Коллеги совершенно верно диагностируют проблемы, которые общие для всех финансовых посредников. Но как мне кажется анализ будет не полным без учета господдержки. К сожалению наши эмитенты в этом отношении в явно невыгодной позиции - до них если дело и дойдёт, то в последнюю очередь. С другой стороны опыт выживаемости у них явно выше. Как справедливо заметили коллеги из Септема:
——————————
"По факту сейчас идёт явное разделение всех Эмитентов на "агнцев и козлищ": вопрос не в формальном раскрытии отчётности, а в полноценном кредитном качестве бизнеса"
——————————--
Поэтому строго говоря сейчас ни рейтинг, ни размер, ни "чьих будешь" большого значения не имеет.
Так что углубляемся в кредитное качество и объективные отраслевые риски)
——————————
"По факту сейчас идёт явное разделение всех Эмитентов на "агнцев и козлищ": вопрос не в формальном раскрытии отчётности, а в полноценном кредитном качестве бизнеса"
——————————--
Поэтому строго говоря сейчас ни рейтинг, ни размер, ни "чьих будешь" большого значения не имеет.
Так что углубляемся в кредитное качество и объективные отраслевые риски)
Telegram
PRObonds | Иволга Капитал
#хроникикризиса #банки #мфо #лизинг Кризисные соображения. 2. Банки, МФО и лизинг
Вчерашнее предложение Владимира Путина снизить ставки по ипотеке до 6,5% - с одной стороны позволило чуть выдохнуть на тему строительной отрасли. С другой, усилило опасения…
Вчерашнее предложение Владимира Путина снизить ставки по ипотеке до 6,5% - с одной стороны позволило чуть выдохнуть на тему строительной отрасли. С другой, усилило опасения…
#лизинг #МФО
Некоторое время назад мы с сэром Гарри заспорили на тему: покупать МФО или лизинг?
Безотносительно того, кто что в итоге купил есть смысл обсудить данный вопрос более детально.
И МФО, и лизинг - небанковский финсектор, который ЦБ регулируется, но не так жестко, как банки. Соответственно, выше интерес инвесторов, но выше и риски. Кроме того, регулятор давно уже неодобрительно посматривает и на тех, и на других.
Соответственно, первый вопрос можно поставить следующим образом: кому заплохеет первым? И второй, непосредственно из него вытекающий: откуда интеллигентному человеку надо в первую очередь делать ноги?
Я ниже постараюсь обосновать, почему инвестиции в МФО сегодня связаны с большим риском, нежели лизинг. Оговорюсь – речь не о конкретных эмитентах, а об «отрасли» в целом. По конкретике – это уже сами, дорогие друзья. Смотрите отчетность, анализируйте, делайте выводы.
Общим негативным моментом и для МФО, и для лизинга является экономический коллапс, спровоцированный коронавирусной истерикой. По большому счету, плохо сейчас всем, кто бы как официально ни храбрился. Клиент нищает, капитал привлекать неоткуда, процентная маржа тоже того гляди начнет сокращаться. Всё это есть и, по меньшей мере, ближайшие года полтора будет актуально.
Но существуют и дополнительные отягчающие обстоятельства, которые могут оказаться ключевыми.
Для лизинга – это перекосы в портфелях в сторону неликвидных залогов. Ж/Д вагонов, воздушных судов и прочего. Данные активы обычно находятся в портфеле крупных игроков: ГТЛК, банковских лизингов (Сбер, ВТБ, ВЭБ) и пр. У наших ВДО-лизингов такого добра либо нет совсем, либо довольно мало. С другой стороны, большие лизинги точно будут поддерживать и казусы здесь возможны только в случае, если бронепоезд со свежими деньгами вдруг запоздает. Маленькие лизинги поддерживать точно никто не будет (хотя отраслевые ассоциации пытаются выбить господдержку, о чем мы уже ранее писали), поэтому тут надо быть внимательными и по возможности следить за качеством портфеля.
Для МФО актуальна не господдержка, а скорее наоборот – гос. давление. Которое сейчас, кстати (или вернее – некстати), нарастает. Население в период карантина серьезно поиздержалось и СМИ пишут, что уже ринулось в МФО и почти опустошило их кассы. С одной стороны обороты поставили рекорд, с другой – сами же МФО признают, что качество заемщиков ухудшилось. Так что в ближайшие полгода просрочка, а с ней и финансовые проблемы в секторе должны начать быстро расти. А у властей в свою очередь возникает огромный соблазн очередные просчеты в социальной политике свалить на «проклятых ростовщиков». Именно с этим я связываю и активизировавшихся депутатов, и предложение запретить взыскание долгов коллекторам на предстоящий год.
