апельсиновый сок снова дорожает👆

#металлругия
#угар_киберпанка
Вместо никеля индусы продали Трафигуре крашеные камни больше чем на полмилиарда.
Цыганское счастье)
Интересно, они бензин и дизель, полученные из нашей нефти, ослиной мочой разбавляют?
Хотя я думаю, что там всё-таки ИгорьИваныч за порядком следит.

#вестисполейАрмагеддонщины
Коллеги акцентируют внимание на очень важной пробоеме (этот пост и следующий за ним) - судя по всему финансовая система элементарно сыплется: и у мировых ЦБ и у коммерческих банков и у правительств все меньше прежнего снобизма и все больше беспокойства в очах и речах. Причём тут и не скажешь в чем именно состоит проблема: она во всём, вернее навалилось одновременно со всех сторон и потому система не выдерживает. В общем, это есть наиболее надёжный индикатор надвигабщегося кризиса - не коэффициенты не инверсия кривой не волшебные сочетания параметров модели, не цены на что бы то ни было, а характерный запах доносящийся из коридоров власти.

#поменяйте_керенки
Каминаут случился быстро - оказывается в декабре цены выросли а не упали.
На самом деле, ошибка счета в таких делах - дело нередкое, полпроцента туда-сюда гулять может запросто после получения всей первички. Но тут фокус даже не в том, что на 0,2% скорректировали, а в том, что снижение медийно уже многократно отыграли как решительную победу над инфляцией, а тут вон оно чего. Пердимонокль!
В целом же общей картины это не меняет - инфляция будет высокой и начнет самое позднее через 3-4 месяца ощутимо ускоряться.

#юмор #сарказм

💰🇷🇺Минфин предлагает, чтобы «добровольный взнос» компании платили выборочно…

#нефть
То, что мы наблюдаем сейчас на рынке, уместно описать как разброд и шатание (по модному confusion and staggering или C&S).
❗️Все говорят о недоинвестировании но никто кап. вложения серьезно не увеличивает
❗️"Мир отказался от российской нефти", но покупает её под другим шкильдиком
❗️Едва ли не четверть мировой торговли (Россия Иран, Ирак) идет в серой зоне и таким образом никто даже приблизительно не знает кто сколько и кому продал
❗️США намереваются пополнять SPR, но по факту этого не делают. Тут еще Россия объявляет о сокращении добычи, чтобы простимулировать дальнейший роспуск резервов, но не факт что она правда её сократит
❗️ИгорьИваныч судя по всему укоренился в Индии
❗️Аргус и Блумберг пишут откровенную ерунду: не только из-за пониженной социальной ответственности, но и потому что цены в Роттердаме перестали объективно отражать рынок
❗️Периодически и без того пестрый пейзаж оживляется адептами "зеленой" энергетики, которые кричат "трепещите мы вернемся!" (вот только заправим дизелем ветряки). В общем как сказал уважаемый коллега "один раз не ESG"

Если не размениваться на детали, а попытаться охарактеризовать ситуацию в целом, то очевидно, что на рынке сейчас ситуация, сходная с августом 1917 года в Петрограде. Корниловский мятеж уже провалился, а Октябрьский переворот еще не начался. Триггером ускорения процесса, как мне кажется, должно выступить создание валютных зон: тогда можно будет брать Зимний демонтировать петродоллар.

#вестисполейАрмагеддонщины
Турции похоже теперь будет долго не до политических амбиций (пошли оценки, что землетрясение "съело" едва ли не 10% ВВП), но самое главное для нас - вопрос о внешних долгах. Их ни много ни мало $442 млрд. из которых госдолг $214 млрд.
Госдолг торгуется сейчас под 9-11% YTM, но год назад было еще хлеще - там доходило и до 20%.
Сейчас есть шанс поход на 20% повторить. И кстати говоря, если султану на помощь придут арабские и русские "друзья", то может получиться весьма недурно поспекулировать. Арабские и русские "друзья", конечно же потребуют залогов и много разных нишятков, Эрдоган, практически как в свое время Бацька, будет сопротивляться и пытаться развести лохов устроить многовекторность, но по итогу финал повторится как с Белоруссией - встроят в систему, зафиксируют и все будет державно и сравнительно надежно.

