#угар_киберпанка
А знаете почему?
Потому что в США эффект Тейлор Свифт действовать перестал, а Надежда Кадышева и Григорий Лепс на своём посту.

Если серьёзно, толку в этих рейтингах немного, разве что в СМИ хвастаться. Надо объёмы смотреть, там картина совершенно иная получится.

#золото
По поводу ЮГК - за основу можно взять историю с Русагро: оно на примерно похожих событиях завалилась с 230 до 105-110 руб. То есть чуть больше чем вполовину. (если быть точным, то 45-47% с начала плохих новостей)
Так что ЮГК вполне реально ждать за 33-35 копеек. Ну хотя бы 40.

Проблема в том, что там оно может годами потом болтаться, но это уже в значительной мере зависит от того, как с котировками золота будет дальше.
Многие считают, что туземун в золоте всё-таки неизбежен.

=============
Ничто не ИИР, разумеется

когда надо - скорости у нас космические)👇

Что вы вообще знаете о скорости?

Что нам принёс Финансовый конгресс, прошедший в С.Петербурге

Кто давно подписан на канал, наверняка помнят этот программный пост Буратино (см. цитируемый пост👆).
В нём было высказано осторожное предположение, что Власти ухватились за хвост Жар-птицы и не отпускают.

Жар-птица эта - повышение платежеспособности населения с тем, чтобы обеспечить привлекательность инвестиций в нашу экономику извне.

Для повышения привлекательности инвестиций сделано уже не мало, вот и гарантирующий Указ Президент подписал¹ (прямо вот про Гарантии в нём ничего не нашёл, просто - возможность и порядок действий). Но вот ключевой фактор начал опять буксовать - Платежесплсобность населения.

Мы видим рост М2, опережающий инфляцию - это было обозначено в Программе Буратино, как необходимое условие, но НЕ достаточное. Нужно, чтобы от этой М2 что-то (существенное) доставалось трудовому населению. Тогда со стороны населения появится спрос, стимулируюший рост экономики.

И что мы видим?...

Центробанк с упорством боролся с инфляцией через угнетение спроса. И спрос таки угас и продолжает угасать.

В агрегированном Отчете ЦБ² о кредите и расширенной денежной массе М2Х показано, что вклад в денежную массу со стороны депозитов населения снизился, при росте самой массы М2.

Т.е. население сняло деньги со вкладов (частично), но не понесло их в спрос, понесло в иные инструменты откладывания "на чёрный день" - ОФЗ, акции, валюта и проч.

Финансовый Рынок пухнет. Но экономике от этого ЧТО?...

Население вынуждено заниматься стяжательством, потому что на своей шкуре (через инфляционные ожидания в 13%) ощущает, как его реальные доходы падают.

И теперь мы наконец приходим к Финансовому конгрессу и...

О, Хвала тебе, герой нашего времени, Герман Оскарович Греф!

Единственный государственный человек, который голосом и русским языком сказал ПРАВДУ - Русские люди стали беднее.

ПРЕДСЕДАТЕЛЬ СБЕРБАНКА ЗАЯВИЛ О ПАДЕНИИ ДОХОДОВ КАЖДОГО ТРЕТЬЕГО РОССИЯНИНА.

❗️При этом схожая динамика в РФ наблюдается последние два года. В 2023 году зарплаты населения упали у 31%, а в 2024-м — у 26%.

И рухнули все транспаранты, флаги и вымпелы с речёвками о том, как растут реальные доходы населения. Ибо что есть ваши транспаранты супротив слова Такого Человека?

Оказывается, зарплаты сильно отстали от инфляции. И треть россиян почувствовали на себе это очень отчётливо.

А что Регулятор? Со своей мантрой перед глазами борящийся со спросом.

Да, со спросом можно бороться по-разному, в том числе и через доходы населения.

