уже точно ясно что сообщество Angry Bonds - это экосистема. После того, как это слово забронировал Герман Наш Оскарыч, произносить его приходится с легким чувством стыда и тревоги, но у нас это правда экосистема.
И не только потому, что соратники уже наплодили несколько специализированных каналов в названии которых есть angrybonds. И не только потому, что мы успели досадить огромному количеству людей как в телеге, так и за её пределами. Экосистема вовсе не поэтому. А потому что миссия такая.
Когда в начале 2010-х "новые медиа" только только-выходили на большую орбиту вопрос о миссии по большому счету не стоял - СМИ что печатное, что электронное устроено примерно одинаково. Но у СМИ есть проблема бюджета и контроля. В неволе оно не размножается, а первичный энтузиазм рано или поздно гаснет. И приходится идти куда-то продаваться: большому дяде, малому дяде, рептилоидам, иллюминантам, подпольному каганату и т.д.
Плюс СМИ - это инструмент манипулирования. То есть есть ты такой себе демиург разной степени вшивости и есть окормляемая толпа, которую ты развлекаешь и которой пудришь мозги. И поэтому рано или поздно любое СМИ начинает врать. Даже если это газета кроссвордов (те врут, правда, минимально - только при распределении призов в конкурсах, ну и в тиражах, конечно).
Мне всегда очень хотелось избежать и того и другого. И к моей большой радости кажется это начинает получаться (плюет через левое плечо, стучит по дереву и потом ещё по голове).
Оставаясь эко-системой для частных инвесторов мы в состоянии если не полностью уберечься от манипуляций и иного недобросовестного поведения крупных игроков, то как минимум предупредить об очевидном обмане или угрозе. Как говорил мой любимый персонаж из к/ф "День выборов": "Именно в этом свете мы будем действовать с вами, о чем я и долаживаю присутствующим здесь товарищам"!
Ну и прикрепляю весь ролик для поднятия настроения и чтобы всуе зазря не поминать))

Первые «евробонды» Российской Империи

👸🏼Сегодня день рождения императрицы Екатерины II . Она родилась 2 мая 1729 года в прусском городе Штеттине под именем София Фредерика Августа Агальт-Цербстская.

Именно в период её царствования Россия впервые привлекла внешний займ. Постоянные войны, в частности с Барской конфедерацией, ухудшили состояние государственных финансов. В 1768 году в дополнение к "Наказу" (который сформулировал принципы политики Екатерины II и признал наличие сословной структуры в качестве естественного деления русского народа) были обозначены основные цели государственных финансов: "общая польза" и "великолепие престола". В 1769 году, одновременно с выпуском ассигнаций, Российская Империя прибегла к внешнему кредиту. Поводом для заключения первого русского внешнего займа послужила необходимость финансирования ⚓️эскадры, отправленной в Средиземное море под руководством адмирала Спиридова, иностранной валютой. Был организован «Комитетъ уполномченныхъ для произведенiя денежныхъ негоцiацiй въ иностранныхъ земляхъ». 🇳🇱Комитет подписал договор с амстердамскими банкирами де-Смет.

💰13 апреля 1769 года (по новому стилю) было принято решение о размещении займа на 7,5 млн голландских гульденов. Займ был оформлен под 5% годовых на 10 лет, но Империя сохраняла право выкупить его целиком или частично по истечении 5 лет с уведомлением облигационеров за три месяца о реализации права. Облигации были обеспечены специальным залогом эстляндских пошлин за привозимые и отвозимые товары городов Риги, Пернова, Ревеля и Нарвы.

Данный займ послужил образцом для большинства последующих займов государства в XVIII веке. Его основные параметры были следующими: русское правительство от своего имени выдало банкирам де-Смет облигации по 500 тысяч гульденов каждая, а банкиры от себя выпустили в обращение облигации номиналом 1000 гульденов с купонами. За посредничество банкиры де-Смет получили вознаграждение. В 1772 году де-Смет были дарован титул барона Российской Империи.

