#рейтинги #дайджест

📉 ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ, ПОРТФЕЛЕ PROBONDS ВДО И РОЗНИЧНЫХ ИНВЕСТИЦИОНЫХ ОБЛИГАЦИЙ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ

🔴АО «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест»
НРА понизило кредитный рейтинг до уровня «D|ru|»

Компания зарегистрирована в 2009 году в Москве. Владеет и управляет торговыми центрами и двумя офисными центрами на территории Москвы. Среди объектов Компании: ТК «Галерея Аэропорт» (метро Аэропорт), ТРК «Москворечье» (метро Каширская), ТЦ «Ритейл Парк» (метро Южная), ТДК «Тульский» (метро Тульская).

Компания также занимается девелопментом и модернизацией коммерческой недвижимости, среди ключевых проектов — многофункциональный торговый комплекс WESTMALL на западе Москвы и многофункциональный комплекс в Люберцах.

Понижение кредитного рейтинга обусловлено зафиксированным состоянием дефолта по облигационному выпуску серии 002Р-07 (ISIN: RU000A106SK2) в рамках оферты. Технический дефолт зафиксирован 14.03.2025 г. Дата окончания периода технического дефолта – 28.03.2025 г.

Компания сообщила о невозможности исполнить обязательства по всем облигациям, в том числе обязательств по приобретению биржевых облигаций серии 002Р-07 в рамках Публичной безотзывной оферты, а также по предстоящим процентным платежам и офертам по остальным выпускам облигаций. Компания объявила начало процесса реструктуризации по всем выпускам облигаций. Компания намерена объявить об условиях реструктуризации дополнительно в следующие 30 дней.

🔴ООО «ССМ»
НКР снизило кредитный рейтинг с BB-.ru до CCC.ru, прогноз — неопределённый

Общество с ограниченной ответственностью «Строй Система Механизация» (ООО «ССМ») основано в 2012 году, входит в «Строй Система Group». Совместно с дочерней структурой, научным центром по проектированию ООО НПП «Строй Система Технологии», разрабатывает и изготавливает промышленное оборудование на заказ для блочной или отдельной установки, в том числе блочно-модульные насосные станции, мини-НПЗ, котельные установки, модульные станции и станции водоочистки.

Снижение кредитного рейтинга связано с техническим дефолтом ССМ, допущенным в отношении погашения купонного платежа по облигациям серии БО-01 на сумму 6,23 млн руб.

Рейтинговое действие учитывает существенное ухудшение оценки управления ликвидностью из-за несвоевременного исполнения компанией обязательств по купонным платежам, а также соответствующее ухудшение оценок платёжной дисциплины и корпоративного управления, что негативно повлияло на оценку фактора «Менеджмент и бенефициары».

По информации НКР, технический дефолт компании был обусловлен разрывом ликвидности вследствие несоблюдения заказчиками графика платежей за поставленную продукцию. В течение пяти рабочих дней компания смогла восстановить платёжеспособность и осуществить указанный купонный платёж после переговоров с контрагентами и получения средств от них.

Установление неопределённого прогноза по кредитному рейтингу обусловлено необходимостью мониторинга платёжной дисциплины и ликвидности компании после допущенного ранее технического дефолта.

Чтобы хорошо купить, нужно сперва как следует испугаться
#прогнозытренды #акции #вдо #рубль

Тарифная война в ее биржевом приложении. А именно – падения рынков на прошедшей неделе и падения уже в начале нынешней.

Индекс МосБиржи с такой скоростью падал только в феврале 2022. Причем тут российские акции, когда тарифы не распространяются на Россию? Ну… как минимум, нефть Brent / Urals теперь ниже 65 / 60 долл.

А роль личности в истории, т. е. очевидная персонализация ответственности за последствия – это в конкурентной системе еще и путь к дополнительному, политическому фактору нестабильности.

Теперь можно пробовать говорить о послаблениях и отменах, проводить переговоры и т. д., но глобальный кризис доверия уже произошел. Отменить можно любое решение, можно ли исправить его ущерб?

