#джоймани #голубойэкран
🙂 Джой Мани: как компания прошла 2024 год и планы на 2025 год
Сегодня, 9 апреля, в 12:00 (мск) в прямом эфире встречаемся с топ-менеджментом компании, чтобы узнать:
— операционные и финансовые результаты прошедшего года;
— как регулирование влияет на бизнес эмитента и нормативы;
— ожидания от 2025 года и планы на публичном рынке.
📺 RUTUBE
🌐 YOUTUBE
💙 ВК Видео
Сегодня, 9 апреля, в 12:00 (мск) в прямом эфире встречаемся с топ-менеджментом компании, чтобы узнать:
— операционные и финансовые результаты прошедшего года;
— как регулирование влияет на бизнес эмитента и нормативы;
— ожидания от 2025 года и планы на публичном рынке.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
RUTUBE
Джой Мани: тенденции рынка МФО в 2025 году
Прямой эфир с эмитентом МФК "Джой Мани" 9 апреля в 12:00 (мск)
Основные темы:
— Операционные и финансовые результаты прошедшего года.
— Как регулирование влияет на бизнес эмитента и нормативы.
— Ожидания от 2025 года и планы на публичном рынке.
Вопросы…
Основные темы:
— Операционные и финансовые результаты прошедшего года.
— Как регулирование влияет на бизнес эмитента и нормативы.
— Ожидания от 2025 года и планы на публичном рынке.
Вопросы…
Смена настроений. Акции – от держать до покупать. ВДО – восстановление. ОФЗ – продолжение сползания
#прогнозытренды #нефть #акции #вдо #офз
• Нефть, связующее звено российских экономики и рынков с мировыми. Brent по 65 (пусть 65 на 6 долларов выше 59-ти) – скорее дешево. Не готов присоединиться к экспертам, ставящим на новую эпоху низких нефтяных цен. 70 – более вероятно, чем 60.
• Отечественные акции. И панические продажи, и панические настроения вчера случились. И с поправкой на них вернуться к минимумам среды будет сложно. Как и от минимумов среды была бы непростой задача достигнуть минимумов середины декабря. Принципиальное дно было тогда, вернуть рынок к подобным разворотным точкам обычно не могут почти никакие события.
• Акции. Отношение – от держать до покупать. Продажа на отскоке может оказаться разочаровывающей стратегией.
• ВДО. За время падения отечественного фондового рынка доходность входящих в портфель PRObonds ВДО облигаций поднялась с 30,1% до 33,1% к погашению / оферте. В нашем портфеле средний рейтинг облигаций – между BBB- и BBB. Существенный подъем, тем более что ключевая ставка «всего» 21%.
На вчерашней сессии стали заметны нотки пессимизма участников торгов. А испорченные настроения – обычный фон для восстановления. Не уверен, что оно будет быстрым и даже просто линейным, но смена вектора в сторону восстановления, вероятно, произошла.
Мы, кстати, не проводили сделок по ребалансировке портфеля ВДО на текущей неделе, поскольку на волатильности больше потеряешь, чем оптимизируешь. Вернемся к операциям с понедельника.
• ОФЗ. Попытка заработать на доходностях, заметно отстающих от ключевой ставки. Иногда и у кого-то получается. Однако если в акциях и ВДО, видимо, позади очередной минимум, от которого можно отталкиваться вверх. То госбумаги к своему минимуму, думается, еще только идут.
На графике - фьючерс на Индекс МосБиржи (источник)
@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
#прогнозытренды #нефть #акции #вдо #офз
• Нефть, связующее звено российских экономики и рынков с мировыми. Brent по 65 (пусть 65 на 6 долларов выше 59-ти) – скорее дешево. Не готов присоединиться к экспертам, ставящим на новую эпоху низких нефтяных цен. 70 – более вероятно, чем 60.
• Отечественные акции. И панические продажи, и панические настроения вчера случились. И с поправкой на них вернуться к минимумам среды будет сложно. Как и от минимумов среды была бы непростой задача достигнуть минимумов середины декабря. Принципиальное дно было тогда, вернуть рынок к подобным разворотным точкам обычно не могут почти никакие события.