Именно данные обстоятельства склоняют меня в нашем споре с сэром Гарри принять сторону лизинга.
Да и гнев Ихъ Сиятельства со счетов сбрасывать тоже нельзя)
——————————
Кстати сказать, 30 апреля мы выпустим очередное лизинговое исследование. Коллеги в этот раз проявили понимание и помимо официальных результатов раскрыли данные по просрочке и поделились своими планами по преодолению кризиса. Не пропустите)
Некоторое время назад мы с сэром Гарри заспорили на тему: покупать МФО или лизинг?
Безотносительно того, кто что в итоге купил есть смысл обсудить данный вопрос более детально.
И МФО, и лизинг - небанковский финсектор, который ЦБ регулируется, но не так жестко, как банки. Соответственно, выше интерес инвесторов, но выше и риски. Кроме того, регулятор давно уже неодобрительно посматривает и на тех, и на других.
Соответственно, первый вопрос можно поставить следующим образом: кому заплохеет первым? И второй, непосредственно из него вытекающий: откуда интеллигентному человеку надо в первую очередь делать ноги?
Я ниже постараюсь обосновать, почему инвестиции в МФО сегодня связаны с большим риском, нежели лизинг. Оговорюсь – речь не о конкретных эмитентах, а об «отрасли» в целом. По конкретике – это уже сами, дорогие друзья. Смотрите отчетность, анализируйте, делайте выводы.
Общим негативным моментом и для МФО, и для лизинга является экономический коллапс, спровоцированный коронавирусной истерикой. По большому счету, плохо сейчас всем, кто бы как официально ни храбрился. Клиент нищает, капитал привлекать неоткуда, процентная маржа тоже того гляди начнет сокращаться. Всё это есть и, по меньшей мере, ближайшие года полтора будет актуально.
Но существуют и дополнительные отягчающие обстоятельства, которые могут оказаться ключевыми.
Для лизинга – это перекосы в портфелях в сторону неликвидных залогов. Ж/Д вагонов, воздушных судов и прочего. Данные активы обычно находятся в портфеле крупных игроков: ГТЛК, банковских лизингов (Сбер, ВТБ, ВЭБ) и пр. У наших ВДО-лизингов такого добра либо нет совсем, либо довольно мало. С другой стороны, большие лизинги точно будут поддерживать и казусы здесь возможны только в случае, если бронепоезд со свежими деньгами вдруг запоздает. Маленькие лизинги поддерживать точно никто не будет (хотя отраслевые ассоциации пытаются выбить господдержку, о чем мы уже ранее писали), поэтому тут надо быть внимательными и по возможности следить за качеством портфеля.
Для МФО актуальна не господдержка, а скорее наоборот – гос. давление. Которое сейчас, кстати (или вернее – некстати), нарастает. Население в период карантина серьезно поиздержалось и СМИ пишут, что уже ринулось в МФО и почти опустошило их кассы. С одной стороны обороты поставили рекорд, с другой – сами же МФО признают, что качество заемщиков ухудшилось. Так что в ближайшие полгода просрочка, а с ней и финансовые проблемы в секторе должны начать быстро расти. А у властей в свою очередь возникает огромный соблазн очередные просчеты в социальной политике свалить на «проклятых ростовщиков». Именно с этим я связываю и активизировавшихся депутатов, и предложение запретить взыскание долгов коллекторам на предстоящий год.
Именно данные обстоятельства склоняют меня в нашем споре с сэром Гарри принять сторону лизинга.
Да и гнев Ихъ Сиятельства со счетов сбрасывать тоже нельзя)
——————————
Кстати сказать, 30 апреля мы выпустим очередное лизинговое исследование. Коллеги в этот раз проявили понимание и помимо официальных результатов раскрыли данные по просрочке и поделились своими планами по преодолению кризиса. Не пропустите)
#МФО
«Около 30% средств, которые россияне вкладывают в финансовые пирамиды — это кредиты, которые были взяты в банках и МФО». Перекачка заемных денег в пирамиды, таким образом, порождает не только обманутых вкладчиков, но и плохие долги в банках и МФО и в конце концов отражается на инвесторах, вложившихся в облигации МФО и банков.
Пока это не очень сильно заметно (всё же чтобы крупное МФО или банк обанкротились из-за краха финансовой пирамиды, она должна быть сопоставима с МММ), но полагаю, когда-то такое обязательно случится. Например, при недавнем крахе «Финико» счет потерь шел не на миллионы, а на миллиарды и некоторые наблюдатели даже усмотрели в нём угрозу национальной безопасности.
