Факторов за ослабление рубля становится все больше
ЦБ РФ с 1 февраля решил приступить к отложенным с сентября 2018 г. покупкам валюты по бюджетному правилу. Они будут осуществляться равномерно в течение 3-х лет. В итоге общий объем интервенций увеличится на 2,8 млрд рублей в день.
Если добавить к этому окончание налогового периода, которое уже не будет поддерживать российскую валюту в ближайшее время и провальный аукцион Минфина (https://t.me/OptionsWorld/594), то для рубля картина складывается не очень позитивно
При этом не стоит забывать, что новых санкций для России со стороны США в этом месяце не было лишь из-за шатдауна, который в любой момент может закончиться.
В свою очередь стоит отметить, что на текущей неделе приток в облигации развивающихся рынков стал максимальным с 2017 года. А вот, например, индекс российских облигаций (RGBI) так и остался торговаться на уровнях прошлой недели. Данный момент говорит о том, что кроме покупателей был и крупный продавец, что несколько увеличивает коррекцию цен на облигации и рубль в ближайшем будущем (не является индивидуальной рекомендацией) #рубль
ЦБ РФ с 1 февраля решил приступить к отложенным с сентября 2018 г. покупкам валюты по бюджетному правилу. Они будут осуществляться равномерно в течение 3-х лет. В итоге общий объем интервенций увеличится на 2,8 млрд рублей в день.
Если добавить к этому окончание налогового периода, которое уже не будет поддерживать российскую валюту в ближайшее время и провальный аукцион Минфина (https://t.me/OptionsWorld/594), то для рубля картина складывается не очень позитивно
При этом не стоит забывать, что новых санкций для России со стороны США в этом месяце не было лишь из-за шатдауна, который в любой момент может закончиться.
В свою очередь стоит отметить, что на текущей неделе приток в облигации развивающихся рынков стал максимальным с 2017 года. А вот, например, индекс российских облигаций (RGBI) так и остался торговаться на уровнях прошлой недели. Данный момент говорит о том, что кроме покупателей был и крупный продавец, что несколько увеличивает коррекцию цен на облигации и рубль в ближайшем будущем (не является индивидуальной рекомендацией) #рубль
Не только рынки растут, но и корпоративный долг США. Схожие как сейчас моменты ранее предшествовали рецессиям #кризис
США сняли санкции с компаний "Русал", En+ и "Евросибэнерго"❗Возможен локальный позитив на рынке РФ.
Санкции в отношении самого господина Дерипаски продолжают действовать.
Санкции в отношении самого господина Дерипаски продолжают действовать.
Позитив длился не долго
Российский рынок сегодня открылся ростом на фоне оптимизма по Русалу и En+, но удержать набранную высоту пока не получается. Это и не удивительно, ведь большинство активов (РТС, ММВБ, S&P500…) добрались до своих серьезных сопротивлений, а факторы способные продолжить рост уже исчерпали себя.
Зато рисков на текущий момент хватает: Это и замедление мировой экономики, и продолжение ужесточения денежно-кредитной политики в мире (по факту оно продолжается) и возможность усиления санкционной риторики по РФ после завершений шатдауна (усиление конфронтации с Западом теперь возможно и на фоне событий в Венесуэле) и т.д. Поэтому исключать возможность коррекции в ближайшее время, на мой взгляд, явно не стоит #риски #ртс #ммвб
Российский рынок сегодня открылся ростом на фоне оптимизма по Русалу и En+, но удержать набранную высоту пока не получается. Это и не удивительно, ведь большинство активов (РТС, ММВБ, S&P500…) добрались до своих серьезных сопротивлений, а факторы способные продолжить рост уже исчерпали себя.
Зато рисков на текущий момент хватает: Это и замедление мировой экономики, и продолжение ужесточения денежно-кредитной политики в мире (по факту оно продолжается) и возможность усиления санкционной риторики по РФ после завершений шатдауна (усиление конфронтации с Западом теперь возможно и на фоне событий в Венесуэле) и т.д. Поэтому исключать возможность коррекции в ближайшее время, на мой взгляд, явно не стоит #риски #ртс #ммвб
Что такое срочный рынок
Сегодня решил сделать небольшой акцент на срочном рынке, т.к. сам активно на нем торгую и использую его преимущества для хеджирования и увеличения прибыли по среднесрочному портфелю.
Срочный рынок – это рынок, на котором все инструменты имеют определенный срок жизни. Т.е. любой контракт в определенный момент заканчивает свое действие.