Реализация первого займа шла медленнее, чем предполагалось, в 1769 году вместо 7,5 млн гульденов было продано 4 млн, размещение продолжалась в следующие годы. Медленная реализация первого займа побудила выпустить второй зарубежный займ уже в 🇮🇹Италии.

⚔️Громкие политические и военные успехи России, такие как раздел Польши и победа в Чесменском сражении, вселили уверенность в инвесторов облигаций, первый займ был полностью реализован, и последовали два новых – на 2,5 и 1,5 млн гульденов. По окончании Турецкой войны 1774 года было решено приступить к погашению займов за счёт средств, поступавших с контрибуций. Но полного погашения долга не произошло, и его обменяли на новый.

💸Всего в царствование Екатерины II было продано иностранных облигаций на 75 млн гульденов, погашено 13 млн, внешний долг в обращении составлял 62,1 млн гульденов. Затем платежи по голландским займам несколько раз приостанавливались, сроки продлевались, бумаги обменивались на новые займы. Окончательно голландский долг, накопленный при Екатерине II, был выплачен в 1891 году.

Тут просится яркий заголовок: Илон Маск против Ивана Данилова (aka Кримсон Альтер).
—————————————————
Я разумеется полностью содидарен с позицией Кримсон Альтер, который справедливо отметил, что с недавних пор у Теслы начались проблемы с привлечением финасирования. Однако, тут пришла новость что Тесла хочет привлечь ещё $2 млрд., причем наряду со всеми бабло сдаст и сам Илон Великолепный.
С одной стороны, если директор так поступает - это должно воодушевить инвесторов, особенно восторженых фоннатов, которым символическая сопричастность важнее реальных доходов. С другой стороны, если директор дополнительно вкладывает в компанию, хотя по всем ярким презентациям прошлых лет должна была уже пойти прибыль, то явно что-то пошло не так. По идее инвесторам пора бы задуматься.
Но ... что далеко ходить за океаны - у нас под боком коллеги ухитряются найти позитив, например, в Финавиа. Так что несмотря на полную поддержку Ивана Данилова, я думаю Илон Маск в этом споре последнего слова не сказал. Он ещё повоюет - деваться просто некуда.

#вестисполейАамагеддонщины
Китайцы потихоньку стали признавать убытки. Немного зная особенности национальной психологии это означает, что дело там швах, а случись такое в США и Европе, то все бы уже года три как орали "караул". И что это так - вершина айсберга.
Наверняка ещё "будет собственных Энронов земля китайская рождать")

Коллеги подготовили аналитику по Верхнебаканскому ЦЗ. вывод такой же как по Мечелу - обслуживать долги может, вернуть - нет. Собственно это и диктует логику поведения: постепенное сокращение публичного долга и установление "тесных и долгосрочных" отношений со Сбербанком. Так что интрига тут минимальна на мой взгляд Капельнциа стоит, эмитенту главное не пытаться вырваться и поссориться со Сбером. Что в котировках и отражено - торгуются крайне вяло и по 101-102% при купоне в 12,5%. в общем это не "попаданец" никакой))

#вестисполейАрмагеддонщины
Старина Доннии, в отношении Китая занимается ровно тем, что китайцы обожают делать сами со всеми своими контрагентами (включая нас). То есть выжимать максимально выгодные для себя условия. Это довольно забавно наблюдать, потому что США в случае торговой войны теряют меньше Китая и могут позволить себе покуражиться. Как правило в таких случаях чем громче крик, тем ближе реальные договоренности. Поэтому ждём усиления риторики и выкупаем проливы)

#ГОЭЛРО_2
Тем временем ТГК-2 решила не платить дивиденды. Хотя финрез вполне неплох, да и номинал уменьшили вроде бы. Инвесторы неумолимо мутируют в ждунов))
Зная неповторимый стиль компании, скорее всего они опять что-то прощелкали и недооформили. Ну ничего не поделать, пока там не появится нормальный собственник, кардинальных перемен в этом отношении ждать не приходится

Слухи, сливы и неподтвержденная информация: ожидаемые размещения

Дорогие подписчики, мы собрали для вас информацию о планируемых размещениях. Вся информация, представленная ниже носит предварительный характер. Об утвержденных параметрах размещений мы сообщим отдельно.

