📈 Юнипро $UPRO пробудился

Одной из наиболее шумных историй этой весны были акции Юнипро, которые росли на ожидании окончания СВО. В последний раз мы писали про компанию аж в марте, с тех пор акции валялись на дне…до недавних событий.

Напомним в чем инвесткейс (как его понимает рынок):

1. СВО заканчивается.
2. Компания передается новому собственнику (сейчас Юнипро по факту контролируется государством).
3. Новый собственник распределяет кэш на единоразовые огромные дивиденды.
4. Профит!

Вот такие заявления только подогревают интерес к компании:
>ЕС заинтересован в нормализации отношений с РФ в будущем. Об этом заявляет глава Ведомства федерального канцлера ФРГ Торстен Фрай.

В чем загвоздка? Опять рынок бежит впереди паровоза и пытается предвосхитить то, что еще может затянуться на квартал-два минимум (т.е переговоры), а уж отмена санкций — ничуть не менее долгий процесс, чем переговоры о завершении СВО.

Так что если кто хочет поспекулировать — на свой страх и риск, но фундаментальных факторов переоценки пока не видим.

Всем профит, друзья! 🔥

#юнипро #UPRO #спекуляции

📉 Рубль: ждать ли обвала??

Число открытых лонговых позиций по фьючерсу USD/RUB на Московской бирже достигло примерно 1.545 млн контрактов — это исторический максимум за всё время наблюдений. Иными словами, рекордное количество участников рынка держит ставку на ослабление рубля. При этом сам доллар до сих пор торгуется около 77-78 руб.,

Расхождение между ценой и позиционированием объясняется просто. Большинство крупных игроков — и институциональные, и розничные — убеждены, что нынешний курс нежизнеспособен в долгосрочной перспективе. Крепкий рубль бьёт по экспортёрам, сжимает рублёвые доходы бюджета от нефти и газа, тормозит конкурентоспособность российских товаров. Именно поэтому лонги на доллар накапливаются рекордными темпами.

Мы по-прежнему считаем что ослабление действительно произойдёт, но вряд ли стремительно. Главный тормоз — ключевая ставка ЦБ, которая даже после нескольких снижений остаётся высокой. Пока рублёвые депозиты и облигации дают двузначную доходность, у экспортёров и корпораций нет никакого стимула держать валюту: выгоднее конвертировать выручку и разместить рубли под высокий процент. Это создаёт постоянный навес предложения валюты на рынке.

Помимо этого, Минфин и ЦБ ежедневно продают валюту в рамках бюджетного правила. Этот механизм работает как автоматический стабилизатор — при любом резком движении доллара вверх предложение валюты на рынке моментально вырастает и гасит импульс. Спекулятивный спрос, каким бы рекордным он ни был, упирается в структурный контрпоток.

Скачок по типу 2022-го или даже 2023-го выглядит маловероятным в обозримой перспективе, поэтому лонговать валюту спекулятивно не выглядит особо привлекательной идеей.

#валюта #доллар #рубль #инвестиции #спекуляции