Мировая логистика: ситуация даже хуже, чем мы думали
Не так давно мы писали о проблемах в мировой логистике, которые будут оказывать инфляционное давление по всему миру. Свежие данные показывают, что положение в отрасли хуже, чем мы предполагали изначально.
Почему всё так плохо? Совпали несколько факторов: 1) восстановление мировой экономики с последующим ростом спроса; 2) катастрофическая нехватка контейнеров в Азии, которая возникла из-за простоя кораблей в период локдаунов. Логистических проблем прибавило и всем известное судно Ever Given, застрявшее в этом году в Суэцком канале, а также локальный локдаун в китайском порту Яньтянь, одном из самых важных в мире. В итоге стоимость доставки контейнера из Китая в США уже превысила 10 000 долларов, что на 229% выше, чем год назад.
Как собираются решать проблему? Краткосрочно и глобально на проблему никак не повлиять - в данный момент нужно просто время, чтобы застрявшие в портах контейнеры равномерно “распределились” по ключевым логистическим хабам. Тем не менее, в США президент Байден уже приказал местным антимонопольным властям “взяться” за логистическую отрасль. В Америке отдельные логистические маршруты монополизированы, и, видимо, американское правительство считает рост конкуренции одним из способов если не решить, то по крайней мере смягчить проблему в долгосрочной перспективе.
Как проблемы в логистике скажутся на инфляции? Объективно оценить инфляционный эффект сложно, но ясно одно: ФРС, ЕЦБ и другим центробанкам придётся проявить недюжинный талант коммуникации с рынком, чтобы объяснить почему инфляция почти неизбежно останется высокой не только в первом, но и во втором полугодии этого года. Несмотря на то, что логистические проблемы - временный фактор, действие этого фактора растянется ещё на 6-12 месяцев, а сам инфляционный эффект, скорее всего, будет достаточно мощным.
Бенефициарами этого тренда являются ряд компаний из логистического сектора. Вероятно откроем несколько позиций в рамках нашего закрытого канала InveStory Private.
Все наши сделки в момент их совершения: @investoryprivate_bot
На графике: стоимость доставки морских контейнеров по разным направлениям. Динамика цен, на наш взгляд, говорит сама за себя.
#Отрасли #Логистика
Не так давно мы писали о проблемах в мировой логистике, которые будут оказывать инфляционное давление по всему миру. Свежие данные показывают, что положение в отрасли хуже, чем мы предполагали изначально.
Почему всё так плохо? Совпали несколько факторов: 1) восстановление мировой экономики с последующим ростом спроса; 2) катастрофическая нехватка контейнеров в Азии, которая возникла из-за простоя кораблей в период локдаунов. Логистических проблем прибавило и всем известное судно Ever Given, застрявшее в этом году в Суэцком канале, а также локальный локдаун в китайском порту Яньтянь, одном из самых важных в мире. В итоге стоимость доставки контейнера из Китая в США уже превысила 10 000 долларов, что на 229% выше, чем год назад.
Как собираются решать проблему? Краткосрочно и глобально на проблему никак не повлиять - в данный момент нужно просто время, чтобы застрявшие в портах контейнеры равномерно “распределились” по ключевым логистическим хабам. Тем не менее, в США президент Байден уже приказал местным антимонопольным властям “взяться” за логистическую отрасль. В Америке отдельные логистические маршруты монополизированы, и, видимо, американское правительство считает рост конкуренции одним из способов если не решить, то по крайней мере смягчить проблему в долгосрочной перспективе.
Как проблемы в логистике скажутся на инфляции? Объективно оценить инфляционный эффект сложно, но ясно одно: ФРС, ЕЦБ и другим центробанкам придётся проявить недюжинный талант коммуникации с рынком, чтобы объяснить почему инфляция почти неизбежно останется высокой не только в первом, но и во втором полугодии этого года. Несмотря на то, что логистические проблемы - временный фактор, действие этого фактора растянется ещё на 6-12 месяцев, а сам инфляционный эффект, скорее всего, будет достаточно мощным.
Бенефициарами этого тренда являются ряд компаний из логистического сектора. Вероятно откроем несколько позиций в рамках нашего закрытого канала InveStory Private.
Все наши сделки в момент их совершения: @investoryprivate_bot
На графике: стоимость доставки морских контейнеров по разным направлениям. Динамика цен, на наш взгляд, говорит сама за себя.
#Отрасли #Логистика
От пустых танкеров к пустым хранилищам
Продолжаем следить за развитием нефтяного кризиса (предыдущие посты). После разбора ситуации с островом Харг и блокировкой Ормузского пролива, важно понять, как этот шок распределяется по миру во времени.
