​​Рубль продолжает чувствовать себя довольно неплохо, как на фоне общего оптимизма по отношению к валютам развивающихся стран, так и на фоне локального отскока нефти и хорошего размещения облигаций Минфином (10 млрд. в этот раз были размещены практически без премии к рынку).

При этом такая валюта, как например, южноафриканский ранд, которая очень сильно коррелирует с рублем и вовсе сегодня обновила свои минимальные значения, пробив крайне сильную поддержку. Поэтому я бы не стал исключать в ближайшем будущем обновление минимумов (<64.9) и по паре доллар/рубль #рубль

На фоне сильного роста волатильности в отдельных инструментах предлагаю немного поговорить о хеджировании рисков: https://youtu.be/cgrwx4S-78w

​​ГМК обновил исторические максимумы

Волатильность российских активов в последнее время заметно выросла на фоне геополитической напряженности. Но, несмотря на риски, сегодня обновляет максимумы ГМК Норникель. Одной из важных новостей здесь является, то, что Высокий суд Лондона сегодня удовлетворил просьбу «Интерроса» Владимира Потанина и Crispian Романа Абрамовича о подаче апелляции на решение суда в споре с Русалом о продаже акций Норникеля.

Закрепиться выше 12000 бумага с 2015 года пыталась более 5 раз и если получится закрыть эту неделю вышел, то подъем может существенно ускориться с первыми целями в районе 13500.

Возможными драйверами вполне могут стать выступление главы ФРС в предстоящую среду или саммит G20, где ключевым событием станет тема торговых войн @OptionsWorld

Нефть вновь вблизи минимумов

Запасы в американских нефтехранилищах снова выросли за прошедшую неделю + 3.58 млн. баррелей, добыча осталась на том же уровне🔥

До заседания ОПЕК попытки со стороны США усилить негативную динамику вполне могут происходить, т.к. чем больше будет сокращение добычи, тем в дальнейшем большую долю смогут захватить американские компании #нефть

Сегодня начал постепенно продавать опционы пут на нефть. Мне кажется, что и волатильность около 50 и цены 58-59, так или иначе долго не продержатся #нефть #позиции

​​Технический взгляд на нефть

Нефть сорта Brent после обновления очередных минимумов, сегодня прибавляет уже более 1%. И по итогам дня есть довольно большая вероятность увидеть такую разворотную свечную модель как «молот». При этом в районе отметки 57,5 находится очень сильная поддержка в виде окончания предыдущей волны, а также здесь располагается 61,8% коррекции к волне роста по Фибоначчи. Дополнительно, если посмотреть на 4-х часовой или часовой таймфреймы, можно заметить целый ряд дивергенций между осциллятором и ценой. Все эти факторы увеличивают вероятность, как минимум, краткосрочного отскока вверх цен на черное золото.

Из фундаментальных факторов поддержку вполне могут оказать позитивные новости с саммита G20, который стартует уже завтра, а также заседание ОПЕК 6 декабря #нефть

Сегодня выступаю на конференции с макроэкономическим прогнозом. В ближайшее время выложу ключевые тезисы 🚀

Всем отличного дня!

Жду очень позитивного открытия, чему способствовать будут:
- Возобновление переговоров по торговым войнам
- Все члены подтвердят сокращение добычи - Министр нефти Омана Мухаммед Хамад аль-Румхи
- "Голубинные" протоколы заседания фрс 🚀

На предстоящей неделе наиболее важны:
- Non farm payrolls и, конечно , динамика зарплат
- Также публикация такого опережающего показателя, как pmi за ноябрь - уже в сегодня
- И конечно ОПЕК 6 декабря #события #нефть #рубль

​​Катар и нефть

Нефть накануне буквально взлетела в цене после саммита G20, но некоторых немного напугала новость о выходе Катара из ОПЕК.

На самом деле ничего страшного в этом нет - просто страна решила сосредоточиться на добыче газа, да и объемы добычи нефти Катаром – одни из самых скромных среди стран ОПЕК (609 000 баррелей в день по состоянию на октябрь). Поэтому постепенное повышение черного золота вполне может продолжиться.
Впрочем, ближайшее сильное сопротивление находятся уже в районе 62.6-63. #нефть

Также начал постепенно фиксировать проданные опционы пут, открытые на прошлой неделе в надежде на отскок вверх и снижение волатильности (https://t.me/OptionsWorld/522 ).

