Анекдот дня - Комиссия по ценным бумагам США выложила интервью председателя Гари Генслера. Но забыла убрать примечание спичрайтера.

«Я настоятельно рекомендую поместить это предложение здесь, чтобы заверить рынки, что вы произносите эту речь не потому, что считаете что кризис неизбежен»

Настроение у регуляторов биржи США не лучшее.

Можете меня презирать за порок и слабохарактерность (сам себя презираю если что) , но я не смог пройти мимо бондов Росгеологии. Хотя честно пытался)

#нефть
Тут я полностью согласен с Джефом Карри: физического перенасыщения нефтяного рынка давно уже нет и налицо предвыборные игры. А все разговоры о провале нефти из-за рецессии ... ну как обычно, "забыли" учесть сокращение добычи в случае падения цен на нефть, а "пипл хавает". Ну пусть хавает. В октябре-ноябре можно будет восстанавливать позицию в нефтегазе, если кто позакрывал)

#партизанская_макроаналитика
Прекрасное читаю в ленте

Прогноз роста ВВП в 2,5% при инфляции в 4% — сугубо расчётная оценка, отражающая возможный прирост ВВП при неожиданном достижении таргета по инфляции.

То есть все шло штатно, ничего не предвещало и вдруг инфляция неожиданно достигла таргета!)
Ну а что, с другой стороны: у Пауэлла был внезапный рост инфляции, у нас - неожиданный таргет. Как снег на голову. Эпоха больших сюрпризов

В преддверии завтрашнего заседания напоминаем, что лаг ДКП составляет 3-6 кварталов

@unexpectedvalue

Вольные рассуждения на тему что лучше: рейтинг С и низкий госдолг как у РФ или рейинг АА(ААА) и очевидно неоперабельная долговая проблема как в США, КНР и ЕС?
И в кого в итоге больнее рикошетит использование рейтинга как политического оружия.

Покайтесь, братия и сестры ибо грядёт!
Истинно говорю, ставкой ключевой и "перегревом" отвлекают нас от пришествия Антихриста в образе цифрового рубля. Также как Собянин бордюрами отвлекал от реновации.

(в сторону: а правда ведь, бордюринг на ДКП по нарочитой бессмысленности очень похожи)

#поменяйте_керенки
#золото
Продолжающийся рост золота (~36% за последний год с октября 2023 г.) кроме всего прочего есть не что иное как маркер инфляционных ожиданий.
Нефть таковой была в 2021-2022 голах, но её придавили интервенциями из SPR, физическое золото продавать подчистую жалко, позтому мы и видим ралли.
По сути 30-36% реальная инфляция и есть. Когда в ленте в очередной раз попадётся пост о том, что суши в баре в Сан Франуиско подорожали в 4 раза или цена в макдаке удвоилась - это оно самое.
Уже даже профессионально слабоумные притихли насчет того, что "заниженная официальная инфляция - миф", что само по себе, кстати, тоже маркер.
В этой связи $3000 по золоту - вопрос ближайшего года. Или полугодия, в зависимости от темпов супер-QE после выборов в США.

Подписчики тем временем сообщают:

Пока кто как умеет реагирует на повышение ставки ЦБ, среди бела дня творится страшное!))) Юаневые облигации, вдруг, начинают превращаться в тыкву в рублёвые замещайки! Если конкретее: есть у меня в портфеле юаневые облигации Славянск ЭКО (RU000А1080Z9) и сегодня по ним пришёл очередной купон... в рублях! До этого был купон в июне, и он был в юанях. А сегодня вот так, хрусь и пополам... и без объявления войны... эх, благо, что пятница

#бетон_портфель
В Гарант-Инвесте в 7-м выпуске (2Р07) днём пошла распродажа: уронили цену ниже 83%, за неделю почти на 10 фигур и в моменте нам была 78-я доходность к оферте.
Остальные выпуски снижались, но умеренно. Я, честно сказать, не выдержал и переложился в данный выпуск, продав все остальные.
Сейчас продаван кончился, но, возможно, ещё вернётся

Вот тебе, бабушка и благие намерения по созданию сбалансированого портфеля.
Но пока держусь, остальные бумаги не трогал.

