#мысли_управляющего
#daily

ПРИШЛА ПОРА КОРРЕКТИРОВАТЬСЯ ЗОЛОТУ, СЕРЕБРУ

Нарратив последних недель — избыток долларов, 2 пакета поддержки (Европа на прошлой неделе уже согласовала, США ожидается на это неделе) и рост инфляционных ожиданий. Это было видно по DXY (индексу доллара) и падению доходностей на рынке Treasuries — на фоне избытка ликвидности в банках США (рост депозитов, сокращение кредитования)

Похоже, в DXY готовится разворот, а в нефти, золоте и серебре - соответственно, коррекция. Продавал вчера часть пакетов в золотодобыче

Сегодня в выпуске - что это сулит нам, а также про Транснефть, Русагро, Северсталь и НЛМК, ИРАО, Полюс, Полиметалл, Петропавловск и Селигдар 👉

LIVE:
- Республиканцы вынесли в Сенат $1 трлн пакет поддержки🤑
- Все больше свидетельств будущих списаний в банках США👿
- Далио предупредил о том, что США и Китай могут изымать капитал с рынков друг друга 🌋
- Серебро в 2 картинках - 1 и 2 📈
- Оценка top-5 компаний США и ее последствия 👉
- На этой неделе главный день отчетностей - четверг (Amazon+Apple+Google) 💥

MEAN REVERSION IN PROGRESS

​​#мысли_аналитика #SD

ЗАКОНОПРОЕКТ О КВАЛИФИЦИРОВАННЫХ ИНВЕСТОРАХ

Госдума приняла в третьем чтении поправки в закон «О рынке ценных бумаг», которые ограничат доступ начинающих инвесторов к иностранным акциям и сложным инструментам. 

Закон еще должны принять в Совете Федерации и подписать президент. Вступает в силу с момента опубликования, но большая и самая важная для простых инвесторов часть его положений заработает только с 1 апреля 2022 года.

В посте:
👉 о критериях и тестировании для присвоения статуса квалифицированного инвестора
👉 о перечне инструментов, который доступен в зависимости от статуса инвестора
👉 о том, что значит возможное вступление закона в силу для действующих инвесторов

ПОСТ

Светлана Дубровина
Analyst
@littlecreator

​​#мысли_управляющего
#daily

ФРС второстепенен, главное - $1 трлн денег

$1 трлн пакет помощи от государства, заседание ФРС - вот ключевые макро события этой недели.

Пока мы ждем их, говорим про идеи на российском рынке в акциях Русагро, акциях Интер РАО, акциях Яндекс, акциях Ленты, акциях МТС 🧐

Кроме того в фокусе, Мосбиржа, Энел, Юнипро, ФСК, Ростелеком - они становятся заменой депозитам 😇🤷‍♂️

Подробнее - в daily 👉

LIVE:
- самый важный график 🔮
- следите за LIVE, мы подсказали с утра рост Русагро 👉
- PFIZER: вакцина от COVID будет работать недолго и потом как с гриппом каждый сезон нужна новая...

WAITING TILL FRIDAY...

​​#divingdeeper
ВТОРАЯ ВОЛНА КОРОНАВИРУСА - ОТСЛЕЖИВАЕМ СИТУАЦИЮ

Главный фактор риска, который выделяли управляющие в июле и июне, была вторая волна коронавируса.

Я разобрался, что сейчас «на повестке дня» - как идет разработка вакцин, как проходит вторая волна, за чем должны наблюдать трейдеры для принятия правильных решений.

👉 В лучшем случае все будут вакцинированы и перестанут бояться коронавируса через год, летом 2021
👉 Признаков второй волны в ЕС и США еще нет
👉 Ситуация в Испании – важный индикатор, надо отслеживать

ПОСТ

Александр Сайганов
Head of Research
@Hustleharde

​​#daily
#news

МЫСЛИ ПО ИТОГАМ ФРС

Вчерашнее заседание ФРС и пресс-конференция были как будто бы проходными. Не было озвучено новых мер смягчения денежной политики, что по-видимому на время стабилизировало доллар

Я обратил внимание на пресс-конференции, что на прямой вопрос журналиста «что может сделать ФРС кроме отрицательных ставок?» Пауэлл особо не нашелся что ответить - сказал что они могут сильно увеличить скупку активов... А по программам кредитования бизнеса по сути признал что спрос на них остается низким и предположил что это прерогатива фискальной политики или «грантов» - мол, если компании не готовы брать займы, спасет только прямая помощь

С другой стороны, глава ФРС сделал акцент на том, что он не видит в обозримом будущем разумно низкой безработицы (в контексте того, что пока речи о повышении ставок не идет вообще)

По его мнению, восстановление экономики сначала было взрывным, а сейчас ослабло...

