#нефть
Сегодня мы наблюдаем удивительную картину: нефть растёт, доллар растёт, а котировки ВИНК падают. Пусть и не так сильно как остальной рынок. При условии, если политические баталии не перейдут в настоящую войну эта пружина разожмется и процентов на 20-30 должно вырасти. Примерно к дивидендному сезону.
Но если рынок сейчас попадает ещё какое то время я лично против не буду)

Коллеги опасаются насчёт дефолтов в связи с новыми волнами ковидобесия и локдаунов. Хотя я бы опасался как раз обратного: резкой отмены локдаунов и соответственно сокращения поддержки некоторых отраслей. Потому что структура экономики снова будет меняться и не все пандемийные лидеры к этому, на самом деле, готовы. Многие исходили из того, что ограничения надолго (как минимум года до 2025) и строили свою стратегию исходя из данных предпосылок. А не дай бог через пару-тройку месяцев или полгода ограничения снимут, бюджетные инъекции тоже закончатся и многие окажутся в середине инвестицоннго цикла и с резко упавшим операционным потоком. Так себе удовольствие, должен заметить. Так что "проблема 2022" может проявится совсем не там где её ждут.

Роснано, "you'll never walk alone"
Роскосмос идет на подмогу. Настоящий венчур между прочим) И Рогозин - большой друг Илона Маска, несмотря на батут и прочие подколки.
Правда любовь инвесторов на него не распространяется.
Квазигос с сюрпризами, короче. В этой бумаге точно скучно не будет))

#вестисполейАрмагеддонщины
Судя по тому, что внешнеполитическая ситуация далека от нормализации, рынку еще падать и падать.
Хотя уже сейчас дивидендная доходность по большинству фишек выглядят привлекательно: индикативно в моменте рисуется 12-18% за полгода - лучше любого ВДО.
Но падать, как мне кажется еще долго. Неделю минимум.
А вы как думаете? Опрос ниже 👇

Жизнь налаживается: помереть в секторе МСБ собирается всего лишь каждый четвертый😀👇

Несмотря на «омикрон», бизнес смотрит в будущее оптимистично – насколько это, конечно, возможно, в текущей ситуации. Около четверти (26%) представителей МСБ допускают возможность закрытия в 2022 году. Звучит как будто бы не очень, но это самый лучший показатель за последние три года – на ответах не могло не сказаться восстановление деловой активности и спроса в стране. Хуже всего с настроением у микробизнеса, но оно и понятно – в сегменте 40% предпринимателей заявили о сокращении выручки.

#пирамида_Чубайса
Роснано разбирается с долгами - первым на рестракт пошел Совкомбанк. Правда для этого пришлось продать активы, кстати довольно рентабельные (ВИЭ генерация бывает в отдельных случаях бывает очень неплоха, особенно если подходить с умом)
В общем, процесс идет в правильном направлении и, полагаю, риски можно потихоньку начинать переоценивать. У данного "попаданца" есть хороший шанс выпутаться.
Необеспеченные выпуски 2P4 и 2P5 в моменте показывают по 19-21% годовых.

#дайте_дивиденды
Cудя по тому, что по Украине сегодня прозвучали примирительные заявления с обеих сторон, а Великобритания без объявления войны отменила с 25 января ковид-ограничения, концепция меняется: войны на Украине не будет, мерзкого ковида не будет, будет одно сплошное телевидение и ещё инфляция (уж очень бодро нефть лезет на $90, что ей там делать, кроме как оправдывать инфляционные ожидания я не понимаю).
В этой связи второго и третьего дна можно и не дождаться и как по мне есть смысл начать набирать (инвестиционной рекомендацией не является). Ну а даже если и вдруг залив повториться, то по фишкам див. доходность и так весьма неплоха. Чтобы не быть голословным, я решил сформировать небольшой портфель из див. фишек и посмотреть как это отработает. Тоже демонстрационный и максимально простой.
Ожидаемая дивидендная доходность получилась 21-22% годовых после налогов. Но в долларах это конечно зависит от колебаний обменного курса. Ставки сделаны будем наблюдать)

Поговорили с коллегами по широкому кругу вопросов. Спасибо Дмитрию Тихонову за наше счастливое детство за интересную беседу,

(флегматичные заметки на полях свежей аналитики Goldman Sachs по банковскому сектору)
Одно из самых забавных (и неочевидных) свойств современной доллароцентричной финансовой системы заключается в том, что при прочих равных, рост инфляции в США приводит к тому что курс доллара по отношению к другим валютам растет, а не падает.

