#сделки #портфелиprobonds Увы, длинная позиция по нефти закрылась по стоп-приказу в убыток (в динамике результата учтены все переоткрытия позиции вчера). Случается
Сегодня в 19:30 по МСК Андрей Хохрин @AndreyHohrin в эфире PRObonds с темой:
Как заработать на долговом кризисе?
Обзор PRObonds. Эфир #53
• Результаты
• Изменения в облигационной части портфелей
• Удачи и неудачи трейдинга
• Моменты риска и хеджирование. Или как заработать на кризисе?
• И пара слов о дефолтах лизинговых компаний
Ссылка на трансляцию
👇🏻👇🏻👇🏻
https://youtu.be/m6yEfGfLFbA
Как заработать на долговом кризисе?
Обзор PRObonds. Эфир #53
• Результаты
• Изменения в облигационной части портфелей
• Удачи и неудачи трейдинга
• Моменты риска и хеджирование. Или как заработать на кризисе?
• И пара слов о дефолтах лизинговых компаний
Ссылка на трансляцию
👇🏻👇🏻👇🏻
https://youtu.be/m6yEfGfLFbA
YouTube
Как заработать на долговом кризисе?
Обзор PRObonds
Эфир #53
• Результаты
• Изменения в облигационной части портфелей
• Удачи и неудачи трейдинга
• Моменты риска и хеджирование. Или как заработать на кризисе?
• И пара слов о дефолтах лизинговых компаний
Эфир #53
• Результаты
• Изменения в облигационной части портфелей
• Удачи и неудачи трейдинга
• Моменты риска и хеджирование. Или как заработать на кризисе?
• И пара слов о дефолтах лизинговых компаний
/1/ #дефолты #лизинг #исследования #библиотека В следующий вторник Илья Григорьев расскажет Вам об этом подробно и в видео-формате. А пока некоторые наблюдения.
На статистике Cbonds, мы собрали 20 дефолтов 11-ти лизинговых компаний. Это все дефолтные выпуски, как минимум, за 11 лет.
На статистике Cbonds, мы собрали 20 дефолтов 11-ти лизинговых компаний. Это все дефолтные выпуски, как минимум, за 11 лет.
/2/ #дефолты #лизинг #исследования #библиотека
Первое наблюдение: у 10 из 11 дефолтных в течение 3 лет, предшествовавших долговой проблеме, был зафиксирован либо убыток, либо – очень скромная прибыль (границу скромности мы определили как 5 млн.р. в год).
Второе наблюдение: долговая нагрузка 10 из 11 компаний, как по отчетности года, предшествовавшего дефолту, так и по предыдущим годам, оказалась запредельной. В среднем, долг последнего перед дефолтом года был выше совокупной выручки (включая дополнительные доходы) в 4,6 раза.
Первое наблюдение: у 10 из 11 дефолтных в течение 3 лет, предшествовавших долговой проблеме, был зафиксирован либо убыток, либо – очень скромная прибыль (границу скромности мы определили как 5 млн.р. в год).
Второе наблюдение: долговая нагрузка 10 из 11 компаний, как по отчетности года, предшествовавшего дефолту, так и по предыдущим годам, оказалась запредельной. В среднем, долг последнего перед дефолтом года был выше совокупной выручки (включая дополнительные доходы) в 4,6 раза.
/3/ #дефолты #лизинг #исследования #библиотека
Третье наблюдение: Долг и прибыль МСБ-Лизинга, Роделена, ТЕХНО Лизинга, облигации которых мы держим в портфеле, очень отличаются от проблемных значений. Остается контролировать здоровое состояние этих эмитентов.
Третье наблюдение: Долг и прибыль МСБ-Лизинга, Роделена, ТЕХНО Лизинга, облигации которых мы держим в портфеле, очень отличаются от проблемных значений. Остается контролировать здоровое состояние этих эмитентов.
Чат канала PRObonds - хоть и приватный, но Вам доступен.
Достаточно ткнуть сюда: https://t.me/joinchat/DrADC1B7H6qlfs0a02P3Aw
Достаточно ткнуть сюда: https://t.me/joinchat/DrADC1B7H6qlfs0a02P3Aw
Telegram
PRObonds | LIVE
Белые в городе / Иволга в чате: @vladlenamatveeva, @Mark_Savichenko, @fedor_zverev, @AndreyHohrin
#портфелиprobonds #сделки В облигационной части портфелей во второй половине августа произойдет несколько изменений. 20 августа стартует и до конца месяца завершится размещение «Электрощита». Эта облигация уменьшит долю «ОбъединенияАгроЭлита». Второй выпуск «ТЕХНО Лизинга», начало размещения которого намечено на 28 августа, будет приобретен взамен снижения доли лизинговой компании «БЭЛТИ-Гранд». Число эмитентов в портфелях PRObonds #1 и #2, таким образом, возрастет до 10, выпусков – до 15-ти. Сокращение доли в «ЛЕГЕНДЕ» пока не находит достойной отраслевой замены, поэтому откладывается. Тогда как перевес долей Goldman Group (ТД «Мясничий» и «ОбъединениеАгроЭлита») снизится уже 20 августа и продолжит снижаться с течение сентября. Дабы сократить долю холдинга до комфортных +/-20% от активов.
