#акции #депозиты #вдо #статистика #исследования
Почему акции выгоднее депозитов? А, значит, портфель ВДО оказался выгоднее того и другого
Дно ли сейчас на российском рынке акций или нет? Точно никто не скажет. Хотя затяжное падение должно делать акции привлекательнее. Поэтому предлагаем переключиться с вопроса обстоятельств на вопрос категорий. Не когда покупать акции, а🦚 целесообразно ли, вообще, покупать акции?
Для этого возьмем схематичную статистику, но от уважаемого издания.
🦚 «РБК Инвестиции» сравнили результаты акций, доллара и депозитов за последние 10 лет (по итогам августа 2024). Сравнение упрощенное, без учета налогов и комиссий. И всё же показательное.
🦚 Депозиты за 10 лет проиграли и акциям, и доллару. Т. е. даже простая покупка валюты дала бы больше любого рублевого вклада.
Вряд ли сегодня рубль на долгосрочных минимумах. И дальнейший проигрыш депозитов перед твердой валютой – вероятный исход следующих лет. Хотя депозитный процент теперь даже выше, чем по факту рублевого обвала конца 2014 – начала 2015).
Примечательно, что🦚 более длинные депозиты за 10 лет принесли меньшую доходность, чем более короткие. Вроде бы должно быть наоборот. Но в коротких чаще реинвестируется доход, и они быстрее реагируют на изменение ключевой ставки. А она за 10 лет выросла.
🦚 Что до акций, они оторвались и от депозитов, и даже от валюты. Безусловно, доходность рынка акций – следствие макроэкономической состоятельности. В ней есть сомнения. Но 🦚 на покрытие инфляции / обесценения рубля их доходности, думаем, всё же хватит. Депозиты с задачей не справились заранее.
И уведем немного в сторону. Если🦚 наш портфель ВДО за 6 с небольшим лет его ведения опережает рынок акций, еще и обладая куда меньшей волатильностью, он просто выгоднее депозитов и акций и всё. Пускай по факту и пускай считается, что о будущем не судят по прошлому.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Почему акции выгоднее депозитов? А, значит, портфель ВДО оказался выгоднее того и другого
Дно ли сейчас на российском рынке акций или нет? Точно никто не скажет. Хотя затяжное падение должно делать акции привлекательнее. Поэтому предлагаем переключиться с вопроса обстоятельств на вопрос категорий. Не когда покупать акции, а
Для этого возьмем схематичную статистику, но от уважаемого издания.
Вряд ли сегодня рубль на долгосрочных минимумах. И дальнейший проигрыш депозитов перед твердой валютой – вероятный исход следующих лет. Хотя депозитный процент теперь даже выше, чем по факту рублевого обвала конца 2014 – начала 2015).
Примечательно, что
И уведем немного в сторону. Если
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍49💩5👎1
#вдо #статистика #флоатеры
Обновляем сводную статистику ВДО-флоатеров
Облигаций с плавающим купоном становится всё больше, с предыдущей публикации (конец мая) количество бумаг по нашим критериям (рейтинг до А включительно, минимальная ликвидность) выросло с 30 до 56, также флоатеров больше стало и в публичном портфеле, увеличение с 3 до 5 бумаг.
Так как доходность к погашению посчитать заранее невозможно, транслируем текущую доходность, рассчитывающуюся как отношение купона к текущей рыночной цене. Купон считаем исходя из ключевой ставки 19% (но нужно учитывать, что у некоторых бумаг купон ежеквартальный, поэтому подстройка под новую ставку произойдёт позже).
За последние несколько месяцев доходности флоатеров выросли и не только за счёт роста купонов. Снижается тело облигаций, несмотря на отсутствие изменения кредитного качества подавляющего большинства эмитентов. Если в нашей первой выборке из 30 бумаг только 4 торговались ниже номинала, то сейчас из 56 бумаг цена ниже 100% у 28 облигаций.
Сравнивать флоатеры и бумаги с фиксированным купоном совсем сложно, но аккуратно предположим, что с учётом текущих доходностей фиксированные купоны интереснее, что и отражается в пропорции фиксированных (58.9%) и плавающих (4.3%) купонов (остальное в РЕПО) в нашем портфеле PRObonds ВДО.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Обновляем сводную статистику ВДО-флоатеров
Облигаций с плавающим купоном становится всё больше, с предыдущей публикации (конец мая) количество бумаг по нашим критериям (рейтинг до А включительно, минимальная ликвидность) выросло с 30 до 56, также флоатеров больше стало и в публичном портфеле, увеличение с 3 до 5 бумаг.
Так как доходность к погашению посчитать заранее невозможно, транслируем текущую доходность, рассчитывающуюся как отношение купона к текущей рыночной цене. Купон считаем исходя из ключевой ставки 19% (но нужно учитывать, что у некоторых бумаг купон ежеквартальный, поэтому подстройка под новую ставку произойдёт позже).
За последние несколько месяцев доходности флоатеров выросли и не только за счёт роста купонов. Снижается тело облигаций, несмотря на отсутствие изменения кредитного качества подавляющего большинства эмитентов. Если в нашей первой выборке из 30 бумаг только 4 торговались ниже номинала, то сейчас из 56 бумаг цена ниже 100% у 28 облигаций.
Сравнивать флоатеры и бумаги с фиксированным купоном совсем сложно, но аккуратно предположим, что с учётом текущих доходностей фиксированные купоны интереснее, что и отражается в пропорции фиксированных (58.9%) и плавающих (4.3%) купонов (остальное в РЕПО) в нашем портфеле PRObonds ВДО.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
👍47