Портфель Акции / Деньги (+12,9% за 12 мес). Смысла увеличивать вес акций не вижу
#акции #репо #портфелиprobonds
Срез результатов. Портфель PRObonds Акции / Деньги имеет за последние 12 месяцев 12,9% дохода. +/- покрывает инфляцию. На большее не хватает.
Индекс МосБиржи за то же время в минусе, -6%. Или уже в плюсе, с дивидендами: +2,5%, но пока позади. Впереди среднестатистический депозит, с 19,8% средней доходности за прошедший год.
Могу ошибаться, но модель существования отечественного рынка акций изменилась не в пользу инвестора. Дивиденды вытесняются налогами, даже без поправки на эффективность компаний и подорожавшие деньги. И увеличивать вес акций, сейчас он 55% активов, смысла не вижу. Был бы их вес меньше, и дохода было бы больше.
На перспективу месяца-двух-трех исхожу из того, что, если Индекс окажется ниже, есть вероятность увеличить долю акций. Если выше – более высокая вероятность ее сократить.
Кроме того, в портфель может попасть спекулятивная позиция. Шорт в ОФЗ, набивший оскомину, но не потерявший смысла, или в дальнейшем лонг в валюте.
@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#акции #репо #портфелиprobonds
Срез результатов. Портфель PRObonds Акции / Деньги имеет за последние 12 месяцев 12,9% дохода. +/- покрывает инфляцию. На большее не хватает.
Индекс МосБиржи за то же время в минусе, -6%. Или уже в плюсе, с дивидендами: +2,5%, но пока позади. Впереди среднестатистический депозит, с 19,8% средней доходности за прошедший год.
Могу ошибаться, но модель существования отечественного рынка акций изменилась не в пользу инвестора. Дивиденды вытесняются налогами, даже без поправки на эффективность компаний и подорожавшие деньги. И увеличивать вес акций, сейчас он 55% активов, смысла не вижу. Был бы их вес меньше, и дохода было бы больше.
На перспективу месяца-двух-трех исхожу из того, что, если Индекс окажется ниже, есть вероятность увеличить долю акций. Если выше – более высокая вероятность ее сократить.
Кроме того, в портфель может попасть спекулятивная позиция. Шорт в ОФЗ, набивший оскомину, но не потерявший смысла, или в дальнейшем лонг в валюте.
@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
👍52❤5🔥3💊2💩1
Forwarded from Vyacheslav
ООО «Байсэл» публикует отчетность (РСБУ) за первое полугодие (6 мес.) 2025 года.
Отчетность доступна по ссылке: https://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=39148&type=3
Отчетность доступна по ссылке: https://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=39148&type=3
👍39❤4🔥4
PRObonds | Иволга Капитал
#портфелиprobonds #сделки #офз #вдо Если Индекс RGBI пробивает вниз 114,98 п., продаем фьючерс RGBI-9.25 еще на 1% от активов портфеля PRObonds ВДО (1% исходя из цены контракта, а не из ГО). В этом случае совокупный шорт составит примерно 2% от активов портфеля.…
#портфелиprobonds #сделки #офз #вдо #акции
Изменяем и дополняем. Теперь если Индекс RGBI пробивает вниз 117,48 п. (было 114,98), продаем фьючерс RGBI-9.25 еще на 1% от активов портфеля PRObonds ВДО (1% исходя из цены контракта, а не из ГО). В этом случае совокупный шорт составит примерно 2% от активов портфеля.
Кроме того, тоже на 1% от активов и при тех же условия продаем фьючерс в портфеле PRObonds Акции / Деньги.
@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Изменяем и дополняем. Теперь если Индекс RGBI пробивает вниз 117,48 п. (было 114,98), продаем фьючерс RGBI-9.25 еще на 1% от активов портфеля PRObonds ВДО (1% исходя из цены контракта, а не из ГО). В этом случае совокупный шорт составит примерно 2% от активов портфеля.
Кроме того, тоже на 1% от активов и при тех же условия продаем фьючерс в портфеле PRObonds Акции / Деньги.
@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
ivolgacap.ru
Индикативный портфель PRObonds ВДО
Состав портфеля в высокой степени отражает портфели Доверительного управления ИК «Иволга Капитал». Внутренняя доходность 19,8% при кредитном рейтинге А.
👍33🔥3💊3❤1
Портфель ВДО (25,9% за 12 мес., 35,6% годовых с начала 2025). Остановись, мгновенье, ты прекрасно!
