РСБУ и МСФО: какой отчёт смотреть инвестору?
Раз в квартал компании отчитываются сразу по двум стандартам, РСБУ и МСФО. Цифры в этих отчётах часто отличаются в разы, а порой показывают противоположный результат. По одному документу компания получила прибыль, по другому за тот же период вошла в убыток. Разберёмся, откуда берётся такое расхождение и какой отчёт даёт инвестору более точное представление о состоянии бизнеса.
РСБУ, российский стандарт бухгалтерского учёта, обязателен для налоговой и статистической отчётности. Отчёт по нему составляет каждое юридическое лицо по отдельности, без учёта дочерних компаний. Если материнская структура холдинга занимается только владением акциями дочерних предприятий и не ведёт операционную деятельность, её выручка и прибыль по РСБУ почти ничего не говорят о состоянии всего бизнеса.
МСФО, международный стандарт финансовой отчётности, объединяет показатели всей группы компаний. В консолидированный отчёт входят доходы и расходы материнской компании, всех дочерних структур и совместных предприятий. Именно МСФО показывает выручку, долговую нагрузку и денежные потоки бизнеса целиком, а не отдельного юридического лица внутри группы.
Расхождение между отчётами особенно заметно у холдинговых структур. Материнская компания по РСБУ иногда показывает убыток из-за курсовой переоценки валютных обязательств или разовых списаний, а группа в целом по МСФО за тот же период зарабатывает прибыль благодаря операционному бизнесу дочерних предприятий. Встречается и обратная ситуация, когда у головной структуры на бумаге прибыль, а показатели всей группы слабые.
Для оценки бизнеса инвестору правильнее ориентироваться на МСФО, там видна реальная выручка, рентабельность и способность компании генерировать денежный поток. Полностью игнорировать РСБУ тоже не стоит. Дивидендная политика многих компаний привязана именно к прибыли по РСБУ, а не по МСФО, и от этого показателя напрямую зависит размер выплат акционерам.
Перед тем как анализировать отчётность, загляните в устав компании и дивидендную политику, там указано, от какого показателя считают дивиденды. Если база РСБУ, следите за прибылью материнской компании отдельно от консолидированных цифр. Если база МСФО или свободный денежный поток группы, ориентируйтесь на международную отчётность. Резкий скачок прибыли или убытка по РСБУ у холдинга не повод для паники, а сигнал дождаться публикации МСФО и увидеть полную картину.
#обучение #отчетность #акции #инвестиции #рынок #мосбиржа
Раз в квартал компании отчитываются сразу по двум стандартам, РСБУ и МСФО. Цифры в этих отчётах часто отличаются в разы, а порой показывают противоположный результат. По одному документу компания получила прибыль, по другому за тот же период вошла в убыток. Разберёмся, откуда берётся такое расхождение и какой отчёт даёт инвестору более точное представление о состоянии бизнеса.
РСБУ, российский стандарт бухгалтерского учёта, обязателен для налоговой и статистической отчётности. Отчёт по нему составляет каждое юридическое лицо по отдельности, без учёта дочерних компаний. Если материнская структура холдинга занимается только владением акциями дочерних предприятий и не ведёт операционную деятельность, её выручка и прибыль по РСБУ почти ничего не говорят о состоянии всего бизнеса.
МСФО, международный стандарт финансовой отчётности, объединяет показатели всей группы компаний. В консолидированный отчёт входят доходы и расходы материнской компании, всех дочерних структур и совместных предприятий. Именно МСФО показывает выручку, долговую нагрузку и денежные потоки бизнеса целиком, а не отдельного юридического лица внутри группы.
Расхождение между отчётами особенно заметно у холдинговых структур. Материнская компания по РСБУ иногда показывает убыток из-за курсовой переоценки валютных обязательств или разовых списаний, а группа в целом по МСФО за тот же период зарабатывает прибыль благодаря операционному бизнесу дочерних предприятий. Встречается и обратная ситуация, когда у головной структуры на бумаге прибыль, а показатели всей группы слабые.
Для оценки бизнеса инвестору правильнее ориентироваться на МСФО, там видна реальная выручка, рентабельность и способность компании генерировать денежный поток. Полностью игнорировать РСБУ тоже не стоит. Дивидендная политика многих компаний привязана именно к прибыли по РСБУ, а не по МСФО, и от этого показателя напрямую зависит размер выплат акционерам.
Перед тем как анализировать отчётность, загляните в устав компании и дивидендную политику, там указано, от какого показателя считают дивиденды. Если база РСБУ, следите за прибылью материнской компании отдельно от консолидированных цифр. Если база МСФО или свободный денежный поток группы, ориентируйтесь на международную отчётность. Резкий скачок прибыли или убытка по РСБУ у холдинга не повод для паники, а сигнал дождаться публикации МСФО и увидеть полную картину.
#обучение #отчетность #акции #инвестиции #рынок #мосбиржа
🔥16👍2