​​Предвестники кризиса

На мировых финансовых рынках после саммита G20 воцарился локальный оптимизм, но на долго, на мой взгляд, расслабляться определенно не стоит #кризис

Инвесторы все больше закладывают в стоимость рисковых активов более медленное повышение ставок, чем этого ждали ранее. А тем временем доходности между 3-х и 5-ти летними облигациями уже нарисовали инверсию. Т.е. доходности по ближним (3-х леткам) выше чем по 5-ти. Такое явление в последний раз наблюдалось в 2007 году и, как правило, не сулит рисковым активам ничего хорошего.

Вкупе с крайне слабыми данными по деловой активности (почти во всех ведущих экономиках данный показатель за ноябрь вышел слабее ожиданий), можно предположить, что после возможно недолгого отскока вверх нас ждет усиление негативного тренда.

Дополнительно в качестве предвестников возможного кризиса, на мой взгляд, стоит выделить компании и страны с огромной долговой нагрузкой. Здесь в последнее время на первом плане такие ранее крупнейшие компании как General Electric и Deutsch Bank. Растущая вероятность банкротства может также в любой момент добавить негатива на финансовые рынки. Больше графиков: https://optionsworld.ru/krizis-2/predvestniki-krizisa

​​Рубль залез в треугольник

Сегодня торги в США не ведутся, что существенно снизило волатильность и на других рынках. Пара доллар/рубль при этом забралась на часовом таймфрейме в такую классическую модель, как треугольник. Ближайшими целями выхода из него могут стать отметки 65 и 68.5.

В пользу повышения подъема сейчас играет в первую очередь геополитическая напряженность и возможность новых резких высказываний и санкций в отношении России. Дополнительно стоит отметить негативную сезонность, где август, ноябрь и декабрь являются худшими месяцами для рубля. Ну и не стоит исключать новых сюрпризов от Трампа по торговым войнам.

В свою очередь, если сравнивать рубль с другими развивающимися валютами, например, африканским рандом, то здесь российская валюта даже несколько недооценена. Ну, а возможность более медленного повышения ставок в США и постепенное повышение цен на нефть немного добавляют оптимизма.

Ключевыми для пары доллар/рубль в ближайшее время станут:

- заявления ОПЕК+ (6 декабря)

- данные с американского рынка труда (7 декабря) #рубль

​​Рубль ❗️

Большинство аналитиков предсказывают сильный рост доллара в ближайшие месяцы, не все так плохо, как кажется на первый взгляд. Бюджетная консолидация, санкции и бюджетное правило, несколько снизили зависимость РФ от иностранного капитала, а рубль от нефти. Теперь корреляция даже отрицательная, т.е. доллар растет и нефть растет - график ниже.

При этом международных резервов к совокупному долгу более чем достаточно, а бюджет России остается профицитным, что предусматривает в дальнейшем увеличение инвестиций и возможность реагирования на отдельные негативные сценарии.

Ну, а цены на черное золото, вероятно, продолжат находиться выше 50 долларов за баррель, оставляя российскую экономику в целом на положительной территории. Здесь ключевыми моментами являются, договоренности ОПЕК +, отсутствие возможности быстрого наращивания добычи со стороны США при текущих 52 долларов за баррель, а также возможность дальнейшего усиления санкций для Ирана.

Поэтому в ближайшие месяцы: декабрь 2018 и первую половину 2019 года жду скорее нейтральной динамики рубля, чем его сильного ослабления. Наиболее вероятным диапазоном по паре доллар/рубль является: 64-69 #рубль

Буквально через несколько минут выходит очень важная статистика с американского рынка труда. В связи с этим и также длительной консолидацией открыл стратегию на выход из диапазона на опционах по паре доллар рубль. Стратегия называется проданная бабочка, подробнее о ней: https://optionsworld.ru/opciony/opcionnye-strategii-short-butterfly

Число рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора неожиданно выросло в ноябре всего на 155 тыс. (ожидалось 198 тыс.). Вкупе с отсутствием роста заработной платы это локальный негатив для доллара 🔥

НДФЛ на финансовых рынках

О налогообложении на финансовых рынках необходимо знать и инвестору, и простому спекулянту, особенно если есть хотя бы минимальное желание работать в плюс. НДФЛ (налог на доходы физических лиц) является, пожалуй, основным налогом в этом контексте.

