Интересные рассуждения про курс рубля
Насчет 40-50 рублей за доллар не уверен, но поразмыслить есть над чем.
Цитато:
————
Архитектура и парадигма управления ЗВР меняется. Раньше они нужны были под интервенции (в 2009-2015), покрытия под импорт в 90-х (при рисках дефицита счета торгового баланса), обеспечения внешнего долга (1990-2022) и для методичек МВФ и Всемирного банка, как эмиссия под приток валюты. Ну и еще, как страховка от кризиса, на черный день, отсюда и бюджетное правило. Но все меняется. Мир изменился. Нет никакого черного дня, все заблокируют нахрен. Поэтому ЗВР не нужны, а следовательно, меняется вся конструкция денежных потоков. Раньше избыток валюты ЦБ стерилизовал, наращивая ЗВР. Но что сейчас? Если ЗВР больше нет? А ведь ожидается чудовищный профицит.
—————
На самом деле, нет такого бюджетного профицита, с которым бы не справились большевики, но то, что нас ждут большие перемены в госфинасах - это факт

Премьер Мишустин распорядился направить 1 трлн рублей из Фонда Национального Благосостояния на поддержку российских компаний путём приобретения акций российских эмитентов.
-----
Нас ждёт великий китайский лонг?

А вот интересный материал на тему: почему ПИФ прикрывает но не защищает.
Правда если будет великий лонг то приличную часть потерь вернут

И судя по всему никакого выхода BP из Роснефти тоже не будет. Пошли "огораживания"

Ответные экономические меры, озвученные вчера – это другая сторона программы «сырье в обмен на что-то там», о которой мы писали здесь.

Речь фактически идет о запрете самодеятельной внешней торговли, т.е. на данный момент валютная выручка должна оставаться в стране – до того момента, как будут определены объемы и номенклатура импорта, и решено, кто будет им заниматься – ни о каком тотальном самообеспечении речи не может быть, это недопустимые риски для ряда отраслей (например, в сфере сложных лечебных технологий – например, в онкологии). Очевидно, что люди и структуры, которые получат доступ к обеспечению функционирования такой схемы – нефть в обмен на импорт» - станут долларовыми миллиардерами – от их действий будет в прямом смысле зависеть деятельность всей экономики

«Центральный банк» - все правильно делает, по-другому он не может. Резкое повышение ставки, моментально удорожившее кредиты – это сигнал поставить экономику «на паузу». Для чего нужна пауза? Сейчас, очевидно, с кредитами будет происходить та же самая история, что и с валютной выручкой – они будут «распределяться», и ставка по ним будет определяться исходя из не рыночных соображений, а из приоритетов власти, которые еще только предстоит определить. То же самое – те, кто будет заниматься кредитным арбитражем – выдавать кредитные гарантии от имени власти, и «перепродавать» полученные кредиты, тем, кто не имеет доступа к финансовым ресурсам – станут тоже станут долларовыми миллиардерами.

И еще – по поводу разговоров о «возрождении производства». Стоимость оборудования одного современного рабочего места стартует от $500 тысяч. А «по-хорошему» – это миллион долларов. Поэтому когда кто то будет говорить вам о «возрождениипроизводства», задайте ему вопросы – что именно он планирует производить, кому он собирается это продавать, как он будет принимать оплату, кто станет поставлять ему необходимые компоненты, и – самое главное – сколько он собирается платить своим работникам.

И еще «Крупнейший в мире контейнерный перевозчик Maersk принял решение не принимать новые заказы в Россию и из России (кроме жизненно необходимых)» передает Франс Пресс со ссылкой на заявление компании. Это и есть «нефть в обмен на продовольствие»

«Россия временно ограничит выход иностранных компаний из российских активов. Такую меру предприняла рабочая группа правительства по противодействию санкциями - а это уже – «перераспределение активов»

Как мы и обещали, в банках начался ажиотаж – россияне несут деньги обратно на вклады. «Альфа» не справляется с потоком желающих, а «Совкомбанк» с 9 марта и вовсе снижает проценты по вкладу на фоне повышенного спроса. Рублевые ставки тут упадут с 23% до 21%, долларовые – с 8% до 6%. За один день приток денег от населения перекрыл все оттоки за предыдущий месяц, говорят в банке. Чтобы принять накопления клиентов по действующей ставке, отделения будут работать без выходных.

