ПОРТФЕЛЬ НОВИЧКА: мы неплохо прибавили

#дневник_новичка

Всем привет! Сегодня уже четверг, и вчера начинающий инвестор Станислав не успел рассказать о том, что же произошло с его портфелем.

Однако, я времени зря не терял и, по просьбам читателей, свёл всю информацию о своем портфеле в табличку! Смотрите в нашем блоге

ПОРТФЕЛЬ ОБЛИГАЦИЙ: Санкции рынкам нипочем

Бонды на связи!

Нефть в рублях: 5200-5250 руб /барр

UST10: 3.07%

Index USD: 93.89

С начала недели рубль укрепился почти на 3%, что является одним из лучших результатов среди валют развивающихся стран. Подробнее - в нашем блоге

ПОРТФЕЛЬ АКЦИЙ: в Багдаде все спокойно

Добрый день!

Возвращаемся к вам с отчетом по портфелю акций INVEST HEROES:

- в крупную клетку, нет больших изменений, доходность 24.4%
- мы прикупили ГАЗПРОМ и сократили хедж
- почти все акции подрастают, и мне нравится текущая структура портфеля

Так что ждем дальнейшего роста вместе с рынком. ГАЗПРОМ и СБЕР нацелены на новые вершины, а значит и все остальное тоже.

1) По РУСАЛу: похоже, мы нацелены на штурм 30 руб.💪 Я думаю, около 30 можем зафиксироваться частично, а частично попробовать сходить выше

2) Портфель: скоро будет небольшой сюрприз🎁

Подробнее о рынке и несколько новостей - в нашем блоге

​​FOUNDER’s SPEECH

Уважаемые читатели, приветствую! На связи Сергей.

Хочу поделиться с вами важной новостью: с этого месяца я решил уйти с работы и полностью перейти в INVEST HEROES. Таково мое решение основателя.

Этому решению предшествовал долгий путь. Я всегда в своей жизни стремился развиваться, и старался делать то, во что верю: когда делаешь что-то искренне, ты счастлив. Когда-то давно я был парнем из Челябинска, который хотел уехать в Москву, потом стал победителем олимпиад, потом студентом Высшей школы экономики (хотя родители хотели чтобы я шел в МГУ), потом выбрал своей профессией ту, что казалась самой требовательной и развивала - инвестбанкинг (отрасль, где выбирают 3 человек из 1,000 резюме и ты работаешь по 70 часов в неделю, продавая чьи-то компании за миллиарды). Спустя 4 года упорного труда, я научился оценивать компании и смотреть на них как владелец, но мне хотелось быть ближе к реальному бизнесу и иметь больше свободного времени. Тогда я все обнулил и ушел работать в стартап. Придя в компанию вторым сотрудником, ещё через 4 года я стал инвестдиректором с зарплатой в 500,000 руб. в месяц…

Но с момента как я начал торговать на бирже более 5 лет назад, эта отрасль захватила меня ещё сильнее, и я понял, что ещё в университете я выбрал «фондовый рынок и инвестиции» не случайно. Быть fund manager’ом было моей заветной мечтой, и глядя на то, сколько инвесторов в последние годы пришло на рынок, я, рискнув стабильностью, решился ее осуществить.

Скажу честно, мне грустно видеть, как в России люди не умеют пользоваться и не доверяют финансовым услугам, а компании на рынке не пытаются говорить с клиентами на простом языке. Многие «сливают» сбережения, делая необдуманные вложения, не понимая рисков, потому что им их никто не объяснил, а многие – становятся жертвами мошенников. Поэтому этой весной я собрал единомышленников, чтобы создать самую дружелюбную компанию на этом рынке.

У каждого проекта есть своя миссия, и я убежден, что только бизнесы, имеющие смысл, могут долго жить: Nike дает возможность любому человеку стать спортсменом, если он так решил / Apple производит удобную технику, которой хочется пользоваться / McDonalds – это 100% любимый перекус… Так вот, INVEST HEROES – это проект, который поможет тысячам людей грамотно инвестировать: учиться, разобраться, получать дружелюбный сервис и профессиональные инвестиционные продукты и услуги. Делая этот проект, получая десятки и сотни сообщений, я каждый день чувствую, что навыки нашей команды людям нужны.

Ведь на самом деле, каждым делом должен заниматься профессионал: мы с вами не пытаемся делать себе операции на аппендицит, врач вряд ли станет успешным трейдером, а фермер не пытается стать адвокатом. Также и с финрынком: на нем работают профессионалы, и трейдингу стоит учиться если вы будете этим зарабатывать на жизнь. Если нет, стоит потратить месяц-другой на то, чтобы разобраться с чем биржу едят и найти себе проводника в этом мире, которому доверяешь.

