Прогнозы. Возврат к надуванию
#прогнозытренды
• Биржевая обстановка истекшей недели – обстановка апатии и скепсиса участников рынка по отношению к рисковым активам, в первую очередь, к мировым акциям. Однако, начиная с прошлого четверга эти настроения сопровождаются ростом большинства фондовых рынков (российский – одно из заметных исключений). На фоне дешевеющих денег, рынкам несложно вернуться к росту. Поскольку, каков бы ни был настрой инвесторов, ликвидность куда-то необходимо направлять. Акции – один из популярных вариантов.
• Так что подъем, в частности, американских индексов акций, который многими трактован как отскок, предваряющий новую фазу коррекции, обещает получить хорошее продолжение.
• Остаются две неоднозначные товарные истории: нефть и золото. Более вероятно, что нефть тоже испытала на себе апатичные спекулятивные продажи. В таком случае котировки могут достаточно быстро оказаться выше 60 долл./барр. по Brent. Однако нефтяные цены находятся под технологическим давление. Возможно, уже и 65-70 долл./барр. – высокие цены.
• Золото, в свою очередь, выступает, казалось бы, бенефициаром удешевления денег. Поэтому и выросло в цене. Но вырастет ли далее? Все-таки оно воспринимается как защитный актив. И если сейчас субъективная оценка рисков инвесторами несколько снизится, золото способно оказаться под существенным давлением. Если в ближайшие дни золотые котировки опустятся ниже 1 500 и тем более ниже 1 480 долл./унц., такое удешевление может получить стремительное развитие. В то же время, нельзя исключать, что золото готовится к рывку выше 1 550 долл./унц., и только после него будет создана возможность к перелому растущего тренда.
• Рубль. Наиболее вероятно, ослабление или завершено, или в финальной стадии своего завершения. Пока нет мнения, нужно ли открывать короткую позицию в паре USD|RUB, но открытие этой позиции возможно. Графический тренд в парах USD|RUB, EUR|RUB остается нисходящим, разница процентных ставок, за вычетом инфляции – на стороне рубля.
• Высокодоходные облигации. Наша основная специализация не претерпит изменений вне зависимости от состояния рынков. К тому же ближайшие месяц-два, скорее, будут положительны и для рубля, и для рублевых долгов. Настрой – на увеличение числа эмитентов и выпусков в портфелях, для большей диверсификации вложений. При этом основное внимание будет уделяться концепции смешанного дохода, когда облигационные выплаты дополняются результатами от спекулятивных/хеджирующих позиций. Соответственно, акцент на портфель PRObonds #2, где и применена эта концепция, станет отчетливее.
@AndreyHohrin

#обзор #портфелиprobonds С новой Вас рабочей неделей! И пусть она будет отимистичной!

#электрощит Обновленная презентация выпуска облигаций ООО "Электрощит-Стройсистема". Добавилась отчетность за первое полугодие 2019. Добавилась информация об оференте эмитента. Размещение стартует 20 августа и, предполагаем, завершится в течение 1-1,5 недель.

Завтра в 19-30 по МСК Илья Григорьев @IliaGrigorev в прямом эфире PRObonds!

“Мертвый” и живой лизинг. Риски отрасли и выводы на будущее.

Среди всего многообразия эмитентов, лизингодатели традиционно вызывают много вопросов. Статистика дефолтов играет против отрасли: за последние 10 лет проблем в ней произошло заметно больше средних значений.

Но это далеко не повод торопиться списывать лизинг со счетов.