Такой момент происходит в дату исполнения, т.е. дату, когда происходит поставка или расчет по тому или иному инструменту. Как правило, наиболее ликвидными являются последние 3 месяца до исполнения – в это время инструменты пользуются максимальным спросом.
Правила торгов, такие как срок обращения, лот, шаг цены и др., устанавливает биржа.
Ключевые инструменты, которые торгуются на срочном рынке Московской биржи – это фьючерсы и опционы #опцион #фьючерс
Фьючерс – это биржевой контракт, на покупку или продажу заданного актива. Участники преимущественно оценивают лишь текущую цену и определяют желаемый объем контрактов, все остальное определяется биржей. Самые популярные фьючерсы – это фьючерс на индекс РТС (RI), фьючерс на доллар/рубль (SI) и фьючерс на нефть (BR). Подробнее: https://youtu.be/_fFdc5B97SU
Опцион – это право (в случае покупки) и обязательство (в случае продажи) на приобретение/поставку базового актива в определенный момент времени по заранее оговоренной цене.
Простыми словами опцион можно представить в виде некоторой страховки, где покупатель выступает в роли того, кто хочет избежать определенных рисков (предполагает, что-то или иное событие может с большой вероятностью произойти), а продавец не верит в реализацию этих рисков и продает ему страховку, взамен получая премию.
Премия – это и есть цена опциона. Цена опциона представляет собой комбинацию факторов, таких как время, до истечения срока действия опциона, цену, по которой можно продать опцион, а также текущую волатильность и величину процентных ставок. Подробнее: https://optionsworld.ru/opcion-prosto-o-slozhnom/
Сегодня решил сделать небольшой акцент на срочном рынке, т.к. сам активно на нем торгую и использую его преимущества для хеджирования и увеличения прибыли по среднесрочному портфелю.
Срочный рынок – это рынок, на котором все инструменты имеют определенный срок жизни. Т.е. любой контракт в определенный момент заканчивает свое действие.
Такой момент происходит в дату исполнения, т.е. дату, когда происходит поставка или расчет по тому или иному инструменту. Как правило, наиболее ликвидными являются последние 3 месяца до исполнения – в это время инструменты пользуются максимальным спросом.
Правила торгов, такие как срок обращения, лот, шаг цены и др., устанавливает биржа.
Ключевые инструменты, которые торгуются на срочном рынке Московской биржи – это фьючерсы и опционы #опцион #фьючерс
Фьючерс – это биржевой контракт, на покупку или продажу заданного актива. Участники преимущественно оценивают лишь текущую цену и определяют желаемый объем контрактов, все остальное определяется биржей. Самые популярные фьючерсы – это фьючерс на индекс РТС (RI), фьючерс на доллар/рубль (SI) и фьючерс на нефть (BR). Подробнее: https://youtu.be/_fFdc5B97SU
Опцион – это право (в случае покупки) и обязательство (в случае продажи) на приобретение/поставку базового актива в определенный момент времени по заранее оговоренной цене.
Простыми словами опцион можно представить в виде некоторой страховки, где покупатель выступает в роли того, кто хочет избежать определенных рисков (предполагает, что-то или иное событие может с большой вероятностью произойти), а продавец не верит в реализацию этих рисков и продает ему страховку, взамен получая премию.
Премия – это и есть цена опциона. Цена опциона представляет собой комбинацию факторов, таких как время, до истечения срока действия опциона, цену, по которой можно продать опцион, а также текущую волатильность и величину процентных ставок. Подробнее: https://optionsworld.ru/opcion-prosto-o-slozhnom/
YouTube
Фьючерс: Ключевые особенности за 3 минуты
Фьючерс – это биржевой контракт, на покупку или продажу заданного актива. Для спекуляций – это, на мой взгляд, лучший из финансовых инструментов. Большинство параметров – такие как, дата исполнения, размер входящего в состав контракта товара, шаг цены и др.…
Сегодня важный день для финансовых рынков, т.к. ожидается целый ряд событий, которые могут спровоцировать начало нового краткосрочного тренда. Безусловно наибольшую важность сейчас имеет заседание ФРС и последующая риторика главы регулятора. Сейчас участники закладывают в цены крайне позитивный вариант не только в виде отсутствия повышения ставок на ближайших заседаниях, но и в виде объявления постепенного снижения темпов сокращения баланса ФРС. На мой взгляд, столь мягкая риторика сейчас маловероятна и баланс продолжит сокращаться. Поэтому не исключаю локального пессимизма на рынках и роста спроса на доллары после заседания.🧐
При этом также сегодня и завтра проходят торговые переговоры между США и Китаем, где любое ухудшение может принести свои негативные плоды на финансовые рынки.