• Акции. Отношение – от держать до покупать. Продажа на отскоке может оказаться разочаровывающей стратегией.
• ВДО. За время падения отечественного фондового рынка доходность входящих в портфель PRObonds ВДО облигаций поднялась с 30,1% до 33,1% к погашению / оферте. В нашем портфеле средний рейтинг облигаций – между BBB- и BBB. Существенный подъем, тем более что ключевая ставка «всего» 21%.
На вчерашней сессии стали заметны нотки пессимизма участников торгов. А испорченные настроения – обычный фон для восстановления. Не уверен, что оно будет быстрым и даже просто линейным, но смена вектора в сторону восстановления, вероятно, произошла.
Мы, кстати, не проводили сделок по ребалансировке портфеля ВДО на текущей неделе, поскольку на волатильности больше потеряешь, чем оптимизируешь. Вернемся к операциям с понедельника.
• ОФЗ. Попытка заработать на доходностях, заметно отстающих от ключевой ставки. Иногда и у кого-то получается. Однако если в акциях и ВДО, видимо, позади очередной минимум, от которого можно отталкиваться вверх. То госбумаги к своему минимуму, думается, еще только идут.
На графике - фьючерс на Индекс МосБиржи (источник)
@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
Forwarded from Займер. Инвестиции
Акции Займера возглавили топ-10 бумаг по ожидаемой дивидендной доходности за 2025 год.
💼 Аналитики “Цифра Брокер” ожидают, что по итогам 2025 Займер выплатит дивиденды в размере 36,3 рублей на акцию. Таким образом, по мнению брокера, дивидендная доходность наших акций по ценам на 10 апреля может составить 25%.
Эксперты считают, что пик по ключевой ставке скорее всего пройден, и доходности длинных ОФЗ начали снижаться. А это значит, что сейчас самое время присмотреться к дивидендным бумагам с интересной доходностью.
Подробнее — в материале РБК.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Портфель ВДО (16,9% за 12 мес) и портфель Акции / Деньги (7,4% за 12 мес). Большая встряска и настрой покупать, когда рынок нервничает
#портфелиprobonds #вдо #акции #репо #займер #быстроденьги
Сегодня сразу о двух наших публичных портфелях.
PRObonds Акции / Деньги. +7,4 за последние 12 месяцев, на фоне падения Индекса МосБиржи за то же время на -19% (и на -15% с учетом дивидендов). Условный плюс – мы лучше рынка. Длинный минус: 7% - далекая от конкурентной доходность.
Падение февраля – апреля стало самым коварным для портфеля с мобилизации. Потеря сразу -7,5% от максима до минимума. Правда рынок терял втрое больше, -21,5%. По ходу снижения рынка сокращался и вес корзины акций (формируется по Индексу голубых фишек + акции АПРИ). С фактических 67% в феврале до 54% в апреле.
Сейчас напротив есть желание увеличить вес акций. Видимо, по факту пробоя Индексом МосБиржи вчерашнего максимума (2 800 п.) вверх. И планируем добавить в портфель акции МФК Займер. На 1-2% активов.
Как, думаю, увеличим и вес облигаций в портфеле PRObonds ВДО. Тут приступим с понедельника. Т. к. денег в портфеле скопилось 28%, максимальная сумма в этом году. И тоже, как в портфеле акций, деньги оказались буфером при просадке рынка.
С ВДО дела не так печальны, имеем 16,9% за последние 12 месяцев. Силимся догнать депозит. Надеюсь, в этом квартале догоним.
Еще, в портфеле ВДО мы выше обычной поднимем долю в облигациях МФК Быстроденьги. Кейс, как представляется, едва ли не самый интересный и недооцененный в сегменте. Возможно, помимо потока платежей выиграем на повышении кредитного рейтинга компании.
Из общего для обоих портфелей, невооруженным глазом видно: участники рынка занервничали, а то и запаниковали. Значит, наше время покупать. Как было время и продавать, когда участники оптимистичны и довольны жизнью.