@AndreyHohrin
@AndreyHohrin
#электрощит #книгазаявок
Почему мы решили собирать только идентифицированные заявки на участие в размещении облигаций «Элетрощит-Стройсистема» (150 млн.р., купон 13% годовых, ежеквартально, 3 года до погашения, без оферт и амортизации)?
В 2018 году мы провели много времени в диалогах с брокерами, дабы открыть для частных клиентов доступы к первичным размещениям. Сейчас Вы можете подать заявку в режиме Z0 во многих случаях даже через торговый терминал. И это кажется естественным. Но лед тронулся только, дай бог, в самом конце прошлого года. До того момента участие в «первичке» не в заоблачных тарифах, и то только с голоса, предоставлял ЦЕРИХ, ПСБ и еще пара-тройка брокерских компаний.
Шлюзы открыты. Инвестору одновременно доступны и первичный, и вторичный рынки. Дальше – интересно. Есть закономерность: на вторичном рынке уже в ходе размещения облигации стоят чуть дороже, чем на первичном. Это, ожидаемо, вызвало спекулятивный спрос на первичном рынке, который тут же превращается в предложение на вторичном. Таких сделок не особенно много, но они существенно затягивают размещение и, главное, давят на цену вторичного рынка вниз. А если Вы купили на первичных торгах, то заинтересованы в росте цен на вторичных. Для этого рынку нужно давать, что называется, выстояться.
Поэтому и возникла идея удовлетворять на первичных торгах идентифицированные заявки, чтобы отсекать повторные, сугубо спекулятивные.
Процедура участи в размещении «Электрощита» - здесь.
А сбор заявок завершается сегодня.
Будем Вам искренне рады!
@AndreyHohrin
Почему мы решили собирать только идентифицированные заявки на участие в размещении облигаций «Элетрощит-Стройсистема» (150 млн.р., купон 13% годовых, ежеквартально, 3 года до погашения, без оферт и амортизации)?
В 2018 году мы провели много времени в диалогах с брокерами, дабы открыть для частных клиентов доступы к первичным размещениям. Сейчас Вы можете подать заявку в режиме Z0 во многих случаях даже через торговый терминал. И это кажется естественным. Но лед тронулся только, дай бог, в самом конце прошлого года. До того момента участие в «первичке» не в заоблачных тарифах, и то только с голоса, предоставлял ЦЕРИХ, ПСБ и еще пара-тройка брокерских компаний.
Шлюзы открыты. Инвестору одновременно доступны и первичный, и вторичный рынки. Дальше – интересно. Есть закономерность: на вторичном рынке уже в ходе размещения облигации стоят чуть дороже, чем на первичном. Это, ожидаемо, вызвало спекулятивный спрос на первичном рынке, который тут же превращается в предложение на вторичном. Таких сделок не особенно много, но они существенно затягивают размещение и, главное, давят на цену вторичного рынка вниз. А если Вы купили на первичных торгах, то заинтересованы в росте цен на вторичных. Для этого рынку нужно давать, что называется, выстояться.
Поэтому и возникла идея удовлетворять на первичных торгах идентифицированные заявки, чтобы отсекать повторные, сугубо спекулятивные.
Процедура участи в размещении «Электрощита» - здесь.
А сбор заявок завершается сегодня.
Будем Вам искренне рады!
@AndreyHohrin
Telegram
PRObonds | Иволга Капитал
#элетрощит #книгазаявок
20 августа – размещение дебютного выпуска облигаций ООО «Электрощит-Стройсистема».
🔷 150 млн.р.
🔷 купон 13% годовых, ежеквартальная выплата
🔷 срок до погашения 3 года, без амортизации
🔷 безотзывная оферта от ПАО «ЧЗПСН-Профнастил»…
20 августа – размещение дебютного выпуска облигаций ООО «Электрощит-Стройсистема».
🔷 150 млн.р.
🔷 купон 13% годовых, ежеквартальная выплата
🔷 срок до погашения 3 года, без амортизации
🔷 безотзывная оферта от ПАО «ЧЗПСН-Профнастил»…
Прогнозы. Возврат к надуванию
#прогнозытренды
• Биржевая обстановка истекшей недели – обстановка апатии и скепсиса участников рынка по отношению к рисковым активам, в первую очередь, к мировым акциям. Однако, начиная с прошлого четверга эти настроения сопровождаются ростом большинства фондовых рынков (российский – одно из заметных исключений). На фоне дешевеющих денег, рынкам несложно вернуться к росту. Поскольку, каков бы ни был настрой инвесторов, ликвидность куда-то необходимо направлять. Акции – один из популярных вариантов.