#портфелиprobonds #вдо
25,9% за последние 12 месяцев. 19,8% с начала 2025 года (это выше 35% годовых). Такой взлет у нашего публичного портфеля PRObonds ВДО за семилетнюю историю ведения впервые.
Примечательно, что из всего рыночного инструментария в спину нам сейчас дышит Индекс ОФЗ (RGBI-tr). Т. е. самый консервативный класс бумаг.
Но это, должно быть, очень ненадолго. А на ретроспективе в годы гособлигациям до нас слишком далеко.
Думаю, у многих, кто держит облигации, за последние пару месяцев результат выше нашего. Это нормально, достаточно отличать синусоиду от тренда.
И всё же на облигационном рынке сейчас бум и оптимизм.
Привычка заставляет в такие моменты закручивать риски. Шорт в уже названном Индексе ОФЗ, который наверняка увеличится – это не ловля удачи, это компенсация риска. Как и дюрация всего нашего портфеля, она сейчас 0,6 года за счет значительной рублевой подушки.
Можно возразить, что подушка уже с пятницы будет приносить заметно меньше дохода (все ведь мы ждем тоже заметного снижения ключевой ставки). Но, во-первых, и 18% на безрисковом и сверхликвидном рынке неплохо. Во-вторых, ЦБ раскроет карты только в пятницу.
В-третьих, нормальная реакция на рыночную эйфорию не в поиске того, что еще не выросло, а в отказе играть в рост.
И пусть мы опять самые зануды на вечеринке. Зато спокойные и при деньгах.
@AndreyHohrin
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#портфелиprobonds #вдо
25,9% за последние 12 месяцев. 19,8% с начала 2025 года (это выше 35% годовых). Такой взлет у нашего публичного портфеля PRObonds ВДО за семилетнюю историю ведения впервые.
Примечательно, что из всего рыночного инструментария в спину нам сейчас дышит Индекс ОФЗ (RGBI-tr). Т. е. самый консервативный класс бумаг.
Но это, должно быть, очень ненадолго. А на ретроспективе в годы гособлигациям до нас слишком далеко.
Думаю, у многих, кто держит облигации, за последние пару месяцев результат выше нашего. Это нормально, достаточно отличать синусоиду от тренда.
И всё же на облигационном рынке сейчас бум и оптимизм.
Привычка заставляет в такие моменты закручивать риски. Шорт в уже названном Индексе ОФЗ, который наверняка увеличится – это не ловля удачи, это компенсация риска. Как и дюрация всего нашего портфеля, она сейчас 0,6 года за счет значительной рублевой подушки.
Можно возразить, что подушка уже с пятницы будет приносить заметно меньше дохода (все ведь мы ждем тоже заметного снижения ключевой ставки). Но, во-первых, и 18% на безрисковом и сверхликвидном рынке неплохо. Во-вторых, ЦБ раскроет карты только в пятницу.
В-третьих, нормальная реакция на рыночную эйфорию не в поиске того, что еще не выросло, а в отказе играть в рост.
И пусть мы опять самые зануды на вечеринке. Зато спокойные и при деньгах.
@AndreyHohrin
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
👍78❤17🔥8💩3
Когда покупать валюту?
#рубль #юань #cny #репо
Для ответа на вопрос валютный рынок дал вчера ориентир. Он на верхнем графике пары юань/рубль.
Пара резко подскочила, не удержала высоты и растеряла половину движения. Нарисовав удобный локальный максимум.
В собственных покупках мы обычно от пробоя подобных максимумов и отталкиваемся.
Так что, будет юань стоить выше 11,2 рублей – будет повод подумать о покупке.
Обратил бы внимание еще и на юаневое РЕПО, Индекс RUSFARCNY, нижний график. Это динамика ставки, под которую можно разместить свободные юани. Сейчас она нулевая или отрицательная. И хоть статистики мало, обращу внимание, что, когда юаня не хватало (валюта росла в цене), ставка в среднем была около 10% годовых. Иногда отправляясь к 15, 20 и выше. Пока юань не остался один в поле воин на организованных торгах, подобные доходности, явно превышавшие ставку ФРС, были в долларе.
Если юаневая ставка на МосБирже вдруг отклонится вверх, даже до 5% годовых, для меня появится формальный аргумент: валюта начала пользоваться спросом, ее стало недостаточно.
Пока нет ни первого сигнала, ни второго.
Но. Если месяцами раньше я игнорировал валюту как возможность, сейчас засомневался.
@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#рубль #юань #cny #репо
Для ответа на вопрос валютный рынок дал вчера ориентир. Он на верхнем графике пары юань/рубль.
