Эйфория на рынке акций РФ
Индексы РТС и ММВБ существенно ускорили подъем к середине торгового дня. И несмотря на негативное начало сейчас прибавляют вот уже более 2.5%. Объявление новых дивидендов Газпрома пару недель назад, как будто заново открыло глаза иностранным инвесторам на российский фондовый рынок, где в целом дивиденды по акциям выше большинства мировых рынков.
Дополнительно сейчас участники ждут экономического форума в Петербурге, который стартует 6 июня. Ожидается целый ряд крупных соглашений с Поднебесной, для которой в период торговых войн, Россия представляет неплохие возможности.
Впрочем, на мой взгляд, в текущий момент данный позитив связан все-таки лишь с отдельными историями, которые не смогут вечно удерживать российские активы от внешнего негатива.
При этом разрыв российских индексов и взаимосвязанных с ним инструментов достиг уже поистине огромных масштабов (графики ниже).
Поэтому продажу индекса РТС после небольшой паузу определенно планирую возобновить (возможно даже уже в районе 1320). В свою очередь, параллельно возможно буду приобретать такие активы, как нефть, чтобы захеджировать часть риска #риски
Индексы РТС и ММВБ существенно ускорили подъем к середине торгового дня. И несмотря на негативное начало сейчас прибавляют вот уже более 2.5%. Объявление новых дивидендов Газпрома пару недель назад, как будто заново открыло глаза иностранным инвесторам на российский фондовый рынок, где в целом дивиденды по акциям выше большинства мировых рынков.
Дополнительно сейчас участники ждут экономического форума в Петербурге, который стартует 6 июня. Ожидается целый ряд крупных соглашений с Поднебесной, для которой в период торговых войн, Россия представляет неплохие возможности.
Впрочем, на мой взгляд, в текущий момент данный позитив связан все-таки лишь с отдельными историями, которые не смогут вечно удерживать российские активы от внешнего негатива.
При этом разрыв российских индексов и взаимосвязанных с ним инструментов достиг уже поистине огромных масштабов (графики ниже).
Поэтому продажу индекса РТС после небольшой паузу определенно планирую возобновить (возможно даже уже в районе 1320). В свою очередь, параллельно возможно буду приобретать такие активы, как нефть, чтобы захеджировать часть риска #риски
Бинарные и биржевые опционы
Звучит удивительно, но под опционами обычные люди чаще всего понимают именно бинарные опционы, а никак не биржевые. Попробуем разобраться, в чем же между ними разница и есть ли вообще сходства.
Начнем с самых простых вещей – это определение и область применения.
Бинарные опционы устроены по принципу ставок и никакой составляющей кроме спекулятивной в них нет. Сама суть очень близка к казино, скачкам и т.д. При этом если ставите на сделку вы образно 100%, то выигрываете, как правило, не более 80%. Например, 2 участника, ставят в разных направления по 5 рублей. Общая сумма казалось бы 10 рублей, а в итоге бинарный брокер заберет себе самое маленькое 5-ую часть всех денег и общий выигрыш составит 8 рублей.
Биржевые опционы в свою очередь представляют собой право (в случае покупки) и обязательство (в случае продажи) на приобретение/поставку базового актива в определенный момент времени по заранее оговоренной цене. С помощью биржевых опционов можно осуществлять как операции хеджирования, т.е. страхования купленного портфеля, например из акций, так и спекулятивные операции. При этом также с их помощью возможно создание сложных структурированных продуктов и различных стратегий парного трейдинга. Комиссия за сделку со стороны брокера и биржи при рациональной торговле редко превышает 1-2% от стоимости опциона #опционы
Продолжение следует....
Звучит удивительно, но под опционами обычные люди чаще всего понимают именно бинарные опционы, а никак не биржевые. Попробуем разобраться, в чем же между ними разница и есть ли вообще сходства.
Начнем с самых простых вещей – это определение и область применения.
