#нефть
С нефтью опять случился лёгкий гевалт: некто Пер Лекандер из Clean Energy Transition порадовал прогнозом о том, что ОПЕК развалится и цены уйдут на $35.
Ему сразу возразили лучшие люди в пивбаре - и Эксон и нефтесервисы со вздохом покрутили пальцем у виска и меланхолично сообщили, что спрос ожидается высокий а цены где-то на уровне $90.
И я сними согласен, потому что недавний поход на $70 случился главным образом по причине роспуска SPR в США, а все сказки про разрушение спроса и распад ОПЕК мы слышим с периодичностью раз в полгода (это примерно также, как в России хоронят доллар - в каждой стране свои не особо работающие ритуалы)
В общем, даже на легкую панику по моему это не потянуло. Лето, все в мыслях об отпуске и какие-то вялые, а Brent медленно лезет к $85. вчера кстати был легкий шортокрыл во фьючерсах по золоту и по рублю, но нефть даже не шелохнулась. Что как бы тоже намекает на серьезность намерений.

Правительство ожидаемо не поддержало предложенный КПРФ законопроект о выходе России из МВФ и ВБ.

«Одностороннее решение о выходе из состава членов МВФ и группы Всемирного банка связано со значительными рисками в части возврата вложенных в них российских активов, а также участия в других международных финансовых механизмах, связанных с программами МВФ, например пуле условных валютных резервов стран БРИКС», – так звучит пояснение. По мнению кабмина, эти структуры остаются для России крупнейшими экспертными площадками, позволяющими представлять нашу позицию. 

Тут комментировать - только портить. Лучше расскажу, как создавался МВФ и другие «экспертные площадки».

1944 год. Германия не разгромлена, союзники ещё даже не высадились в Нормандии, а стратеги в США уже знают какой будет послевоенная экономическая система мира. Знают, потому что, сами ее и придумали - министр финансов Генри Моргентау с подачи финансиста Гари Уайта предложил собрать валютно-финансовую конференцию для обсуждения послевоенного финансового мироустройства. Экономисты знают, что после войны миру нужны будут огромные инвестиции, а кроме США их и дать то никто не сможет. В общем, нужен хороший работающий инструмент.

Изначально, идея Уайта - помощника главы минфина была проста и утопична: создать глобальные многосторонние фининституты, выгодные для всех, это позволит избежать ошибок Версаля, который, считается, породил Гитлера.

Идеалист Уайт был уверен, что мировая тройка: США, СССР и Англия способны через взаимовыгодную торговлю жить в мире выгодном для всех. Нужен МВФ. Он объяснил это Моргентау и Рузвельту, заставил последнего поверить в идею. Рузвельту и Госдепу теперь нужно было убедить Лондон и Москву.

Но Госдеп слился. Помощник госсекретаря и советник Рузвельта Берле и служба безопасности Госдепа подозревали Уайта в связях с советской разведкой. Убеждал Сталина друг Рузвельта Гарриман - посл США в СССР.

Сталину идея МВФ в общем понравилась и он хотел верить Рузвельту. Но Сталин понимал, что Рузвельт не просто не вечен, он сильно болен. Мало того, что второй год «союзники» второй фронт не открывают, так тут ещё и МВФ, в котором, очевидно, ведущую роль кроме СССР будут играть США и Англия...

Единственным весомым для Сталина аргументом было то, что годом ранее, в Тегеране Рузвельт пообещал СССР огромный беспроцентный займ в $6 млрд на будущее восстановление советской экономики. Это могло стать продолжением военно-экономической помощи в рамках ленд-лиза. Чтобы убедить Сталина по МВФ Моргентау и Уайт предложили Рузвельту расширить программу восстановления СССР до $10 млрд. Это уже был разговор.

От СССР на конференцию поехал замнаркома внешней торговли Михаил Степанов. Москву разговоры о новой мировой финсистеме не касались, было понятно, что это США перестраивают капмодель под себя.

В СССР государство обладало монополией на внешнеэкономическую деятельность, СССР в торговых обменах использовал золото или главным образом валюту. Рубль был независим от внешних рынков. Участник конференции глава Первого национального банка Чикаго Эдвард Браун, комментируя участие в конференции СССР, заметил: «…русским, в сущности, наплевать: будет ли рубль стоить пять центов или пять долларов». Потому конференция прошла под диктовку США.

США навязали миру фиксированный золотой паритет доллара с гарантированным обменом на золото. Резервным оставался и фунт.

