Возвращаясь к вопросу о том, «как часто вы думаете о Римской империи?»

За несколько недель до новости о выходе Рэя Далио на пенсию написал статью «Навигация в экономической турбулентности: уроки истории и современные вызовы»

Немного поразмышляли на тему неизбежного упадка империи «по Далио» и открывающихся возможностей для других игроков:

ИИ-конспект [под катом]:

Мировой порядок меняется: США теряют позиции из-за огромного госдолга, внутреннего неравенства и политической поляризации. Рэй Далио считает, что Америка близка к стадии кризиса, сравнимой с историческим упадком империй.

Долг США превысил $36 трлн (122% ВВП), доля доллара в резервах падает, а неравенство достигло уровня, превышающего показатели перед Великой депрессией. Автоматизация и глобализация усилили социальное расслоение.

Ослабление США открывает России путь к усилению влияния и развитию альянсов, особенно с Китаем и странами Глобального Юга. Однако риски глобальной рецессии и зависимости от Пекина требуют осторожности и реформ.

Отдельная благодарность argument.media за публикацию материала! Большая просьба подписаться на канал коллег — будет много экспертных материалов про экономику и не только.

@MarketHeart

#ВДО

"Диверсификация крадёт градус" (с)

Спринт с утра планканул наверх, а ГТС хоть бы что, стоит как вкопаный. Надо было брать больше Спринта, оказывается. 😂
Очередной купон по Спринту 14 числа есть время ещё пострадать фигнёй пару тройку дней

Александр Белов уже захватил плацдарм на новой площадке, мы выдвигаемся за ним.
Так всегда: забыл плотно прикрыть дверь и уже полон дом экспертов.

Кроме шуток, коллеги из АргументМедиа мне очень помогли в истории с возвратом доступа к каналу, поэтому им всегда зелёный свет и лучший контент. Впрочем у них и так с этим всё неплохо

#ВДО
Это все таки случилось. Думаю, ну что будет если я продам чуть чуть ПР-лизинга и куплю побаловаться буквально 50 бумаг чего-нибудь рейтинга ВВ.
В итоге жор в ПР-Лизинге слопал весь объем (у них видимо вышел отчет, все воодушевились), а в порфтфеле образовались нефтетрейдеры (Руссойл и ОРГ), добавились лифты, удвоилась позиция по CTRL-лизингу.
Когда я понял, что у меня вообще нет ни одной бумаги даже рейтинга ВВВ, я на остатки взял флоатер ПКБ, но сами понимаете, боржом пить уже поздно.

Кстати оно всё выросло, но не пытаетесь повторить.
В общем идем строго в соответствии с диагнозом по классике

У нас было 2 выпуска АФК-Система, 7 выпусков Силовых машин, облигации группы ПИК, полдепошки субордов ВЭБа и всего такого, всех валют, а ещё евробонды Полюс-Финанс, ноты БКС и Сбера, субфеды с длинной дюрацией, индексные ETF и две дюжины ОФЗ 26218. Не то, чтобы это всё было нужно в инвестировании, но раз начал коллекционировать облиги, то иди в своём увлечении до конца. Единственное, что меня беспокоило — это ВДО. В мире нет никого более беспомощного, безответственного и безнравственного, чем инвестор в ВДО. И я знал, что довольно скоро мы в это окунёмся.

Написано в 2018 году. Ничего не изменилось, кроме состава бумаг 😱

==========
Это не то что не ИИР, это вообще чёрт знает что такое.

Видимо, Черчилль был прав: "Американцы всегда находят единственно верное решение после того, как перепробуют все остальные".

У Трампа был план по-детски наивный — сделать Америку вновь великой, обложив весь мир пошлинами. Трамп (да и вся политическая элита) всё ещё живут в иллюзорном мире величия США, как будто сейчас 1945-й год.