Регулятор была верна себе. И уже вынужденно и виновато говорила слова, которые сильно опоздали в моменте:

...Если ничего не произойдет непредвиденного и сохранятся те тенденции, которые сейчас сформировались, с наибольшей вероятностью будем рассматривать снижение ставки и обсуждать шаг этого снижения.

И постоянное сетование в сторону низкой производительности труда. Она не позволяет экономике пойти вверх, как надо.

А что не так с производительностью? При всей её ограниченности имеем постоянный профицит торгового баланса. Но доходы населения снижаются.

Так может уже пора поделиться с населением этим профицитом❓

Вместо этого думаем о повышении утилизационного сбора.

Дорогая Председатель ЦБ РФ! А как обстоят дела с производительностью труда в вашем Ведомстве❓

Не слишком много бездельников департаментов, управлений, советников и помощников?

Конечно, вы будете снижать ставку! Иначе за вас это сделают уже другие люди.

Кстати, о производительности труда...

Функции Регулятора свелись фактически к двум действиям - Назначение ключевой ставки и Назначение макропруденциальных требований.

Много для этого нужно аналитиков держать?

Попросите проанализировать макростатистику ИИ Сбера, и он выполнит эту функцию без вас, и не исключено, что лучше вас.

Резюмируя... Когда вы в двух шагах от груды сказочных богатств, эти два шага нужно всё-таки сделать.

И хватит уже этих конгрессов! От вас требуются действия, а не бесконечные слова.

@buratinovsmm

====

Материалы по теме:

1) - Указ Президента о гарантиях иностранных инвестиций
2) Отчете ЦБ о кредите и денежной массе М2Х
-

#семибанкирщина
Я тоже придерживаюсь мнения, что с МКБ ничего не будет, спасут. Но вот насчет субордов вопрос интересный. Хотя у ВБРР тоже есть субординированные депозиты в МКБ

В конце 2017 года МКБ привлекал субординированные депозиты на 22 млрд руб. на 49 лет от входящих в группу «Роснефти» компаний

В общем субордах немного страшновато. А если сюда и лезть то в акции на просадке. Вопрос в том - надо ли оно?))

#ВДО
Мосрегионлифт кстати купоны все заплатил и по СФО РЛО и по второму выпуску и даже на 12-е число заранее зарядил сумму по первому. Об автоколе по второму выпуску (который был запланировал 4 числа) речи понятно не идет, но и так неплохо.
Получается, что зря вышел на новостях, но перезаходить не буду, пусть этот поезд едет без меня.

#отчет_эмитента
Медскан провёл дебютное размещение облигаций на 3 млрд рублей под 18,5%

ГК «Медскан» (50% принадлежит Росатому) разместило первый выпуск биржевых облигаций объемом 3 млрд рублей. Срок — 2,2 года, ставка купона — 18,5% годовых, выплаты ежемесячные. По итогам сбора книги ставка была снижена на 150 б.п. от первоначального ориентира — на фоне устойчивого спроса со стороны частных и институциональных инвесторов.

Бумаги включены во второй уровень котировального списка Мосбиржи. Организаторы — ГПБ, СберКИБ, Совкомбанк, ТБанк, ВТБ Капитал Трейдинг. Агент по размещению — ГПБ.

По словам компании, размещение стало важным этапом построения публичной истории.
«Высокий интерес со стороны инвесторов подтверждает доверие к рынку здравоохранения и интерес к ГК “Медскан”», — Илья Никольский, директор по экономике и финансам.

Только сейчас сообразил, что сокращение "BIG BEAUTIFUL BILL" дает ВВВ - судя по всему следующая ступень, куда опустится национальный кредитный рейтинг США после набора $5 трлн. дополнительного долга. Старина Донни действительно дает четкие сигналы, что есть то есть.

Подписчики комментируют предыдущий 👆 пост.

Так Apollo вот давно уже пишет что если смотреть на котировки CDS по госбондам, то американские трежерис болтаются на уровне BBB+, как Италия и Греция. Правый верхний хвост линии.

Еле-еле инвестиционный грейд.

ссылка на презу Appolo

#почитывая_чатики
#первая_инфоцыганская
Похоже окончательно настал момент, когда рыночные гуру поделили паству и схлестнулись в прямом столкновении, как в Первую мировую.
Только теперь это первая инфоцыганская. Ввел даже тэг специальный. Будем наблюдать.

#крипта
Кстати про крипту. Пока Миша Моряк ждет туземуна, а Шарий обвала, Блумберг вангует боковик. Основатели схемы потихоньку выходят (почему видимо и возбудился Шарий - логика понятна), это сгружается в ETF. Самое интересное, по всей видимости, закончилось.

Some analysts now expect Bitcoin’s appreciation to be capped at 10% to 20% a year.

Ну если только обвала не будет, конечно)

#неформат
Ввиду суеты с конференциями, взломом и восстановлением доступа к каналу, в июне много написать не удалось - скорее реагировали на инфоповоды.
🪖 Иранский кризис позволил сделать смелое предположение о том, что все начатые с 17 века войны придется довоёвывать, включая Тридцатилетнюю. Причина очень простая - часть "элит" взращена на войне и кормится с неё, а перепрофилироваться в управдомы просто не может, да и некуда, места заняты. Поэтому она должна либо погибнуть, либо снести оппонентов внутри властного клубка змей и занять их место. Поэтому глупые и бессмысленные войны начавшиеся с Югославии 1999 года еще впереди.
🤡 Ну и "Большой прекрасный билль" Трампа, которые не критиковал только ленивый, навел на размышления о том, почему государство рано или поздно сходит с ума и допускает к власти персонажей подобных Черненко, Горбачеву, Ельцину, Байдену или Трампу. Ответ очень простой - госаппарат перманентно находится не в своем уме (аналогии с "Алисой в стране чудес" тут уместны как никогда - начиная с безумного чаепития и заканчивая судом над Валетом) но пока это не переходит известных пределов, снаружи кажется что всё нормально.
Удалось разработать очень простую метрику, позволяющую оценивать когда этот самый предел может наступить. В целом в отношении глобализма мы уже считай на грани распада, но пока её не пересекли. Думаю, пересечем в ближайшие 2-3 года, но деньги поставить на это не рискну.

#угар_киберпанка
ФРС надо кадрово укрепить!
Любым способом и любыми средствами.
Не Эпштейн и сексуальные домогательства, так реконструкция.

Я вот подумал: если у нас начали бы привлекать за растраты/косяки в ходе раздачи подрядов на строительство и реконструкции - все правительство бы руководило страной из СИЗО, да и я думаю муниципальные власти тоже на 70%.
Причем если бы всех вдруг поменяли, через год ситуация была бы ровно такая же.

С другой стороны менталитет Трампа как девелопера тут тоже проявляется в полной мере: сатанизЪм и шалости с фотомоделями или несовершеннолетними - это ладно. А вот строительный подряд не тому отдал - убивать таких надо. На святое покусился, можно сказать.

#гнетущее_ДКП
Что собственно, все так накинулись на старика Пауэлла?
ВВВ-билль принят, пора туземунить госдолг, о чем справедливо говорит коллега Волков, но "сонный Джером" стал на тормоз.
Правда первый этап все равно будет посвящен играм с SLR, которые постоянные подписчики охарактеризовали следующим образом:

Это будет выглядеть примерно как QE, только со стороны коммерческих банков.

В целом Пауэлл мог бы пропетлять до плановой отставки ослабляя нормативы, но видимо аппетиты у Трампа таковы, что это хватит максимум на квартал-два. И надо будет финансировать эмиссионно, а это харам. В монетарный рай после такого не берут. Вот Пауэлл и не хочет.

Точно также как Набиуллина не хочет снижать ставку - вам то что, а ей потом устроят остракизм и "отмену" в двойном размере и противники, и бывшие союзники. Тут уже скорее личные мотивы - никто ж потом не защитит и не пожалеет, так что надо стоять до конца.

Опять же, остается слабая надежда, что тормозя выдачу денег удастся устроить кризис и импичмент Трампу. Но быстро такое не произойдёт, минимум полгода или год будет волокита со слушаниями, препирательствами, а выхватить дефолт на пока ещё ровном месте - самое глупое что может случиться в данной ситуации. Это вовсе не значит что такого гарантировано не произойдёт, но вероятность все же мала.

В общем что так, что так нас ждет супер-QE, которое раскачается примерно к Новому году. Вопрос только в том, будут ли перед ним ронять фондовый рынок и крипту или нет. У меня нет какого-то внятного мнения на сей счет, поэтому запилим опрос👇

#золото
Говорю же - ЮГК по текущим ценам еще купить успеете, а то и пониже. Там всё только начинается.
Не дай бог полезут скелеты в отчётности (они так и так полезут, но надеюсь не фатальные), плюс взыскания генпрокуратуры на активы (надо понять какие именно активы) и пр.
Короче на сей ковчег спешить точно не стоит, пусть весь негатив выйдет наружу.

#первая_инфоцыганская
В последнее время в ленте Ютуба у меня появилось много Мовчана. Хотя вроде никогда не злоупотреблял, кроме того, у него трудится небезызвестная Елена Чиркова прославившаяся эпичным экспертным заключением по Финавиа.

Последней каплей стало видео гопник-трейдера, где пошла обжигающая правда про доходности и результаты инвестирования. Стилистику коллег я не разделяю, но если по сути, тут все зафиксировано верно.

Однако, сюжет требует некоторых комментариев по общему контексту.
1️⃣ Засаживать клиентов не пойми во что - не есть что-то новое. Миша Моряк сейчас то же самое проделывает с биткоином, причем в кратно больших объемах.
2️⃣ Не выделываться и просто купить индекс (что в целом и было бы наилучшим решением, если мы смотрим левую часть графика) в данном случае тоже нельзя, потому что иначе денег не привлечешь. Индекс может любой дурак купить, а амбициозный, прогрессивный и еще какой там инвестор требует соответственно чего-то амбициозного, эксклюзивного и пр. Что ему и было предоставлено по сути. А то что на поверку превратилось в говно - см. пункт 1.
3️⃣ Если говорить о действительно рентабельных историях, то в 2022-2024 годах это был выкуп российских ADR и GDR на Западе и продажа их тут. На чем все наши "избушки" и сделали иксы и даже "иксищи". Но фонд Мовчана, тем более публичный в это вкладывать никак не мог (что кстати не исключает вероятности, что по тихой они такие операции всё же делали). За такое можно и лицензию на стол положить и вообще получить метку агента Путина.
4️⃣ Наконец, русские вкладчики фонда, тем более релоканты либеральной ориентации особо и выбора не имели - не пойдешь же ты к пакистанским финансистам в самом деле. Каждая диаспора ковыряется в своем кругу в этом смысле. А что до признания убытков - все будут молчать. См. классический отрывок из к/ф "Карты деньги два ствола" - именно эта схема позволяет нормально себя чувствовать не только Мовчану, но и более крупным товарищам. Сулеймана Керимова вообще раздели на $20 млрд. в 2006-2008 годах и ничего, а тут бы он засудил/удавил едва ли не любого за 1% этой суммы.
5️⃣ Ну и в целом, если тот или иной персонаж, который вам почему-либо не нравится, процветает, значит на его услуги есть спрос. Тут ничего не поделаешь. В данном случае спрос со стороны инвесторов. Измените свое поведение и условному "гуру" придется инвестировать на свои.

А мы продолжаем наблюдение.

Лыко в строку как говорится. В развитие утренней темы👇