В вебинаре:

- Снова поговорим о дефолтах: посмотрим на проблемные выпуски внутри отрасли и разберемся, как они появились
- Сравним финансовые показатели дефолтных лизинговых компаний и эмитентов в обращении
- Рассмотрим риски лизинга как отрасли и то, какие варианты поведения выбирают компании в текущей экономической ситуации

Ссылка на трансляцию
👇🏻
https://youtu.be/EPdtyae7r5I

#прлизинг ПР-Лизинг, один из первых лизингодателей на розничном облигационном рынке, празднует 8-летие. Наши искренние поздравления!
Неизменного потенциала Вашему росту и бизнесу, господа!

https://t.me/prleasing/128

/1/ #paperbubble И снова о долгах с отрицательными ставками. Всего за 2,5 месяца размер мирового долга, за который должен платить инвестор, вырос на четверть: с 13 до 16 трлн.долл. Ситуация все еще удивляет, но уже перестает быть новостью. 16 трлн.долл. – это близко к уровню всего госдолга США (22 трлн.долл.). Вряд ли тенденцию роста долга отрицательных ставок можно остановить здесь и сейчас. Сейчас она, напротив, разгоняется. Однако сам этот разгон не может быть продолжительным. Предположим, наращивание долга отрицательных ставок – перспектива еще 2-4 месяцев.

/2/ #paperbubble При этом, скорее всего, золото, которое должно бы являться бенефициаром процесса удешевления денег, уже подорожало на опережение. Не будет странным, если сейчас оно или остановится, или будет дешеветь. Золото проигрывает тем же самым гособлигациям. Если деньги дешевеют, то облигации на удешевление реагируют линейно: их доходности также снижаются / их цены растут. Соответственно, инвесторы считают предсказуемой игру по покупке длинных долгов, когда каждый пункт снижения доходности влечет умноженное на количество лет число пунктов прироста цены. Интересная ситуация, когда драгметалл проигрывает в инвестпредпочтениях 100-летним облигациям с околонулевыми ставками.
Иллюстрация: www.profinance.ru

/3/ #paperbubble
Какими видятся горизонты ближайших месяцев?
1️⃣ Как сказано выше, 2-4 месяца – время продолжения роста долга отрицательных ставок. Остановка может произойти на отметке 20-25 трлн.долл. Вряд ли долларовые облигации успеют попасть в эту массу.
2️⃣ Золото продолжит проигрывать в спросе облигациям. И потому 1 500 долл./унц. видятся котировками многолетних максимумов, а не основанием для рывка в сторону 1 600-1 800. Причем откат к 1 400 и ниже – реалистичный сценарий.
3️⃣ Рынки акций, в первую очередь американский как наиболее ликвидный, должны выиграть и подорожать. Потому 3 100 – 3 300 п. по S&P500, а возможно, выше – весьма вероятные значения приближающейся осени.

У нас открыта игра на понижение золота. И она будет продолжена, с целями вблизи 1 400 долл./унц. Возможно, игра будет безрезультатной, т.к. при удешевлении золота в долларах, сам доллар дорожает к рублю. И все же эта игра оправданна.
Далее, и это наиболее важно, сентябрь-декабрь – время для игры на понижение переоценённых американского рынка акций и мирового рынка госдолга. В дополнение к облигационному доходу, а он продолжит формироваться в высокодоходном облигационном сегменте. Даже если к концу года рубль опустится до 70 единиц к доллару, игра должна оказаться прибыльной.
@AndreyHohrin

#электрощит #книгазаявок Менее чем через час стартует размещение дебютного выпуска облигаций ООО «Электрощит-Стройсистема» (купон 13,00%), самарского производителя профнастила и сэндвич-панелей. Параметры займа – прилагаются.

Предварительную книгу заявок мы собирали с 13 по 16 августа, в итоге было набрано 210 заявок на сумму около 70 млн.р. Что позволит разместить выпуск примерно за 1 неделю.

Если Вы хотите купить облигации на первичном размещении (минимальная покупка – 50 т.р.), пожалуйста, сообщите об этом нам:
🔹 Через телеграм/почту нашего клиентского блока:
- Ольга Киндиченко: @Kindichenko_Olga, [email protected]
- Иван Марков: @Markov1van, [email protected]
- Александр Бойчук: @AleksandrBoychuk, [email protected]
🔹 На наш общий почтовый ящик: [email protected]
🔹 По нашему общему телефону: +7 495 748 61 07