Мировые рынки: к новым вершинам
#прогнозытренды

• Вопрос, достигнет ли S&P500 3 000 п., перестал быть практическим. Обновление исторических максимумов слишком близко и вероятно. И не имеет особенной ценности, само по себе. Действительные вопросы – вопросы стратегии. Рынки дороги. Что с этим делать, как это надолго и до каких высот дороговизны они еще могут дойти?
• Любая дороговизна – фактор рыночного риска. Особенно рискованной она становится, когда инвестсообщество к ней привыкает. Сегодня есть дороговизна, но нет привычки. В течение апреля привычка, вероятно, возникнет. Сегодня многие эксперты резонно отмечают, что конец весны может пройти по классической формуле «sell in may an go away». Но фондовые рынки, продолжая победный рост, обесценивают их скепсис. И через 3-6 недель те же эксперты, теряя последователей, будут вынуждены задуматься о пересмотре собственных принципов. В этих исторических точках, когда скептики посрамлены, а высокие цены привычны, и происходят развороты, обвалы и разочарования.
• Пострадают ли при этом российские рынки акций, облигаций и валюты? Отчасти да. Но помним, Россия – самостоятельный остров на мировой финансовой карте. Максимально дезинтегрированный из западных денежных потоков. Обесценение европейских и американских активов, когда оно произойдет, на нас скажется относительно. По фундаментальным мультипликаторам, российские акции дешевле британских или штатовских примерно в 4 раза. И это достаточный залог относительной стабильности.
• Основная зависимость цен отечественных ценных бумаг и цены рубля – зависимость от котировок нефти. Долгосрочно, наверно, 70+ долл./барр. – высокая планка для Brent. Но на горизонте нескольких месяцев он способна удерживаться. А для России это, пожалуй, главное.
• Мы все еще продолжаем начатую более месяца назад игру против американского доллара (у нас открыта короткая позиция в паре USD|RUB) и золота. Ставим на разрастание мирового фондового пузыря. Готовясь, в дальнейшем, сыграть на его схлопывании.
@AndreyHohrin

#эмитенты #мясничий #бэлтигранд #пионерлизинг
Меньше 30% выпуска осталось разместить Торговому дому «Мясничий» (Красноярск). Из проходящих сейчас размещений – Мясничий, Пионер-Лизинг, ЛК БЭЛТИ-ГРАНД – темпы размещения первого выше, чем второго и третьего вместе взятых. Или организаторы стараются, или рынок голосует за реальный сектор и величину бизнеса. Скорее, второе. Все же ставка Мясничего ниже, чем ставки Пионера и БЭЛТИ, срок тоже не короток.

Исходя из темпов, Мясничему осталось размещаться 2 недели, БЭЛТИ – около полутора месяцев, Пионеру – 4 месяца. Впрочем, это лукавая арифметика. Рынок может решить очень по-своему.

Совсем недавно мы публиковали фото со съемок в офисе. А сегодня готовы поделиться результатом этих съемок. Небольшое видео о том как работает лизинг в компании. https://www.youtube.com/watch?v=A89U0il57ZU

#Роделен #лизинг #лизингспб #аренда #арендатехники #арендаоборудования #финансы #арендаавто #инвестиции #облигации

👆По-нашему, увлекательно получилось!👍
Особенно - гротескные проявления счастья лизингополучателя😄

Справка: облигации ЛК Роделен торгуются на 100-100,1%, купон 12,5%, доходность к погашению 13%+, недельный торговый оборот бумагами - около 10 млн.р.

/2/ Наблюдательный совет Сбербанка рекомендовал последнему выплатить рекордные в истории компании дивиденды – 361,3 млрд.р
#повесткадня #русскиеакции #дивиденды #сбербанк

Некоторые размышления:
1. Те, кто год назад, на санкционной истерии, купил-таки отечественные акции, оказались в большом плюсе, причем даже переводя рубли в доллары и с поправкой на прошлогоднюю девальвацию рубля. С учетом дивидендов, среди первой пятерки компаний нет тех, что принесли бы менее 20% с апреля по апрель.
2. Госкомпании щедры на дивиденды, и это плохо сказывается на капитализации. Вряд ли ЛУКОЙЛ порадует инвесторов дивидендными выплатами, сопоставимыми выплатами Сбербанка, Роснефти и Газпрома. Дивидендная доходность НОВАТЭКА, менее 3%, тому ориентир. Оборотная сторона дивидендной щедрости – отстающая или стагнирующая капитализация. Госкомпании все более зависимы от бюджетных аппетитов, а государство в свою очередь все более зависимо от дивидендных платежей госкомпаний. Венесуэльский нефтяной гигант PDVSA долго без видимых проблем шел по такому пути.

Мы продолжаем скептически относиться к акциям Сбербанка. Слишком быстрый рост капитализации с 2014 по 2017 годы, слишком высокие ожидания инвесторов, слишком бурная негативная реакция на дивиденды, которые, по мнению этих же инвесторов оказались ниже их высоких ожиданий. Пока постоим в стороне. Желание в очередной, третий с осени раз сыграть на понижение в этих акциях, безусловно, есть. Делать этого сейчас не станем, дождемся закрытия реестра. А там, начиная с 29-30 апреля, попробуем вновь открыть короткую позицию, в новой надежде заработать на ней свои 10-15%.
@AndreyHohrin