Вообще, финансовое пирамидостроительство в последние годы растет ничуть не менее активно чем жилищное – количество фирм, собирающих деньги, удваивается каждые полгода.
При этом, никто толком не знает, что предпринять. ЦБ, конечно же, что-нибудь обязательно бы запретил, но в данном случае не очень понятно, что именно. Ведь мало кто из физических лиц в момент получения кредита скажет, что потратит его на вложения в финансовую пирамиду. А запретить выдавать кредиты вообще – на это даже в СССР не пошли. Аналогично с пирамидами – в момент регистрации у большинства их них на лбу у них слово «мошенник» на лбу не написано, а речи исключительно правильны и убедительны.
В итоге все что смогли пока придумать – это информирование физических лиц при получении кредита о недопустимости их вложения в финансовые пирамиды. Которое будет помогать примерно также как надписи на пачках сигарет о вреде курения. То есть никак.
Представляется, что эффективное решение проблемы должно, в соответствии с последними тенденциями, сочетать технологические и бюрократические элементы.
ЦБ обещает нам вскорости цифровой рубль и полное переустройство системы расчетов и платежей, кардинально повышающее прозрачность любых транзакций. Как раз на базе новых технологий и возможен эффективный контроль прежде всего за потенциальными пирамидостроителями. Их не надо огульно запрещать, скорее есть смысл создавать в рамках всеобщей цифровизации единый маркетплейс для внебиржевых инвестиций, где добросовестные инвестиционные посредники получат режим наибольшего благоприятствования, а мошеннические позывы можно будет выявить и отсечь на ранней стадии.
Правда для реализации всего этого нужно, чтобы ЦБ хотя бы ненадолго спустился с Олимпа и перестал видеть в частных инвесторах и малом бизнесе исключительно головную боль, а стал рассматривать их как полноценный драйвер развития экономики. Что, на наш взгляд, сегодня видится главным препятствием. Бюджеты и технологии есть, умы не готовы.
—————
Мы, кстати говоря, в конце августа планируем выпустить ежегодный отчет по МФО, в рамках которого попробуем узнать у наших эмитентов, что они думают о данной проблеме.
«Около 30% средств, которые россияне вкладывают в финансовые пирамиды — это кредиты, которые были взяты в банках и МФО». Перекачка заемных денег в пирамиды, таким образом, порождает не только обманутых вкладчиков, но и плохие долги в банках и МФО и в конце концов отражается на инвесторах, вложившихся в облигации МФО и банков.
Пока это не очень сильно заметно (всё же чтобы крупное МФО или банк обанкротились из-за краха финансовой пирамиды, она должна быть сопоставима с МММ), но полагаю, когда-то такое обязательно случится. Например, при недавнем крахе «Финико» счет потерь шел не на миллионы, а на миллиарды и некоторые наблюдатели даже усмотрели в нём угрозу национальной безопасности.
Вообще, финансовое пирамидостроительство в последние годы растет ничуть не менее активно чем жилищное – количество фирм, собирающих деньги, удваивается каждые полгода.
При этом, никто толком не знает, что предпринять. ЦБ, конечно же, что-нибудь обязательно бы запретил, но в данном случае не очень понятно, что именно. Ведь мало кто из физических лиц в момент получения кредита скажет, что потратит его на вложения в финансовую пирамиду. А запретить выдавать кредиты вообще – на это даже в СССР не пошли. Аналогично с пирамидами – в момент регистрации у большинства их них на лбу у них слово «мошенник» на лбу не написано, а речи исключительно правильны и убедительны.
В итоге все что смогли пока придумать – это информирование физических лиц при получении кредита о недопустимости их вложения в финансовые пирамиды. Которое будет помогать примерно также как надписи на пачках сигарет о вреде курения. То есть никак.
Представляется, что эффективное решение проблемы должно, в соответствии с последними тенденциями, сочетать технологические и бюрократические элементы.
ЦБ обещает нам вскорости цифровой рубль и полное переустройство системы расчетов и платежей, кардинально повышающее прозрачность любых транзакций. Как раз на базе новых технологий и возможен эффективный контроль прежде всего за потенциальными пирамидостроителями. Их не надо огульно запрещать, скорее есть смысл создавать в рамках всеобщей цифровизации единый маркетплейс для внебиржевых инвестиций, где добросовестные инвестиционные посредники получат режим наибольшего благоприятствования, а мошеннические позывы можно будет выявить и отсечь на ранней стадии.
Правда для реализации всего этого нужно, чтобы ЦБ хотя бы ненадолго спустился с Олимпа и перестал видеть в частных инвесторах и малом бизнесе исключительно головную боль, а стал рассматривать их как полноценный драйвер развития экономики. Что, на наш взгляд, сегодня видится главным препятствием. Бюджеты и технологии есть, умы не готовы.
—————
Мы, кстати говоря, в конце августа планируем выпустить ежегодный отчет по МФО, в рамках которого попробуем узнать у наших эмитентов, что они думают о данной проблеме.
www.kommersant.ru
Пирамида в кредит
Гражданам хотят запретить занимать, чтобы заработать
#МФО
Вдогонку к рисёчу, чтобы два раза не вставать.
по МФО за последнее время вышло несколько материалов, изучение которых, наряду с нашим исследованием, полагаем, позволит составить достаточно полную картину происходящего.
1) интервью МигКредита Рсбондсу, в котором наиболее интересен с нашей точки зрения разговор про рынок. Ну и остальное тоже надо читать, разумеется)
2) Рэнкинг МФО от НРА за 2 квартал 2021 года.
В целом же хочется выразить коллегам благодарность за бдительность (Вэббанкир мы добавили). Продолжаем наблюдать и анализировать!)
Вдогонку к рисёчу, чтобы два раза не вставать.
по МФО за последнее время вышло несколько материалов, изучение которых, наряду с нашим исследованием, полагаем, позволит составить достаточно полную картину происходящего.
1) интервью МигКредита Рсбондсу, в котором наиболее интересен с нашей точки зрения разговор про рынок. Ну и остальное тоже надо читать, разумеется)
2) Рэнкинг МФО от НРА за 2 квартал 2021 года.
В целом же хочется выразить коллегам благодарность за бдительность (Вэббанкир мы добавили). Продолжаем наблюдать и анализировать!)
Telegram
RUSBONDS.RU
#RB_Интервью
🏦Олег Гришин: В 2022 году мы планируем разместить облигации еще на 500-700 млн руб. и привлекать за счет бондов до 40-45% от объема фондирования
Компания «МигКредит» демонстрирует рост более чем на 50% год к году, успешно разместила в этом…
🏦Олег Гришин: В 2022 году мы планируем разместить облигации еще на 500-700 млн руб. и привлекать за счет бондов до 40-45% от объема фондирования
Компания «МигКредит» демонстрирует рост более чем на 50% год к году, успешно разместила в этом…
#МФО
Ихъ Сиятельство заговорил по-английски, да не отдельными фразами, а сразу колонкой. Это всё про МФО - дополнительные мысли к отчёту (на русском то же самое тут)
Ихъ Сиятельство заговорил по-английски, да не отдельными фразами, а сразу колонкой. Это всё про МФО - дополнительные мысли к отчёту (на русском то же самое тут)
rusbonds.ru
Bonds of Russian microfinance companies: an explosive growth | RusBonds
Обзоры рынка облигаций от брокеров, аналитиков и других участников финансового рынка, стоит ли инвестировать?
#семибанкирщина
#МФО
Любопытное интервью вышло у коллег.Спойлер: микрофинансы не так просты как кажутся и они всем ещё покажут. Я не то что поспорил бы с этим (у меня нет достаточных знаний о предмете), но по крайней мере задумался.
#МФО
Любопытное интервью вышло у коллег.Спойлер: микрофинансы не так просты как кажутся и они всем ещё покажут. Я не то что поспорил бы с этим (у меня нет достаточных знаний о предмете), но по крайней мере задумался.
YouTube
Эльман Мехтиев:«Войну технологий выигрывают микрофинансы»
Поговорили с Председателем Совета СРО «МиР» и Председателем Совета НАУМИР Эльманом Мехтиевым о том, как новые технологии кардинально меняют сегодня лицо кредитного рынка
Тайм-коды:
00:00. Начало
03:00. У нас вся ответственность за выданные займы лежит…
Тайм-коды:
00:00. Начало
03:00. У нас вся ответственность за выданные займы лежит…
👍14🤯4
#семибанкирщина #МФО #коллекторы #гнетущее_ДКП
Прочитав новость про то, как в Бразилии пытались взять кредит на умершего и даже привезли труп в отделение банка, вспомнил как случайно стал свидетелем обратного случая: в отделение банка в небольшом российском городе жена привела мужика в тяжелом запое, но он вел себя очень активно пытался подраться с охранником, потом с кассиром. И в отличии от бразильского трупа у него деньги были: родственники пытались снять средства со счёта ИП, а карточек тогда для ИП почти не выпускали. Но шоу тоже получилось знатное.
=============================
Если говорить серьёзно, то Эксперт РА ждёт замедления темпов кредитования МСП и роста просрочки: собственно его исследование сделано по результатам опроса банков. Становится понятно откуда у Эксперта РА регулярно появляются идеи про 20-25 дефолтов в ВДО - пессимизм после общения с рисковиками и кредитными специалистами в банках присутствовать должен, это нормально. А данное настроение какое-то время действует на восприятие вообще любых событий и явлений.
Но возможно в этот раз Эксперт РА и не преувеличивает. Косвенно ухудшение ситуации подтверждается статистикой цессий. Коллеги из ПКБ любезно сообщают предварительные итоги по по 1 кварталу 2024 года:
💰 Объем долгов, которые банки выставляют на продажу - 63,5 млрд. руб.
🧳 Из этого объема закрыто сделок: 56,4 млрд.руб., или 89%
🧷 Средняя цена портфелей просроченной задолженности: 7,52%
Объёмы пока невелики, бывало и больше.
Но, во-первых, качество продаваемого долга падает. Цена по цессии ниже,, чем была в прошлом году
А во-вторых, тенденции в сегменте МФО:
🙈 перетоком клиентов из банков в МФО, ввиду ухудшения кредитного качества
🙊 и при этом сокращения чиcла МФО, особенно в регионах ввиду ужесточения регулирования. Даже звучат слова о том, что "убивают отрасль".
позволяют предположить, что оптимизм в банковском секторе, по крайней мере в кредитовании физических лиц и МСП, потихоньку заканчивается. Собственно, если мы посмотрим на ставки, то удивляться нечему - обратной стороной высоких ставок (превышающих даже реальную инфляцию, не говоря уже об официальной) неизбежно является череда дефолтов и проблем с платёжеспособностью заемщиков.
Собственно, из ситуации есть два выхода:
1️⃣ либо ЦБ надо снижать ставку
2️⃣ либо, наоборот, ЦБ надо держать ставку до того момента, пока инфляция не разгонится до таких уровней, когда ставка ЦБ в 16% уже станет восприниматься сначала "нормальной", а потом и низкой
Я так понимаю, ЦБ пока намерен идти по второму пути.
Но тут есть опасность, что попутно сдохнет слишком много экономических агентов и не обязательно в сфере МСП. И по итогу можно сильно потратиться на санации, примерно как с Москольцом.
Хотя с другой стороны, раз ЦБ дважды устроил девальвацию рубля, то второе Москольцо напрашивается. Для симметрии, так сказать ☺️
Прочитав новость про то, как в Бразилии пытались взять кредит на умершего и даже привезли труп в отделение банка, вспомнил как случайно стал свидетелем обратного случая: в отделение банка в небольшом российском городе жена привела мужика в тяжелом запое, но он вел себя очень активно пытался подраться с охранником, потом с кассиром. И в отличии от бразильского трупа у него деньги были: родственники пытались снять средства со счёта ИП, а карточек тогда для ИП почти не выпускали. Но шоу тоже получилось знатное.
=============================
Если говорить серьёзно, то Эксперт РА ждёт замедления темпов кредитования МСП и роста просрочки: собственно его исследование сделано по результатам опроса банков. Становится понятно откуда у Эксперта РА регулярно появляются идеи про 20-25 дефолтов в ВДО - пессимизм после общения с рисковиками и кредитными специалистами в банках присутствовать должен, это нормально. А данное настроение какое-то время действует на восприятие вообще любых событий и явлений.
Но возможно в этот раз Эксперт РА и не преувеличивает. Косвенно ухудшение ситуации подтверждается статистикой цессий. Коллеги из ПКБ любезно сообщают предварительные итоги по по 1 кварталу 2024 года:
🧳 Из этого объема закрыто сделок: 56,4 млрд.руб., или 89%
🧷 Средняя цена портфелей просроченной задолженности: 7,52%
Объёмы пока невелики, бывало и больше.
Но, во-первых, качество продаваемого долга падает. Цена по цессии ниже,, чем была в прошлом году
А во-вторых, тенденции в сегменте МФО:
🙈 перетоком клиентов из банков в МФО, ввиду ухудшения кредитного качества
🙊 и при этом сокращения чиcла МФО, особенно в регионах ввиду ужесточения регулирования. Даже звучат слова о том, что "убивают отрасль".
позволяют предположить, что оптимизм в банковском секторе, по крайней мере в кредитовании физических лиц и МСП, потихоньку заканчивается. Собственно, если мы посмотрим на ставки, то удивляться нечему - обратной стороной высоких ставок (превышающих даже реальную инфляцию, не говоря уже об официальной) неизбежно является череда дефолтов и проблем с платёжеспособностью заемщиков.
