При этом опцион многие ассоциируют исключительно со спекуляциями, но его можно также использовать и для хеджирования, что, собственно, первоначально и было его основной функцией. Для начала пару слов о самих опционах…..
Если рассказывать о данном инструменте простыми словами, то опцион можно представить в виде некоторой страховки, где покупатель выступает в роли того, кто хочет избежать определенных рисков (предполагает, что-то или иное событие может с большой вероятностью произойти), а продавец не верит в реализацию этих рисков и продает ему страховку, взамен получая премию.
Премия – это и есть цена опциона. Цена опциона представляет собой комбинацию факторов, таких как время, до истечения срока действия опциона, цену, по которой можно продать опцион, а также текущую волатильность и величину процентных ставок.
Следует отличать опционы пут и опционы колл. Первоначально пут был придуман, чтобы страховать определенные активы от снижения. Т.е. покупатель опциона пут зарабатывает в случае снижения базового актива, а продавец в тоже самое время теряет. Опцион колл в свою очередь страхует от роста (график ниже). #опцион
Если рассказывать о данном инструменте простыми словами, то опцион можно представить в виде некоторой страховки, где покупатель выступает в роли того, кто хочет избежать определенных рисков (предполагает, что-то или иное событие может с большой вероятностью произойти), а продавец не верит в реализацию этих рисков и продает ему страховку, взамен получая премию.
Премия – это и есть цена опциона. Цена опциона представляет собой комбинацию факторов, таких как время, до истечения срока действия опциона, цену, по которой можно продать опцион, а также текущую волатильность и величину процентных ставок.
Следует отличать опционы пут и опционы колл. Первоначально пут был придуман, чтобы страховать определенные активы от снижения. Т.е. покупатель опциона пут зарабатывает в случае снижения базового актива, а продавец в тоже самое время теряет. Опцион колл в свою очередь страхует от роста (график ниже). #опцион
Итак, как происходит хеджирование опционами:
Если вы хотите застраховать все акции определенного актива в портфеле, то, по сути, просто покупаете эквивалентное количество опционов. Например 10 открытых акций Amazon можно застраховать 10 put опционами (для простоты убрал тот момент, что в 1 опционе США 100 акций). При этом для хеджирования нам также понадобится понимание срока на который мы планируем страховать позицию.
Т.е. если мы думаем, что максимальные риски сосредоточены в ближайшие 2-3 месяца, то и срок экспирации опционов оптимально выбирать через данное время. Срок экспирации – это дата истечения опционов. В качестве примера в текущей ситуации возьмем экспирацию через 3 месяца.
Следующим шагом для нас будет выбор необходимого страйка опциона. Страйк – это цена исполнения. Т.е. в данном случае цена ниже которой при реализации рисков наши акции с большой степенью вероятности опустятся.
Исходя из собственного опыта, рекомендую здесь просто выбирать ближайший к текущей цене страйк. Например, акции Амазон стоят 1817,27 долларов, тогда мы выбираем страйк 1820. Стоит он 85 долларов. Получается за хеджирование 1 акции на 3 месяца мы заплатим 4,6% ее стоимости (график ниже)
Ключевым риском в такой ситуации является временной распад опциона, т.е. если акция останется торговаться вблизи текущих значений, то мы потеряем всю премию по опциону, а на акции также ничего не заработаем. Впрочем, за любую страховку надо что-то платить и если риски действительно реализовываются, то опцион здесь нас очень сильно выручит. Т.к. при снижении он компенсирует нам потери по базовому активу.
В свою очередь в случае продолжения уверенного роста акции, мы потеряем лишь стоимость опциона и спокойно продолжим участвовать в движении актива. В отличии от варианта с фьючерсом, где мы просто перестаем участвовать в восходящем движении.
Если вы хотите застраховать все акции определенного актива в портфеле, то, по сути, просто покупаете эквивалентное количество опционов. Например 10 открытых акций Amazon можно застраховать 10 put опционами (для простоты убрал тот момент, что в 1 опционе США 100 акций). При этом для хеджирования нам также понадобится понимание срока на который мы планируем страховать позицию.
Т.е. если мы думаем, что максимальные риски сосредоточены в ближайшие 2-3 месяца, то и срок экспирации опционов оптимально выбирать через данное время. Срок экспирации – это дата истечения опционов. В качестве примера в текущей ситуации возьмем экспирацию через 3 месяца.
Следующим шагом для нас будет выбор необходимого страйка опциона. Страйк – это цена исполнения. Т.е. в данном случае цена ниже которой при реализации рисков наши акции с большой степенью вероятности опустятся.
Исходя из собственного опыта, рекомендую здесь просто выбирать ближайший к текущей цене страйк. Например, акции Амазон стоят 1817,27 долларов, тогда мы выбираем страйк 1820. Стоит он 85 долларов. Получается за хеджирование 1 акции на 3 месяца мы заплатим 4,6% ее стоимости (график ниже)
Ключевым риском в такой ситуации является временной распад опциона, т.е. если акция останется торговаться вблизи текущих значений, то мы потеряем всю премию по опциону, а на акции также ничего не заработаем. Впрочем, за любую страховку надо что-то платить и если риски действительно реализовываются, то опцион здесь нас очень сильно выручит. Т.к. при снижении он компенсирует нам потери по базовому активу.
В свою очередь в случае продолжения уверенного роста акции, мы потеряем лишь стоимость опциона и спокойно продолжим участвовать в движении актива. В отличии от варианта с фьючерсом, где мы просто перестаем участвовать в восходящем движении.
ЦБ РФ и рубль
Банк России все-таки повысил сегодня ставку до 7.75%. Обосновал он данный момент преимущественно инфляционными рисками (в частности, неопределенным эффектом роста НДС), контроль которых и является его ключевой задачей.
Впрочем, одновременно с повышением он заявил о возобновлении покупок для Минфина с 15 января 2019. Рубль на данное событие отреагировал умеренно негативно. Хотя здесь есть и позитивные для него моменты. В частности, покупок валюты по бюджетному правилу теперь будет явно не так много, как было, скажем летом, т.к. цены на нефть уже существенно ниже. При этом реальные процентные ставки теперь станут выше, а значит будут способствовать притоку инвестиций в те же ОФЗ, что является позитивным моментом для российской валюты.
Умеренного негатива российской валюте сегодня добавляет и внешний фон – где практически все рисковые активы снижаются на фоне рисков замедления мировой экономики, а доллар пользуется повышенным спросом. При этом пружинка на графике пары доллар/рубль продолжает сжиматься и на мой взгляд, скоро может произойти довольно ощутимое движение #рубль
Банк России все-таки повысил сегодня ставку до 7.75%. Обосновал он данный момент преимущественно инфляционными рисками (в частности, неопределенным эффектом роста НДС), контроль которых и является его ключевой задачей.
Впрочем, одновременно с повышением он заявил о возобновлении покупок для Минфина с 15 января 2019. Рубль на данное событие отреагировал умеренно негативно. Хотя здесь есть и позитивные для него моменты. В частности, покупок валюты по бюджетному правилу теперь будет явно не так много, как было, скажем летом, т.к. цены на нефть уже существенно ниже. При этом реальные процентные ставки теперь станут выше, а значит будут способствовать притоку инвестиций в те же ОФЗ, что является позитивным моментом для российской валюты.
Умеренного негатива российской валюте сегодня добавляет и внешний фон – где практически все рисковые активы снижаются на фоне рисков замедления мировой экономики, а доллар пользуется повышенным спросом. При этом пружинка на графике пары доллар/рубль продолжает сжиматься и на мой взгляд, скоро может произойти довольно ощутимое движение #рубль
Всем доброго дня и хорошей торговой недели !
Записал небольшое видео о фьючерсах. Что это такое и как с ним работать - всего 3 минуты. Приятного просмотра
https://youtu.be/_fFdc5B97SU
Записал небольшое видео о фьючерсах. Что это такое и как с ним работать - всего 3 минуты. Приятного просмотра
https://youtu.be/_fFdc5B97SU
YouTube
Фьючерс: Ключевые особенности за 3 минуты
Фьючерс – это биржевой контракт, на покупку или продажу заданного актива. Для спекуляций – это, на мой взгляд, лучший из финансовых инструментов. Большинство параметров – такие как, дата исполнения, размер входящего в состав контракта товара, шаг цены и др.…
Вот и очередные негативные новости: США не исключают введения санкций против РФ из-за инцидента в Керченском проливе - Госдеп 🔥
Мда необычное такое рождественское ралли в этом году 📉. Плохие экономические данные вкупе с ожиданиями по повышению ставок на ближайшем заседании ФРС делают свое не очень позитивное дело.
Впрочем, на мой взгляд, что-то положительное(хотя бы риторика главы регулятора) на ближайшем заседании ФРС (итоги 19 декабря) должно произойти. Иначе возможна его очень скорая отставка. Да и, как мне кажется, хотя бы попытка остановить обвал рынков перед рождественскими праздниками была бы очень логична 🧐
Впрочем, на мой взгляд, что-то положительное(хотя бы риторика главы регулятора) на ближайшем заседании ФРС (итоги 19 декабря) должно произойти. Иначе возможна его очень скорая отставка. Да и, как мне кажется, хотя бы попытка остановить обвал рынков перед рождественскими праздниками была бы очень логична 🧐
Сегодня Минфин на аукционах предложит сразу 3 различных выпуска: 26223 (5 лет ПД), 10 млрд
26214 (1.5 года ПД), 10 млрд
52002 (ИН), 5.13 млрд.
Настроения для рисковых активов РФ при этом остаются умеренно негативными и не исключаю, что данное размещение пройдет слабо, что может оказать давление на рубль ❗
Чем отличаются различные типы ОФЗ можете построить в моем недавнем видео: https://youtu.be/4TcLAfFhbrE
26214 (1.5 года ПД), 10 млрд
52002 (ИН), 5.13 млрд.
Настроения для рисковых активов РФ при этом остаются умеренно негативными и не исключаю, что данное размещение пройдет слабо, что может оказать давление на рубль ❗
Чем отличаются различные типы ОФЗ можете построить в моем недавнем видео: https://youtu.be/4TcLAfFhbrE
YouTube
ОФЗ: чем отличаются друг от друга и в каких случаях приобретать
Торгующиеся на Московской бирже (МБ) ОФЗ подразделяются на несколько групп: ПД, ПК, ИН, АД. Что они из себя представляют, от чего зависит доходность облигаций и нужно ли в данный момент заниматься вложениями в облигации Министерства финансов РФ, вы сможете…
Фрс повысила ставку на 0.25, как и ожидалось 🔥
При этом прогноз по дальнейшему повышению немного изменился: теперь в 2019 ом планируют 2 повышения вместо 3-х (впрочем рынки ждали еще меньше).
Акцент на рисках мировой экономики был сделан отдельно.
Пауэлл отметил большую неопределенность в дальнейшем повышении ставок. Прогнозы могут меняться.
Также отметил, что политика напрямую не влияет на действия регулятора.
Снижение баланса ФРС по его мнению больших проблем представлять не будет (размеры несущественны).
При этом прогноз по дальнейшему повышению немного изменился: теперь в 2019 ом планируют 2 повышения вместо 3-х (впрочем рынки ждали еще меньше).
Акцент на рисках мировой экономики был сделан отдельно.
Пауэлл отметил большую неопределенность в дальнейшем повышении ставок. Прогнозы могут меняться.
Также отметил, что политика напрямую не влияет на действия регулятора.
Снижение баланса ФРС по его мнению больших проблем представлять не будет (размеры несущественны).
Для тех, кому интересна торговля опционами и в частности многообразие опционных стратегий рекомендую статью https://optionsworld.ru/opcionnye-strategii-klassifikaciya-po-parametram/ и книгу(ниже):
Forwarded from Игра на понижение (OptionsWorld) (Ivan Kopeikin)
Silantjev_S._Logika_opcionnoj_torgovli.pdf
5 MB
На выходные ухожу в длинных позициях по нефти.
Решил сегодня немного воспользоваться паникой и стремительным ростом волатильности и продал опционов пут на нефть. Волатильность уже подобралась к 60% - такие значения соответствуют полноценному кризису и в предыдущие годы сильно выше она не поднималась (ниже график OVX) #нефть
не является рекомендацией и призывом к действию
Решил сегодня немного воспользоваться паникой и стремительным ростом волатильности и продал опционов пут на нефть. Волатильность уже подобралась к 60% - такие значения соответствуют полноценному кризису и в предыдущие годы сильно выше она не поднималась (ниже график OVX) #нефть
не является рекомендацией и призывом к действию
Волатильность на финансовых рынках
В последнее время волатильность на финансовых рынках существенно возросла и, как мне кажется, стоит обновить информацию о том какие волатильности вообще есть и где их посмотреть #волатильность
Историческая волатильность - это, по сути, стандартное отклонение цены инструмента за конкретный момент времени.
Подразумеваемую волатильность в свою очередь устанавливают сами опционные торговцы и она в целом представляет собой оценку участниками рынка будущих колебаний инструмента.
Существует несколько основных индексов, характеризующих подразумеваемую волатильность:
1. RVI – волатильность российского индекса РТС (ранее был RTSVX)
2. VIX – волатильность S&P500
3. OVX – волатильность нефти (сегодня в частности ранее открывал позицию частично на основе данного индикатора)
4. GVX – волатильность золота
Немного больше, а также про улыбку волатильности можете узнать из статьи:
https://optionsworld.ru/volatilnost-opciona/
В последнее время волатильность на финансовых рынках существенно возросла и, как мне кажется, стоит обновить информацию о том какие волатильности вообще есть и где их посмотреть #волатильность
Историческая волатильность - это, по сути, стандартное отклонение цены инструмента за конкретный момент времени.
Подразумеваемую волатильность в свою очередь устанавливают сами опционные торговцы и она в целом представляет собой оценку участниками рынка будущих колебаний инструмента.
Существует несколько основных индексов, характеризующих подразумеваемую волатильность:
1. RVI – волатильность российского индекса РТС (ранее был RTSVX)
2. VIX – волатильность S&P500
3. OVX – волатильность нефти (сегодня в частности ранее открывал позицию частично на основе данного индикатора)
4. GVX – волатильность золота
Немного больше, а также про улыбку волатильности можете узнать из статьи:
https://optionsworld.ru/volatilnost-opciona/
Дисклеймер
Информация, размещаемая на канале @OptionsWorld представляет собой личное мнение автора и носит исключительно ознакомительный характер.
При этом не может рассматриваться как
рекомендация или призыв к действию на финансовых рынках.
Информация, размещаемая на канале @OptionsWorld представляет собой личное мнение автора и носит исключительно ознакомительный характер.
При этом не может рассматриваться как
рекомендация или призыв к действию на финансовых рынках.
Игра на понижение (OptionsWorld) pinned «Дисклеймер Информация, размещаемая на канале @OptionsWorld представляет собой личное мнение автора и носит исключительно ознакомительный характер. При этом не может рассматриваться как рекомендация или призыв к действию на финансовых рынках.»
Несмотря на то, что рубль сегодня снижается при растущей нефти, пока сохраняется определенная сила российской валюты к черному золоту (график нефти в рублях скорректированной на волатильность ниже). Поэтому, на мой взгляд, в ближайшем будущем либо нефть может подрасти, либо рубль подупасть #рубль #нефть
В связи с этим пока не спешу избавляться от долларов, особенно учитывая:
- возможность роста геополитической напряженности (РФ /Украина) в новогодние праздники
- возобновление покупок валюты для Минфина
-продолжающееся ужесточение денежно-кредитной политики в США
В связи с этим пока не спешу избавляться от долларов, особенно учитывая:
- возможность роста геополитической напряженности (РФ /Украина) в новогодние праздники
- возобновление покупок валюты для Минфина
-продолжающееся ужесточение денежно-кредитной политики в США
Всех, кому интересен мой взгляд на текущую ситуацию на финансовых рынках и макроконоимке, а также тех, кто хочет обезопасить себя от роста волатильности в наступающем году. Приглашаю на свой вебинар, который состоится в пятницу в 14.00. Стоимость символическая = 1000 р. ,по всем вопросам пишите на @pterodactylll
Настроения на рынках остаются сильно негативными о чем в частности свидетельствуют графики ниже по соотношению put/call на s&p500, а также ставкам хедж фондов по нефти. Такая ситуация часто работает как минимум на локальный отскок, но будьте бдительны в среднесрочной перспективе остается целый ряд рисков #риски #сентимент