Мировая система переходит из фазы шока поставок (когда нефть перестали вывозить через пролив) в фазу исчерпания запасов. Последний танкер покинул Ормузский пролив 28 февраля, и теперь всё зависит от времени судна в пути. Ситуация развивается как домино: кризис движется с востока на запад, следуя за последними отправленными грузами.
Первой под удар попала Азия, которая критически зависит от нефти из Залива. В апреле Юго-Восточная Азия столкнется с падением предложения на 300 тысяч баррелей в сутки. Если страны ОЭСР не начнут активно делиться запасами, к июню дефицит в регионе может приблизиться к 3 млн баррелей в сутки. Местные экспортеры уже начинают придерживать топливо для себя, сокращая торговлю внутри региона (все видели новости про дефицит мазута в Таиланде?).
Африка — следующая на очереди, так как путь от Залива до нее короче, чем до Европы. В Восточной Африке уже начались проблемы: Кения испытывает нехватку топлива на заправках. Экспорт нефти в наиболее зависимые страны Африки упал более чем на 40%. Если внутренние запасы окажутся низкими, потери спроса в апреле составят до 250 тысяч баррелей в сутки.
Европа почувствует основной эффект к середине апреля, когда прибудут последние февральские грузы. У региона есть запасы в хранилищах, поэтому здесь речь идет не столько о пустых заправках, сколько о резком росте цен из-за конкуренции с Азией. При этом часть европейского бензина уже начинает уходить на восток, где маржа сейчас привлекательнее.
США замыкают эту цепочку из-за самого долгого времени доставки и собственной добычи. В ближайшее время физического дефицита по всей стране не будет, за исключением Западного побережья. Калифорния сильно изолирована от остальной сети США и зависит от импорта. К концу апреля и в мае там могут возникнуть реальные сложности с поставками, так как альтернатив в виде канадской или венесуэльской нефти на всех не хватит.
Общая статистика подтверждает масштаб: только за первые три недели марта мировые запасы нефти рухнули на 155 млн баррелей. В основном это произошло из-за исчезновения "нефти в пути" — танкеров в океане стало на 211 млн баррелей меньше. Параллельно с этим мировые НПЗ сократили переработку на 2.6 млн баррелей в сутки из-за нехватки сырья и повреждений.
На графиках выше экспорт нефти в Европу. Слева — из Ближнего Востока, справа — общий.
#нефть #иран #ормузскийпролив #логистика #бензин
Продолжаем следить за развитием нефтяного кризиса (предыдущие посты). После разбора ситуации с островом Харг и блокировкой Ормузского пролива, важно понять, как этот шок распределяется по миру во времени.
Мировая система переходит из фазы шока поставок (когда нефть перестали вывозить через пролив) в фазу исчерпания запасов. Последний танкер покинул Ормузский пролив 28 февраля, и теперь всё зависит от времени судна в пути. Ситуация развивается как домино: кризис движется с востока на запад, следуя за последними отправленными грузами.
Первой под удар попала Азия, которая критически зависит от нефти из Залива. В апреле Юго-Восточная Азия столкнется с падением предложения на 300 тысяч баррелей в сутки. Если страны ОЭСР не начнут активно делиться запасами, к июню дефицит в регионе может приблизиться к 3 млн баррелей в сутки. Местные экспортеры уже начинают придерживать топливо для себя, сокращая торговлю внутри региона (все видели новости про дефицит мазута в Таиланде?).
Африка — следующая на очереди, так как путь от Залива до нее короче, чем до Европы. В Восточной Африке уже начались проблемы: Кения испытывает нехватку топлива на заправках. Экспорт нефти в наиболее зависимые страны Африки упал более чем на 40%. Если внутренние запасы окажутся низкими, потери спроса в апреле составят до 250 тысяч баррелей в сутки.
Европа почувствует основной эффект к середине апреля, когда прибудут последние февральские грузы. У региона есть запасы в хранилищах, поэтому здесь речь идет не столько о пустых заправках, сколько о резком росте цен из-за конкуренции с Азией. При этом часть европейского бензина уже начинает уходить на восток, где маржа сейчас привлекательнее.
США замыкают эту цепочку из-за самого долгого времени доставки и собственной добычи. В ближайшее время физического дефицита по всей стране не будет, за исключением Западного побережья. Калифорния сильно изолирована от остальной сети США и зависит от импорта. К концу апреля и в мае там могут возникнуть реальные сложности с поставками, так как альтернатив в виде канадской или венесуэльской нефти на всех не хватит.
Общая статистика подтверждает масштаб: только за первые три недели марта мировые запасы нефти рухнули на 155 млн баррелей. В основном это произошло из-за исчезновения "нефти в пути" — танкеров в океане стало на 211 млн баррелей меньше. Параллельно с этим мировые НПЗ сократили переработку на 2.6 млн баррелей в сутки из-за нехватки сырья и повреждений.
На графиках выше экспорт нефти в Европу. Слева — из Ближнего Востока, справа — общий.