Пара резко подскочила, не удержала высоты и растеряла половину движения. Нарисовав удобный локальный максимум.
В собственных покупках мы обычно от пробоя подобных максимумов и отталкиваемся.
Так что, будет юань стоить выше 11,2 рублей – будет повод подумать о покупке.
Обратил бы внимание еще и на юаневое РЕПО, Индекс RUSFARCNY, нижний график. Это динамика ставки, под которую можно разместить свободные юани. Сейчас она нулевая или отрицательная. И хоть статистики мало, обращу внимание, что, когда юаня не хватало (валюта росла в цене), ставка в среднем была около 10% годовых. Иногда отправляясь к 15, 20 и выше. Пока юань не остался один в поле воин на организованных торгах, подобные доходности, явно превышавшие ставку ФРС, были в долларе.
Если юаневая ставка на МосБирже вдруг отклонится вверх, даже до 5% годовых, для меня появится формальный аргумент: валюта начала пользоваться спросом, ее стало недостаточно.
Пока нет ни первого сигнала, ни второго.
Но. Если месяцами раньше я игнорировал валюту как возможность, сейчас засомневался.
@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
👍86🔥10❤7💊2
#первичка #вдо #тлк
🚜 Транспортная ЛК 001P-03 (ruBB-, 200 млн руб., ставка купона 28%, YTM 31,88%, дюрация 0,9 года) размещен на 42%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
Подробности участия в первичных размещениях — в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Подробности участия в первичных размещениях — в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍34🔥5❤4
#голубойэкран
🦚 Почему прогнозы на фондовом рынке часто не работают?
Что на самом деле стоит за попытками предугадать движение рынка и как инвестору защитить свои деньги?
В этом видео подробно объясняем, почему не стоит строить долгосрочных планов на бирже, и делимся своим личным опытом, как правило 1% и инвестиции в облигации помогают снизить риски и сохранить капитал.
Разберем реальные кейсы, ошибки в инвестициях, ментальные ловушки прогнозирования и объясняем, почему облигации — это не скучный актив, а мощный инструмент для стабильного дохода.
📺 Rutube
📱 Вконтакте
🌐 YouTube
Что на самом деле стоит за попытками предугадать движение рынка и как инвестору защитить свои деньги?
В этом видео подробно объясняем, почему не стоит строить долгосрочных планов на бирже, и делимся своим личным опытом, как правило 1% и инвестиции в облигации помогают снизить риски и сохранить капитал.
Разберем реальные кейсы, ошибки в инвестициях, ментальные ловушки прогнозирования и объясняем, почему облигации — это не скучный актив, а мощный инструмент для стабильного дохода.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍42🔥6❤5
PRObonds | Иволга Капитал
Мы всегда очень спокойно анонсируем выпуски размещаемых облигаций и исключительно ненавязчиво напоминаем о них. Но всё же скажу, как, действительно, думаю: ТЛК с купоном 28% сейчас походит на исчезающую возможность.
@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
👍42🔥16❤1
Forwarded from Лизинговая компания БИЗНЕС АЛЬЯНС
БИЗНЕС АЛЬЯНС улучшает финансовые показатели в первом полугодии 2025 года
Основные показатели отчётности и операционных результатов в сравнении с первым полугодием прошлого года:
— Лизинговый портфель 26.4 млрд рублей (+39%);
— Кредиты и займы 13.4 млрд рублей (+46%);
— Собственный капитал превысил 1 млрд рублей;
— Выручка 1.7 млрд рублей (рост более, чем в 2 раза);
— Чистая прибыль 104 млн рублей (+ 46%).
@leasing_ba
Основные показатели отчётности и операционных результатов в сравнении с первым полугодием прошлого года:
— Лизинговый портфель 26.4 млрд рублей (+39%);
— Кредиты и займы 13.4 млрд рублей (+46%);
— Собственный капитал превысил 1 млрд рублей;
— Выручка 1.7 млрд рублей (рост более, чем в 2 раза);
— Чистая прибыль 104 млн рублей (+ 46%).
"Главным достижением считаю преодоление отметки в 1 млрд рублей собственных средств. Это не только подтверждает финансовую устойчивость компании, но и открывает новые возможности для масштабирования бизнеса.", - Василий Любинин, генеральный директор БИЗНЕС АЛЬЯНС.