Для нас это значит, что, во-первых, рубль – востребованный актив.

Портфели Иволги ушли в нынешнюю турбулентность с большими рублевыми запасами. Рублей от 27% до 45% в портфелях ВДО, 40-45% в портфелях акций. Да и ВДО у нас короткие, как раз на случай штормов. Шторм – вот он.

Во-вторых, не нужно спешить с покупками. Для начала лучше как следует испугаться. Падение прошедшей недели на рынке акций большими страхами не сопровождалось, на рынке облигаций – вовсе только началось. То, что страхи быстро набегут, сомнений не вызывает. То, что котировки при этом повсеместно окажутся ниже – весьма вероятно.
@AndreyHohrin

Источник графика: https://www.profinance.ru/chart/urals/max/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.

#платежи #портфелиprobonds

АКРА присвоило ООО «Транслизинг» кредитный рейтинг ВВВ-(RU), прогноз «Стабильный», что означает умеренный уровень кредитоспособности/финансовой надежности/финансовой устойчивости по сравнению с другими объектами рейтинга в РФ.

Кредитный рейтинг был присвоен впервые❗

Полный пресс-релиз здесь.

#рейтингВВВ-
#прогнозстабильный
#командатранслизинга
#инвестируемвроссию

Доходности ВДО вновь взлетели. Почему они уже неплохие и почему могут стать еще лучше
#вдо #доходности

Рынок акций начал снижение еще в феврале, в марте набирал оборот.

Рынок облигаций весь февраль еще продолжал восстановление и развернулся в коррекцию только в середине марта. Сперва неуверенно и как будто совсем ненадолго.

Однако на первую декаду апреля имеем глубокую просадку и в ОФЗ, и в ВДО. Которая ускорилась в конце прошедшей недели и особенно в понедельник.

С ОФЗ более-менее понятно заранее. Если доходности средних и длинных госбумаг были 15-16%, а стали 16-17% при неизменной ключевой ставке 21%, перспектива вложений в них и была, и осталась плохой.

А с ВДО можно подумать.

На верхней диаграмме сами доходности в разрезе рейтингов (к ВДО мы относим облигации с рейтингом не выше BBB, но на диаграмму добавили еще рейтинговый диапазон от BBB+ до A+). На ее правом конце просто быстрый подъем.

На нижней – соотношение средней доходности ВДО (а средний кредитный рейтинг ВДО – BB) и ключевой ставки. И по ней можно что-то предположить.

Недавно доходность ВДО опускалась ниже 1,5 значений ключевой ставки. И мы видим, что так последние месяцы бывало не раз, а заканчивалось это обычно ростом доходностей.

По итогам понедельника имеем соотношение уже выше 1,6. И в этом районе, если не брать облигационный обвал конца прошлого года, чаще наступала стабилизация.

Т. е. теперь уровни доходностей, скорее, вернулись в относительную норму. Расти дальше (= падать в цене) будет сложнее. Первичные размещения должны опять замереть, поскольку занимать слишком дорого. Что, в общем, неплохо для рынка: в отсутствие нового предложения спрос направится на вторичный рынок, подбирать просевшие бумаги.

И всё же давайте заложим запас терпения на случай новой биржевой паники. Её ведь еще не было. В сегменте ВДО – точно, а при столь быстром погружении рынка глубокое разочарование его участников - почти закономерность. Не думаю, что рынок способен вернуться к декабрьским значениям. Но уйти к соотношению 1,7 и средней доходности ВДО выше 35% - вероятный вариант ближайшего будущего.
@AndreyHohrin

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.

https://kad.arbitr.ru/Card/a7fb69a0-32ec-499a-b22a-61c8978a7fe8

Держателям Мосрегионлифта полезно будет разобраться, что за иск. Сейчас кадарбитр транслирует 453 млн, но нужно уточнить, корректная ли сумма и в чём там суть иска + примут / не примут к рассмотрению