Бинарные опционы устроены по принципу ставок и никакой составляющей кроме спекулятивной в них нет. Сама суть очень близка к казино, скачкам и т.д. При этом если ставите на сделку вы образно 100%, то выигрываете, как правило, не более 80%. Например, 2 участника, ставят в разных направления по 5 рублей. Общая сумма казалось бы 10 рублей, а в итоге бинарный брокер заберет себе самое маленькое 5-ую часть всех денег и общий выигрыш составит 8 рублей.
Биржевые опционы в свою очередь представляют собой право (в случае покупки) и обязательство (в случае продажи) на приобретение/поставку базового актива в определенный момент времени по заранее оговоренной цене. С помощью биржевых опционов можно осуществлять как операции хеджирования, т.е. страхования купленного портфеля, например из акций, так и спекулятивные операции. При этом также с их помощью возможно создание сложных структурированных продуктов и различных стратегий парного трейдинга. Комиссия за сделку со стороны брокера и биржи при рациональной торговле редко превышает 1-2% от стоимости опциона #опционы
Продолжение следует....
Хедж фонды ускорили сокращение длинных позиций в нефти на прошедшей неделе #нефть #sentiment
Экономический кризис не за горами
Накануне руководитель ФРС выступал и отдельно выделил риски низкой инфляции, как бы дав понять, что возобновление стимулирования американским регулятором неизбежно. Данный момент с одной стороны закономерен, а с другой некоторые Центробанки стимулирование пока и не прекращали (баланс активов ведущих мировых ЦБ на графике ниже).
При этом такой опережающий индикатор как индекс деловой активности как сфере услуг, так и в производственном секторе явно намекает на существенное замедление мировой экономики. Получается, что в целом эффект от стимулирования имеет все меньшую и меньшую силу. А значит рано или поздно все это приведет к новому экономическому кризису и размер этого кризиса, на мой взгляд, может быть очень существенным. Т.к. способов для его быстрого предотвращения становится все меньше.
Дополнительным серьезным негативом здесь остаются торговые войны, которые уже серьезным образом сказались на мировой торговле и в целом мировой экономике.
В такие периоды в плане инвестирования остаются интересными преимущественно защитные активы, такие как золото, облигации с коротким сроком обращения (например, ОФЗ), а также защитные валюты (доллар, йена….). В контексте различных портфелей оптимально делать акцент на высокой диверсификации. #риски #кризис
Накануне руководитель ФРС выступал и отдельно выделил риски низкой инфляции, как бы дав понять, что возобновление стимулирования американским регулятором неизбежно. Данный момент с одной стороны закономерен, а с другой некоторые Центробанки стимулирование пока и не прекращали (баланс активов ведущих мировых ЦБ на графике ниже).
При этом такой опережающий индикатор как индекс деловой активности как сфере услуг, так и в производственном секторе явно намекает на существенное замедление мировой экономики. Получается, что в целом эффект от стимулирования имеет все меньшую и меньшую силу. А значит рано или поздно все это приведет к новому экономическому кризису и размер этого кризиса, на мой взгляд, может быть очень существенным. Т.к. способов для его быстрого предотвращения становится все меньше.
Дополнительным серьезным негативом здесь остаются торговые войны, которые уже серьезным образом сказались на мировой торговле и в целом мировой экономике.
В такие периоды в плане инвестирования остаются интересными преимущественно защитные активы, такие как золото, облигации с коротким сроком обращения (например, ОФЗ), а также защитные валюты (доллар, йена….). В контексте различных портфелей оптимально делать акцент на высокой диверсификации. #риски #кризис
Российский рынок продолжает расти даже несмотря на снижение нефти в рублях скорректированной на волатильность. Ладно еще нефть в долларах, которая потеряла за последние недели более 10%, но нефть в рублях традиционно была индикативом индекса ММВБ, где большая часть компаний экспортеры. Такое существенное расхождение, на мой взгляд, не продлится сильно долго. И либо нефть вырастет либо ММВБ начнёт стремительно сокращать разницу, снижаясь #риски
Рубль завершает неделю вблизи своих локальных максимумов, как по отношению к доллару, так и к евро. Инвесторы продолжают с проявлять интерес к российским акциям и облигациям, что поддерживает и национальную валюту. Высокие дивиденды и ожидание снижения ключевой ставки Банком России являются здесь ключевыми драйверами.