🏘 Ноймарк КО-П02. Условия выпуска зарегистрированы НРД. Размещение планируется на май. Объем размещения 50 млн руб., срок обращения 2 года с амортизацией. Ориентир по ставке купона - 20% годовых. Организатор - Септем Капитал.

🐷 ОАЭ БО-П03. Условия выпуска находятся на регистрации. Объем - 400 млн руб. сроком на 5 лет. Ставка купона 13,75% годовых. Организатор - Иволга Капитал.

💸 Онлайн Микрофинанс БО-01. Условия дебютного выпуска биржевых облигаций зарегистрированы Московской биржей. Объем размещения 300 млн руб. на 3 года. Ожидается, что размещение будет осуществлено в мае. Организатор - Ренессанс Брокер.

💸 МФК МигКредит - зарегистрирована Программа биржевых облигаций. Целевые параметры дебютного размещения: 500 млн руб., 3 года, 15-16% годовых. Организатор - Банк "ФК Открытие".

💸 МФК КарМани БО-001-03 - ожидается регистрация Условий выпуска. Параметры выпуска не объявлены. Организатор - ИФК Солид.

☎️ Даником - Программа коммерческих облигаций находится на регистрации. Эмитент рассчитывает разместить до 500 млн руб. по ставке 13% годовых. Организатор - Бондибокс.

🚌 МСБ-Лизинг 002Р-02 - ожидается регистрация Условий выпуска. Целевые параметры выпуска: 200 млн руб. на 5 лет со ставкой купона 12,5% годовых. Организатор - Иволга Капитал.

🚚 Техно Лизинг 001Р-01 - ожидается регистрация Условий выпуска. Целевые параметры выпуска: 150 млн руб. на 2 года с амортизацией. Ставка купона - 13,75% годовых. Организатор - Церих.

Обратие внимание, что у некоторых выпусков еще не зарегистрированы Условия. Это значит, что о сроках размещения таких выпусков с какой-то степенью определенности можно будет говорить только после получения регистрационного номера.

Пост информационный. Редакция канала не несет ответственности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.

Итак, вышел очередной и надо сказать долгожданный ВДО-манифест
http://review.cbonds.info/article/magazines/5027/
Спасибо коллегам из Cbonds

И уж если говорить о манифестах - то вот прекрасный пример от коллег - настоятельно рекомендуется к прочтению))
_____
цитато:
"Коллеги Милкена вспоминали в интервью Конни Брук, что поначалу большинство участников рынка косо посматривали на Милкена и его низкорейтинговые бонды: «Парни с высокорейтинговыми облигациями воспринимали его как прокаженного. Как, вопрошали они, может Drexel называть себя банкиром первоклассных компаний из „Fortune 500“ и при этом держать Милкена, который вразнос торгует дерьмом?
Но по мере того как Милкен с успехом продолжал зарабатывать прибыль на своих презренных бумажках, в середине 80-х на мусорный рынок потянулись и крупнейшие инвестиционные банки: Salomon, Morgan Stanley, Goldman Sachs, First Boston, заявившие, что намерены «облагородить» рынок высокодоходных облигаций."
——
Вот мы сейчас точно с такой же ситуации. Все крупные пока воротят нос, но придут, никуда не денутся)

#нефть
В копилку сюжета переформатирования рынка - коллеги дают ссылку на интересный материал про трейдинг. Как всегда в англоязычной прессе журналист немножечко перевирает и перекладывает с больной головы на здоровую, но в целом тенденция именно такова - единый рынок фрагментируется и далее этот процесс будет только усиливается