@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
#портфелиprobonds #вдо #акции #репо #займер #быстроденьги
Сегодня сразу о двух наших публичных портфелях.
PRObonds Акции / Деньги. +7,4 за последние 12 месяцев, на фоне падения Индекса МосБиржи за то же время на -19% (и на -15% с учетом дивидендов). Условный плюс – мы лучше рынка. Длинный минус: 7% - далекая от конкурентной доходность.
Падение февраля – апреля стало самым коварным для портфеля с мобилизации. Потеря сразу -7,5% от максима до минимума. Правда рынок терял втрое больше, -21,5%. По ходу снижения рынка сокращался и вес корзины акций (формируется по Индексу голубых фишек + акции АПРИ). С фактических 67% в феврале до 54% в апреле.
Сейчас напротив есть желание увеличить вес акций. Видимо, по факту пробоя Индексом МосБиржи вчерашнего максимума (2 800 п.) вверх. И планируем добавить в портфель акции МФК Займер. На 1-2% активов.
Как, думаю, увеличим и вес облигаций в портфеле PRObonds ВДО. Тут приступим с понедельника. Т. к. денег в портфеле скопилось 28%, максимальная сумма в этом году. И тоже, как в портфеле акций, деньги оказались буфером при просадке рынка.
С ВДО дела не так печальны, имеем 16,9% за последние 12 месяцев. Силимся догнать депозит. Надеюсь, в этом квартале догоним.
Еще, в портфеле ВДО мы выше обычной поднимем долю в облигациях МФК Быстроденьги. Кейс, как представляется, едва ли не самый интересный и недооцененный в сегменте. Возможно, помимо потока платежей выиграем на повышении кредитного рейтинга компании.
Из общего для обоих портфелей, невооруженным глазом видно: участники рынка занервничали, а то и запаниковали. Значит, наше время покупать. Как было время и продавать, когда участники оптимистичны и довольны жизнью.
@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
PRObonds | Иволга Капитал
Портфель ВДО (16,9% за 12 мес) и портфель Акции / Деньги (7,4% за 12 мес). Большая встряска и настрой покупать, когда рынок нервничает #портфелиprobonds #вдо #акции #репо #займер #быстроденьги Сегодня сразу о двух наших публичных портфелях. PRObonds Акции…
#портфелиprobonds #сделки #акции #займер
Если Индекс МосБиржи пробьет вверх 2 816 п., вес существующей корзины акций в портфеле PRObonds Акции / Деньги будет увеличен до 55% от активов. Кроме того и параллельно, если акции МФК Займер превысят146,1 147,1 рублей, то будут куплены в портфель на 1% от активов.
@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
Если Индекс МосБиржи пробьет вверх 2 816 п., вес существующей корзины акций в портфеле PRObonds Акции / Деньги будет увеличен до 55% от активов. Кроме того и параллельно, если акции МФК Займер превысят
@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
#первичка #вдо #сза #быстроденьги #апри
🧮 ПКО СЗА БО-02 (для квал. инвесторов, BB–|ru|, 100 млн руб., ставка купона 28,5%, YTM 32,5%, дюрация 2 года) размещен на 27%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
💰 МФК Быстроденьги 002Р-08 (для квал. инвесторов, ruBB-, 250 млн руб., ставка купона 29%, YTM 33,2%, дюрация 0,88 года) размещен на 66%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
🧱 АПРИ БО-002Р-09 (BBB–|ru| / BBB-.ru, 1 млрд руб., ставка купона 32% на 1 год до оферты, YTM 37,1%, дюрация 0,87 года) размещен на 56%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
Подробности участия в первичных размещениях — в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Подробности участия в первичных размещениях — в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from Интерфакс. Рынки
"Роснано" перевело средства для выплаты купона облигаций после техдефолта
АО "Роснано" в полном объеме перевело денежные средства по выплате купонного дохода облигаций 8-й серии в течение срока технического дефолта, следует из материалов Национального расчетного депозитария (НРД).