#поменяйте_керенки
Инфляция опять пошла расти? Конечно, всё как планировалось: цель 10-12% по баксу.
Рубль кстати тоже не отстает - вслед за огурцами подорожал рассол и остальной "овощной пул" плюс транспорт и замороженное вроде бы ЖКХ (плохо морозили). Мои личные наблюдения говорят о подорожании продуктовой корзины примерно на 15%
В общем все как обычно "неожиданная" инфляция покоряет мир.
кстати в продолжение темы следующий пост👇

#нефть
То, о чем сейчас пишет Goldman Sachs, читатели канала предвидели еще в декабре: 74% опрошенных точно предсказали данный сюжет. С чем всех соратников и хочется поздравить. Огорчает одно: фьючерс на это не откроешь.

#вестисполейАрмагеддонщины
Я некоторым образом ревную: коллеги стали так качественно пугать аудиторию (маст рид кстати), что делается завидно и не понятно куда вставить свои 5 копеек. Придется уйти с головой в сельское хозяйство.

#сельский_чёс
Коллега Волков, прочитав по моей наводке вот этот материал "гуриевцев" о положении дел в АПК в связи с СВО, пришел в негодование и написал развернутую рецензию. Текст длинный выкидывать что-то было жалко, поэтому оформил в отдельном файле.
Спойлер - тезисы авторов поста должным образом не обоснованы и выдают слабое знание предмета.

По моему рейтинговые агентства придумали новую увлекательную игру - угадай число дефолтов в ВДО.
Эксперт РА, напомню, в октябре прошлого года предположил 20-25 дефолтов, сейчас подключилось НРА и сказало что их будет всего 10.
Почему 10 а не 12, или допустим 25, а не 18 1/2 не вполне ясно.
1 марта в Эксперт РА будет стратегическая сессия про долговой рынок, постараюсь выяснить как именно коллеги получили свои оценки.

Пока доминирует версия, что больше уповали на гадательные практики *, или же вращение барабана как на "Поле чудес".
—————————
* Еще называется экспертный метод. Состоит в том, что эксперту звонят в самое неудачное время с целью застать его врасплох и ошарашить его внезапным вопросом. Чем более спонтанный ответ, тем лучше, ибо Провидение говорит устами не проснувшегося эксперта.

Заметки на полях "нефтяной интервенции Байдена 2.0"

Fox Business:
«Администрация Байдена в понедельник объявила об очередной продаже нефти из Стратегического нефтяного резерва (SPR) Министерства энергетики, при этом 26 миллионов баррелей должны быть поставлены на рынок с 1 апреля по 30 июня, что соответствует [снижению] количества баррелей в резерве до нового минимума, соответствующего 1983 году.

«Байден переносит влево распродажу баррелей из резерва, чтобы избежать летнего скачка цен на бензин», — заявил Фил Флинн, аналитик Price Futures Group и участник FOX Business Network. «Среди администрации Байдена растет беспокойство по поводу того, что цены на бензин возвращаются к 4 долларам за галлон, и президент опасается политических последствий, которые ему придется выдержать».
https://www.foxbusiness.com/politics/biden-sell-26-million-barrels-more-strategic-petroleum-reserve

Многие в России поспешили увидеть в этом ответ на российское сокращение добычи - и это возможное, хотя и не единственное объяснение.

Я бы хотел обратить внимание на другой аспект. Если (если!) нефтяные интервенции из стратегического резерва США продолжатся, развернётся в прямом эфире самый настоящий валютный кризис, примерно по ближневосточной схеме, только в сравнительно "медленной" версии.