Система ставила в жесткую зависимость нацфинансы мира от доллара: рост денежной массы стран напрямую увязывался с количеством долларов в их экономиках. А инструментами контроля новой системы и стали: МВФ, Всемирный банк и Международный банк реконструкции и развития. Позже появилось Генеральное соглашение по тарифам и торговле, ставшее в последствии ВТО. Фундамент будущей мировой системы.

А 12 апреля 1945 умер Рузвельт. Новый хозяин Белого дома - Гарри Трумэн, ярый русофоб, уже 13 мая 1945 лично приостановил поставки по ленд-лизу в Россию, а также отменил все договорённости по кредитам.

Вот так МВФ начался фактически с крупного наеб обмана СССР… Крупнейшая экспертная площадка…

#транспорт
ВСМ тем временем шагает по планете, причем от завиральных мега проектов типа Пекин-Анкоридж переходят к более реалистичным историям: например, Эр-Рияд-Каир с веткой в Израиль. Понятно, что до реализации еще очень далеко, но сам факт того, что на ВСМ уже начали спекулировать евреи политики свидетельствует о том, что процесс формирования Большой Евразии начался.
В идеале конечно это всё должно прийти в Константинополь и оттуда в Вену, но пока я думаю будет неплохо, если вообще хоть что-то построят. Мы кстати тоже должны не спать в оглоблях и начать таки строить хотя бы ВСМ от Москвы до Питера. А то анекдотец сильно затянулся - с 2006 года живо обсуждают, а сделанного не видно. Но в 2027 по моему теперь срок ввода в эксплуатацию)

Как превратить экономическую дискуссию в бестолковую и беспредметную?
Нужно "правильно" сформулировать тему.
Яркий пример: обсуждают дешевые кредиты в принципе. с явной целью показать торжество рынка: "где рыночная среда там и эффективность".
Как это сделать?
Пошаговая инструкция:
1) не уточнять что есть дешевый кредит (вообще это в некоторой степени зависит от ключевой ставки, а в РФ еще и от обменного курса)
2) не уточнять про кредитный лимит, который иной раз важнее ставки
3) не уточнять воспроизводственный сектор и специфику отрасли, в которой осуществляется кредитование. Тогда можно сравнивать жопу с пальцем сельхозку, жилищное строительство и ВПК, игнорируя институциональные и внеэкономические ограничения.

По стройке кстати отдельно доставило про "рыночность". Прямо-таки шутка дня))
но в итоге успех обеспечен - тезис "доказан".
У меня правда все время от таких упражнений возникает испанский стыд, хотя я и не участник дискуссии и вообще за 30 лет в балете должен был бы привыкнуть. Но не могу, прастити)

#валютная_правда
По ходу пьесы роль бакса на российском рынке перешла к акциям первого эшелона. Они минимум последние недели две строго ходят за долларом. С 30 июня бакс подорожал на три с небольшим процента. При этом:
❗️Газпром - на 3,1%
❗️Роснефть на 4%,
❗️Сбер на 6%.
❗️ВТБ конечно дал 16%, но это пока спишем догоняющий рост.
В целом за июнь индекс +9% но главным образом за счёт передовиков типа ВТБ и дивидендных историй. Но в целом Газпром и Роснефть вполне себе следуют за девальвацией.

Это я к тому, что срочно продавать российский рынок, возможно, не стоит, покупать то особо нечего все равно)

#нефть
В нефти тоже интересно - по октябрьскому фьючерсу за полчаса случилась бэквордация и он теперь дешевле сентябрьского. Но оба тем не мене лезут вверх, на $85.
Понять это можно только одним образом - глаза боятся а руки из ж... но руки покупают. Рынку пока тяжело принять ту мысль, что нефть будет дорожать и далее несмотря на медленный Китай, "не-рецессию"/рецессию/ депрессию в США, общий спад, что угодно.
Вообще за месяц цены на нефть выросли на 11,6%, разве что ВТБ обогнать не получилось.

#венчур #визионеры
Конференция Hyper в прошлый четверг получилась вполне насыщенной и по объему и по содержанию, но как мне показалось, что на ней удалось осветить далеко не все вопросы которые могли бы быть интересны.
Поэтому я попросил коллег ещё немного порассуждать на тему элеткромобилизации, но немного под другим углом зрения. Проект проектом (с ним как раз всё более или менее понятно), а как это пить на брудершафт будет развиваться отрасль. Честно сказать, я до сих пор испытываю определенный скепсис о поводу электротранспорта: всеё-таки сегодня сохраняется представление о том, что все они от ультрамодной Теслы до последнего Вуша все они наглухо дотационные и случись чего - карета быстро превратиться в тыкву. Собственно говоря, именно поэтому хочется поподробнее расспросить главу компании, инвестирующего в зарядную инфраструктуру про то как вообще устроен сегмент и почему он не боится туда инвестировать.
Ну и конечно поговорим с коллегами из Zorko на сугубо прикладные темы - как купить, как продать, есть ли ИИС, есть ил ЛДВ и прочее.