@leasing_ba
👍53❤4💩4🔥1
#рейтинги #дайджест
📉 ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ, ПОРТФЕЛЕ PROBONDS ВДО И РОЗНИЧНЫХ ИНВЕСТИЦИОНЫХ ОБЛИГАЦИЙ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ
1/4
🟢ООО «ЭкономЛизинг»
Эксперт РА подтвердил кредитный рейтинг на уровне ruВВВ-
ООО «ЭкономЛизинг» – универсальная лизинговая компания. В портфеле компании различные виды оборудования, преобладают грузовой автотранспорт, недвижимость, строительная и дорожно-строительная техника. Около 90% клиентов компании являются предприятиями малого и среднего бизнеса.
За период с 01.04.2024 по 01.04.2025 коэффициент автономии компании увеличился с 10,3% до 16,9% вследствие ретроспективных уточнений бухгалтерской отчётности в части ЧИЛ.
Основу активов формируют ЧИЛ, составившие порядка 74% на 01.04.2025. Уровень проблемных активов по лизинговой деятельности, к которым агентство относит ЧИЛ с просроченной задолженностью более 90 дней, активы по расторгнутым договорам лизинга и изъятое имущество, на 01.04.2025 оценивается как умеренный и эквивалентен 3,5% ЧИЛ.
Агентство отмечает адекватную сбалансированность активов и пассивов: коэффициент текущей ликвидности на 01.01.2025 составил 1,8, прогнозной ликвидности – 1,6.
🔴АО «БИЗНЕС АЛЬЯНС»
АКРА подтвердило кредитный рейтинг на уровне ВВ+(RU), изменило прогноз на «Стабильный» и присвоило статус «Под наблюдением». Ранее действовал «Позитивный» прогноз.
БИЗНЕС АЛЬЯНС — лизинговая компания, расположенная в Москве и работающая на рынке лизинга с 2006 года. Компания имеет опыт в предоставлении в лизинг различных видов оборудования, железнодорожной и строительной техники. С 2023 года БИЗНЕС АЛЬЯНС реализует проекты по предоставлению в лизинг спецтехники и оборудования для добычи и транспортировки угля, металлургического оборудования, оборудования для нефтедобычи и нефтепереработки, а также строительной техники.
Показатель достаточности капитала (ПДК) Компании в связи с ростом портфеля ожидаемо снизился относительно прошлогодних значений. По результатам 2024 года и первого полугодия 2025 года ПДК находился в диапазоне 5,8–7%, что оценивается АКРА как достаточно слабый уровень.
АКРА отмечает рост в портфеле Компании задолженности, просроченной на 30–60 дней, задолженность 90+ практически отсутствует. Ряд договоров Компании, в том числе по крупнейшему контрагенту, финансовое состояние которого в целом оценивается как устойчивое, находятся в стадии реструктуризации по согласованию с банками, фондирующими данные договоры. АКРА продолжает изучать влияние данных реструктуризаций на качество портфеля Компании, что отражено в присвоении статуса «Под наблюдением». Уровень потенциально проблемной задолженности Компании по состоянию на 31.12.2024 составлял менее 5%.
Удовлетворительная оценка ликвидности обусловлена тем, что в базовом сценарии АКРА прогнозный коэффициент текущей ликвидности (ПКТЛ) на горизонте 12–24 месяцев превышает 1,0 (с учетом планов по росту нового бизнеса и действующих контрактов). В стрессовом сценарии наблюдается умеренная потребность в привлечении дополнительной ликвидности.
🔴ПАО «ТГК-14»
Эксперт РА понизило рейтинг кредитоспособности до уровня ruВВВ- и изменило прогноз по рейтингу на развивающийся. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruВВВ+ со стабильным прогнозом.
ПАО «ТГК-14» – региональная энергетическая компания, осуществляющая производство электрической и тепловой энергии, а также распределение тепла в Республике Бурятия и в Забайкальском крае.
По состоянию на 31.12.2024 значение коэффициента Чистый Долг / EBITDA составил 1,9х против 1,7х годом ранее – увеличение значения произошло в результате привлечения дополнительного долга с целью финансирования проекта по строительству энергоблоков на Улан-Удэнской ТЭЦ-2.
Ввиду распространившихся в средствах массовой информации данных о задержании Председателя и члена Совета Директоров в связи с подозрением их участия в особо крупном мошенничестве, агентство отмечает крайне повысившиеся репутационные риски компании, что оказывает сильное давление на рейтинговую оценку.