Агитировать вас хранить деньги в банке больше не будем, но надеемся, что эти новости немного успокоят всех: и россиян, и финансовые рынки – решение ЦБ резко повысить ставку сработало.

https://t.me/bolecon/2002

Мобилизационная экономическая политика РФ выглядит так (см. ссылку)

Основной момент: рынок капитала всё. И внутри страны и вовне
Вообще это сулит если не безработицу, то переход на полставки почти всем инвестбанкам. А заодно рейтинговым агентствам, консалтингу, пиару, джиару рекламе и дизайну - Москва опустеет одним словом)
Если говорить серьезно, акцент смещается на прямые инвестиции. Конечно и портфельным инвесторам, и спекуляциям место тоже будет, но гораздо меньшее чем раньше.

НРД заблокировал счета Clearstream и Euroclear после предписания ЦБ

"НРД подтвердил, что все активы на нашем счету в НРД заморожены", -пишет, в свою очередь, Euroclear.

После того, как Euroclear прекратил принимать платежи в рублях, иностранные инвесторы в рублевые облигации фактически оказались "заперты" в них, отмечает Financial Times. "Единственная опция для иностранцев теперь - затаиться и ждать", - сказал газете портфельный управляющий GAM Пол Макнамара.

ИНТЕРФАКС

​​#США #инфляция #экономика #ФРС #долг #ставки #доллар

США ... инфляция в феврале не отступит

Пока хоть немного улеглась истерия, можно развлечься инфляцией в США. Февральские данные по деловой активности продемонстрировали по-прежнему крайне высокую инфляцию, в ряде регионов был рост, в ряде небольшое снижение, только ФРБ Нью-Йорка зафиксировал новый исторический рекорд. Данные ISM указывают на то, что крайне агрессивно продолжают расти цены в секторе услуг, поспокойнее в производственном секторе. Так, или иначе, но количество компаний, которое заявляет о повышении цен остается на крайне высоких уровнях.

Впервые за последние месяцы немного снизились оптовые цены на подержанные автомобили (-1.5%), но это сильного влияния на февральскую инфляцию не окажет, зато сразу на 4.5% подскочили цены на бензин, что даст приличную добавку инфляции в США. Добавит и в целом подскочивший на 5.6% индекс цен на ресурсы. Соотношение розничных продаж и запасов искажено кривой статистикой по рознице в США. Инфляционные ожидания оставались высокими, зарплаты росли, транспортные тарифы были высокими. Если смотреть в целом – то февральская инфляция в США снова низкой не будет, пока рисуется ближе к 0.6-0.7% м/м, а годовая 7.7-7.8% г/г и даже может повыше.

Конечно, для нас это сейчас не так важно ... но именно тема инфляции (все еще растущей) должна была стать главной темой ключевого выступления Д.Байдена в Конгрессе на фоне провала экономических инициатив и провалившихся потребительских настроений, но инфляция теперь не самое главное: «US president Joe Biden has rewritten the State of the Union address he is scheduled to deliver on Tuesday in response to Russian president Vladimir Putin’s assault on Ukraine last week.»

Хотя текущие процессы явно проинфляционные, но, на фоне сложившейся ситуации рынки уже не верят, что ФРС будет агрессивно ужесточать политику, а доходность гособлигаций США резко снизилась за пару дней на 20-30 б.п. Так что и доходности ниже, и с инфляцией бороться не так обязательно (хотя она будет выше) ...
@truecon

#транспорт
Авиационные санкции - взгляд с той стороны
Как говорят дочери офицеров - "все не так однозначно". Запрет ввели, но есть нюанс: его довольно трудно исполнить.
США, кстати тоже подключились к авиа санкциям

В игру "разорви поставки" подключились и металлруги.

Первый серьезный удар

Ведущие мировые контейнерные линии приостановили работу с российскими портами: Maersk, MSC, CMA CGM и ряд других.

Несколько соображений на этот счет:

• Ситуация критичная, но не смертельная. Есть и другие контейнерные линии, например, китайские.

Почему бы им не потеснить конкурентов в российском сегменте, который обеспечивает в том числе транзит по линии Китай - Европа. "Ведомости" приводят цифры: совокупная доля Maersk и MSC на российском рынке - не менее 40%.

• При сохранении текущих ограничений стоит ждать увеличения поставок через порты Дальнего Востока, а также погранпереходы с Китаем. Поэтому особенно важно, что Восточный полигон сейчас не подводил.

• Непонятно, как долго затянется очередной украинский кризис. Если военная операция закончится в ближайшее время и мир вернется за стол переговоров, есть вероятность, что санкционное давление будет снижено. Об этом прямо заявляют в Госдепе.