"Дата поступления в НРД денежных средств - 10 апреля, дата передачи полученных депозитарием выплат по облигациям своим депонентам - 11 апреля", - уточняет депозитарий.
Размер выплаты на одну облигацию составил 90,4 рубля.
"Роснано" должно было 31 марта выплатить 12-й купон девятилетних облигаций, однако не исполнило обязательства в срок, объяснив задержку "разработкой технического механизма выплаты купонного дохода".
@ifax_go
АО "Роснано" в полном объеме перевело денежные средства по выплате купонного дохода облигаций 8-й серии в течение срока технического дефолта, следует из материалов Национального расчетного депозитария (НРД).
"Дата поступления в НРД денежных средств - 10 апреля, дата передачи полученных депозитарием выплат по облигациям своим депонентам - 11 апреля", - уточняет депозитарий.
Размер выплаты на одну облигацию составил 90,4 рубля.
"Роснано" должно было 31 марта выплатить 12-й купон девятилетних облигаций, однако не исполнило обязательства в срок, объяснив задержку "разработкой технического механизма выплаты купонного дохода".
@ifax_go
#рейтинги #дайджест
📉 ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ, ПОРТФЕЛЕ PROBONDS ВДО И РОЗНИЧНЫХ ИНВЕСТИЦИОНЫХ ОБЛИГАЦИЙ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ
1/2
🔴НАО «Финансовые Системы»
Эксперт РА понизило рейтинг кредитоспособности до уровня ruD, изменило прогноз на стабильный и сняло статус «под наблюдением». Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruC с негативным прогнозом.
НАО «Финансовые Системы» была создана в декабре 2019 года, активные продажи начались со 2пг2020. Компания работает под брендом AzurDrive, специализируется на финансовом лизинге легкового автотранспорта, телекоммуникационного оборудования, а также спецтехники.
Текущий пересмотр кредитного рейтинга обусловлен неисполнением обязательства по выплате 19-ого купона облигаций серии БО-01 по истечении 10 рабочих дней с установленной даты выплаты купона, что является основанием для снижения рейтинга кредитоспособности компании до уровня ruD, согласно методологии агентства.
⚪️АО «Группа ГМС»
Эксперт РА продлило статус «под наблюдением» по рейтингу кредитоспособности, что означает высокую вероятность рейтинговых действий в ближайшее время. Рейтинг компании продолжает действовать на уровне ruA со стабильным прогнозом.
АО «Группа ГМС» — консолидирующая головная компания Группы ГМС - машиностроительного и инжинирингового холдинга, производителя насосного, компрессорного и нефтегазового оборудования.
Статус «под наблюдением» был ранее установлен в связи с введением временного управления Росимущества в отношении группы в соответствии с указом Президента РФ №1130 от 30.12.2024. Росимуществу переданы во временное управление акции АО «ГМС Холдинг», АО «Группа ГМС», АО «Гидромашсервис» и ряда компаний, связанных с холдингом. Продление статуса «под наблюдением» обусловлено тем, что агентство продолжает наблюдать за развитием событий и планирует оценить влияние изменений на операционную деятельность, ликвидность, прогнозные долговые метрики группы, а также на профиль ее корпоративных рисков.
⚪️АО «ГИДРОМАШСЕРВИС»
НКР сохранило прогноз по кредитному рейтингу в статусе «рейтинг на пересмотре — неопределённый прогноз».Кредитный рейтинг компании продолжает действовать на уровне А+.ru.
Сохранение прогноза «рейтинг на пересмотре — неопределённый прогноз» обусловлено продолжением действия с 30.12.2024 г. временного управления в отношении «Группы ГМС» и ряда входящих в неё компаний, в том числе АО «ГИДРОМАШСЕРВИС». В соответствии с указом Президента РФ № 1130 от 30.12.2024 г. временное управление осуществляет Росимущество.
НКР завершит пересмотр кредитного уровня АО «ГИДРОМАШСЕРВИС» и прогноза по нему после получения информации, позволяющей оценить влияние временного управления на кредитоспособность компании и «Группы ГМС».
