#мысли_управляющего
#timestamp
#GAZP
В понедельник плюс-минус дивиденды Газпрома. Можем порасти на этом, но при этом обычно такие факторы не создают тренды:
- то есть толкнуть рынок на 5% = запросто
- сформировать тренд - нет
Сейчас стратегия Invest Heroes по России не играет в лонг, а стоит в нейтрале как раз по причине того, что мы не ждем трендовый рост вверх (то, что может дать +20% и более по индексу Мосбиржи), и тому есть причины:
1. Бюджет. Он и так оптимистичен, и вот буквально сегодня утром мы узнали что порядка 1 трлн. Р пойдет на сертификаты на покупку жилья для граждан Украины, кто мигрирует в Россию.
В сентябре мы уже видели, как поднятие налогов уронило рынок на 10% (как раз тогда триллион собрали)
2. Украина. Режим Зеленского не будет сдаваться: если они проиграют, их съедят и свои и чужие. Соответственно, раз сейчас Россия наносит удары по инфраструктуре, то стоит ожидать и обратного обострения - это и битва за Херсон, и возможно крупные диверсии и теракты, и тому подобное
Опять же, нельзя исключать новой частичной мобилизации: 500,000 группировка со стороны РФ не выглядит к обязательно достаточная - все решит ход событий
3. Геополитика. Хотя я жду смены политической линии с приходом Республиканцев, они ещё не победили. И обычно любым переговорам предшествует обострение
4. Доллар. До конца ноября Газпром перечисляет по 400 млрд. в бюджет = во-первых продажа валюты, а во-вторых нет дыры в бюджете (80-90 млрд. в сентябре с учетом 400+ вливаний от Газпрома)
Соотв. вероятно более сильная девальвация и дефицит бюджета - это с ноября и дальше. Это с одной стороны стресс для рынка госдолга, а с другой - потенциал роста доходов экспортеров за счет валюты
Поэтому пока вряд ли мы имеем дело с началом тренда. Колебания возможны в любые стороны, но тренд наиболее вероятен = вбок или вниз, но не вверх.
SP
#timestamp
#GAZP
В понедельник плюс-минус дивиденды Газпрома. Можем порасти на этом, но при этом обычно такие факторы не создают тренды:
- то есть толкнуть рынок на 5% = запросто
- сформировать тренд - нет
Сейчас стратегия Invest Heroes по России не играет в лонг, а стоит в нейтрале как раз по причине того, что мы не ждем трендовый рост вверх (то, что может дать +20% и более по индексу Мосбиржи), и тому есть причины:
1. Бюджет. Он и так оптимистичен, и вот буквально сегодня утром мы узнали что порядка 1 трлн. Р пойдет на сертификаты на покупку жилья для граждан Украины, кто мигрирует в Россию.
В сентябре мы уже видели, как поднятие налогов уронило рынок на 10% (как раз тогда триллион собрали)
2. Украина. Режим Зеленского не будет сдаваться: если они проиграют, их съедят и свои и чужие. Соответственно, раз сейчас Россия наносит удары по инфраструктуре, то стоит ожидать и обратного обострения - это и битва за Херсон, и возможно крупные диверсии и теракты, и тому подобное
Опять же, нельзя исключать новой частичной мобилизации: 500,000 группировка со стороны РФ не выглядит к обязательно достаточная - все решит ход событий
3. Геополитика. Хотя я жду смены политической линии с приходом Республиканцев, они ещё не победили. И обычно любым переговорам предшествует обострение
4. Доллар. До конца ноября Газпром перечисляет по 400 млрд. в бюджет = во-первых продажа валюты, а во-вторых нет дыры в бюджете (80-90 млрд. в сентябре с учетом 400+ вливаний от Газпрома)
Соотв. вероятно более сильная девальвация и дефицит бюджета - это с ноября и дальше. Это с одной стороны стресс для рынка госдолга, а с другой - потенциал роста доходов экспортеров за счет валюты
Поэтому пока вряд ли мы имеем дело с началом тренда. Колебания возможны в любые стороны, но тренд наиболее вероятен = вбок или вниз, но не вверх.
SP
#GAZP #газ
КАК ЕВРОПА МОЖЕТ ЗАМЕНИТЬ РОССИЙСКИЙ ГАЗ
В прошлом году Россия была крупнейшим поставщиком газа в ЕС (на нее приходилось около 40% импорта). В этом году поставки газа из России в Европу существенно снизились (в сентябре снижение составило 68% г/г). Разберем, как ЕС может заместить российский газ.
ЕС импортирует трубопроводный газ из России, Норвегии, Азербайджана, а также из Алжира и Ливии. Остальной газ ЕС импортирует в виде СПГ. Крупнейшие поставщики СПГ в Европу – США, Катар и Россия.