Ну и не стоит забывать про такие вещи, как размещение облигаций Минфином (сегодня на сумму 30 млрд) и публикация статистики по запасам нефти в США в 18.30 #рубль #макрокономика
При этом также сегодня и завтра проходят торговые переговоры между США и Китаем, где любое ухудшение может принести свои негативные плоды на финансовые рынки.
Ну и не стоит забывать про такие вещи, как размещение облигаций Минфином (сегодня на сумму 30 млрд) и публикация статистики по запасам нефти в США в 18.30 #рубль #макрокономика
Очередной аукцион по размещению ОФЗ сегодня прошел в целом успешно. Минфин смог разместить весь выпуск ОФЗ 26223 ) по ставке 8.21%. Преложение превысило спрос почти в 3 раза. Данный момент при прочих равных может поддержать рубль сегодня #рубль #офз Ниже на графике динамика рубля и индекса облигаций RGBI
Запасы нефти в американских нефтехранилищах за прошедшую неделю выросли на 0.92 млн. баррелей. Но добыча при этом осталась неименной 11.9 млн. баррелей. ❗️ #нефть
Forwarded from MarketTwits
🔥#FOMC - ЯНВАРЬ 2019
#ставкасша ФРС ОСТАВИЛА БАЗОВУЮ ПРОЦЕНТНУЮ СТАВКУ В ДИАПАЗОНЕ 2,25-2,5% В СООТВЕТСТВИИ С ОЖИДАНИЯМИ РЫНКА
🔥ФРС УБРАЛА ИЗ ЗАЯВЛЕНИЯ СЛОВА О ДАЛЬНЕЙШЕМ ПОСТЕПЕННОМ ПОВЫШЕНИИ СТАВОК, ПОДЧЕРКНУЛА НЕОБХОДИМОСТЬ ПРОЯВИТЬ ТЕРПЕНИЕ
🔥#qtсша #qeqt ФРС МОЖЕТ СКОРРЕКТИРОВАТЬ МАСШТАБЫ И ТЕМПЫ СОКРАЩЕНИЯ АКТИВОВ НА БАЛАНСЕ ПРИ НЕОБХОДИМОСТИ - КОММЮНИКЕ
#ставкасша ФРС ОСТАВИЛА БАЗОВУЮ ПРОЦЕНТНУЮ СТАВКУ В ДИАПАЗОНЕ 2,25-2,5% В СООТВЕТСТВИИ С ОЖИДАНИЯМИ РЫНКА
🔥ФРС УБРАЛА ИЗ ЗАЯВЛЕНИЯ СЛОВА О ДАЛЬНЕЙШЕМ ПОСТЕПЕННОМ ПОВЫШЕНИИ СТАВОК, ПОДЧЕРКНУЛА НЕОБХОДИМОСТЬ ПРОЯВИТЬ ТЕРПЕНИЕ
🔥#qtсша #qeqt ФРС МОЖЕТ СКОРРЕКТИРОВАТЬ МАСШТАБЫ И ТЕМПЫ СОКРАЩЕНИЯ АКТИВОВ НА БАЛАНСЕ ПРИ НЕОБХОДИМОСТИ - КОММЮНИКЕ
Рынки и баланс ведущих Центробанков
Финансовые рынки и в частности американский довольно сильно коррелируют с активами на балансе ведущих Центробанков. Видно к примеру, что как только ФРС начала программу сокращения баланса, S&P500 стал куда более волатилен и продемонстрировал сразу 2 серьезных снижения в прошлом году (в январе и декабре).
И тем понятнее становится реакция на возможность приостановки сокращения баланса американским регулятором. Но стоит отметить, что пока данной приостановки не наступило (возможность существует лишь на словах), а S&P500 уже приближается к тем значениям где баланс только начинал сокращаться. Поэтому ждать продолжения искрометного позитива на рынках, на мой взгляд, в ближайшее время не стоит, по крайней мере на фоне действий ФРС #риск
Финансовые рынки и в частности американский довольно сильно коррелируют с активами на балансе ведущих Центробанков. Видно к примеру, что как только ФРС начала программу сокращения баланса, S&P500 стал куда более волатилен и продемонстрировал сразу 2 серьезных снижения в прошлом году (в январе и декабре).