С этого месяца у INVEST HEROES появился офис, команда аналитиков, и мы приступили к тому, чтобы систематически объяснять людям как пользоваться финрынком, покрывать отчетами для начала 40-50 компаний, рекомендовать вам лучшие идеи. В октябре сервис расширится, и отчеты и live-рекомендации будут доступны по подписке.

P.S.: и даже это ещё не всё. Например, с сентября у нас в команде новый управляющий, он будет вести международный портфель

Так что теперь я на 100% с вами, вызов титанам рынка брошен, и у нас впереди увлекательное путешествие. Миссия нашей компании – сделать открытый, понятный и дружелюбный сервис для инвесторов, который изменит отношение к финансам сотен тысяч людей, и мы будем стараться делать шаги вперед на этом пути каждый день.

Искренне ваш,
СЕРГЕЙ ПИРОГОВ
CEO INVEST HEROES

​​ЛЕНТА: strong performance💪😎

Всем привет!

Публикуем наш разбор компании ЛЕНТА. Скажем сразу: нам она понравилась: как основали сеть, так она и растет:

- народ беднеет, а ей нипочем / высокая лояльность
- построила много гипермаркетов, перешла в суперы (там рубилово ниже, чем в магазинах у дома)
- и все это без сильных просадок по gross margin и положительным like-4-like
- в 1П 2018 был скачок постоянных затрат. Предполагаем, что он был единоразовым

Headwind для компании - рост НДС до 20%, но наши оценки показывают, что потери составят до 5% выручки. Учитывая темп роста сети в 20% в год, с этим можно жить.

Следствие быстрого роста - то, что компания зашла в приличный долг (>3.0x EBITDA) и отсутствие дивидендов, но мы считаем это правильно.

На прошлой неделе в акции объемы торгов в 2х раза выше исторического максимума, а капитализация отскакивает от минимумов.

Из всех компаний в секторе, мы считаем именно эта акция подходит для инвестиций на долгосрок❤️ Рассматриваем их к покупке в наш портфель

ЭКСПРЕСС ОБЗОР: Лента

Прикрепляем материал

@INVESTHEROES

​​ЭКСПРЕСС ОБЗОР: ОБУВЬ РОССИИ

Добрый день!

На наш взгляд, самый необычный ритейлер в России. Судите сами:
- помимо продаж обуви, компания оперирует системой платежей
- 9% выручки - онлайн заказы, и эта доля растет
- имеет кредитный портфель на 4.5 млрд. руб. за "сапоги в рассрочку" почти под 30% годовых😎

Мы считаем, что обувной ритейл в России очень низко консолидирован (ОР имеет долю менее 3%, а конкуренты - ещё ниже), и у ОР впереди годы роста и 2х-3х увеличение в размерах🔜

Тем не менее, пока пока дивдоходность и темпы роста, а также капитализация и ликвидность акций ОР - ниже, чем у ритейлера-аналога (Детский Мир) 🤷‍♂️

В этой связи, мы считаем, что ОР - вложение на перспективу, и лучше подождать выгодных моментов входа в сделку.
Отрасль будет консолидироваться не год и не два, и у инвесторов для этого ещё есть время впереди🕰

ЭКСПРЕСС ОБЗОР: ОБУВЬ РОССИИ

Прикрепляем материал

@INVESTHEROES

ПОРТФЕЛЬ НОВИЧКА: чего ожидаю в ближайшую неделю

#дневник_новичка

Всем привет! На связи начинающий инвестор Станислав. Хотел бы рассказать о своих мыслях по портфелю и планах на ближайшую перспективу. Читайте далее

РАЗВИТИЕ КОМПАНИИ: Step by Step

#наши_результаты

За эту неделю в компании Invest Heroes произошло много важных событий! Подробнее об этом читайте в нашем блоге

​​​​ВОСКРЕСНЫЙ OUTLOOK: сохраняем внимательность

#outlook

Всем привет! Делимся нашим взглядом на грядущую неделю. Итак, основные моменты:

1) РОСТ РЫНКА АКЦИЙ 👍:

- рынок акций РФ перешел в фазу роста и прибавил за неделю 3%. Мы ждем, что этот тренд продолжится
- риски (не для тренда, но для колебаний) - это распродажи валют и активов развивающихся стран и новости по санкциям от конгресса
- в пятницу стало известно о проблемах в финсекторе Индии, эта история может продолжиться. Реакцию рынков мы посмотрим по итогам торгов в Китае завтра утром

Сейчас тот момент, когда нужно выбирать наиболее "быстрые" акции. Голубые фишки на рынке дешевы, и на них стоит заработать с оглядкой на перспективу санкций к 10 олигархам. 🔜Второй эшелон сыграет на отчетах за 3кв в октябре