Собственно, из ситуации есть два выхода:
1️⃣ либо ЦБ надо снижать ставку
2️⃣ либо, наоборот, ЦБ надо держать ставку до того момента, пока инфляция не разгонится до таких уровней, когда ставка ЦБ в 16% уже станет восприниматься сначала "нормальной", а потом и низкой
(прим. разговоры о том, что высокая ставка позволяет погасить инфляцию особенно в российских условиях настоятельно предлагается оставить для высоких трибун с большим начальством и логопедических групп продленного дня ВШЭ)
Я так понимаю, ЦБ пока намерен идти по второму пути.
Но тут есть опасность, что попутно сдохнет слишком много экономических агентов и не обязательно в сфере МСП. И по итогу можно сильно потратиться на санации, примерно как с Москольцом.
Хотя с другой стороны, раз ЦБ дважды устроил девальвацию рубля, то второе Москольцо напрашивается. Для симметрии, так сказать ☺️
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍24🙊2❤1
#МФО
Читая эти новости понимаешь, что Займер очень вовремя окэшился. Сейчас поднимется неслабый кипешь.
Эксперты "Известий" вангуют, делая страшное лицо:
Там еще много про опасность ухода микрофинансирования в серую зону и пр. В общем, скучно точно не будет.
Читая эти новости понимаешь, что Займер очень вовремя окэшился. Сейчас поднимется неслабый кипешь.
Эксперты "Известий" вангуют, делая страшное лицо:
— Это критичное изменение, которое потребует от таких участников финансового рынка кардинального пересмотра бизнес-модели. Причем оперативно перестроиться смогут лишь 30–50% от общего числа МФО. 100% годовых в виде полной стоимости займа означает, что новые клиенты МФО должны иметь кредитное качество в три-четыре раза выше, чем ранее. Фактически это очень узкий сегмент, который получил отказ в банках по случайности или глупости,.... Если просто снизить полную стоимость ссуды без смены сегмента, то МФО станут в большинстве операционно убыточны, так как кредитные потери и безнадежно просроченные займы будут съедать всю маржу микрофинансовых организаций.
Там еще много про опасность ухода микрофинансирования в серую зону и пр. В общем, скучно точно не будет.
Известия
Полную стоимость микрозаймов хотят ограничить 100% годовых
Полную стоимость микрозаймов хотят ограничить 100% годовых (сейчас она не может быть выше 292%). Такой законопроект 22 апреля будет внесен в Госдуму депутатами фракции «Справедливая Россия — За правду» во главе с Сергеем Мироновым. Документ, с которым ознакомились…
👍21❤1
#семибанкирщина #МФО #коллекторы
В развитие темы кредитования вообще и кредитования населения в частности.
Коллеги подсвечивают важную мировую тенденцию: банки постепенно превращаются в кредиторов госдолга, стараясь не наращивать портфель коммерческих кредитов и по возможности "спихивая" физиков в МФО. Надеюсь, теперь всем очевидно, зачем были нужны все эти Базели-1,2-3? 😎
Задача - прежде всего финансировать госдолг, а потом уже все остальное, если останутся средства и время.
Правда у нас это все пока не актуально - кредитование растет фронтально согласно последнему обзору ЦБ, но мы ещё, с другой стороны и не так закредитованы как США или Европа с Китаем. Видимо поэтому ЦБ постоянно бурчит и стращает всех перегревом. Тут нет никакой экономики чисто чиновничья логика - из мейнстрима выпадаем, это нехорошо.
Именно поэтому иизбыточные макропруденциальные строгости и, возможно, утренний перфоманс от Госдумы на тему понижения предельной ставки по займам МФО.
Но по МФО все-таки проблема не только и не столько в ставках, хотя и это тоже важно.
ЦБ в обзоре за 4 квартал 2023 года отмечает:
Расходы бюджета за 2023 год выросли более 30%, а М2 на 19,4%, в этой связи можно сказать, что потребкредитование все-таки более или менее движется в корреляции с М2 (хотя это не обязательно, и не в любой исторический период).
Соответственно, за 1 квартал 2024 года М2 выросло на 1% с небольшим.
Насколько вырос портфель МФО за 1 квартал 2024 года мы пока не знаем, но зато мы знаем о том, насколько вырос рынок цессий (спасибо коллегам из ПКБ).
Итак:
🔥 рынок цессий по портфелям МФО (1 кв. 2024 к 1 кв. 2023) вырос на 161% с 4,7 до 10,2 млрд. руб. В "штуках" (т есть количестве проданных долгов) это выросло почти в три раза
💰 средний продаваемый долг в МФО упал на 30%: с 34 до 24 тыс. руб.
