2/3

🔴ПАО «ТГК-14»
АКРА понизило кредитный рейтинг ПАО «ТГК-14» до уровня ВВВ(RU), изменив прогноз на «Негативный». Ранее действовал рейтинг на уровне BBB+(RU) со Стабильным прогнозом.

ТГК-14 — региональная компания — производитель и поставщик электро- и теплоэнергии в Республике Бурятия и Забайкальском крае. Установленная электрическая мощность производственных активов составляет 650 МВт, тепловая мощность — 2 866 Гкал/ч, протяженность тепловых сетей достигает 941 км. Основным акционером Компании является АО «ДУК». В декабре 2023 года функции единоличного исполнительного органа ТГК-14 были переданы АО «ДУК».

На 05.03.2025 долговой портфель Компании оценивался в 13,8 млрд руб. и был диверсифицирован по кредиторам. На текущий момент выданные поручительства и гарантии у ТГК-14 отсутствуют. По состоянию на конец 2024 года общий долг ТГК-14 (с учетом пенсионных обязательств и аренды) составил 9,9 млрд руб., или 2,8х по отношению к FFO до чистых процентных платежей. В 2025–2027 годах, по оценкам АКРА, ожидается рост долговой нагрузки Компании до средневзвешенного показателя 4,4х.

Понижение кредитного рейтинга обусловлено прогнозами по росту долговой нагрузки и расходов на обслуживание долга, увеличению количества операций со связанными сторонами, а также росту расходов на капитальные вложения в рамках вхождения Компании в инвестиционный цикл развития. Компания приступила, в том числе, к реализации проектов в рамках КОМ НГО (конкурентный отбор мощности новых генерирующих объектов) по строительству двух энергоблоков на Улан-Удэнской ТЭЦ-2, которые характеризуются высокой капиталоемкостью и штрафными санкциями за несоблюдение параметров их реализации.

🟢ООО «РЕД СОФТ»
АКРА повысило кредитный рейтинг ООО «РЕД СОФТ» до уровня BBB(RU), прогноз «Позитивный». Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ВВВ-(RU) со Стабильным прогнозом.

«Ред Софт» — российский разработчик инфраструктурного программного обеспечения, резидент «Сколково», член АРПП «Отечественный софт» и «Руссофт», предоставляющий различные услуги в области хранения и управления данными на основе собственных решений. В портфель продуктов Компании входят «Ред ОС», СУБД «Ред База Данных», «Ред Платформа», «РЕДШЛЮЗ» и др. Все продукты включены в Единый реестр российских программ для электронных вычислительных машин и баз данных, одобренных для государственных органов.

По итогам 2024 года выручка Компании выросла более чем на 80% в годовом сопоставлении, до 3,8 млрд руб., а показатель FFO до фиксированных платежей и налогов превысил 1 млрд руб.

Агентство полагает, что средневзвешенное за период с 2022 по 2027 год отношение скорректированного на аренду общего долга к FFO до фиксированных платежей составит 1,0х. АКРА ожидает планомерное снижение долговой нагрузки по мере роста FFO до фиксированных платежей.

АКРА по-прежнему оценивает уровень ликвидности как средний, принимая во внимание, что Компания имеет достаточно высокие остатки денежных средств на счетах, а имеющиеся выпуски облигаций подлежат погашению в 2026 году. Агентство также учитывает отсутствие доступных к выборке банковских кредитных линий.

3/3

🟢ООО «СИБСУЛЬФУР»
АКРА подтвердило кредитный рейтинг на уровне B(RU), прогноз «Стабильный»

«СибСульфур» — торговая компания, основным направлением деятельности которой является реализация серы, инертных материалов и угля в России и за рубежом. Компания была основана в Красноярске в 2005 году, география ее работы охватывает в том числе страны Северной Африки, Ближнего Востока и Юго-Восточной Азии; Компания не раз демонстрировала устойчивость и способность к адаптации к меняющимся условиям хозяйствования.

Агентство отмечает высокую географическую диверсификацию деятельности Компании: в 2022–2024 годах значительная часть выручки была сформирована операциями за рубежом (поставки продукции в Египет, Турцию и Китай).

На долю трех основных покупателей может приходиться до половины поступлений. Компания сотрудничает с иностранными трейдерами, для которых характерна неполная прозрачность, но чья платежная дисциплина в целом не вызывает нареканий.

По оценкам Агентства, средневзвешенное за период с 2022 по 2027 год отношение краткосрочного долга к выручке составит 0,2х, а средневзвешенное отношение долгосрочного долга к FFO до фиксированных платежей за аналогичный период с учетом выданных поручительств (за исключением лизинга) не превысит 2,4х.

Исторически высокий объем дебиторской задолженности, а также возросший уровень товаров для перепродажи оказывают давление на FCF.

На оценку ликвидности Компании влияют достаточно высокие долговые обязательства к погашению в 2025–2026 годах, отсутствие значительных доступных лимитов банковского финансирования и внутренних источников. При этом «СибСульфур» довольно успешно ведет работу по продлению краткосрочных договоров займа с физическими лицами. По оценкам Агентства, средневзвешенный коэффициент текущей ликвидности в 2025–2027 годах ожидается на уровне 0,2х.