Кстати, о Госдепе. Вчерашнее выступление Джо Байдена:

"Капитализм без конкуренции - это не капитализм. Это эксплуатация, и она ведет к росту цен... Мы видим, как это происходит с океанскими перевозчиками, перевозящими товары в Америку и из нее. Во время пандемии эти компании, принадлежащие иностранцам, подняли цены на 1000% и получили рекордные прибыли. Сегодня вечером я объявлю о пресечении деятельности этих компаний, завышающих цены для американского бизнеса и потребителей".

❗ НАУФОР просит рассмотреть вопрос дополнительной поддержки операций на рынке ценных бумаг

Предлагаемые меры:
• Выкуп государственных облигаций, в первую очередь еврооблигаций, Минфином России;
• Снижение ограничений, действующих для НПФ для приобретения российских акций;
• Рекомендация Пенсионному фонду РФ инвестировать до 10% своих активов в акции российских эмитентов;
• Отмена налога на полученный доход в виде купонов и дисконта по обращающимся на организованном рынке облигациям российских эмитентов;
• Сохранение инвестиционного налогового вычета на взносы на индивидуальные инвестиционные счета.

В принципе недорого)) Видимо на это и пойдет триллион от Мишустина?👇

#поменяйте_керенки
Никто уже и не вспоминает про инфляцию, а она между тем на марше. В ЕС по февралю 5,8%.
У нас я думаю реальная инфляция будет около 40% за квартал, а дальше поглядим.

Навскидку: перечень "вечных" проблем бюджетной и финансовой политики, которые не решались десятилетиями, но за прошедшую неделю были решены.

1. Отмена бюджетного правила
2. Зеркальное наращивание заимствований и резервов, причем с общей отрицательной доходностью (ставки по привлечению были выше чем ставки по размещению)
3. НДС на золото
4. Возврат обязательной продажи валютной выручки
5. Остановлен кошмаринг малого бизнеса

Ещё поговорили про импортозамещение, но пока что всего лишь поговорили.

Для всего этого "всего-навсего" надо было арестовать ЗВР.

Перечень откровенно придурковатых "неоднозначных" решений последних дней, которые не стоило принимать (можно рассматривать как "дембельский аккорд" либеральной команды)
1. Подъем КС до 20% (в условиях фактического закрытия экономики и ограничения на вывоз капитала смысла не имеет)
2. Срезание лимитов по кредитным линиям, ипотеке и факторингу + отмена ограничений % по потребкредитам (провоцирует недовольство и населения и бизнеса)
На этом фоне особенно выигрышно смотрится обращение главы ЦБ, пекущейся о том, чтобы действия ЦБ нанесли минимальный урон людям.
Я после просмотра долго моргал глазами, потом еще дольше думал, но так для себя и не решил: то ли глава нашего ЦБ очень давно не спускалась с вершин власти на грешную землю, то ли это хуцпа 100 лвл. Но это так, к слову.

Сохранится ли транзит?

"Ведомости" пишут об угрозах железнодорожного транзита через Россию в сообщении Китай - Европа: "почти нет и новых заказов на транзит в ЕС из КНР".

В качестве доказательств - слова "источников в логистических компаниях и железнодорожных операторах". Есть такой жанр - когда необходим материал определенной тональности, а конкретных фактов под нужную картину нет, придумываются "источники".

При этом из приведенных в статье комментариев тех, кто реально работает в данном сегменте (РЖД, Трансконтейнер, FESCO), напрашивается другой вывод: перевозки идут без сбоев, в штатном режиме.

"Сотрудник европейской логистической компании сообщил «Ведомостям», что некоторые производители из КНР, традиционно возившие грузы по железной дороге, еще с прошлой недели начали переориентироваться на морской и автомобильный транспорт. Речь, по его словам, идет о продукции деревообработки и бумажной промышленности".

Это интересная схема. Осталось понять, по какой дороге фуры поедут в Европу и почему это надежнее, чем контейнерным поездом.

Мнение "Грузопотока": сейчас слишком много эмоций и желания хайпануть на теме. Транзит по России выгоден в первую очередь грузоотправителям и грузополучателям. Это уже два года самый оптимальный торговый маршрут, по которому перевозятся десятки миллионов тонн, сотни тысяч контейнеров.

Обойти Россию по земле не получится. Уход этих объемов на контейнеровозы создаст дополнительную нагрузку на морской сегмент. От такого решения серьезно пострадает в первую очередь европейский и китайский бизнес (и потребитель). В качестве меры "наказания России" оно крайне неэффективно. Самострел.

Интересный поворот: те технологии, что китайцы еще не успели освоить/украсть они возможно получат просто так?