📉 ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ, ПОРТФЕЛЕ PROBONDS ВДО И РОЗНИЧНЫХ ИНВЕСТИЦИОНЫХ ОБЛИГАЦИЙ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ
1/2
🔴НАО «Финансовые Системы»
Эксперт РА понизило рейтинг кредитоспособности до уровня ruD, изменило прогноз на стабильный и сняло статус «под наблюдением». Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruC с негативным прогнозом.
НАО «Финансовые Системы» была создана в декабре 2019 года, активные продажи начались со 2пг2020. Компания работает под брендом AzurDrive, специализируется на финансовом лизинге легкового автотранспорта, телекоммуникационного оборудования, а также спецтехники.
Текущий пересмотр кредитного рейтинга обусловлен неисполнением обязательства по выплате 19-ого купона облигаций серии БО-01 по истечении 10 рабочих дней с установленной даты выплаты купона, что является основанием для снижения рейтинга кредитоспособности компании до уровня ruD, согласно методологии агентства.
⚪️АО «Группа ГМС»
Эксперт РА продлило статус «под наблюдением» по рейтингу кредитоспособности, что означает высокую вероятность рейтинговых действий в ближайшее время. Рейтинг компании продолжает действовать на уровне ruA со стабильным прогнозом.
АО «Группа ГМС» — консолидирующая головная компания Группы ГМС - машиностроительного и инжинирингового холдинга, производителя насосного, компрессорного и нефтегазового оборудования.
Статус «под наблюдением» был ранее установлен в связи с введением временного управления Росимущества в отношении группы в соответствии с указом Президента РФ №1130 от 30.12.2024. Росимуществу переданы во временное управление акции АО «ГМС Холдинг», АО «Группа ГМС», АО «Гидромашсервис» и ряда компаний, связанных с холдингом. Продление статуса «под наблюдением» обусловлено тем, что агентство продолжает наблюдать за развитием событий и планирует оценить влияние изменений на операционную деятельность, ликвидность, прогнозные долговые метрики группы, а также на профиль ее корпоративных рисков.
⚪️АО «ГИДРОМАШСЕРВИС»
НКР сохранило прогноз по кредитному рейтингу в статусе «рейтинг на пересмотре — неопределённый прогноз».Кредитный рейтинг компании продолжает действовать на уровне А+.ru.
Сохранение прогноза «рейтинг на пересмотре — неопределённый прогноз» обусловлено продолжением действия с 30.12.2024 г. временного управления в отношении «Группы ГМС» и ряда входящих в неё компаний, в том числе АО «ГИДРОМАШСЕРВИС». В соответствии с указом Президента РФ № 1130 от 30.12.2024 г. временное управление осуществляет Росимущество.
НКР завершит пересмотр кредитного уровня АО «ГИДРОМАШСЕРВИС» и прогноза по нему после получения информации, позволяющей оценить влияние временного управления на кредитоспособность компании и «Группы ГМС».
ivolgacap.ru
Индикативный портфель PRObonds ВДО
Состав портфеля в высокой степени отражает портфели Доверительного управления ИК «Иволга Капитал». Внутренняя доходность 19,8% при кредитном рейтинге А.
2/2
⚪️ООО «НЗРМ»
Эксперт РА отозвало без подтверждения рейтинг кредитоспособности в связи с окончанием срока действия договора и отсутствием достаточной информации для применения действующей методологии. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruВВ со стабильным прогнозом.
На момент присвоения рейтинга ООО «НЗРМ» являлся одним из российских металлообрабатывающих заводов, специализирующихся на изготовлении продукции из плоского металлопроката, выполнении индивидуальных заказов по обработке металла на собственном производственном оборудовании от сторонних заказчиков и трейдинговой деятельности.
🟢ПАО «ТГК-14»
Эксперт РА подтвердило рейтинг кредитоспособности на уровне ruВВВ+
ПАО «ТГК-14» – региональная энергетическая компания, осуществляющая производство электрической и тепловой энергии, а также распределение тепла в Республике Бурятия и в Забайкальском крае.