#мысли_управляющего

В этом контексте очевидно, что судьба доллара в руках фискальных властей - если давать в экономику денег, это долгосрочно поможет выйти из рецессии и вновь стать привлекательной экономикой... но новые $1-2 трлн это новый виток ослабления доллара

Также будет сказываться настроение: сейчас в США с COVID хуже чем в Европе и мы находимся в середине «улыбки доллара» - когда все ужасно, доллар сильный, и когда прекрасно тоже, но прямо сейчас ни то ни другое и избыток $$$

Что же может вызвать risk off? - очевидно, сейчас это фискальные решения

So far США потратили на поддержку экономики $3 трлн и сейчас говорят о еще $1 трлн (осталось 2 дня чтобы договориться) - именно поэтому расходы в экономике остаются высокими

ФАКТ: спад трудовых доходов американцев в пандемию был ПЕРЕКРЫТ Cares Act ($1200 всем и $600 в неделю безработным)

Всесте с тем, стоит понимать 2 вещи:

1. США не смогут тратить по 20% ВВП на наполнение кошельков - нужно вернуть людям работу (сейчас безработица 11%+)

2. До пятницы Конгресс должен одобрить продление мер поддержки экономики, либо весь август она будет без поддержки
>> 31 июля истекают текущие меры
>> партии так и не договорились пока по выплатам по безработице, осталось 2 дня

Поэтому:

👉 Вчера я писал про сценарий с 30% вероятностью жесткой коррекции в августе, его шансы растут
>> плохие данные по ВВП и безработице в Европе
>> Угроза Саудовской Аравии снижать цены на нефть в ответ на рост добычи в США - негатив для нефтефишек РФ
>> ускорение COVID
>> пятница близко

HEDGE IS THE ANSWER

​​#экспресс_обзор #NK #oil_and_gas
ТРАНСНЕФТЬ: ЭКСПРЕСС-ОБЗОР С СЮРПРИЗОМ

Инвесторы, привет!

Транснефть – крупнейший оператор на российском рынке трубопроводной транспортировки нефти. Компанией владеет государство, все обыкновенные акции принадлежат ей.

Однако, на рынке обращаются привилегированные акции компании. Мы видим в них потенциал.

В сегодняшнем посте вы увидите:
1) Разбор бизнеса компании;
2) Прикидку будущих фин. результатов;
3) «Чертеж» инвестиционной идеи на префах компании.

Более подробно читайте в посте.

ПОСТ

Никита Куйдо
Analyst
@nikitakuydo

​​МИНИ-КУРС: ПОСТРОЕНИЕ ФИНАНСОВОЙ МОДЕЛИ ДОБЫВАЮЩЕЙ КОМПАНИИ С НУЛЯ

Друзья,

Мы создали еще один мини-курс "Создание операционной и финансовой модели добывающей компании с нуля", который уже доступен у нас на сайте.

Чтобы знать, по какой цене разумно покупать акции Норникеля, Полиметалла и других добывающих компаний, необходимо провести анализ, то есть построить финансовую модель. Но правильно построить модель с нуля сложно, а непрофессионалы часто совершают ошибки.

На нашем курсе мы не только объясним основы технологического процесса добывающих компаний, но и на примере расскажем, что влияет на добычу и производство, а также как правильно моделировать все три формы отчетности, начиная с выручки, заканчивая уровнем долговой нагрузки.

Чему вы научитесь по итогам прохождения курса?

» Понимать специфику отраслевого моделирования - как объем добычи, содержание металла и коэффициент извлечения влияют на операционные и финансовые показатели
» Прогнозировать и строить три формы отчетности, начиная от прогноза выручки, заканчивая свободным денежным потоком и уровнем долга
» Применять прогноз показателей для оценки привлекательности компании (форвардные мультипликаторы и дивидендная доходность)
» Критически подходить к изучению нашей и чужой аналитики по металлургии и добыче.

Вы можете и не строить финансовые модели, но грамотно читать отчеты компаний и аналитиков должны уметь!

МИНИ-КУРС
(Стоимость курса составляет 1,5 тыс. рублей)

​​#мысли_управляющего
#daily

РОСТ 11 СЕССИЙ ПОДРАД ПОЗАДИ. СЧИТАЕМ ФИШКИ

Новостная повестка сильно не поменялась, а рынки встряхнула вчера новость про возможный перенос выборов США... Тем не менее отчетности Apple и Amazon подтянули рынок вверх

Наш рынок остается слабым из-за слабой нефти. Сегодня говорим о событиях в ряде акций 👉

В фокусе: акции Сбербанка, акции Газпром, акции Новатэк, акции Яндекс, акции Интер РАО, акции Магнит

LIVE:
- важное событие на рынке золотоносных компаний 🌋

WE HAVE TO WAIT TILL MONDAY...