И тем понятнее становится реакция на возможность приостановки сокращения баланса американским регулятором. Но стоит отметить, что пока данной приостановки не наступило (возможность существует лишь на словах), а S&P500 уже приближается к тем значениям где баланс только начинал сокращаться. Поэтому ждать продолжения искрометного позитива на рынках, на мой взгляд, в ближайшее время не стоит, по крайней мере на фоне действий ФРС #риск
США приостановят выполнение соглашения о ДРСМД со 2 февраля. Данный момент может дать сигнал к началу еще одного этапа конфронтации между РФ и Западом
А тем временем для роста доллара появились дополнительные позитивные факторы в виде отличной американской статистики. Индекс деловой активности в производственном секторе взлетел в январе до 56.6, а количество новых рабочих мест за аналогичный период повысилось до 304 тыс., при ожиданиях на уровне 165 тыс. ❗️
Учитывая такие данные, расчитывать на завершение программы по сокращению баланса ФРС в ближайшем будущем, на мой взгляд, явно не стоит #доллар #рубль
Учитывая такие данные, расчитывать на завершение программы по сокращению баланса ФРС в ближайшем будущем, на мой взгляд, явно не стоит #доллар #рубль
Если исходить из простой сезонности, то самый слабый для рубля в первом квартале месяц прошел и далее нас ждут 3 обычно сильных месяца #рубль
City Group Economic Surprise Index
Торговля на новостях и, в частности, макроэкономической статистике является, на мой взгляд, одним из самых сложных занятий. Но если вы все-таки выбрали этот путь, то помочь вам может индекс от сити (City Group Economic Surprise Index). Рассчитывается индекс так: если экономический показатель выходит лучше, чем ожидалось по усредненным прогнозам экономистов, то к индексу прибавляется единица; если же данные оказываются хуже ожиданий – единица вычитается; при точном соответствии прогнозам индекс не меняется.
В целом он показывает на сколько ожидания аналитиков расходятся с выходящей статистикой. Стоит отметить, что он неплохо коррелирует с S&P500. Например, в последнее время Surprise Index растет, как и все остальные рынки. На графике ниже можно посмотреть взаимосвязь данного индекса и S&P500 минус 200-т дневная средняя #обучение #SP500
Торговля на новостях и, в частности, макроэкономической статистике является, на мой взгляд, одним из самых сложных занятий. Но если вы все-таки выбрали этот путь, то помочь вам может индекс от сити (City Group Economic Surprise Index). Рассчитывается индекс так: если экономический показатель выходит лучше, чем ожидалось по усредненным прогнозам экономистов, то к индексу прибавляется единица; если же данные оказываются хуже ожиданий – единица вычитается; при точном соответствии прогнозам индекс не меняется.
В целом он показывает на сколько ожидания аналитиков расходятся с выходящей статистикой. Стоит отметить, что он неплохо коррелирует с S&P500. Например, в последнее время Surprise Index растет, как и все остальные рынки. На графике ниже можно посмотреть взаимосвязь данного индекса и S&P500 минус 200-т дневная средняя #обучение #SP500
Акции РФ могут расти быстрее всех в ближайшие годы
Российская экономика неожиданно показала неплохой рост в 2018 году (ВВП по данным Росстата вырос на 2.3%). При этом несмотря на повышение НДС, совокупный индекс деловой активности в январе составил 53,6 пункта, существенно ускорившись в сфере услуг.
В свою очередь, долговая нагрузка РФ в 2018 еще более снизилась и остается одной из самых низких в мире. Данный момент снижает чувствительность экономики к различного рода рискам.
Рост экономики и низкая долговая нагрузка вкупе с крайне низкой оценкой национальных акций вполне могут сделать российский рынок акций привлекательным для иностранных инвестиций в ближайшие годы. Средний P/E (цена/прибыль) по рынку акций РФ составляет чуть более 5, что ниже чем даже у некоторых стран восточной Европы и предполагает довольно ощутимый рост. Здесь также не стоит забывать, что у российских компаний одни из самых высоких дивидендных доходностей #долгосрочные_тенденции
В качестве рисков для реализации данного сценария я бы отметил 2 ключевых: это усиление санкционного давления со стороны Запада, а также начало нового мирового кризиса.
(Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и может не соответствовать вашему риск профилю)
Российская экономика неожиданно показала неплохой рост в 2018 году (ВВП по данным Росстата вырос на 2.3%). При этом несмотря на повышение НДС, совокупный индекс деловой активности в январе составил 53,6 пункта, существенно ускорившись в сфере услуг.
В свою очередь, долговая нагрузка РФ в 2018 еще более снизилась и остается одной из самых низких в мире. Данный момент снижает чувствительность экономики к различного рода рискам.
Рост экономики и низкая долговая нагрузка вкупе с крайне низкой оценкой национальных акций вполне могут сделать российский рынок акций привлекательным для иностранных инвестиций в ближайшие годы. Средний P/E (цена/прибыль) по рынку акций РФ составляет чуть более 5, что ниже чем даже у некоторых стран восточной Европы и предполагает довольно ощутимый рост. Здесь также не стоит забывать, что у российских компаний одни из самых высоких дивидендных доходностей #долгосрочные_тенденции
В качестве рисков для реализации данного сценария я бы отметил 2 ключевых: это усиление санкционного давления со стороны Запада, а также начало нового мирового кризиса.
(Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и может не соответствовать вашему риск профилю)
Запасы нефти в американских нефтехранилищах за прошедшую неделю выросли на 1.26 млн. баррелей. Но добыча при этом осталась неизменной 11.9 млн. баррелей. ❗️ #нефть
Корреляция рубля и нефти снова достигла минимальных значений (-0.92). Данный момент обычно скорее негативен для российской валюты, чем наоборот #рубль
Ставки и облигации
Сегодня вот уже через несколько часов будут подведены итоги очередного заседания Банка России. Сюрпризов, здесь на мой взгляд, безусловно не будет и ставки останутся на прежнем месте (7.75%ключевая).
Но вот что интересно - последние инфляционные данные в мире говорят о тенденциях постепенного замедления данного показателя. На этом фоне, например, ЦБ Индии накануне даже понизил ключевую ставку. Поэтому есть вероятность, что и наш ЦБ уже ближе к лету начнет политику не ужесточения, а смягчения денежно-кредитной политики, что в свою очередь может позитивно сказаться на стоимости облигаций РФ (преимущественно дальних) #цб #облигации
Сегодня вот уже через несколько часов будут подведены итоги очередного заседания Банка России. Сюрпризов, здесь на мой взгляд, безусловно не будет и ставки останутся на прежнем месте (7.75%ключевая).
Но вот что интересно - последние инфляционные данные в мире говорят о тенденциях постепенного замедления данного показателя. На этом фоне, например, ЦБ Индии накануне даже понизил ключевую ставку. Поэтому есть вероятность, что и наш ЦБ уже ближе к лету начнет политику не ужесточения, а смягчения денежно-кредитной политики, что в свою очередь может позитивно сказаться на стоимости облигаций РФ (преимущественно дальних) #цб #облигации
Рубль в феврале
На что стоит обратить внимание при анализе пары доллар/рубль в ближайшие недели:
1. Выплаты по внешним заимствованиям компаниями РФ в феврале минимальные за весь год - чуть более 2 млрд. $
2. Реальные процентные ставки в РФ все еще высокие (7.75-примерно 5) = 2.75%
3. Сокращение баланса ФРС на 50 млрд.$ все еще продолжается, возможность приостановки данного процесса пока только на словах ❗️
4. Мировая экономика переживает стадию замедления темпов роста (совокупный индекс деловой активности на минимуме с 2016 года(график ниже))
5. Риски санкций по отношению к РФ остаются высокими ⚡️
6. С 1 февраля ЦБ покупает для Минфина на 2.8 млн. $ больше
7. Сезонно февраль один из самых благоприятных месяцев в году #рубль
На что стоит обратить внимание при анализе пары доллар/рубль в ближайшие недели:
1. Выплаты по внешним заимствованиям компаниями РФ в феврале минимальные за весь год - чуть более 2 млрд. $
2. Реальные процентные ставки в РФ все еще высокие (7.75-примерно 5) = 2.75%
3. Сокращение баланса ФРС на 50 млрд.$ все еще продолжается, возможность приостановки данного процесса пока только на словах ❗️
4. Мировая экономика переживает стадию замедления темпов роста (совокупный индекс деловой активности на минимуме с 2016 года(график ниже))
5. Риски санкций по отношению к РФ остаются высокими ⚡️
6. С 1 февраля ЦБ покупает для Минфина на 2.8 млн. $ больше
7. Сезонно февраль один из самых благоприятных месяцев в году #рубль