👉Если поставки России газа в ЕС останутся на текущем уровне, снижение экспорта в ЕС составит 127 млрд куб. м/год относительно 2021 г.
На второй неделе октября поставки газа из России в Европу были на уровне 77 млн куб. м в сутки. Если поставки останутся на таком же уровне, это составит 28 млрд куб. м в год, что на 127 млрд куб./год ниже, чем в прошлом году. Тогда поставки в отопительном сезоне с ноября 2022 г. по март 2023 г. составят 12 млрд куб. м, что на 53 млрд куб. м ниже, чем в прошлом году.
👉ЕС замещает российский газ за счет СПГ и снижения потребления на 116 млрд куб. м/год
ЕС замещает российский газ в основном за счет СПГ. На вторую неделю октября объем поставок СПГ был на 195 млн куб. м/сутки выше, чем в аналогичном периоде прошлого года. Это соответствует росту поставок на 71 млрд куб. м в год. Также ЕС планирует снизить потребление газа до конца марта 2023 г. на 15% или на 45 млрд куб. м. В октябре поставки газа из Норвегии и Алжира в ЕС (крупнейших поставщиков трубопроводного газа в Европу) остаются на уровне прошлого года.
👉Газовые хранилища ЕС заполнены на 92% или на 100 млрд куб. м
На 19 октября газовые хранилища ЕС были заполнены на 92% (около 100 млрд куб. м). Мощность газовых хранилищ Европы – 107.7 млрд куб. м.
Таким образом, в этом отопительном сезоне ЕС может компенсировать снижение поставок газа из России за счет СПГ, снижения потребления газа и запасов в хранилищах. Сейчас ЕС может заместить выбывшие поставки российского газа на 91% за год (на 116 млрд куб. м/год) и весь объем поставок на 75% за год. Также у ЕС есть существенные запасы газа в хранилищах. Но остается под вопросом, как ЕС будет заполнять хранилища к следующему отопительному сезону, если поставки из России не восстановятся или снизятся.
Наталья Шангина
Senior Analyst
@Natalya_shg
КАК ЕВРОПА МОЖЕТ ЗАМЕНИТЬ РОССИЙСКИЙ ГАЗ
В прошлом году Россия была крупнейшим поставщиком газа в ЕС (на нее приходилось около 40% импорта). В этом году поставки газа из России в Европу существенно снизились (в сентябре снижение составило 68% г/г). Разберем, как ЕС может заместить российский газ.
ЕС импортирует трубопроводный газ из России, Норвегии, Азербайджана, а также из Алжира и Ливии. Остальной газ ЕС импортирует в виде СПГ. Крупнейшие поставщики СПГ в Европу – США, Катар и Россия.
👉Если поставки России газа в ЕС останутся на текущем уровне, снижение экспорта в ЕС составит 127 млрд куб. м/год относительно 2021 г.
На второй неделе октября поставки газа из России в Европу были на уровне 77 млн куб. м в сутки. Если поставки останутся на таком же уровне, это составит 28 млрд куб. м в год, что на 127 млрд куб./год ниже, чем в прошлом году. Тогда поставки в отопительном сезоне с ноября 2022 г. по март 2023 г. составят 12 млрд куб. м, что на 53 млрд куб. м ниже, чем в прошлом году.
👉ЕС замещает российский газ за счет СПГ и снижения потребления на 116 млрд куб. м/год
ЕС замещает российский газ в основном за счет СПГ. На вторую неделю октября объем поставок СПГ был на 195 млн куб. м/сутки выше, чем в аналогичном периоде прошлого года. Это соответствует росту поставок на 71 млрд куб. м в год. Также ЕС планирует снизить потребление газа до конца марта 2023 г. на 15% или на 45 млрд куб. м. В октябре поставки газа из Норвегии и Алжира в ЕС (крупнейших поставщиков трубопроводного газа в Европу) остаются на уровне прошлого года.
👉Газовые хранилища ЕС заполнены на 92% или на 100 млрд куб. м
На 19 октября газовые хранилища ЕС были заполнены на 92% (около 100 млрд куб. м). Мощность газовых хранилищ Европы – 107.7 млрд куб. м.
Таким образом, в этом отопительном сезоне ЕС может компенсировать снижение поставок газа из России за счет СПГ, снижения потребления газа и запасов в хранилищах. Сейчас ЕС может заместить выбывшие поставки российского газа на 91% за год (на 116 млрд куб. м/год) и весь объем поставок на 75% за год. Также у ЕС есть существенные запасы газа в хранилищах. Но остается под вопросом, как ЕС будет заполнять хранилища к следующему отопительному сезону, если поставки из России не восстановятся или снизятся.
Наталья Шангина
Senior Analyst
@Natalya_shg