📉 ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ, ПОРТФЕЛЕ PROBONDS ВДО И РОЗНИЧНЫХ ИНВЕСТИЦИОНЫХ ОБЛИГАЦИЙ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ
1/4
🟢ООО «ЭкономЛизинг»
Эксперт РА подтвердил кредитный рейтинг на уровне ruВВВ-
ООО «ЭкономЛизинг» – универсальная лизинговая компания. В портфеле компании различные виды оборудования, преобладают грузовой автотранспорт, недвижимость, строительная и дорожно-строительная техника. Около 90% клиентов компании являются предприятиями малого и среднего бизнеса.
За период с 01.04.2024 по 01.04.2025 коэффициент автономии компании увеличился с 10,3% до 16,9% вследствие ретроспективных уточнений бухгалтерской отчётности в части ЧИЛ.
Основу активов формируют ЧИЛ, составившие порядка 74% на 01.04.2025. Уровень проблемных активов по лизинговой деятельности, к которым агентство относит ЧИЛ с просроченной задолженностью более 90 дней, активы по расторгнутым договорам лизинга и изъятое имущество, на 01.04.2025 оценивается как умеренный и эквивалентен 3,5% ЧИЛ.
Агентство отмечает адекватную сбалансированность активов и пассивов: коэффициент текущей ликвидности на 01.01.2025 составил 1,8, прогнозной ликвидности – 1,6.
🔴АО «БИЗНЕС АЛЬЯНС»
АКРА подтвердило кредитный рейтинг на уровне ВВ+(RU), изменило прогноз на «Стабильный» и присвоило статус «Под наблюдением». Ранее действовал «Позитивный» прогноз.
БИЗНЕС АЛЬЯНС — лизинговая компания, расположенная в Москве и работающая на рынке лизинга с 2006 года. Компания имеет опыт в предоставлении в лизинг различных видов оборудования, железнодорожной и строительной техники. С 2023 года БИЗНЕС АЛЬЯНС реализует проекты по предоставлению в лизинг спецтехники и оборудования для добычи и транспортировки угля, металлургического оборудования, оборудования для нефтедобычи и нефтепереработки, а также строительной техники.
Показатель достаточности капитала (ПДК) Компании в связи с ростом портфеля ожидаемо снизился относительно прошлогодних значений. По результатам 2024 года и первого полугодия 2025 года ПДК находился в диапазоне 5,8–7%, что оценивается АКРА как достаточно слабый уровень.
АКРА отмечает рост в портфеле Компании задолженности, просроченной на 30–60 дней, задолженность 90+ практически отсутствует. Ряд договоров Компании, в том числе по крупнейшему контрагенту, финансовое состояние которого в целом оценивается как устойчивое, находятся в стадии реструктуризации по согласованию с банками, фондирующими данные договоры. АКРА продолжает изучать влияние данных реструктуризаций на качество портфеля Компании, что отражено в присвоении статуса «Под наблюдением». Уровень потенциально проблемной задолженности Компании по состоянию на 31.12.2024 составлял менее 5%.
Удовлетворительная оценка ликвидности обусловлена тем, что в базовом сценарии АКРА прогнозный коэффициент текущей ликвидности (ПКТЛ) на горизонте 12–24 месяцев превышает 1,0 (с учетом планов по росту нового бизнеса и действующих контрактов). В стрессовом сценарии наблюдается умеренная потребность в привлечении дополнительной ликвидности.
🔴ПАО «ТГК-14»
Эксперт РА понизило рейтинг кредитоспособности до уровня ruВВВ- и изменило прогноз по рейтингу на развивающийся. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruВВВ+ со стабильным прогнозом.
ПАО «ТГК-14» – региональная энергетическая компания, осуществляющая производство электрической и тепловой энергии, а также распределение тепла в Республике Бурятия и в Забайкальском крае.
По состоянию на 31.12.2024 значение коэффициента Чистый Долг / EBITDA составил 1,9х против 1,7х годом ранее – увеличение значения произошло в результате привлечения дополнительного долга с целью финансирования проекта по строительству энергоблоков на Улан-Удэнской ТЭЦ-2.
Ввиду распространившихся в средствах массовой информации данных о задержании Председателя и члена Совета Директоров в связи с подозрением их участия в особо крупном мошенничестве, агентство отмечает крайне повысившиеся репутационные риски компании, что оказывает сильное давление на рейтинговую оценку.
ivolgacap.ru
Индикативный портфель PRObonds ВДО
Состав портфеля в высокой степени отражает портфели Доверительного управления ИК «Иволга Капитал». Внутренняя доходность 19,8% при кредитном рейтинге А.
👍43❤10🔥4💊1