13 февраля 2026 АКРА понизило кредитный рейтинг АО ГЛАВСНАБ до B-(RU) и изменило прогноз на развивающийся. Даем официальный комментарий.

❗️Главное: обязательства перед инвесторами для нас безусловный приоритет. Купонные выплаты, погашения и прочие платежи будем выполнять в полном объеме и в сроки, как предусмотрено эмиссионной документацией. Компания работает в штатном режиме, условия выпусков не меняются.

💬АКРА указало на причины пересмотра: давление на рентабельность, ухудшение оборотного капитала (запасы и дебиторка) и сжатие операционного денежного потока. Наша задача исправить причины и показать результат цифрами.

📋Что мы сделаем в 2026 году:
* усиливаем контроль оборотного капитала и ДДС
* повышаем маржинальность и качество продаж
* наводим порядок в закупках и логистике, контролируем сроки и себестоимость
* держим долговую нагрузку в рамках и укрепляем ликвидность

📈Дополнительно рассматриваем привлечение акционерного капитала и развиваем региональную партнерскую модель, чтобы расти без перекоса по оборотным средствам и долгу.

Спасибо, что вы с нами. Будем регулярно держать вас в курсе по ключевым шагам и метрикам.
Фёдор Васильев,
генеральный директор АО ГЛАВСНАБ

С полным текстом официального обращения можно ознакомиться по ссылке: https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=cXsOE-AW8kki2ldc-AL3RAGg-B-B

Информация носит общий характер и не является инвестиционной рекомендацией.

Всплеск ОФЗ – ловушка?
#офз #прогнозытренды

На не очень-то ожидаемое понижение ключевой ставки бурным двухдневным ростом отреагировали ОФЗ. Участники рынка этот рост быстро приняли как должный.

Как я отличаю среднесрочный рост от отскока? Для этого читаю аналитические комментарии. Если они про то, что «рост только начинается», в моей интерпретации, имеем отскок. Сейчас пишут как раз про начало.

Вообще, интересно наблюдать, как ОФЗ вышли в авангард российского фондового инструментария. И при этом уже приличное время перестали приносить адекватный доход. Да, за последние 12 месяцев всё ещё 23% по индексу полной доходности ОФЗ RGBITR. Но за последние 6 – меньше 3%. Эффект прошлогодней низкой базы уходит в прошлое, результат вместе с ним. Напомню, до низкой базы ОФЗ долго не давали ничего или проседали.

Часто покупка оказывается хорошей, когда до этого актив не приносил результата и при этом не пользовался интересом. Когда он результата не приносит уже месяцев 7-8, а интерес не угасает, покупка, скорее всего, разочарует. Как бы по-разному ни выглядели инструменты и обстоятельства, рыночные последовательности похожи и повторяемы.

@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности