#портфелиprobonds #обзор #сделки
Доходности публичных портфелей PRObonds, рассчитанные за последние 365 дней, составляют 12,0% для портфеля #1 и 13,9% для портфеля #2.

В портфелях за последние пару недель произошли облигационные замены. Добавились облигации Концерна Покровский, размещение которых прошло 18 февраля. Для этого полностью были выведены облигации СК «Легион» и «Талан-Финанс», в первом случае из-а приближения оферты, во втором – из-за очередной амортизации, которая снизит доходность (цена сейчас 103,5%, амортизация пройдет по 100%); ряд других облигационных позиций частично сократились.

4 марта в портфели ориентировочно на 5% от активов должны быть добавлены облигации МФК «Займер». Размещение «Займера» - по закрытой подписке для квалифицированных инвесторов. С этого момента портфели полноценно доступны только квалифицированным инвесторам. Спорить с логикой регулятора, что доступ к высокодоходному облигационному сегменту должен быть ограничен, смысла нет. Риски сегмента далеки от риска банковских депозитов или первого эшелона облигаций.

В паре слов о «Займере». При прогнозах на 2020 год выручки около 7,5 млрд.р., EBITDA 2,1 млрд.р. и чистой прибыли 1,6 млрд.р. (прогноз ООО МФО «Займер», годовая отчетность за 2020 год еще не опубликована) «Займер» является одной из наиболее крупных компаний, бумаги которых попадут в портфели PRObonds. К тому же это компания с наименьшим среди прочих долгом. Точнее, чистый долг (долг за минусом денег) «Займера» отрицательный. До сих пор по соотношению долга к EBITDA лидировал «Позитив Технолоджиз», который до размещения облигаций прошлым летом имел соотношение на уровне 0,66.

В портфелях не планируется снижения денежной позиции (сейчас 6% от активов), поэтому, под «Займер», будут уменьшены доли в ряде бумаг. В ПКБ доля снижается из-за низкой доходности (высокая цена и близкое погашение), в прочих именах – для приведения портфеля к большей диверсификации.

Несмотря на таргет доходности портфелей на текущий год в 12%, сама высокая доходность сейчас не является приоритетной целью. Оба портфеля в 2018-20 годах показывали среднюю доходность выше 14% годовых (после вычета НДФЛ – около 12,5%), и ее возможное проседание в наступившем году допустимо. Приоритет для портфелей – минимизация дефолтных рисков. Поэтому доля крупных компаний и облигаций с более низкими ставками продолжит расти.

Также не нулевыми остаются риски просадки цен облигаций. Для этого и удерживается денежная позиция, которую при необходимости можно будет использовать для хеджирования.

Не является инвестиционной рекомендацией

#вдо #портфелиprobonds #выплаты
Ближайшие выплаты по облигациям, входящим в портфели PRObonds
(с 22 по 26.02.2021, в пересчете на 1 облигацию)

24.02.2021
- Роделен1Р2 купон 6,58 руб.; номинал 33,30 руб.
- Калита1P1 купон 12,33 руб.
- ТЕХЛиз 1P2 купон 33,03 руб. (не входит в портфели, организатор ИК "Иволга Капитал")

#займер #прямаяречь #голубойэкран
Содержательное интервью Романа Макарова, гендиректора МФК "Займер" Дмитрию Александрову. Про "Займер", запрет МФО и силиконовую тайгу.

Тайминг эфира:
00:00​ Приветствие. Что такое Займер?
01:22​ Продуктовая структура
03:11​ Экскурс в мир МФО
04:41​ Регулирование отрасли
06:58​ Запрет МФО? Реально?
09:15​ Емкость рынка
11:16​ Как портфель пережил 2020 год
14:41​ Коллекшн
16:01​ Пассивы
20:01​ Почему облигации?
24:56​ План развития на 2021.
27:02​ Активы компании
29:54​ Работа с кадрами, силиконовая тайга. Кадровая точка зрения
33:06​ Риск-модель и менеджмент

https://www.youtube.com/watch?v=7R8VVWoNcNE&t=450s

#голубойэкран #займер #видеоразбор
ФинТех в обличии МФО или наоборот?