2) Управление портфелем акций 📑:

- планируем далее наращивать СБЕР, будем смотреть интересные точки для входа
- готовимся частично (на 30-60%) фиксировать прибыль по РУСАЛу и Сургутнефтегазу
- тактически думаю докупить ФОСАГРО: отчетность за 3кв должна быть мощной, а 2,603 отличная просадка

3) Идеи в акциях / research 🤔:

- пока мы не видим новых идей вне нашего порфтеля / будем далее разбирать рынок по секторам
- на грядущей неделе мы посмотрим на Metals & Mining (химиков, металлургов, АЛРОСу)

4) Валютный рынок и бонды 💵:
На прошлой неделе на валютном и облигационном рынке наблюдался полноценный отскок:
- рубль укрепился почти на 3%,
- доходность длинных ОФЗ снизилась с 8.9% до 8.7%
- рынок отыгрывает решение ЦБ не покупать валюту с открытого рынка в рамках бюджетного правила

На грядущей неделе начинается налоговый период, что даст рублю шанс ещё на некоторое укрепление.
- иностранные и локальные инвесторы видят интересными текущие рублевые доходности
- в середине недели Федрезерв ожидаемо повысит ставку, но рынку важны будут комментарии и сигналы по траектории будущих повышений

В целом, ждём продолжения тренда на восстановление рублевого рынка облигаций

5) События 🕰:
- сегодня будут итоги заседания министров стран ОПЕК
- 26 сентября заседание ФРС по ставке. Ожидается повышение на 0.25%
- 26 сентября Investor Day Магнита. Думаю посетить
- 27 сентбяря: отчет 1П 2018 по Etalon / последний день для покупки ГМК Норникель с дивидендами

Удачи вам!

ПОРТФЕЛЬ ОБЛИГАЦИЙ: позитивный тренд на развивающихся рынках

#trading

Бонды на связи!

Нефть в рублях: 5200-5250 руб /барр

UST10: 3.07%

Index USD: 94.22

Общий позитивный тренд на рынке развивающихся стран и начинающийся налоговый период будут способствовать дальнейшему укреплению рубля на ближайшей неделе. Подробнее читайте в нашем блоге

​​ИНВЕСТ ИДЕЯ ЭНЕЛ РОССИЯ: свет в конце тоннеля ✈️

Всем привет!

Писал в Live, решил подробнее написать на нашем основном канале. Мне много задавали вопросов по позиции в Энел типа "Сергей, лось -30%, почему не выходим?"

Все дело в сделках:
- эта идея рассчитана на сделку, а сделки быстро не делаются (говорю как тот, кто их делал😉) - 6-9 мес. от принципиальной договоренности до подписанных документов
- соответственно, то что котировка этой акции 2 эшелона просела на рынке, где даже СБЕР упал - это нормально
- отчасти это даже оправданно по P/E: прибыль за 1П 2018 упала на 20%

Но мы увидели на прошлой неделе мощный разворот в бумаге - и по объемам, и по цене (+12-13%)

Поскольку это произошло на ровном месте, с большой долей вероятности покупали те, кто узнал, что сделку скоро подпишут (иначе откуда рост на 7% в день без новостей и на хорошем объеме?)☺️

В целом, это полностью согласуется с новостями и датами, озвучиваемыми ранее

ЧТО далее? Ответ кроется в предыстории сделки:
- собственники ЭНЕЛ - итальянцы, купившие до 2014 года актив "задорого" - оценка была порядка 150 млрд. руб. за 100% акций
- потом они инвестировали в компанию, и она нарастила мощности
- но сейчас актив стоит на рынке только 40 млрд. руб. (или если продать целиком стратегу - наверное, уйдет за 60), ибо обещания Чубайса не оправдались, и цены на электроэнергию и мощность не вырасли космически, как это обещали в 2007 году
- получается зашли за 4 млрд. евро, а сейчас актив стоит не больше 1 млрд. евро😱

Перспектив у российской генерации немного, и поэтому компания выплачивает максимальные дивиденды, срезает издержки и пытается монетизировать активы => итальянцы поняли, что дальше инвестировать не хотят - надо забирать кэш обратно

ГРЭС может принести ЭНЕЛ порядка 20 млрд. руб., и я считаю компания может вплоть до всей суммы отправить "наверх" (выплатить спецдивидендом на владельцев).

В этой ситуации, помимо обычных дивидендов в примерно 10-12 коп. на акцию, владельцам достатнется вплоть до 50 коп. спецдивов 💵 (при котировке около 1.15 руб. сейчас)

ГРЭС - крупный актив ЭНЕЛ, и перспектив держать акции после продажи я не вижу. Поэтому считаю, будет безопасной сделкой купить акции сейчас и фиксироваться на 1.4 руб./акция после новостей о продаже до Нового Года.