Как выглядит валютный кризис в откровенно второсортных странах? Схематично:
1. В экономике какие-то жёсткие проблемы, начинает падать курс местного недотугрика к доллару. Цены на импорт, а потом вообще на всё - растут. Инфляция разгоняется и становится проблемой для социальной и экономической стабильности.
2. Центральный банк и Минфин второсортной страны начинают проводить валютные интервенции (и ругаться на проклятых спекулянтов), то есть начинают продавать валюту (доллары) из золотовалютных резервов.
3. Спекулянты (привет, мистер Сорос, например) чувствуют "кровь в воде", как акулы, и начинают занимать позиции (делать ставки против недотугрика), усиливая давление на золотовалютные резервы, которые тают, как лёд на сковородке.
4. Резервы заканчиваются, в стране кризис, дефолт, ещё больший скачок инфляции. Курс бакса к недотугрику уходит рывком в стратосферу, спекулянты забирают бабло и хохоча уезжают в закат, а жители страны привыкают к сильно более низкому уровню жизни и новым неприятным ценам на всё.

Подчёркиваю красным: я НЕ хочу проводить прямые параллели, в США до полноценного валютного кризиса и имплозии доллара (я полностью согласен в этом смысле с оценками Золтана Пожара из ФРС/Credit Suisse) - ещё очень и очень далеко. Но! Нельзя не заметить, что сейчас ситуация, по крайней мере, на уровне схемы, начинает напоминать как раз валютный кризис, в котором в роли "нового бакса" выступает нефть, а в роли "недотугрика" - выступает как раз доллар США. Смотрите:
1. В экономике какие-то жёсткие проблемы, начинает падать курс бакса к нефти/бензину. Цены вообще на всё - растут. Инфляция разгоняется и становится проблемой для социальной и экономической стабильности.
2. Администрация Байдена начинает проводить валютные интервенции (и ругаться на проклятых спекулянтов - администрация Байдена реально костерит нефтяные компании и Путина за "вепонизацию нефти"), то есть начинают продавать нефть из стратегических резервов.
3. Спекулянты или просто геополитические конкуренты (привет, ОПЕК+, например) чувствуют "кровь в воде", как акулы, и начинают содействовать постепенному (чтобы не спровоцировать резкую реакцию) росту цен на нефть и давлению на нефтяные резервы, которые в 2022 таяли, как лёд на сковородке. Сейчас вроде сливают медленнее (при оставшихся 372 миллионах баррелей всего в резерве), но и брент сейчас всего 86 долларов...

Нефть нельзя напечатать. Можно попробовать печатать баксы чтобы её купить, но это вызовет только рост цен на нефть.

Если (вновь апеллирую к вью мудреца Credit Suisse) мы переходим к миру, в котором одна из базовых валют - не бакс, а нефть... Америке придётся привыкать (после того как SPR закончится) к довольно неприятной новой реальности.

#поменяйте_керенки
#угар_киберпанка
Пользуясь военной терминологией, в бой брошены стратегические резервы. Занизить инфляцию с помощью смены методики можно, но это нельзя делать слишком часто. Но видимо настал тот самый критический момент.
В чем суть изменений?
Повышая вес недвижимости и "хаусинга" ("эквивалентная арендная плата", преставляющая собой виртуальный доход, начисляемый собственникам жилья, исходя из предположения сколько бы они платили если бы не имели в собственности дом а его снимали) решается сразу две задачи:
1) сдувающийся пузырь в недвижке будет активнее влиять на итоговый CPI
2) облегчается манипулирование. "хаусинг" мало того что бред сам по себе, так его ещё и корректно проверить нельзя, ибо это сродни переоценке портфеля по последней сделке. Сплошной вирт.

Что это все означает на практике? К CPI посчитанному по новой методике надо прибавлять примерно 0,2 проц. пункта и вы получите CPI по старой методике. Тоже кривой, но чуть менее)