• Так что подъем, в частности, американских индексов акций, который многими трактован как отскок, предваряющий новую фазу коррекции, обещает получить хорошее продолжение.
• Остаются две неоднозначные товарные истории: нефть и золото. Более вероятно, что нефть тоже испытала на себе апатичные спекулятивные продажи. В таком случае котировки могут достаточно быстро оказаться выше 60 долл./барр. по Brent. Однако нефтяные цены находятся под технологическим давление. Возможно, уже и 65-70 долл./барр. – высокие цены.
• Золото, в свою очередь, выступает, казалось бы, бенефициаром удешевления денег. Поэтому и выросло в цене. Но вырастет ли далее? Все-таки оно воспринимается как защитный актив. И если сейчас субъективная оценка рисков инвесторами несколько снизится, золото способно оказаться под существенным давлением. Если в ближайшие дни золотые котировки опустятся ниже 1 500 и тем более ниже 1 480 долл./унц., такое удешевление может получить стремительное развитие. В то же время, нельзя исключать, что золото готовится к рывку выше 1 550 долл./унц., и только после него будет создана возможность к перелому растущего тренда.
• Рубль. Наиболее вероятно, ослабление или завершено, или в финальной стадии своего завершения. Пока нет мнения, нужно ли открывать короткую позицию в паре USD|RUB, но открытие этой позиции возможно. Графический тренд в парах USD|RUB, EUR|RUB остается нисходящим, разница процентных ставок, за вычетом инфляции – на стороне рубля.
• Высокодоходные облигации. Наша основная специализация не претерпит изменений вне зависимости от состояния рынков. К тому же ближайшие месяц-два, скорее, будут положительны и для рубля, и для рублевых долгов. Настрой – на увеличение числа эмитентов и выпусков в портфелях, для большей диверсификации вложений. При этом основное внимание будет уделяться концепции смешанного дохода, когда облигационные выплаты дополняются результатами от спекулятивных/хеджирующих позиций. Соответственно, акцент на портфель PRObonds #2, где и применена эта концепция, станет отчетливее.
@AndreyHohrin
#прогнозытренды
• Биржевая обстановка истекшей недели – обстановка апатии и скепсиса участников рынка по отношению к рисковым активам, в первую очередь, к мировым акциям. Однако, начиная с прошлого четверга эти настроения сопровождаются ростом большинства фондовых рынков (российский – одно из заметных исключений). На фоне дешевеющих денег, рынкам несложно вернуться к росту. Поскольку, каков бы ни был настрой инвесторов, ликвидность куда-то необходимо направлять. Акции – один из популярных вариантов.
• Так что подъем, в частности, американских индексов акций, который многими трактован как отскок, предваряющий новую фазу коррекции, обещает получить хорошее продолжение.
• Остаются две неоднозначные товарные истории: нефть и золото. Более вероятно, что нефть тоже испытала на себе апатичные спекулятивные продажи. В таком случае котировки могут достаточно быстро оказаться выше 60 долл./барр. по Brent. Однако нефтяные цены находятся под технологическим давление. Возможно, уже и 65-70 долл./барр. – высокие цены.
• Золото, в свою очередь, выступает, казалось бы, бенефициаром удешевления денег. Поэтому и выросло в цене. Но вырастет ли далее? Все-таки оно воспринимается как защитный актив. И если сейчас субъективная оценка рисков инвесторами несколько снизится, золото способно оказаться под существенным давлением. Если в ближайшие дни золотые котировки опустятся ниже 1 500 и тем более ниже 1 480 долл./унц., такое удешевление может получить стремительное развитие. В то же время, нельзя исключать, что золото готовится к рывку выше 1 550 долл./унц., и только после него будет создана возможность к перелому растущего тренда.
• Рубль. Наиболее вероятно, ослабление или завершено, или в финальной стадии своего завершения. Пока нет мнения, нужно ли открывать короткую позицию в паре USD|RUB, но открытие этой позиции возможно. Графический тренд в парах USD|RUB, EUR|RUB остается нисходящим, разница процентных ставок, за вычетом инфляции – на стороне рубля.
• Высокодоходные облигации. Наша основная специализация не претерпит изменений вне зависимости от состояния рынков. К тому же ближайшие месяц-два, скорее, будут положительны и для рубля, и для рублевых долгов. Настрой – на увеличение числа эмитентов и выпусков в портфелях, для большей диверсификации вложений. При этом основное внимание будет уделяться концепции смешанного дохода, когда облигационные выплаты дополняются результатами от спекулятивных/хеджирующих позиций. Соответственно, акцент на портфель PRObonds #2, где и применена эта концепция, станет отчетливее.
@AndreyHohrin
2019-08-19. Портфели PRObonds. Обзор №54.pdf
744.2 KB
#обзор #портфелиprobonds С новой Вас рабочей неделей! И пусть она будет отимистичной!