Одним словом, голосовуха будет завтра во вторник 1 августа в 18:00
❗️От Hypera - Алексей Тихонов, генеральный директор
❗️Oт Zorko - Светлана Ефанова, директор платформы
Присоединяйтесь, выступление будет минут на 40-50, время на вопросы тоже оставим.
Материалы и презентации можно посмотреть по ссылке (1 и 2)

Поговорили с Андреем Верниковым и хотя слегка заплутали в вопросах справедливости (как говорится, в ногах правды нет, но нет её и выше) но в целом сошлись на том, что со дня на день Черноморск должен быть объявлен вольным городом рубль должен укрепиться. Хотя нет, я по моему сказал, что не знаю когда он укрепится. Надо пересмотреть)

Сбер вырос сегодня еще на 6,28% чем вызвал бурю обсуждений в кулуарах.
Есть мнение, что это всё неспроста и будут дивиденды, но есть также и противоположный взгляд: фестивалим без новостного фона.
Я, честно сказать, не знаю что и думать - решил ничего пока не делать - от дивидендов не откажемся, но и настаивать тоже не будем. Настаивать будем малину и крыжовник на водке, самое время. Чтобы в следующем году было чем отметить регулярные дивиденды))

#ГТЛК
Коллеги пишут, что у ГТЛК всё плохо, хотя по-моему там все штатно, о чем мы говорили неоднократно.
Единственное изменение с прошлого обзора: это бюджетные проблемы, которые могут спровоцировать со стороны государства те самые ненужные "вибрации" (спасать - не спасать) и в стаканах может начаться залив, примерно как в свое время в Роснано. Сейчас вероятность такого варианта выросла.
История с Роснано завершилась в целом благополучно (скажу больше - она по праву может занять место в пятерке наиболее доходных историй песочницы с 2016 года), но по ГТЛК есть ряд отягчающих обстоятельств.
Во-первых, это транспорт. Если кто забыл, ЮТейр/Финавиа и РЖД-Дирекция вокзалов - это как раз оно. Неповторимый стиль.
Во-вторых, это лизинг. с приставкой гос, но как отмечал Ихъ Сиятельство гос. там только в названии. Опять же есть пример ФЛК, у которой ценных бумаг не было, но приставка гос. была. Это не очень помогло кредиторам.
В-третьих, Роснано имел гарантированные выпуски, то есть Минфин был уже зафиксирован и соскочить с темы без серьезных потерь ( прямых и репутационных) у него бы не получилось. Поэтому пришлось погасить все выпуски, и гарантированные и негарантированные. У ГТЛК ничего такого нет и вообще это конкурирующий с Минфином монастырь. Пусть Минпромторг и Минтранс и спасают.

В общем сюжет обещает быть напряженным и многоплановым.

UPD: Минфин подтвердил опасения - фигвам а не докапитализация

Подписчики на условиях анонимности разъясняют причины кар ЦБ в отношении Qiwi. Коллеги, напомню, высказали предположение , что дело в крипте
Но видимо нет.
Цитирую дословно:
---------
Дело в другом: пахнет переделом электронных кошельков.
Похожее было, когда решили беттинги сделать "кого нужно" и всех заставили платить через единый цупис иначе атата,
Если коротко и на примере: в Яндекс-деньгах ЦБ в свое время нашел штук 10 кривых транзакций в лохматых годах, которые обошли антифрод и заблочил часть бизнеса совсем не релевантно нарушению, тут в кивях примерно также, больше подробностей раскрыть не смогу.
Крипта не при делах (как жила так и живёт, например выводы на pyypl остались) 😉
----

#долговой_коллапс
Интересная аберрация сознания: если кто-то из "клуба надежных эмитентов" допускает дефолт, то его не выгоняют из клуба, или например распускают клуб, а продолжают покупать бумаги и после дефолта, потому что альтернативы все равно нет.
В обычной жизни такое себе трудно представить, но когда речь заходит о трежерях, то запросто.
Вот что значит хорошо дрессированный инвестор)