​​#IRAO #мысли_аналитика
ИНТЕР РАО: НОВАЯ СТРАТЕГИЯ РАЗВИТИЯ

Сегодня должна выйти официальная новая стратегия развития Интер РАО, но уже сейчас инвесторы могут ознакомиться с ее проектом – основные моменты были опубликованы в Коммерсанте.

Основные тезисы:

» Компания планирует сконцентрироваться на российском рынке, сфокусировавшись на электрогенерации и сбыте
» До 2030 компания может потратить до 1 трлн рублей на покупку энергоактивов и строительство новых, а также модернизацию старых ТЭС
» EBITDA за 10 лет может удвоиться, обеспечивая стабильный среднегодовой темп роста на уровне 10%.
» Рост дивидендных выплат пока не в фокусе, хотя новая опционная программа будет с привязкой к росту капитализации

В следующей части мы разберем зоны свободного перетока, чтобы проанализировать, у кого Интер РАО сможет приобрести актив в случае такой возможности, и как это повлияет на результаты компании.

ПОСТ

Алексей Бурцев
Analyst
@alexey_burtsev

​​#trades
ИТОГИ ИЮЛЯ В НАШИХ ИДЕЯХ

За июль нам удалось заработать на 7 идеях при том, что индекс РТС провел месяц в боковике.

👉 Мы отыграли рост в золоте и серебре через Полиметалл (+37%) , Селигдар (+75%) и непосредственно через фьючерс на серебро (+10%);

👉 Мы писали в начале месяца о том, что защитные активы в условиях неопределенности будущего роста экономики будут сильнее, чем циклические. На этом мы и заработали 10%+ в ИнтерРАО, Русагро, Ростелекоме;

👉 М.Видео пришло к нашей фундаментальной оценке, и эту идею тоже Сергей отыгрывал в рамках флагманского портфеля (+25%);

Впереди август, и мы видим, что сейчас есть много перегретых акций. При этом есть возможности для заработка на Маркет нейтральных трейдах - то есть возможно сейчас подходящее время, чтобы шортить слабые акции против покупки фундаментально сильных.

P.S. Вы можете присоединиться к нашей подписке и зарабатывать вместе с нами и 800+ нашими подписчиками

#news

🕰 ГОСПОДДЕРЖКА В США - ПОКА НЕТ

Пока что нет новостей о согласованном пакете поддержки или какой-то временной мере по продлению выплат

Все ключевые медиа и американская прессе не подтверждают сообщение о том, что меры по поддержке на $1.3 трлн одобрены Конгрессом

(данные на 21:19 МСК)

#news Все ещё нет сделки. Трамп нагнетает...

​​#weekly #strategies
НАШИ ПОРТФЕЛИ

Каждую неделю мы делимся результатами наших портфелей в отдельной рубрике #strategies

Итак, результаты наших портфелей за прошедшую неделю:

>Indiana Jones: +3,7%;
>Автоследование: +1,5%;
>Iron Arni: +0,8%;
>Ресерч: +3,2%;
>Индекс: +2,8%;

Описание:

👉Портфель акций на стратегиях Indiana Jones (+3.7% за неделю) и Автоследование (+1.5%) продолжал шортить нефтегазовые фишки и индекс против лонга компаний малой и средней капитализации. Также performance добавил лонг USD, который под конец недели был сокращен. На следующей неделе будем следить за развитием событий с пакетом стимулов в США;

👉Портфель Iron Arni за неделю вырос на +0.8%. Около 80% недельной прибыли удалось получить от роста валютной части портфеля на фоне продолжающейся девальвации рубля. Российская валюта корректируется в сезонно слабый август из-за снижения счёта текущих операций и падения спроса на энергоресурсы. Отмечаем, что спрос на российские ОФЗ со стороны нерезидентов крайне слабый на первичных аукционах, а на вторичном рынке, вообще, наблюдается отток, что только усугубляет давление на локальную валюту. Между тем, ближняя часть кривой ОФЗ находится в руках локальных участников рынка и особо не двигается, тогда как дальняя часть кривой растёт в доходности на фоне некоторых продаж со стороны иностранных инвесторов. Дюрацию 3-5 лет считаем комфортной в текущих условиях;

👉Портфель Ресерч: - ставка на доллар начинает работать.

Хорошего субботнего вечера - наберитесь сил перед торговой неделей! 💪

Друзья, всем привет!

В начале лета наш управляющий Сергей Пирогов стал гостем стрима на YouTube канале InvestFuture

Получилась интересная беседа. Во время эфира обсудили ситуацию на рынках и возможности для инвесторов.

Если кто-то пропустил стрим, то вы можете посмотреть запись трансляции здесь

Кстати, у InvestFuture есть и телеграм-канал. Там ребята освещают самые важные события, которые:

▪️влияют на текущее состояние инвестпортфеля
▪️помогают принимать новые решения по сделкам

Также @investfuture публикует обучающие материалы, помогает не попасть на финансовых мошенников и разобраться в услугах и сервисах брокеров.