⚪️ООО «Урожай»
НРА отозвало кредитный рейтинг в связи с окончанием действия договора. Ранее действовал рейтинг на уровне B+|ru|

У компании продолжает действовать рейтинг в АКРА на уровне BB-(RU)

🟢ООО «Бизнес-Лэнд»
НКР подтвердило кредитный рейтинг на уровне BB.ru

ООО «Бизнес-Лэнд» является управляющей компанией и владельцем торгового центра (ТЦ) «Евролэнд», расположенного в Иваново. Площади центра арендуют свыше 300 предприятий «эконом» и «эконом+» сегментов: сетевые розничные продуктовые магазины, магазины электроники, кафе, рестораны, фитнес-клуб и пр..

С 2017 по 2022 год «Бизнес-Лэнд» управляла местами общего пользования ТЦ «Евролэнд». С 2022 года компания осуществляет инвестиционную программу, направленную на выкуп торговых площадей, земельных участков и коммуникаций у предыдущих собственников.

По результатам 2024 года «Бизнес-Лэнд» увеличила выручку на 15%, средства от операций до уплаты процентов (FFO) компании вырос до 292 млн руб., при этом ОIBDA снизилась на 3%, в основном из-за роста себестоимости и управленческих расходов.

С 2022 года долговая нагрузка компании резко выросла в связи с началом инвестиционной программы по приобретению помещений ТЦ «Евролэнд» у предыдущих собственников и реновации таких площадей. Отношение совокупного долга к OIBDA на конец 2023 года равнялось 4,8, а в 2024 году повысилось до 5,5, поскольку в течение года компания нарастила совокупный долг с 817 млн до 915 млн руб., в том числе за счёт выпуска облигационного займа.

Для «Бизнес-Лэнд» характерны невысокие показатели обслуживания долга: в 2024 году OIBDA превышала размер процентных платежей в 1,1 раза, что было связано с ростом ключевой ставки.

#сегежа #отчетность
https://t.me/ivolgavdo/4743

«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг ООО «Кеарли Групп» на уровне ruBB-

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании ООО «Кеарли Групп» на уровне ruBB-. Прогноз по рейтингу – стабильный.

@expert_ra

Расписание торгов на Московской бирже в период майских праздников:

🟢 30 апреля — торги пройдут в обычном режиме, включая утренние и вечерние сессии с 7 утра до 23:50 вечера.

🔴 1 мая — торги на всех рынках биржи проводиться не будут.

🟡 2 мая — торги будут проводиться на фондовом рынке, рынке депозитов и рынке кредитов, на срочном рынке и рынке стандартизированных производных инструментов (СПФИ), валютном рынке и рынке драгоценных металлов. Заключение внебиржевых сделок с ЦК на рынке СПФИ в этот день пройдет с расчетами по всем инструментам, кроме договоров СПФИ в российских рублях

🟡 3, 4 мая — торги на рынке акций будут проходить в рамках дополнительной сессии выходного дня с 10 до 19 часов.

🟢 5, 6, 7 мая — торги на фондовом, денежном, валютном рынке и рынке драгоценных металлов, срочном рынке и рынке СПФИ пройдут в обычном режиме с 7 до 23:50 часов.

🟡 8 мая — торги будут проводиться на фондовом рынке, рынке депозитов и рынке кредитов, на срочном рынке и рынке СПФИ, валютном рынке и рынке драгоценных металлов. Заключение внебиржевых сделок с ЦК на рынке СПФИ в этот день пройдет с расчетами по всем инструментам, кроме договоров СПФИ в российских рублях.

🔴 9 мая — торги на всех рынках биржи проводиться не будут.

🟡 10, 11 мая — торги на рынке акций будут проходить в рамках дополнительной сессии выходного дня с 10 до 19 часов.

Напоминаем, что первичные размещения также будут доступны для участия 2 и 8 мая.

Если у вас возникают вопросы, пожалуйста, обращайтесь в наш бот @ivolgacapital_bot

Агродом опубликовал АЗ

Портфелю Акции / Деньги 3 года. В среднем по 15% за год на не лучшем рынке
#портфелиprobonds #акции #репо #займер

Обвал марта-апреля где-то позади. Рынок отыграл его наполовину, портфель PRObonds Акции / Деньги – почти полностью.

Просадка Индекса на последней коррекции составила -23%. Портфель отделался -7,5%. Тоже неприятно. Но по амплитуде втрое меньше.

Однако хотя портфель ведет себя явно лучше рынка, имеет он за последние 12 месяцев всего-то 11% прироста. На депозите было бы почти вдвое больше. И без переживаний. Индекс МосБиржи за тот же период в минусе, даже с дивидендами.

У меня давно нет строгого мнения о перспективах отечественных акций. И есть постоянный денежный поток от размещения рублей в РЕПО с ЦК. Так что этих рублей сохраняется достаточно много, почти половина активов портфеля.

Еще, пару недель назад портфель пополнился акциями Займера. Основа корзины акций – Индекс голубых фишек. Но добавил к нему акции, где Иволга выступает маркет-мейкером. Сейчас это АПРИ и Займер. Ожидается добавление еще 1-2 позиций, куда Иволга придет настраивать рынок.

Портфель был открыт в апреле 2022, 3 года назад. И за 3 года принес 53% (после вычета комиссий). Примерно по 15% за год. Для начала, в качестве науки и на не самом приятном рынке, думаю, сойдет. Дальше, по собственной практике, должно быть лучше.
@AndreyHohrin

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#тлк #презентацияэмитента
Транспортная лизинговая компания
ruBB-
200 млн р.
дюрация / доходность: 0,88 года / 32,5% годовых
6 мая