Stop-loss = 1.0 руб./акция

INVEST HEROES
TO KNOW THE FUTURE, LOOK INTO PAST

ОБЗОР МУЛЬТИПЛИКАТОРОВ 24.09: РЫНОК РФ

#research

Представляем вам наш регулярный обзор valuations рынка акций РФ. Рынок акций РФ, как мы ожидали, совершил рывок вверх ✈️

Ждем продолжения этого движения ещё на 5-10% вверх до конца ноября 🔜

В этом обзоре мы добавили 2 новых сектора (телеком, девелопмент) плюс обновили прогнозы в соответствии с выпущенными недавно обзорами. Будем расширять наше покрытие и дальше 📑

Обо всех секторах подробнее - в нашем обзоре. Будем рады вашему фидбэку:
- research@invest-heroes.ru
- @Invest_Hero


INVEST HEROES RESEARCH
SEEK OPPORTUNITIES TOGETHER

РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ: Еще раз про линкеры…

#мысли_управляющего

14 сентября ЦБ РФ выступил с докладом, и дал свой прогноз по инфляции до 2020 года. Подробнее об этом и о наших рекомендациях по линкерам читайте в нашем блоге

ПОРТФЕЛЬ АКЦИЙ DAILY: прибавляем вместе с рынком

Доброе утро!

Давно не радовал вас Daily, решил - пора:) На самом деле, решил что outlook в воскресенье - лучше, чем новости про пятницу в понедельник с утра😉 Так что в пятницу будет итог недели, а DAILY - со вторника.

Ключевые новости:

1) Нефть подорожала выше $81, и ее связь с рублем временно сильнее
2) Интересные события на неделе - новая стратегия VK и Investor Day Магнита
3) Вступили в силу пошлины США-Китай ($200 млрд / ;60 млрд.). В силу ослабления юаня на 6-7%, пока это не сильно влияет...

Ждем, что рынок РФ продолжит рост 🕰

Портфель INVEST HEROES прибавил +0.1% до +25.4% 💵
Подробнее о реализации нашей стратегии по портфелю и новых идеях - в нашем блоге

ПОРТФЕЛЬ ОБЛИГАЦИЙ: Бычий тренд продолжается

#trading

Бонды на связи!

Нефть в рублях: 5300-5350 руб /барр

UST10: 3.10%

Index USD: 94.32

План ОПЕК+ по подъёму цен на нефть выше 80+$/барр. работает. Подробнее в нашем блоге

​​Рублевые активы пользуются спросом

Очередной отменой аукциона ОФЗ Минфин поддержал вторичный рынок госдолга. Короткие ОФЗ выросли в цене на 5-15 бп, тогда как длинные ОФЗ снизились в цене на 10-30бп из-за некоторых продаж со стороны нерезидентов под конец торговой сессии. Минфин дает сигнал рынку, что на уровне 8.2%-8.6% по доходности ведомство занимать не хочет и ждет более благоприятной конъюнктуры. Видимо, комфортный уровень заимствования для Минфина ближе к 8%. С учетом профицита бюджета в этом году ведомство может ждать хороших цен и до 2019 года.

Согласно индексу JPMorgan (белая линия), на рынках валют развивающихся стран (EM) наблюдается рост уже вторую неделю подряд. На пике коррекции в середине сентября падение индекса составляло более 13.5% с начала года, тогда как рубль (красная линия) к тому времени девальвировался более, чем на 18% с начала года. На санкционной риторике рубль был хуже рынка валют развивающихся стран, но сейчас российская валюта укрепляется более быстрыми темпами и почти сравнялась с общей девальвацией на рынках ЕМ: 12.4% vs 11.5%, соответственно.

До санкционной риторики в апреле рубль торговался в схожей динамике с валютами ЕМ. Даже, если мы не закладываем риск новых санкций, то потенциал укрепления рубля ограничен общим состоянием рынка валют ЕМ, и многое будет зависеть от дальнейшего риск-аппетита на развивающихся рынках.

Многие аналитические подразделения дают позитивные рекомендации своим клиентам по рынкам ЕМ. Видимо, рынок ЕМ настроен расти дальше, если не случится резко негативных движений в вопросе торговых войн в ближайшее время.

ниже на графике приведены нормализованные значения от 29.12.2017 (на эту дату взяты значения за 100%)

ПОРТФЕЛЬ ОБЛИГАЦИЙ: Интереснейший феномен рынка

#trading

Бонды на связи!

Рублевая нефть: 5350–5400 руб/барр

UST10: 3.10

Index USD: 94.13

Подробнее о ситуации на рынке облигаций читайте по ссылке далее