При этом егодня снова опубликованы крайне слабые макроэкономические данные. Количество рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора США выросло всего 75 тыс. в мае при ожиданиях на уровне 177 тыс. Инфляционные ожидания при этом остаются крайне низкими (средняя почасовая зарплата в мае выросла на 0.2% при ожиданиях на уровне 0.3%). Реакция рынков на статистику последовала крайне оптимистичная.
Такие данные с одной стороны развязывают руки ФРС в плане возобновления стимулирования, но рынки и так его уже ждут. С другой же стороны риски усиления замедления мировой экономики продолжают расти и, на мой взгляд, этот фактор инвесторы явно недооценивают.
На следующей неделе в центре внимания будут данные по инфляции в США (12 июня), большой блок макроэкономической статистики из Китая (14 июня), а также заседание Банка России (14 июня). Больших сюрпризов здесь не ожидается, но если макроэкономические данные вновь окажутся слабыми, это может спровоцировать бегство из рисковых активов таких как рубль. Поэтому, на мой взгляд, доллар/рубль и евро/рубль могут в ближайшие дни возобновить рост с ближайшими целям в районе 66 и 74 соответственно #рубль
При этом егодня снова опубликованы крайне слабые макроэкономические данные. Количество рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора США выросло всего 75 тыс. в мае при ожиданиях на уровне 177 тыс. Инфляционные ожидания при этом остаются крайне низкими (средняя почасовая зарплата в мае выросла на 0.2% при ожиданиях на уровне 0.3%). Реакция рынков на статистику последовала крайне оптимистичная.
Такие данные с одной стороны развязывают руки ФРС в плане возобновления стимулирования, но рынки и так его уже ждут. С другой же стороны риски усиления замедления мировой экономики продолжают расти и, на мой взгляд, этот фактор инвесторы явно недооценивают.
На следующей неделе в центре внимания будут данные по инфляции в США (12 июня), большой блок макроэкономической статистики из Китая (14 июня), а также заседание Банка России (14 июня). Больших сюрпризов здесь не ожидается, но если макроэкономические данные вновь окажутся слабыми, это может спровоцировать бегство из рисковых активов таких как рубль. Поэтому, на мой взгляд, доллар/рубль и евро/рубль могут в ближайшие дни возобновить рост с ближайшими целям в районе 66 и 74 соответственно #рубль
Хедж фонды продолжают стремительно сокращать длинные позиции в нефти #нефть
Ключевая ставка и облигации
Завтра нас ждет очередное заседание Банка России по денежно-кредитной политике. Вероятность снижения ключевой ставки на 0.25 процентных пункта очень высокая. Основные поводы для смягчения денежно-кредитной политики - это снижение инфляционных ожиданий по России и в целом по миру, а также замедление экономики РФ.
При этом облигации уже во многом заложили данное снижение ставки. В частности на графике выше изображен существенный рост последних недель индекса гос.облигаций (RGBI). Поэтому не стоит исключать фиксации прибыли и последующей коррекции цен на облигации именно на данном снижении ставки. В такие периоды основными вариантами действий обычно является либо продажа облигаций, либо покупки исключительно коротких выпусков (до года), где вы ориентируетесь исключительно на купон #облигации #дкп
Завтра нас ждет очередное заседание Банка России по денежно-кредитной политике. Вероятность снижения ключевой ставки на 0.25 процентных пункта очень высокая. Основные поводы для смягчения денежно-кредитной политики - это снижение инфляционных ожиданий по России и в целом по миру, а также замедление экономики РФ.
При этом облигации уже во многом заложили данное снижение ставки. В частности на графике выше изображен существенный рост последних недель индекса гос.облигаций (RGBI). Поэтому не стоит исключать фиксации прибыли и последующей коррекции цен на облигации именно на данном снижении ставки. В такие периоды основными вариантами действий обычно является либо продажа облигаций, либо покупки исключительно коротких выпусков (до года), где вы ориентируетесь исключительно на купон #облигации #дкп
Рубль
Рубль завершает неделю вблизи своих локальных максимумов, как по отношению к доллару, так и к евро. Локальным поводом оптимизма для российской валюты и в целом валют развивающихся стран сейчас являются лишь ожидания относительно скорого возобновления стимулирования со стороны американского регулятора.
При этом инвесторы продолжают проявлять интерес к российским акциям и облигациям, несмотря на очередные слабые данные по мировой экономике. В частности, промышленное производство Китая вопреки ожидания в мае в годовом выражении выросло всего 5%, а объем инвестиций вырос на 5.6%, при ожидавшихся 6.1%.
В свою очередь ключевым событием сегодняшнего дня является заседание Банка России в ходе, которого ключевая ставка была ожидаемо снижена на 25 базисных пункта. Регулятор обозначил возможность еще одного снижения ставок в этом году, но далее до середины 2020 года заявил возможном переходе нейтральной денежно-кредитной политике, что также стало локальным позитивом для российской валюты.
При этом уже на следующей неделе нас ждет заседание ФРС по денежно-кредитной политике. В ходе данного заседания существенные изменения крайне маловероятны. Поэтому участники, вероятно, сосредоточатся на риторике председателя и экономических прогнозах.
В целом, на мой взгляд, поводов для значительных движений по российской валюте пока нет. Торговля в боковике может продолжится вплоть до встречи Трампа и Си Цзипина и появления определенности по торговым переговорам. Наиболее вероятным торговым диапазоном по паре евро/рубль является 71.5-73.5, по доллар/рублю – 63.8-65.4 #рубль
Рубль завершает неделю вблизи своих локальных максимумов, как по отношению к доллару, так и к евро. Локальным поводом оптимизма для российской валюты и в целом валют развивающихся стран сейчас являются лишь ожидания относительно скорого возобновления стимулирования со стороны американского регулятора.
При этом инвесторы продолжают проявлять интерес к российским акциям и облигациям, несмотря на очередные слабые данные по мировой экономике. В частности, промышленное производство Китая вопреки ожидания в мае в годовом выражении выросло всего 5%, а объем инвестиций вырос на 5.6%, при ожидавшихся 6.1%.
В свою очередь ключевым событием сегодняшнего дня является заседание Банка России в ходе, которого ключевая ставка была ожидаемо снижена на 25 базисных пункта. Регулятор обозначил возможность еще одного снижения ставок в этом году, но далее до середины 2020 года заявил возможном переходе нейтральной денежно-кредитной политике, что также стало локальным позитивом для российской валюты.
При этом уже на следующей неделе нас ждет заседание ФРС по денежно-кредитной политике. В ходе данного заседания существенные изменения крайне маловероятны. Поэтому участники, вероятно, сосредоточатся на риторике председателя и экономических прогнозах.
В целом, на мой взгляд, поводов для значительных движений по российской валюте пока нет. Торговля в боковике может продолжится вплоть до встречи Трампа и Си Цзипина и появления определенности по торговым переговорам. Наиболее вероятным торговым диапазоном по паре евро/рубль является 71.5-73.5, по доллар/рублю – 63.8-65.4 #рубль
Российские акции и облигации все еще пользуются повышенным спросом у инвесторов. При этом расхождение индекса РТС с такими обычно сильно взаимосвязанными активами как нефть и медь сейчас огромно (график выше).