Логика у феномена примерно следующая: если инфляция в США растет, значит, ФРС будет понимать ставки по доллару, а если поднимать ставки по доллару, значит, будет выгодно занимать, например, в евро или йенах, и покупать долларовые активы (обычно - трэжериз) - то есть делать керри-трейд в пользу бакса. Соответственно, когда желающих это сделать - много, курс бакса растет вообще ко всему.

Но есть нюанс ("голдманы" сейчас комментируют ситуацию в жанре прогноза "50 на 50" из известного анекдота про блондинку и динозавра):

Если инфляция оказывается "не того типа", то есть если она индуцирована чем-то, что не особо лечится "повышением ставки на 75 базисных пунктов за год", то вот эта схема реально перестает работать и начинается сюжет из совсем другой оперы: инвесторы ищут, куда бы впихнуть баксы (полученные в том числе от продажи трэжериз), чтобы хотя бы сохранить их покупательную способность. И вот тут может начаться самое интересное, потому что выбор в этом смысле не очень велик - грубо говоря, от платины (которая сегодня +~5%) и до какого-нибудь прямого хеджа от "энерго-фляции". Первые ростки этого "нюанса" наблюдаются уже сегодня.

Но это все мелочи жизни по сравнению с вполне возможной будущей ситуацией, когда готовых поверить в то, что инфляция "вот-вот закончится" после 75 базисных пунктов за 2022 год, останется совсем мало или не останется вовсе. Фейерверк будет такой, что мало не покажется никому.

PS: В этом варианте можно будет Киев бомбить хоть каждый день, это попадет максимум на вторую полосу региональных газет - но скорее всего даже в этом случае Кремль опять не придет на анонсированную Госдепом войну.

#угар_киберпанка
Интересный взгляд на проблему классовой борьбы в современных условиях
Американские рабочие осознают, что единственный способ добиться успеха — уйти с работы.
Цитато:
—————————
Теперь рабочие могут уволиться и потребовать лучшей оплаты и условий, а затем снова уволиться, чтобы получить больше, и снова уволиться. Работодатели скрежещут зубами от этой потери власти, но так бывает в революциях: маятник качается из одной крайности в другую.
————————
Собственно в наших депрессивных регионах такой способ существования практикуется уже не первое десятилетие: зарплаты, особенно в маленьких городах и посёлках столь малы, что на эти вакансии идут только по завершении полевых работ (дачно-огородного сезона), а плохая демография и отток населения в крупные города делает в большинстве случаев невозможным найм штрейкбрехеров
Правда к каким-то позитивным социальным изменениям это всё пока не привело. Скорее тут маятник не качнулся, а просто оторвался: налицо деградация трудовых ресурсов и постепенное угасание экономической активности на огромных территориях.

Крипту теснят по всем фронтам. У нас теперь тоже.
В принципе это логично: допускать существование хоть сколько-нибудь серьезной параллельной денежной системы государство может только в состоянии, когда оно очень слабое (скажем, во время гражданской войны). Поэтому в итоге запретят все и всё.
Вопрос только в том, когда именно это случится и о кого будут закрываться нынешние крипто-инвесторы.