📞 правда выросла доля долга с просрочкой более 90 дней (с 38% до 46%). Общая тенденция: объёмы просрочки в МФО растут после стабилизации в начале 2020 года. Вполне вероятно, что 2024 год тут поставит новые рекорды.
💵 при всем том, средняя цена продажи долгов МФО выросла с 11,1% до 18,1%,
Как я это все интерпретирую:
1️⃣ МФО-шники управляют рисками как могут: повысили качество заемщиков снизили риск на одного заемщика. Это ➕
2️⃣ Но это во-первых, все равно не позволяет им выйти на то, что они показывают отчетности (Займер, например показывал рекавери с дефолтников 27% и это прям много. Даже если у Займера все так и есть, у прочих МФО может столько выручить просто не получиться), а во-вторых, рост цессий означает, что к концу 2023 года приличное число портфелей ушли на продажу коллекторам. Причём, как мне пояснили в ПКБ, скорее всего это по новым клиентам, а не повторным выдачам, потому что повторные выдачи у МФО более надежные и они реже попадают в цессию. Таким образом, есть явный признак того, что хорошие клиенты на рынке заканчиваются. Это ➖
3️⃣ Ну и очевидно, что если рынок перестает расти хотя бы на 2% в квартал, то это будет очень тревожный сигнал, потому что с лагом в 1-2 квартала МФО-шники могут начать осыпаться даже без снижения максимальной процентной ставки. Потому данное событие надо рассматривать как призыв к эвакуации ‼️
Кстати говоря, если максимальную ставку все -таки понизят, то уход бизнеса в "серую зону", которым пугают представители отрасли, инвестора особо не спасёт. Серая зона это серая зона, а облигационный долг - это облигационный долг.
В общем ситуация сложная. Следим за статистикой ЦБ))
В развитие темы кредитования вообще и кредитования населения в частности.
Коллеги подсвечивают важную мировую тенденцию: банки постепенно превращаются в кредиторов госдолга, стараясь не наращивать портфель коммерческих кредитов и по возможности "спихивая" физиков в МФО. Надеюсь, теперь всем очевидно, зачем были нужны все эти Базели-1,2-3? 😎
Задача - прежде всего финансировать госдолг, а потом уже все остальное, если останутся средства и время.
Правда у нас это все пока не актуально - кредитование растет фронтально согласно последнему обзору ЦБ, но мы ещё, с другой стороны и не так закредитованы как США или Европа с Китаем. Видимо поэтому ЦБ постоянно бурчит и стращает всех перегревом. Тут нет никакой экономики чисто чиновничья логика - из мейнстрима выпадаем, это нехорошо.
Именно поэтому и
Но по МФО все-таки проблема не только и не столько в ставках, хотя и это тоже важно.
ЦБ в обзоре за 4 квартал 2023 года отмечает:
В конце года квартальные темпы роста портфеля потребительских микрозаймов замедлились до 4% в результате ужесточения макропруденциальных лимитов (в I–III кварталах портфель рос в среднем на 6%). Портфель потребительских ссуд банков за год достиг 13,6 трлн руб. (+16% г/г)
Расходы бюджета за 2023 год выросли более 30%, а М2 на 19,4%, в этой связи можно сказать, что потребкредитование все-таки более или менее движется в корреляции с М2 (хотя это не обязательно, и не в любой исторический период).
Соответственно, за 1 квартал 2024 года М2 выросло на 1% с небольшим.
Насколько вырос портфель МФО за 1 квартал 2024 года мы пока не знаем, но зато мы знаем о том, насколько вырос рынок цессий (спасибо коллегам из ПКБ).
Итак:
📞 правда выросла доля долга с просрочкой более 90 дней (с 38% до 46%). Общая тенденция: объёмы просрочки в МФО растут после стабилизации в начале 2020 года. Вполне вероятно, что 2024 год тут поставит новые рекорды.