Подписывайтесь, чтобы быть разумным инвестором

​​#weekly

Друзья,

Мы только что отправили нашу еженедельную EMAIL рассылку, в которой расскажем вам:
🎁 про MSCI index и включение в него Yandex, MAIL
🔮 про наш view на золото
🚀 новую идею на август
👉 ... и ещё много интересного

Присоединяйтесь и присылайте друзьям!

WISH YOU A NICE WEEK AHEAD

​​#MTLR #m_n_m
ЧТО С ДИВИДЕНДАМИ МЕЧЕЛА?

Сегодня вышла новость о том, что Мечел не выплатил дивиденды на привилегированные акции размером 3.58 рубля на акцию. В сообщении Мечела была указано, что компания входит в перечень организаций, на которые распространяется действие моратория на банкротство.

В этом посте разберемся, что это значит для компании, и каких дивидендов можно ожидать от Мечела в будущем.

» Мораторий закончится в октябре 2020 года
» Прибыль от продажи Эльги может удивить
» Дивиденды по итогам 2020 могут составить 5 - 20 рублей на преф в зависимости от прибыли с продажи Эльги

ПОСТ

Алексей Бурцев
Analyst
@alexey_burtsev

​​#divingdeeper
КУРС РУБЛЯ В АВГУСТЕ СЛАБЫЙ

Есть высокая вероятность, что в ближайшие полторы недели курс рубля будет ослабевать. Август – сезонно слабый месяц У этого есть фундаментальное обоснование – накладывается сезонно слабый счет текущих операций на конвертацию полученных рублевых дивидендов в доллары.

Провел для вас анализ имеющейся истории, получились практически применимые в торговле выводы.

👉 Фундаментально на рубль идет давление в первой половине августа, начиная с 2015 года
👉 Ждем доллар по 76+ через неделю
👉 Доллары сегодня логичнее покупать или держать, но не продавать. С высокой вероятностью курс будет выше к 14 августа.

ПОСТ

Александр Сайганов
Head of Research
@Hustleharde

​​#daily
#мысли_управляющего

ПОЛИТИКИ ТЯНУТ РЕЗИНУ.. УЖЕ ЗОЛОТО НА НЕЙ НЕ ВЫДЕРЖАЛО

Акции Petropavlovsk, Полиметалл и Селигдар - бенефициары выноса в золоте

США обсуждают новый стимул до 7 августа и новые заимствования, которые слегка стерилизуют ликвидность.

Акции РФ стреляют только так... готовится ребаланс MSCI, а доллар может ещё ослабиться пока нефть остается на текущих уровнях

Сегодня вечером поговорим о том, как с этим всем жить. В фокусе - Полиметалл, Петропавловск, Селигдар, М.Видео, Мечел и АЛРОСА... 👉

LIVE:
- FORBES про дедлайны Конгресса (вечером переговорщики начали звучать позитивно) 🥃
- мы поймали взрыв в М.Видео🎯
- сетап в RUSAL 🧐
- сбылся наш июльский прогноз по спреду Brent-Urals 🔮

4% TO NEW S&P HIGH

​​#мысли_управляющего
#daily

ГЕРОЙ ДНЯ - НЕФТЬ

Мы долго ждали куда поедет нефть, и на слабом долларе она выбрала путь вверх

Это означает, что не лишне бы закрыть гэпы акциям нефтегазового сектора, да и индекс в целом подрастет

Такой расклад открывает возможность индексу РТС выйти из консолидации вверх и подрасти и намекает на ослабление доллара прежде чем он сможет вырасти

Внутри месяца в конце этой и следующей недели будет конвертация дивидендов, что, наоборот, ослабит рубль на денек-другой

Подробнее про все это в daily 👉

LIVE:
- РУСАЛ отыгрывает нашу идею 🚀
- М.Видео тоже 🚀

HEAVY-WEIGHTS RISING

​​#мысли_аналитика #NK #oil_and_gas
ТУЧИ НАД НЕФТЯНКОЙ: ИНИЦИАТИВА МИН ФИНА ПО НДД

Инвесторы, привет!

Министерство финансов РФ предложило проект по ужесточению механизма налогообложения по НДД. Регулятор видит в льготировании ряда месторождений необоснованное выбытие доходов бюджета. Мин Фин планирует выиграть от этого проекта утраченные в 2019 г. 213 млрд руб. на протяжении будущих 3 лет.

Роснефть, Газпромнефть и другие нефтяники не согласны с такой инициативой.

В этом посте разбираемся с сущностью, размерами и эффектами от этого проекта.

ПОСТ

Никита Куйдо
Analyst
@nikitakuydo