#нефть #иран #ормузскийпролив #логистика #бензин
👍20🔥11
Тупик в Красном море: когда обходные пути не спасают
Продолжаем следить за развитием нефтяного кризиса (предыдущие посты: здесь). После блокировки Ормузского пролива мир надеялся на запасные маршруты через Саудовскую Аравию, но теперь и эти пути вызывают вопросы.
В конфликт официально вступили йеменские хуситы. Это создаёт вторую "горячую точку" на морской карте мира — теперь под ударом не только выход из Персидского залива, но и Баб-эль-Мандебский пролив, через который нефть идет в Красное море и дальше в Европу. По сути, два главных нефтяных коридора планеты оказались под угрозой одновременно, и вариантов, как безопасно доставить топливо, становится всё меньше.
Наглядно на картинке (см выше):
Видно, как сужается пространство для маневра. Ормузский пролив (справа) — это главная артерия на 21 млн баррелей в сутки. Саудовская Аравия пытается качать нефть в обход него по трубе Восток-Запад к порту Янбу (в центре), но этот путь теперь упирается в Баб-эль-Мандебский пролив, который контролируют хуситы. Если перекроют и его, останется только сложный и дорогой путь через Суэцкий канал на севере.
Главная проблема сейчас у Саудовской Аравии. Чтобы не зависеть от перекрытого Ормузского пролива, саудиты перебросили огромные объемы нефти на свой западный берег, к порту Янбу. Сейчас там скопилось около 50 гигантских танкеров, которые ждут погрузки. Это "золотая жила" для мирового рынка, но одновременно и очень удобная мишень для атак с территории Йемена. Если работа этого порта будет нарушена, мир потеряет еще 5 млн баррелей нефти в сутки.
Если южный выход из Красного моря станет слишком опасным, танкерам придется разворачиваться на север — к Суэцкому каналу и египетскому трубопроводу. Но и здесь есть нюанс: чтобы доставить ту же саудовскую нефть в Азию в обход опасных зон, судам придется тратить на 40 дней больше времени. Это потребует больше сотни дополнительных танкеров, которых просто нет.
Ситуация перестает быть вопросом "случится ли новый сбой" и становится вопросом "когда это произойдет". С каждым днем риск того, что конфликт затронет нефтяную инфраструктуру Ирана или приведет к наземным операциям, только растет. Лучший способ отслеживать вероятности — через Polymarket.
#нефть #логистика #красноеморе #саудовскаяаравия #кризис
Продолжаем следить за развитием нефтяного кризиса (предыдущие посты: здесь). После блокировки Ормузского пролива мир надеялся на запасные маршруты через Саудовскую Аравию, но теперь и эти пути вызывают вопросы.
В конфликт официально вступили йеменские хуситы. Это создаёт вторую "горячую точку" на морской карте мира — теперь под ударом не только выход из Персидского залива, но и Баб-эль-Мандебский пролив, через который нефть идет в Красное море и дальше в Европу. По сути, два главных нефтяных коридора планеты оказались под угрозой одновременно, и вариантов, как безопасно доставить топливо, становится всё меньше.
Наглядно на картинке (см выше):
Видно, как сужается пространство для маневра. Ормузский пролив (справа) — это главная артерия на 21 млн баррелей в сутки. Саудовская Аравия пытается качать нефть в обход него по трубе Восток-Запад к порту Янбу (в центре), но этот путь теперь упирается в Баб-эль-Мандебский пролив, который контролируют хуситы. Если перекроют и его, останется только сложный и дорогой путь через Суэцкий канал на севере.
Главная проблема сейчас у Саудовской Аравии. Чтобы не зависеть от перекрытого Ормузского пролива, саудиты перебросили огромные объемы нефти на свой западный берег, к порту Янбу. Сейчас там скопилось около 50 гигантских танкеров, которые ждут погрузки. Это "золотая жила" для мирового рынка, но одновременно и очень удобная мишень для атак с территории Йемена. Если работа этого порта будет нарушена, мир потеряет еще 5 млн баррелей нефти в сутки.
Если южный выход из Красного моря станет слишком опасным, танкерам придется разворачиваться на север — к Суэцкому каналу и египетскому трубопроводу. Но и здесь есть нюанс: чтобы доставить ту же саудовскую нефть в Азию в обход опасных зон, судам придется тратить на 40 дней больше времени. Это потребует больше сотни дополнительных танкеров, которых просто нет.
Ситуация перестает быть вопросом "случится ли новый сбой" и становится вопросом "когда это произойдет". С каждым днем риск того, что конфликт затронет нефтяную инфраструктуру Ирана или приведет к наземным операциям, только растет. Лучший способ отслеживать вероятности — через Polymarket.
#нефть #логистика #красноеморе #саудовскаяаравия #кризис
👍24