По состоянию на 31.12.2024 значение коэффициента Чистый Долг / EBITDA составил 1,9х против 1,7х годом ранее – увеличение значения произошло в результате привлечения дополнительного долга с целью финансирования проекта по строительству энергоблоков на Улан-Удэнской ТЭЦ-2. На фоне запланированной инвестиционной программы ожидается повышение коэффициента долговой нагрузки до 4,0х к 2026 г., однако, механизм КОМ НГО предусматривает возврат инвестиций, что обеспечивает некоторый комфорт в части долговой нагрузки.
По состоянию на 31.12.2024 ПАО «ТГК-14» располагает достаточным объёмом ликвидности – операционный денежный поток на горизонте года от отчетной даты с учетом остатка денежных средств и совокупного объёма невыбранных кредитных линий покрывает плановые платежи по долгу, а также является достаточным для поддерживающих капитальных затрат.
🟢АО «НПФ «МИКРАН»
АКРА повысило кредитный рейтинг до уровня BBB+(RU), изменив прогноз на «Стабильный». Ранее у компании действовал рейтинг на уровне BBB(RU) с Позитивным прогнозом
НПФ «Микран» — один из крупнейших российских производителей радиоэлектроники. Основные направления деятельности Компании — производство телекоммуникационного оборудования, контрольно-измерительной аппаратуры и аксессуаров СВЧ-тракта. С марта 2025 года основным собственником НПФ «Микран» стало ООО «ИКС Холдинг» (рейтинг АКРА — A+(RU), прогноз «Позитивный»), которому принадлежит 75%-ный пакет акций.
Отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей на конец 2024 года было равно 1,4x (низкий уровень). Агентство ожидает, что в 2025–2026 годах отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей останется низким (менее 2,0х).
Положительное значение FCF за 2024 год благоприятно сказалось на ликвидности Компании, что позволило улучшить оценку по данному показателю до высокого уровня. Кроме того, поддержку ликвидности оказывает значительный объем невыбранных кредитных линий (более 1,7 млрд руб. на 31.12.2024).
⚪️ООО «НЗРМ»
Эксперт РА отозвало без подтверждения рейтинг кредитоспособности в связи с окончанием срока действия договора и отсутствием достаточной информации для применения действующей методологии. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruВВ со стабильным прогнозом.
На момент присвоения рейтинга ООО «НЗРМ» являлся одним из российских металлообрабатывающих заводов, специализирующихся на изготовлении продукции из плоского металлопроката, выполнении индивидуальных заказов по обработке металла на собственном производственном оборудовании от сторонних заказчиков и трейдинговой деятельности.
🟢ПАО «ТГК-14»
Эксперт РА подтвердило рейтинг кредитоспособности на уровне ruВВВ+
ПАО «ТГК-14» – региональная энергетическая компания, осуществляющая производство электрической и тепловой энергии, а также распределение тепла в Республике Бурятия и в Забайкальском крае.
По состоянию на 31.12.2024 значение коэффициента Чистый Долг / EBITDA составил 1,9х против 1,7х годом ранее – увеличение значения произошло в результате привлечения дополнительного долга с целью финансирования проекта по строительству энергоблоков на Улан-Удэнской ТЭЦ-2. На фоне запланированной инвестиционной программы ожидается повышение коэффициента долговой нагрузки до 4,0х к 2026 г., однако, механизм КОМ НГО предусматривает возврат инвестиций, что обеспечивает некоторый комфорт в части долговой нагрузки.
По состоянию на 31.12.2024 ПАО «ТГК-14» располагает достаточным объёмом ликвидности – операционный денежный поток на горизонте года от отчетной даты с учетом остатка денежных средств и совокупного объёма невыбранных кредитных линий покрывает плановые платежи по долгу, а также является достаточным для поддерживающих капитальных затрат.