💵 при всем том, средняя цена продажи долгов МФО выросла с 11,1% до 18,1%,
Как я это все интерпретирую:
1️⃣ МФО-шники управляют рисками как могут: повысили качество заемщиков снизили риск на одного заемщика. Это ➕
2️⃣ Но это во-первых, все равно не позволяет им выйти на то, что они показывают отчетности (Займер, например показывал рекавери с дефолтников 27% и это прям много. Даже если у Займера все так и есть, у прочих МФО может столько выручить просто не получиться), а во-вторых, рост цессий означает, что к концу 2023 года приличное число портфелей ушли на продажу коллекторам. Причём, как мне пояснили в ПКБ, скорее всего это по новым клиентам, а не повторным выдачам, потому что повторные выдачи у МФО более надежные и они реже попадают в цессию. Таким образом, есть явный признак того, что хорошие клиенты на рынке заканчиваются. Это ➖
3️⃣ Ну и очевидно, что если рынок перестает расти хотя бы на 2% в квартал, то это будет очень тревожный сигнал, потому что с лагом в 1-2 квартала МФО-шники могут начать осыпаться даже без снижения максимальной процентной ставки. Потому данное событие надо рассматривать как призыв к эвакуации ‼️
Кстати говоря, если максимальную ставку все -таки понизят, то уход бизнеса в "серую зону", которым пугают представители отрасли, инвестора особо не спасёт. Серая зона это серая зона, а облигационный долг - это облигационный долг.
В общем ситуация сложная. Следим за статистикой ЦБ))
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍32❤3👏1🤔1
#МФО #семибанкирщина
Ещё одним парадоксом регулирования стал рост числа граждан имеющих одновременно кредиты и в банке, и в МФО.
Цитато:
В идеале планировалось, что в МФО пойдут те, кому отказали в банке. Но по факту сначала заемщик выбирает банковские лимиты, а затем идет в МФО.
Впрочем, все пока настроены довольно благостно
Но я честно сказать уже начал бы напрягаться. Потому что это по сути означает либо что населению не хватает денег (потому что реальная инфляция сильно выше официальной), либо то что население нашло дыры в регулировании и ими активно пользуется.
Ещё одним парадоксом регулирования стал рост числа граждан имеющих одновременно кредиты и в банке, и в МФО.
Цитато:
В банках в 2022 г. прошло две волны ужесточения кредитной политики и одновременно выросли ставки из-за снятия моратория на ограничение ПСК (полная стоимость кредита, которая включает в себя помимо самой ставки все затраты заемщика на обслуживание займа, в том числе комиссии и расходы на страховку), добавляет старший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Иван Уклеин. В сегменте МФО наблюдалась обратная тенденция, отмечает он: ставка в 2023 г. была ограничена 0,8% в день, а с 1 октября 2024 г. де-факто составляет 0,68%.
В идеале планировалось, что в МФО пойдут те, кому отказали в банке. Но по факту сначала заемщик выбирает банковские лимиты, а затем идет в МФО.
Впрочем, все пока настроены довольно благостно
По данным СРО «Мир», сейчас доля клиентов, которые имеют в своей кредитной истории запись о том, что они являются клиентами банка и МФО, составляет 9,6%. В учет в данном пересечении принимались только потребительские кредиты и займы, поясняет представитель объединения. Для сравнения: в 2020 г. таких клиентов было 8,2%, т. е. назвать динамику роста агрессивной невозможно, отмечает представитель СРО. И в дальнейшем доля тех, кто относится к категории «пересечение», может увеличиваться, но спокойными темпами – по 0,5 п. п. в год, прогнозирует он.
Но я честно сказать уже начал бы напрягаться. Потому что это по сути означает либо что населению не хватает денег (потому что реальная инфляция сильно выше официальной), либо то что население нашло дыры в регулировании и ими активно пользуется.
👍21🤔9
#МФО
Кажется, МФО ждут непростые времена. В случае введения правила "1 клиент - 1 кредит" новые выдачи очевидно перестают расти и скорее даже упадут (больше одного микрозайма примерно у половины клиентов МФО) . В этом случае у большинства даже крупных МФО встанет проблема покрытия операционных расходов, о прибыли речи уже идти не будет.
В общем "Домашние деньги" второй сезон.
Либо как вариант уход в тень - один займ официально, три подпольно.
Кажется, МФО ждут непростые времена. В случае введения правила "1 клиент - 1 кредит" новые выдачи очевидно перестают расти и скорее даже упадут (больше одного микрозайма примерно у половины клиентов МФО) . В этом случае у большинства даже крупных МФО встанет проблема покрытия операционных расходов, о прибыли речи уже идти не будет.
В общем "Домашние деньги" второй сезон.
Либо как вариант уход в тень - один займ официально, три подпольно.
Telegram
The Экономист
Россиянам запретят брать больше одного микрокредита
В ЦБ приняли решение ввести для микрофинансовых организаций (МФО) норму «один заем в руки до погашения». Нововведение объяснили тем, что «у определенной категории граждан фактически сформировалась зависимость…
В ЦБ приняли решение ввести для микрофинансовых организаций (МФО) норму «один заем в руки до погашения». Нововведение объяснили тем, что «у определенной категории граждан фактически сформировалась зависимость…
👍24🤔22