💥ЦБ сообщил об отсутствии планов по запрету владения криптовалютой

👉https://www.rbc.ru/crypto/news/61e95a069a79470f43a59e2d?from=newsfeed

Т.е. владеть можно , но ничего с ней сделать нельзя )) и в фиат выйти на территории РФ нельзя 😂 выезжай за бугор ... за обналом ))

⚡️ О дефолте ООО "ОР" (Обувь России)

ООО ИК "Септем Капитал", выступающее в качестве ПВО по облигациям ООО "ОР" серии БО-07 сообщило о наступлении 20 января 2022 технического дефолта в объёме 592 млн руб.

Эмитент сегодня выплатил купон, но не перечислил средства на погашение тела. С настоящего момента у эмитента есть 10 рабочих дней для исполнения обязательств - до 3 февраля 2022 года, после чего будет объявлен полный дефолт по данному выпуску.

Причина неисполнения обязательств: отсутствие на расчетном счете эмитента денежных средств в необходимом для исполнения обязательств размере.

Всего в обращении находится девять выпусков облигаций в объеме 5,6 млрд руб. Ковенант "кросс-дефолт" есть только облигациям серии 001Р-01, который вступает силу по истечении 30 рабочих дней после наступления дефолта по другим обязательствам. По остальным выпускам такого ковенанта нет.

Московская биржа после наступления дефолта вправе принять решение о делистинге всех облигаций эмитента или их переводе в сектор "Д". Мы ожидаем, что выпуски будут переведены в сектор "Д", так как делистинг используется как самая крайняя мера.

Пост информационный. Редакция канала не несет ответственности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги

#поменяйте_керенки
#партизанская_макроаналитика
Коллеги сообщают что в Германии тоже прорвало PPI как и в США в прошлом году.
В этой связи вспоминается вопрос, который мучал меня многие годы - когда же начнет переливаться через край ведра эмиссия станет вызывать инфляцию?
Ответ похоже найден: когда М2 примерно сравнивается с ВВП, или еще проще, когда скорость оборота денег становится около 1,1 или ниже.
Так случилось в США в 2021 году, так случилось и в ЕС - ВВП там около 13,5 трлн. евро, а денежная масса 14,5 трлн.
ИТОГО, можно вывести простую :закономерность:
1) если скорость оборота денег (то есть номинальный ВВП в годом выражении деленный на М2) составляет от 1 до 1,2 то инфляция скорее всего 5-10% (по США надо еще из номинального ВВП вычитать приписную ренту, это около 8%, то есть номинальный ВВП умножить на 0,92)
2) если скорость оборота денег меньше единицы, то инфляция скорее всего уже двузначная или скоро таковой станет

Вы скажете - что за глупость!
Ведь известно, что при высокой инфляции скорость оборота денег должна расти. Быть около 2-3, например, или даже выше.
По классике все так и есть. Но в нашей реальности, когда фактически формируется два контура денежного обращения: один для крупных корпораций, банков и государства, другой для всех остальных, возникают вот такие казусы. В первом контуре оборот денег происходит крайне медленно и на товарный рынок может вообще ничего не попадать, а во втором всё по классике: инфляция ускоряет оборот денег. Но второй сектор сейчас существенно меньше первого, и потому "средняя по больнице" получается именно такой.
Парадоксы ММТ, не иначе))

#партизанская_макроаналитика
В дополнение к предыдущему 👆 посту: если по указанным показателям рассматривать РФ, то там всё логично. Номинальный ВВП за 2021 год скорее всего будет под 120 трлн. руб. или чуть побольше, М2 на начало этого года 62,3 трлн. руб. Скорость оборота денег около 2-х.
В США в 1970-е в период стагфляции было примерно также.
А всё потому что рубль не мировая резервная валюта - эмиссионный доход мы не извлекаем.
Ну и любимое: конечно же при такой ситуации реальная инфляция по рублю выше росстатовской. Но насколько - поточнее посчитаем чуть позже, когда выйдет официальная статистика по ВВП и грузообороту.

#вестисполейАрмагеддонщины
Это пока всего лишь частный случай, но как по мне выход из ковидобесия для экономики будет ничем не проще, чем вход в него. Конечно, со своей спецификой.