/3/ #портфелиprobonds Портфель PRObonds #2.

Он остается моей любимой игрушкой. Доходность в нем имеет 2 источника: и высокодоходные облигации, и спекулятивные операции. Вроде бы доходность не особенно отличается от первого портфеля, за 13 месяцев 17,5% годовых. Мало того, колебаний больше, чем в портфеле #1. Но это мелочи. Портфель более устойчив к просадкам облигаций (они никогда не занимают более 90% от активов). В спекуляции выполняют роль постоянного хеджа, или хеджа перспективного. Все интересное для спекулятивной части портфеля происходит в периоды фондовых или товарных потрясений. А в эти периоды облигации могут падать в цене. Неудачная спекуляция, конечно, может усугубить проблему. Но значительных неудач более чем за год не было, и – уверен – не появится. Сейчас в портфеле открыт микро-шорт во фьючерсе на палладий (2,5% от активов портфеля). Он увеличится, когда появится понимание перелома тренда палладия с растущего на падающий. Потенциал этой сделки – 5% и более дополнительного дохода для портфеля. Терпеливо жду, когда он начнет реализовываться.

Еще про потрясения. Мое беспокойство вызывают три рынка: в меньшей степени российские ОФЗ, в большей – американские акции и европейские и американские госдолги. Каждый из этих рынок завышен в оценках и перегрет. Наблюдаю, где произойдет слом растущих тенденций. Но постараюсь не опередить события. Когда этот слом случится, войти в короткие позиции (по фьючерсам на ОФЗ, на индекс американских акций или трейжерис) за день-два-три мы должны успеть.

/5/ #портфелиprobonds И про доверительное управление. В ИК «Иволга Капитал» подготовлена инфраструктура ДУ, как для исключительно высокодоходных облигаций, так и для более широкого спектра инструментов. Первые счета на этой неделе мы открыли, со следующей будем предлагать широкой аудитории.

К высокодоходным облигациям, находящимся на ДУ, готовится «гарантийный фонд», который призван хотя бы частично защитить инвестора от дефолтов отдельных бумаг, входящих в портфель доверительного управления. Пока это сродни жесту доброй воли (начальная сумма фонда – 2 млн.р. и до конца года она вырастет примерно до 5-10 млн.р.), но цель в ее постоянном повышении. Чтобы гарантия была не титульной, а реальной.
@AndreyHohrin

#роделен #ходразмещения Второй выпуск облигаций ЗАО ЛК "Роделен" размещен на 85%. Финал близок.

Информация об эмитенте и выпуске: https://t.me/probonds/2597
Скрипт заявки на участие в размещении: https://t.me/probonds/2647

#роделен #отчетность И еще немного о "Роделене". Но на сей раз о важном.
Компания раскрыла отчетность за 9 мес 2019 года по РСБУ. Отличные показатели!

Далее, релиз самой компании:
____________________
👉Новости компании.
Сегодня мы готовы дать итоговые цифры по балансу.
Ниже ключевыми параметры.

Здесь и далее первая цифра по состоянию на 30.09.2019, в скобках по состоянию за аналогичный период 2018г.
💰Собственный капитал: 156 327 тыс.руб. (98 596 тыс.руб.) рост на 58%
💰Выручка: 541 154 тыс.руб. (490 477 тыс.руб.) рост на 10%
💰Чистая прибыль / прибыль: 38 422 тыс.руб. (23 228 тыс.руб.) рост на 65%
Коэффициент текущей ликвидности = 1,5
🏛Заемные средства компании остались на уровне 3 квартала 2019 года: 900 216 тыс.руб. против 898 985 тыс.руб. Не забываем, что компания вышла на Биржу со вторым облигационным займом и готовится использовать заемные средства в том числе для реализации лизинговых проектов.
Напомним, что статистика по портфелю публиковалась ранее.

Полный баланс доступен в центре раскрытия корпоративной информации по адресу http://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=37615 и на сайте компании www.rodelen.ru (доступен с 03.11.2013).

Цифры третьего квартала 2019 года показывают, что компания верна своему курсу сдержанного роста и действует согласно принятой стратегии. Помните мы писали, что компания растет, опираясь на такие важные критерии как надежность и разумный/взвешенный подход? Так вот ничего не изменилось! Мы следуем заданному курсу! ⛴

Спасибо, что доверяете нам!
____________________
PS. Облигации ЗАО ЛК "Роделен" входят в портфели PRObonds на 5% от активов.

#повесткадня #долгиденьги #банки «Ведомости» дают свежую статистику по доходностям банковских депозитов. Ситуация возвращается в естественные рамки: проценты по депозитам приближаются к ставкам инфляции. А выше инфляции они быть и не должны. Банк, в теории, дает деньги в кредит выше инфляционной ставки, принимает на депозит – ниже. Нелюбовь к рублю и боязнь экономических потрясений приучили нас к обратному. Стабилизация финансовой системы возвращает цифры на свои места.

Это с одной стороны. С другой, население видит падающие банковские проценты и ищет альтернативы с бОльшими доходностями. И обязательно найдет. Будем считать, что денежный поток даст стимул к здоровому развитию облигационного рынка, краудлендинга, рынка акций. Но с неизбежными перегибами. Потому, если дешевизна денег продержится еще хотя бы с полгода, будут нам и громкие дела о финансовых пирамидах, и новые и вполне оправданные регуляторные ограничения доступа для частных инвесторов к ряду финансовых инструментов.
@AndreyHohrin

#торговыйэкспермент #индекснаяпозиция Примерно через месяц эксперимент, который тянется уже почти полгода, должен получить (или не получить) физическое исполнение, стать стратегией доверительного управления. Ближайший месяц важен. С одной стороны, доходность портфеля сейчас превышает 15% годовых. С другой - не раз в подобных ситуациях мы получали резкое снижение его результативности и стоимости. Сегодня, как и пока что всю осень, позиции без изменения. Просится к развороту в шорт позиция в индексе МосБиржи, но оснований еще недостаточно. Остается слабо предсказуемой динамика золота и пары EUR|USD.

#прогнозытренды Будет ли длинной финишная прямая?

Настроения на рынках улучшаются, тогда как перспективы становятся более тревожными. Для рынков привычная практика, когда наибольший оптимизм участников сопровождает пиковые ценовые значения. А затем и пики остаются позади, и оптимизм. Сейчас мы наблюдаем появление глобального биржевого оптимизма. Его накопление, по законам жанра, происходит быстро, достаточно нескольких недель. Как правило, накопление оптимизма – необходимое и последнее условия для завершения долгосрочного цикла фондового роста.

• Где этот цикл может завершиться? В первую очередь речь о западных рынках акций и облигаций. В особенности – об американском. До целевых значений в 3 150 – 3 300 п. индексу S&P500 не так много осталось. Возможно, вершина индекса окажется и выше, но с каждым следующим пунктом вверх и вероятность продолжения роста сокращается, а дороговизна и риск просадки – увеличиваются. Причем снижение американского рынка акций, как скоро оно произойдет, окажется, скорее всего длинным, не коррекционным.
• Российские ОФЗ – еще один претендент на завершение растущего цикла. Доходности пятилетних бумаг на уровне 6,1%, при ключевой ставке в 6,5% и инфляции в районе 4% - это не про потенциал дальнейшего роста стоимости. Ситуация, конечно, далека от американского фондового рынка по своей напряженности. И все же коррекция назрела. Двигаться и дальше вверх, объективно, непросто.
• Интересно, что российские акции пока вне зоны больших рисков. Здесь есть и дивидендные доходности, и относительно низкая фундаментальная оценка. Отсутствия коррекций это не гарантирует, к тому же если глобальный риск-аппетит истощится, продажи придут и к нам. Однако и глубина падения, при случае, скорее всего, может оказаться болезненной, но не станет фатальной.
• Нефть, напротив, все еще имеет потенциал повышения. Основная причина – баланс спроса и предложения сместился в пользу спроса. Пока биржевые игроки ставят на волатильность, коммерческие – отмечают среднее превышение мирового спроса над предложением. Какой-то, пусть и ограниченный, потенциал роста цен, вероятно, есть.
• В отношении золота, как и в отношении главной валютной пары EUR|USD понимания немного. Золото, как было, так и осталось дорогим товаром, с премией цены к себестоимости на уровне примерно 800-900 долл./унц. Однажды эта премия сыграет против драгметалла. Что до EUR|USD, здесь ожидания трендового роста доллара к резервным валютам себя некоторое время не оправдывают. Оправдают ли – вопрос риторический.
• Рубль, продолжая валютные умозаключения, со своим трендом на укрепление еще не расстался и, скорее всего, его продолжит. Долларов и евро в денежной системе РФ много (доля на депозитах – около 25-27% при нормальном значении 15-20%), нефть стабильна или растет, мировой спекулятивный капитал к нам все еще приходит. Соответственно, цели в районе 62-60 рублей за доллар и 67 – за евро остаются актуальными.

Если к этим импровизированным прогнозам добавить торговой тактики, то остаемся в длинных позициях на рынках акций, готовясь закрыть эти позиции или перейти к игре на понижение. Остаемся в рубле. Играем на повышение в нефти. Готовимся к высвобождению небольшой денежной подушки в портфелях высокодоходных облигаций, дабы иметь возможность оперативно захеджировать их от фондовых потрясений.
@AndreyHohrin

https://www.probonds.ru/posts/140-prognozy-budet-li-dlinnoi-finishnaja-prjamaja.html

#обзор #портфелиprobonds Портфели облигаций получают небольшую денежную составляющую. А доходности остаются на комфортных 15-17% годовых.
Доходность портфеля #1 — 15,5%. #2 — 17,1%, #3 (это экспериментальный портфель) — 15% годовых.
Файл обзора — по ссылке. В нем и расшифровки портфелей, и предстоящие операции.

Приятной Вам и не утомительной рабочей недели!

https://www.probonds.ru/posts/141-portfeli-probonds-obzor-64.html