🟢АО «НПФ «МИКРАН»
АКРА повысило кредитный рейтинг до уровня BBB+(RU), изменив прогноз на «Стабильный». Ранее у компании действовал рейтинг на уровне BBB(RU) с Позитивным прогнозом
НПФ «Микран» — один из крупнейших российских производителей радиоэлектроники. Основные направления деятельности Компании — производство телекоммуникационного оборудования, контрольно-измерительной аппаратуры и аксессуаров СВЧ-тракта. С марта 2025 года основным собственником НПФ «Микран» стало ООО «ИКС Холдинг» (рейтинг АКРА — A+(RU), прогноз «Позитивный»), которому принадлежит 75%-ный пакет акций.
Отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей на конец 2024 года было равно 1,4x (низкий уровень). Агентство ожидает, что в 2025–2026 годах отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей останется низким (менее 2,0х).
Положительное значение FCF за 2024 год благоприятно сказалось на ликвидности Компании, что позволило улучшить оценку по данному показателю до высокого уровня. Кроме того, поддержку ликвидности оказывает значительный объем невыбранных кредитных линий (более 1,7 млрд руб. на 31.12.2024).
С точки зрения инвестора, наличия маркет-мейкера в стакане, это безусловный плюс. Войти в позицию и выйти из нее становится проще, а котировки, как правило, лучше. Подробнее об этом писали здесь: https://t.me/probonds/13786.
На примере графиков цен и доходностей очень близких по параметрам выпусков Лизинг-Трейд с фиксированным купоном видно снижение волатильности и, чаще всего, видно снижение доходности в разных стадиях рынка (выпуск 1Р11 с маркет-мейкингом, остальные выпуски без), т.к. инвесторам удобнее работать с таким инструментом. С точки зрения стоимости денег, это означает, что впоследствии эмитент может выйти с новым выпуском с купоном и доходностью ниже, чем без мм. На графике видно, что спред между маркетируемым и не маркитируемыми выпусками составляет от 1,5 до 4% годовых.
При наличии в выпуске put-оферты, маркет-мейкинг, как правило, снижает количество подаваемых на оферту облигаций, так как у инвестора появляется возможность сдать бумагу в стакан, иногда и выше номинала. В последствии, именно через мм возможно реализовать выкупленные бумаги.
@fedor_zverev
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
54 наиболее доходных и 49 наименее доходных ВДО, по оценке Иволги
#вдо #доходности
В таблицах наиболее и наименее доходных ВДО нет бумаг с рейтингами ниже BB-, зато есть – с рейтингами от BBB+ до A+. Хотя ВДО – это обычно не выше BBB, еще и без ограничения по нижней ступени кредитного рейтинга (т. е. иногда и вовсе без него).
Но таблицы практические, это те бумаги, которые мы, после анализа готовы покупать в свой ВДО-портфель. Всё чаще готовы, начиная с «трипл би» и выше.
Покупаем то, что наиболее доходно (с премией к доходности своего рейтинга или к справедливой доходности). Не покупаем или продает то, что без премии или с дисконтом. Ничего нового.
@AndreyHohrin, @Mark_Savichenko
👉 Напомним, новый чат Иволги, для любых тематических обсуждений: https://t.me/ivolgavdo
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#вдо #доходности
В таблицах наиболее и наименее доходных ВДО нет бумаг с рейтингами ниже BB-, зато есть – с рейтингами от BBB+ до A+. Хотя ВДО – это обычно не выше BBB, еще и без ограничения по нижней ступени кредитного рейтинга (т. е. иногда и вовсе без него).
Но таблицы практические, это те бумаги, которые мы, после анализа готовы покупать в свой ВДО-портфель. Всё чаще готовы, начиная с «трипл би» и выше.
Покупаем то, что наиболее доходно (с премией к доходности своего рейтинга или к справедливой доходности). Не покупаем или продает то, что без премии или с дисконтом. Ничего нового.
@AndreyHohrin, @Mark_Savichenko
👉 Напомним, новый чат Иволги, для любых тематических обсуждений: https://t.me/ivolgavdo
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности