#наукадоказала
Минутка побурчать, или каким местом они там в телевизоре считают.
————————-
Вот есть прогноз, на конец года: нефть $55-60, доллар 95-100, ставка 14-15% и при этом интересны ОФЗ.
Спрашивается - чем они так интересны?
💵 Доллар вырастет на 21% за 8,5 месяцев - это почти 30% годовых.
🌈 В валютных инструментах и/или заёмещайках в этом случае будет 33-35% годовых
🪐 В обычных фиксах ААА и АА грейда (которые сейчас под YTM 25-28%) будет примерно также - 34-37% годовых за счет роста тела.
🌚 В ОФЗ при таком раскладе будет хорошо если 20% годовых, а так то дальние вообще могут и остаться на текущих15-16% YTM, если все решат что такой ключ надолго.

Полевому нужно разгрузить портфель ОФЗ? Иного объяснения я не вижу, если честно.

#угар_киберпанка
Не подсказывайте Дональду, он же так и сделает.
И вообще, кто сказал, что совмещение двух постов в период чрезвычайного положения невозможно?
Как вариант - можно Маска назначить.
Думаете лучше будет? То-то и оно!

#политическая_экономия
Кстати вот ключевая проблема достойная настоящей институциональной теории.
Западная культура (социальные порядки капитала + военного труда) презирает производительный труд, а китайская культура (мирный труд + капитал) его абсолютизирует. И в том и в другом случае общество зашло в тупик и сваливается в кризис и депопуляцию.
Преодолеть данную пробему возможно только пересмотрев существующие принципы международного разделения труда.

Но ведь никакой Аузан про это нам не расскажет.
Почему я и не очень высокого мнения о современной мейнстримной социологии и экономической теории.
Важные вопросы боятся ставить, мелкотемье оно безопаснее, конечно, но и бессмысленнее с другой стороны

#креатифф
Приятно сознавать, что выражение "три липсица" мы стали использовать задолго до того, как народ стал клепать мемы.
В защиту Лиспсица могу сказать, что он всё таки последователен, хотя и тенденциозен.
А по прочим спикерам складывается такое ощущение, что большинство "инвест гуру" накупили баксов и теперь разгоняют тему "доллар по 100".
Если курс ещё пару месяцев постоит на текущих уровнях к тезису "рубль укрепился но это ужасно" присоединится в полом составе и РБК, и Ютуб, и половина тележеньки.

Но бояться надо не Липсица. На этой неделе заседание ЦБ. Так что пора начинать вибрировать и в произвольном порядке называть цифры от 14 до 25, пытаясь угадать ключевую ставку. Но будет ровно так как предначертано высшими силами. Поэтому про ставку писать ничего не будем (пока не снизят)

Инвесторы так глубоко погрузились в фонды ликвидности и так много запарковали туда денег, что появилась необходимость в их сравнении. 👇выиграл внезапно Сбер.
Но сильно тут и не выиграть, если все инвестируют плюс минус в одно и то же.
Хотя ПСБ-шники жульничали)

Если избушка наторговала в свою пользу - это ничего. Если при этом она немножечко обманула инвестора, то тоже дело житейское. Инвестор может можно посудиться неопределённое время с неизвестным результатом.
Но если ты обманул избушку (вернее её алгоритм) - это ведь совсем другое. Три года условно - еще легко отделался, кмк.

#вестисполейАрмагеддонщины
#золото #нефть
Насчет маржин-коллов, и опасения по поводу падения цены нефти и золота. Не в первый раз встречаю мнение, что обвал рынков обеспечит поход нефти и золота вниз, наподобие того, как это случилось в харчах.
Нефть при этом обещают в лучшем случае на $40-50, а некоторые бывало ванговали и $11-13.
С золотом аналогично - когда оно было $2400 ждали что до $700 упадет.
Несмотря на очевидную смелость прогнозов, они базируются на весьма логичных предпосылках - если рынок на 98% деривативный, то массовая ликвидация позиций в деривативах должна привести к ситуации апреля 2020 года, с отрицательными (минус $37) поставочными фьючерсами и слабо положительными спотовыми котировками.

Может так быть? В теории - безусловно!
Но на практике есть нюанс - у нас прямо сейчас ломается сама система мировой торговли а с ней и петродоллара и ценообразования в золоте.

Что происходит по факту:
🌕 в золоте дефицит предложения. монеты, слитки если не заканчиваются, то как минимум поступают с перебоями. Главным образом потому, что азиатские страны перестали парковать торговый профицит исключительно в трежеря и переориентировались на физическое золото. При этом выяснилось, что что рыночек был сравнительно мелкий и потом он второй год прёт фактически безоткатно, а ревизию запасов в Форт Нокс для ясности замылили.
Соответственно, если по деривативам рассчитаться не удастся, то это будут проблемы деривативов и виртуальных металлических счетов, но не рынка физических поставок. То есть ваш слиток или монетка никуда не денется, а вот лонги или же шорты могут просто не рассчитать, тем более если будут явные перекосы в любую сторону. Или рассчитать по ценам совершенно несуразным - физическое золото будет например на дату экспирации стоить $3000, а бумажное $300 и никто вам бумажное на физическое не разменяет.
🌚 то же самое с нефтью - при крахе деривативов просто не будет больше никакого петродоллара, но и шортистам унести маржу могут просто не дать - если маржин коллы будут угрожать банковской системе целиком, торги остановят как у нас в 2022 году и в ручном режиме будут разбираться, кому платить кому нет. А торговля нефтью пойдет по старой схеме которую практиковали до 1986 года: внебиржевые сделки имеющие в виду бартер так или иначе.

Иными словами, если котировки и дойдут на $11-13 за баррель, или $700 за унцию, то скорее всего прибыль забрать не получится.
А учитывая что ФРС чуток и оперативен в предоставлении ликвидности, скорее всего деньгами зальют существенно раньше, и до $50 скорее всего можем не дойти, учитывая как недавно разорались в США нефтяники при WTI на $55 и как быстро Трмап дал заднюю.

В общем ждет нас QE и ничего кроме QE. Основной камень преткновения состоит в том, кто будет контролировать маржу от этого супер-QE. Почему и надо Пауэлла снять, а то потоки не туда завернет того гляди. С него станется.