Определенную роль в формировании данного расхождения сыграло улучшение дивидендной политики отдельных компаний, а также снижение ставки Банком России. Но, к сожалению, данные факторы пока не способны заметно увеличить прибыли компаний РФ, а рост экономики в этом году и вовсе, вероятно, будет близок к нулевому. Поэтому жду постепенного нивелирования данного расхождения – возможно и через более быстрый рост, например, цен на нефть #межрыночный_анализ
Определенную роль в формировании данного расхождения сыграло улучшение дивидендной политики отдельных компаний, а также снижение ставки Банком России. Но, к сожалению, данные факторы пока не способны заметно увеличить прибыли компаний РФ, а рост экономики в этом году и вовсе, вероятно, будет близок к нулевому. Поэтому жду постепенного нивелирования данного расхождения – возможно и через более быстрый рост, например, цен на нефть #межрыночный_анализ
Для тех, кто хочет научиться ротации активов (asset allocation) в том числе для формирования эффективного портфеля, используя различные взаимосвязи. Приглашаю на мастер-класс, который проведу уже завтра !!! https://red-circule.com/courses/11527?ref=1f8860
Соотношение длинных и коротких позиций хедж фондов опустились до минимумов с января текущего года #нефть
Рост волатильности почти неизбежен
Рубль сегодня практически не изменяется. Участники не спешат рисковать в преддверии очередного заседания ФРС. Активных действий на данном заседании не ожидается, но очень важна будет риторика главы регулятора и экономические прогнозы. В частности, как ФРС оценивает потенциальные риски, а также довольно слабый рост цен в стране.
При этом в отличие от российского рынка акций и облигаций национальная валюта пока не обновила годовых максимумов (ниже график РТС и рубль/доллар). Поэтому с технической точки зрения не исключаю локального прокола диапазона 63.6-63.8, но, если это все-таки произойдет, сам будут использовать такую возможность для набора позиций по доллару.
Между тем риски торговых войн, вероятно, возобновятся ближе к саммиту G20, который состоится 28-29 июня в Осаке. Т.к. шансов заключить торговую сделку между Китаем и США становится все меньше. Дополнительно не стоит забывать и про встречу ОПЕК+ , которая запланирована на 1-2 июля. Сейчас многие не верят в возможность продолжения сделки в условиях, озвученных ранее. Поэтому вполне возможно различного рода сюрпризы.
В целом, на мой взгляд, по паре доллар/рубль в ближайший месяц на фоне вышеизложенных событий мы должны увидеть рост волатильности, в контексте чего одной из интересных опционных стратегий может стать купленный стрэдл (long straddle) https://optionsworld.ru/long-straddle/. #рубль #опционы
Рубль сегодня практически не изменяется. Участники не спешат рисковать в преддверии очередного заседания ФРС. Активных действий на данном заседании не ожидается, но очень важна будет риторика главы регулятора и экономические прогнозы. В частности, как ФРС оценивает потенциальные риски, а также довольно слабый рост цен в стране.
При этом в отличие от российского рынка акций и облигаций национальная валюта пока не обновила годовых максимумов (ниже график РТС и рубль/доллар). Поэтому с технической точки зрения не исключаю локального прокола диапазона 63.6-63.8, но, если это все-таки произойдет, сам будут использовать такую возможность для набора позиций по доллару.
Между тем риски торговых войн, вероятно, возобновятся ближе к саммиту G20, который состоится 28-29 июня в Осаке. Т.к. шансов заключить торговую сделку между Китаем и США становится все меньше. Дополнительно не стоит забывать и про встречу ОПЕК+ , которая запланирована на 1-2 июля. Сейчас многие не верят в возможность продолжения сделки в условиях, озвученных ранее. Поэтому вполне возможно различного рода сюрпризы.
В целом, на мой взгляд, по паре доллар/рубль в ближайший месяц на фоне вышеизложенных событий мы должны увидеть рост волатильности, в контексте чего одной из интересных опционных стратегий может стать купленный стрэдл (long straddle) https://optionsworld.ru/long-straddle/. #рубль #опционы
Запасы нефти в американских нефтехранилищах за прошедшую неделю снизились по данным EIA на 3.1 млн. баррелей. Добыча при этом упала на 100 тыс. - до 12.2 млн. баррелей/д. ❗️ #нефть