МФК Займер. Разбор эмитента

25 февраля, в прямом эфире, в 18:00, @Aleksandrov_Dmitry разбрет бизнес будущего эмитента

В выпуске мы поговорим про:
🧬Силиконовую тайгу
📊Финансовые показатели МФК Займер
🏦 Регуляторные риски сектора

Вопросы в прямом эфире, даже самые острые, как всегда приветствуются

Ждем всех на эфире!
👇🏻
https://youtu.be/yTT6PWI_JMc

#вдо #мфо #probondsмонитор
Так получилось, что сегодня у нас сразу 2 эфира, посвященных эмитентам облигаций от микрофинансов. В 13-00 – интервью Бориса Батина и Ирины Хорошко из IDF Eurasia/«Мани Мена». В 18-00 – видео-разбор МФК «Займер».

В качестве статистического дополнения предлагаю карту рынка облигаций российских МФО.

Есть в ней объединяющие признаки. Первое что бросается в глаза – разница средней доходности и средней купонной ставки, которая превышает 4,5% (при расчете средней доходности не учитывались бумаги КарМани МФК-01-боб, где при нынешней цене доходность к ближайшей оферте резко отрицательная). Такая разница объясняется, полагаю, не инвестиционной востребованностью, а малой величиной сектора и его низкой ликвидностью. И также, это во-вторых, очень короткими сроками бумаг. Средняя дюрация едва превышает 300 дней, т.е. 10 месяцев.

Пока можно говорить лишь о зарождении сектора облигаций МФО. Его скромная величина (2,9 млрд.р. в обращении) – тому очевидный пример. И это, теоретически, именно высокодоходные облигации. Сомнительно, что купонные ставки здесь уйдут ниже 12% при нынешней стоимости денег. В свою очередь регуляторные требования однозначно делают его доступным только для квалифицированных инвесторов.

Уважаемые инвесторы!

Напоминаем, что уже завтра, 25 февраля стартует продажа IV облигационного выпуска «МСБ-Лизинг».

Всем, кто оставлял заявки на предзаказ облигаций, выслан скрипт покупки облигаций на указанный e-mail.

Если вы вдруг не получили скрипт, свяжитесь с нами по адресу [email protected].

#обувьроссии #отчетность #orgroup

OR Group продолжает наращивать долю интернет-продаж.

А еще продолжает практику ежемесячной публикации операционных результатов, задавая планку по прозрачности для других эмитентов. За 2021 год это должно стать более распространенным явлением, к чему мы и будем стремиться

/Облигации "Обуви России" входят в портфели PRObonds на 8-13% от активов./

В январе доля онлайн-продаж в выручке торговой платформы westfalika.ru достигла 23,4%

OR GROUP увеличивает число партнеров маркетплейса, предлагая им возможность реализовывать товар как через магазины, так и через онлайн-площадку. За январь 2021 года компания реализовала более 210 тыс. партнерских товаров, за время существования маркетплейса westfalika.ru продано более 2,3 миллиона товаров. OR GROUP с 2020 года стала делать более частую ротацию ассортимента в магазинах, это касается и fashion-коллекций. Сейчас компания на каждый месяц формирует ассортиментную матрицу, что позволяет улавливать сезонные колебания, кратковременные всплески спроса на определенные товары и, как результат, увеличивать продажи.

В декабре 2020 года заработал обновленный сайт westfalika.ru в формате маркетплейса, теперь на онлайн-площадке представлен широкий ассортимент как товаров под собственными торговыми марками, так и партнерские товары. Это позволяет компании дальше наращивать долю интернет-продаж в выручке торговой платформы westfalika.ru: по итогам января 2021 года доля увеличилась до 23,4%, по сравнению с 15,5% в январе 2020 года; объем онлайн-продаж достиг 62 млн рублей.

Читать пресс-релиз: http://obuvrus.ru/press_center/press_releases/47151/