Может быть план бы и сработал, стань Трамп президентом в году так 1992-м...
Но сейчас, с таким долгом, с такой структурой экономики и с сильно снизившейся долей в мировом ВВП это просто невозможно. Если только не добиться уничтожения долга гиперинфляцией вместе с уничтожением среднего класса/пенсионеров (которые и являются основными держателями долга США посредством разных фондов).

Интересно, каким образом США смогут добиться закрытия энергетического экспорта РФ, если даже с Ираном это не получилось?

В это не поверили ни котировки рубля, ни собственно нефти. Реакция — ноль.
Ведь "неправильные" русские молекулы могут легко стать какими угодно, даже арабскими (как говорится, поди проверь). В противном случае котировки нефти очень быстро станут трехзначными. Что соответствующим образом повлияет и на инфляцию в США.

Да и с пошлинами — та же история. Очень любопытно будет посмотреть на результаты этого натурного эксперимента слона в посудной лавке. Тут два варианта: либо 1) Трамп станет делать многочисленные исключения для всех стран (на те же индийские дженерики, например), и весь тарифный пар уйдет в свисток, либо 2) мы полюбуемся инфляцией в США вместе с хаосом на рынках (впрочем, хаос будет всё равно).

P.S. И да, Украина здесь совсем ни при чем. Украина для США — практически отработанный материал, который не привел к желаемому результату. Проблема у США системная. Вот Трамп и пытается её решить. Как умеет.

Вот короче фулл текст, сами решите лонг или шорт https://www.whitehouse.gov/presidential-actions/2025/08/addressing-threats-to-the-united-states-by-the-government-of-the-russian-federation/

iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT ETF).
Ну вот теперь и трежеря доступны - шорти не хочу)) или лонгуй, ежели вероисповедание требует.

🇷🇺Подписчик пишет что ТРЕНД АКЦИЙ ВНИЗ ОЯЕВИДЕН? А мне не очевиден. И я повторю не буду играть на понижение. Мы вот видим что в мае был пробит вниз повышательный красный тренд но к обвалу это не привело. Вместо этого имеет летний безыдейный боковик. Котировки поддерживают дивы и ожидания дальнейшего снижения ставки ЦБ. 🕹Я не против играть на понижение, но не на прогнозах а по факту выхода индекса вниз из бокового диапазона.

Выглядит как отчет о проделанной работе.

"По форме верно, по сути издевательство"(с)

Кстати вы обратили внимание, что Трамп с пошлинами ведёт себя ровно также как наш ЦБ в 2023-2024 годах со ставкой. Декларируется, одно, реальные цели совсем другие, а результат прямо противоположный и первому, и второму. И слишком дорогой ценой достигается, которая обессмысливает все проведенные мероприятия на среднесроке.

#валютная_правда
Это не "власти назвали", это Минэк обосновывает свой промах с прогнозом. У него напомню было 96,5 среднегодовой курс на 2025 год. Ежику ясно, что его уже не достичь ни при каких реальных сценариях. Поэтому как и у ЦБ в свое время с "ростом выше потенциала" пошли разговоры об эффективном и безопасном счёте, зачеркнуто курсе.

Но в реальности курс рубля как определялся в Вашингтоне, так пока что и определяется. Старина Донни сейчас вкрутит пошлины Индии, потом , к примеру, встретится с Путиным по Украине, запустит новую волну керри-трейда и будет ниже 75 рублей запросто. И плевать на все красные синие и коричневые линии. В общем перестройка мировой торговли и финансов ещё не завершена, рано тут всякое чертить вдоль экрана, пока рисуем поперёк.

Индекс Мосбиржи после первого звонка Путина и Трампа (12 февраля) vs. сейчас 👆

ОлегПалыч прав - это рынок новостей. Но у нас теперь всё рынок новостей.
Фундаментал никого не интересует, вернее его научились игнорировать.
Хотя вон UBS нашел 6 из 8 признаков пузыря.
Но это тоже похоже никого не волнует, при наличии опции быстрого включения печатного станка.

#крипта
И золото продать и в пенсионные фонды затолкать.

"Этот поезд в огне и нам не на что больше жать"(с)