Британские регуляторы отложили введение нового, более строгого режима капитала для банков — FT

Похоже, что с ужесточения требований к капиталу по заветам Базеля III соскочили не только американские, но и британские банки.

В итоге, верными исполнителями принципа «Quod licet Iovi, non licet bovi» стали только европейские банки. Как следствие, страны еврозоны зажали свое кредитование, но вместе с тем и ослабили экономический рост в сравнении с США и Британией. Зато рисков меньше. Как бы.

Но на самом деле это не совсем так. Потому что включенность в систему евродоллара хоть и не влияет на кредитный риск, который зажимается более строгой регуляторикой, все равно риски ликвидности при кризисных явлениях создает. Поэтому по итогу попадают все экономики, как те, которые с 2011 года росли быстрее, в том числе потому, что кредитование не дестимулировали, так и те, которые росли медленнее. Но итог один - при кризисе дырки в балансе банков возьмут на себя либо центробанки, либо государства.

В общем, исключения из правил - это для кого надо исключения из правил, а остальным рост неположен.

UPD: Это и видно по обновлению прогноза по эконоческому росту посте снижения ставки ЕЦБ.

@moi_misli_vslukh

#политическая_экономия
Отличная иллюстрация того как заболтать существо вопроса, создав избыточную и местами бестолковую классификацию. 25 капитализмов и исключение в учебниках процессов присвоения и управления из схемы воспроизводственного цикла. Чтобы лишних вопросов никто не задавал.

Коллега Кошелев придумал яркий образ про виагру.

Когда экономика старая, некоторые сложные трюки даются с трудом. Не так, как в молодости. Например, заново автомобильную промышленность организовать.

Если присмотреться такого везде много: повторная индустриализация отнюдь не только отечественная мечта. А если по отраслям: самолеты, космос, культура - симптомы те же.

#креатиффф
Блумберг выдал креатифф про МВФ минимум на 3 липсица.

Чтобы понять, почему это на 99,99% лажа обратимся к мат. части:
1. За выделение кредита должно проголосовать 51% доноров: у России сейчас доля в 2,7% (голосов 2,5%), у политических противников - явно больше.
2. Двусторонние соглашения РФ и МВФ, заключенные в 1990-е и 2000-е уже исполнены, баланс можно осмотреть на сайте фонда.
3. Но даже теоретически если новое соглашение почему-либо и одобрят, до выделения денег пройдет минимум 2-3 года - быстрее бюрократия МВФ не работает. Пока подпишут, пока согласуют условия.

То есть это фуфло со всех точек зрения.

UPD
Ехать миссия МВФ при этом может. И даже рекомендации разработать. Но реальная цель визита будет точно не кредит.
——————
Напоминаю, 1/2 демура =1 блумберг = 14 липсицев = 224 мовчана = 3584 альбаца (латына)

#политическая_экономия

(расчехляя говномёт и надевая костюм химзащиты)

Страшно не то, что кто-то в чем-то марксист, страшно что и Набиулина и Кричевский вольно или невольно занимаются теоретическим примитивизмом, а у Набиуллиной на это накладывается "административная гениальность". Вульгарная же трактовка любой теории приводит к одному и тому же результату - тут нет большой разницы откуда начинать и что с чем смешивать.

Если по существу: нельзя рассматривать инфляцию в вакууме, как и рост ВВП, впрочем. Допустимость или недопустимость инфляциии идет от целеполагания: чего мы хотим от экономики и на какие издержки для достижения целей готовы идти. А если целеполагание не синхрониировано и у каждого своё, то и получается "лебедь раком щуку" пардон муа. Это главная проблема, а не пережитки марксизма.

Коллега Волков негодует. Мы репостим. Но с некоторой долей обреченности, ибо как раз безбрежная хуцпа и презрение к реальности и есть основные маркеры стадии "кризиса", которую мы с 2008 года переживаем. И даже треть пути еще не прошли. "то ли ещё будет ой-ей-ей"(с)

Дата IPO:

● Apple — 1980 г.
● Amazon — 1997 г.
● Microsoft — 1986 г.
● Nvidia — 1999 г.
● Tesla — 2010 г.
● Google — 2004 г.
● Meta* — 2012 г.

headlines_for_traders

* Meta запрещена в РФ
** коэффициент сплитов = во сколько раз увеличилось число акций