Кто удерживает налог?

В соответствии со ст. 214.1 ч.2 ГК РФ, налоговым агентом является брокер. Т.е. брокер должен исчислять и удерживать налог с клиента.

Когда взимается налог?

1.В конце отчетного периода – календарный год (последний рабочий день). 2.При выводе денежных средств; 3. При расторжении генерального соглашения.

Какой процент взимается?

13% – налоговая ставка резидентов РФ, 30% – нерезидентов РФ.

С чего будет удержан налог?

Акции: разница цены приобретения и реализации, и дивиденды;

Облигации: разница цены приобретения и продажи, и купоны;

Фьючерсы: сумма вариационной маржи;

Опционы: полученная/заплаченная премия, по сути тоже с вариационной маржи;

Валюта: с полученной разницы при покупке и продажи валюты (при конвертации налог не взимается)

В каком размере удерживается НДФЛ при выводе?

1.Если сумма вывода денежных средств больше налога, то удерживается полная сумма НДФЛ.

2.Если сумма вывода средств меньше НДФЛ, то налог рассчитывается и удерживается с суммы вывода.

*Налог снимается с остатка по счету, если остатка нет, налог будет удержан с суммы вывода #налоги

Записал вчера небольшое видео (3 минуты) по рублю на ближайшие месяцы. Надеюсь будет полезно: https://youtu.be/s82p7aliyNI

​​Возможен рост волатильности

Рубль продолжает консолидироваться в очень узком диапазоне (66-67.2). Выход из таких диапазонов часто довольно сильный и быстрый и происходит минимум на ширину. Т.е. в данном случае основные цели располагаются в районе 64.8 и 68.4. Дополнительно стоит отметить, что и евро/доллар практически 2 месяца торгуется около 1.135.

В свою очередь, поводом для всплеска волатильности могут, например, стать 3 заседания Центробанков, которые ожидаются в ближайшее время:

- Заседание ЕЦБ 13 декабря

- Заседание ФРС 19 декабря

- Заседание ЦБ РФ 14 декабря

При этом, на мой взгляд, в целом российский рынок чувствует себя слишком сильно при текущих ценах на нефть и металлы (график ниже rtsi/brent). Поэтому решил открыть довольно интересную позицию в виде шорта по РТС и лонга по нефти #позиции

Все-таки жду локального ралли на финансовых рынках🚂

Ключевые поводы: Довольно привлекательные (низкие) уровни, смягчение риторики от ФРС (возможно и от ЕЦБ тоже), отсрочка торговых войн. А вы как думаете?

Запасы в американских нефтехранилищах неожиданно упали за прошедшую неделю всего на 1.2 млн. баррелей, но зато добыча впервые за долгое время снизилась на 100 тыс. бар/сутки 🔥

В последнее время мне все чаще задают вопросы по хеджированию. Поэтому решил немного подробнее осветить данную тему.

В периоды высокой неопределенности многие ищут возможность снизить риск по существующим активам. В частности, портфелям из акций. Делается это либо путем простого закрытия части позиций, либо путем так называемого хеджирования фьючерсами или опционами.

Если вы используете в такой ситуации фьючерсы, а фьючерс – это контракт на тот или иной базовый актив, который, как правило, движется с этим базовым активом абсолютно одинаково, то вы по сути просто перекрываете позицию, что не сильного отличается от полного или частичного закрытия самой позиции. Единственная разница здесь – это периодически образующаяся бэквордация или контанго, возникающие за счет разницы в ставках или будущих ожиданий. Небольшое видео на данную тему: https://youtu.be/cgrwx4S-78w